公司基本信息 - 公司为中通快递（开曼）有限公司，股份代号2057，注册地为开曼群岛[1] - 公司美国存托股交易代码为ZTO，在纽约证券交易所上市；A类普通股交易代码为2057，在香港联合交易所有限公司上市[4] - 公司采用美国公认会计准则编制财务报表[5] - 公司呈報貨幣為人民幣，2020年12月31日人民幣兌美元匯率為6.5250元兌1.00美元，港元兌美元匯率為7.7534港元兌1.00美元[9] - 公司合併財務報表按美國公認會計準則編製及呈列[10] 财务报告编制相关 - 截至2020年12月31日止财年，公司根据《1934年证券交易法》的第13条或第15(d)条编制年报[3] - 提供截至2016 - 2020年12月31日止年度合併全面收益表、2016 - 2020年12月31日合併資產負債表、2016 - 2020年12月31日止年度合併現金流量數據概要[10] 股份相关信息 - 截至2020年12月31日，共有828,869,972股流通在外的普通股，每股面值0.0001美元，其中A类普通股622,769,972股，B类普通股206,100,000股[4] - 普通股每股面值0.0001美元[6] - 美国存託股每一股代表一股A類普通股[6] 业务术语定义 - 遞送服務費包括取件服務費、應付公司的中轉費、應付其他網絡合作夥伴經營的派件網點的末端派送費[6] - 中轉費主要包括包裹分揀和包裹幹線運輸費用[6] - 票均成本指適用期間的營業成本與總營業費用之和除以同期的總包裹量[7] - 包裹量指網絡合作夥伴在某一時期使用面單收集的包裹數量[6] 2020年关键财务数据 - 2020年公司净利润为4326446千元，归属普通股股东的基本每股美国存托股净收益为5.42元[12] - 2020年公司经营活动产生的现金流量净额为4950749千元[14] - 2020年公司投资活动所用的现金流量净额为-3549341千元[14] - 2020年公司融资活动产生的现金流量净额为8337407千元[14] - 2020年末公司现金及现金等价物为14212778千元[13] - 2020年公司物业及设备净额为18565161千元[13] - 2020年公司商誉达4241541千元[13] - 2020年公司总资为59204750千元[13] - 2020年公司外币折算调整为-771291千元[12] - 2020年公司归属中通快递（开曼）有限公司的综合收益为3540922千元[12] 业务结构与市场情况 - 2020年12月公司总包裹量超90%来自电子商务平台[16] - 截至2020年12月31日，公司中通品牌下有约30,000家揽件/派件网点及超5,350名直接网络合作伙伴[19] - 公司主要与圆通、申通、韵达、百世、顺丰及EMS等国内领先快递企业竞争，过往派送服务市场价格下降，未来或继续面临定价下降压力[21] - 阿里巴巴、拼多多及京东等电商平台或建立内部派送能力与公司竞争，影响市场份额及包裹总量[22] - 公司部分竞争对手资源更多、运营历史更长、客户群更大、品牌知名度更高，或采用更激进定价政策[22] 业务运营风险 - 分拣中心或网点因自动化设备故障、包裹量高峰期运力不足等原因服务中断，会对业务运营造成不利影响[23] - 2020年初中国政府实施应急措施，要求暂时关闭公司设施、分拣中心及服务网点[23] - 公司依靠自主研发的集成技术系统中天系统运营网络，若无法优化利用或开发新技术，会损害业务运营等[24] - 通信故障、计算机病毒等造成的中断可能导致集成系统无法使用或变慢，影响网络工作流程[24] - 新兴商业模式可能与公司网络合作伙伴及服务网点竞争收货及派送人员，或导致盈利能力降低和现金流量不足[26] - 公司与网络合作伙伴曾发生劳务纠纷，虽未造成重大不利影响，但预期未来仍会不时发生[26] - 公司网络中的包裹可能被盗、损毁或丢失，公司及网络合作伙伴可能承担责任[28] - 公司运输业务存在安全风险，车辆及人员可能发生交通事故，购买的保单可能无法完全覆盖损失[28] - 公司过往增长率不代表未来增长，扩张网络未必能成功，可能无法满足客户需求[29] - 公司未来增长对管理及运营提出大量要求，若无法管理增长或执行战略，业务及前景可能受影响[29] - 公司聘请外包公司提供人员，对其控制有限，可能因外包公司违规承担法律责任[26][27] 业务成本与收益相关 - 公司采取成本控制措施，如优化运输路线和自动化降低成本，但效果未必达预期[30] - 公司网络合作伙伴向包裹寄件人收取的递送服务费随时间下降[30] - 公司单票毛利受包裹平均重量下降、电子面单使用量增加等因素影响[30] - 直接运输模式减少派送时间和运营成本，但降低了公司收益[30] 关联交易相关 - 2018 - 2020年，收购的中国东方快递有限公司货运代理服务收入分别为12.787亿元、12.36亿元、18.627亿元（2.855亿美元）[29] - 2018 - 2020年，中国东方快递有限公司货运代理服务收入分别占公司同期总收入的7.3%、5.6%、7.4%[29] - 2018 - 2020年，公司向桐庐通泽及其子公司支付的交通服务费分别为5.475亿元、4.791亿元和3.313亿元（5080万美元）[31] - 截至2018年、2019年和2020年12月31日，公司对桐庐通泽的应付款项分别为4550万元、2070万元，2020年末有预付款项920万元（140万美元）[31] - 截至2020年12月31日，桐庐通泽拥有超750辆卡车的车队[31] 业务发展战略风险 - 公司拟使服务多样化和扩大客户群，但面临风险，投入可能无法达预期效果[32] 法律法规合规风险 - 公司业务受中国法律法规约束，未遵守法规会影响业务、声誉和业绩[34] - 公司快递业务运营受2018年5月1日生效、2019年3月2日修订的《快递暂行条例》约束，违规将被要求整改、罚款、停业整顿或撤销经营许可证[35] - 公司卡车车队运营受2016年9月21日生效的《超限运输车辆行驶公路管理规定》约束，不合规或需支付额外罚款[35] - 公司快递服务运营受2019年1月1日生效的《中华人民共和国电子商务法》约束，违规可能被要求整改[36] - 公司及网络合作伙伴需持有快递业务经营许可证和《道路运输经营许可证》等牌照及许可证，未取得可能被责令停业、罚款或其他处罚[38] - 公司从事快递服务的并表附属实体需取得覆盖中国大部分地区的快递业务经营许可证，并及时向相关邮政部门备案[38] - 未按规定对快递业务经营许可证进行备案，公司可能被责令改正或处以罚款[38] - 申请快递业务经营许可证的公司需满足服务能力要求，不符合要求的实体可能被处以10,000元到30,000元不等罚款，许可证可能被吊销，三年内不得再次申领[38] - 持快递业务经营许可证企业无正当理由不经营或擅自停业超六个月，邮政管理部门可注销其许可证[38] - 公司网络合作伙伴运营受当地法规约束，可能提高揽件及派件网点运营成本及影响派送效率[36] - 若公司或网络合作伙伴未遵守法律法规，公司业务、声誉、财务状况及经营业绩可能受重大不利影响[37] - 公司可能因未取得事先批准无法为相关子公司续期《道路运输经营许可证》[39] - 2019年3月15日颁布、2020年1月1日生效的《外商投资法》取代现行规范外商在华投资的三部法律及其细则和配套法规；2018年3月2日颁布、2018年5月1日生效并于2019年3月2日修订的《快递暂行条例》对快递业务经营者在经营新的快递末端网点时的补充要求和备案程序作出规定[40] 其他业务相关风险 - 公司业务取决于中国电信和互联网基础设施的性能及可靠性，过去曾经历因外部电信服务提供商服务中断导致的服务中断[41] - 公司企业文化面临未能识别提拔契合人员、网络合作伙伴数目和地域多样性增加等挑战，无法维持企业文化可能影响业务等[42] - 公司业务成功取决于保持并提升服务质量的能力，若不能提供高质量服务，业务和经营业绩可能受重大不利影响[42] 金融服务业务相关 - 公司向合格网络合作伙伴提供金融服务，2018 - 2020年在所有重大方面符合中国相关法律法规[43] - 公司通过相关公司获取提供金融服务必要的营业执照及/或批准，并投入自有资金，可能对现金流量产生负面影响[43] - 公司无法保证并表附属实体已及时向相关政府部门作出所有必要备案，否则可能被责令改正或处以罚款[43] - 付款违约风险和其他信用风险是金融服务业务固有风险，公司无法保证对信用风险问题的监控充足[43] - 贷款组合整体质量恶化和信用风险增加可能因全球或中国经济增长放缓等因素发生，对业务等造成重大不利影响[43] 资本支出与投资相关 - 2018 - 2020年公司分别支付约40亿元、52亿元及92亿元（14亿美元）用于购置物业及设备以及收购土地使用权[47] - 2018 - 2020年使用第三方运输服务产生的燃料成本和运输费用分别占干线运输成本的31%、26%及9%[49] - 2018年公司出售深圳市丰巢科技有限公司股份录得收益5.626亿元[51] - 2019年公司拥有来自股权投资对象的未变现投资收益7.545亿元[51] - 公司可能需继续作出巨额资本支出，面临投资相关固有风险[47] - 公司可能无法在需要时以优惠条款获得额外资本[50] 业务运营指标相关 - 公司依靠包裹量和单票成本等关键运营指标评估业务表现，使用未经独立核证的公司内部数据计算，指标误差或被认为存在误差可能损害声誉和业务[55] 其他风险 - 公司承保范围有限，未为包裹运输、业务中断、一般第三方责任及关键人员投保，可能招致巨大成本和业务中断[54] - 公司日常业务接触大量机密信息，技术系统安全漏洞、黑客攻击及人员处理包裹可能导致信息泄露，遵守新法规可能影响信息处理并需大量资源[55] 战略联盟与收购相关 - 公司可能寻求战略联盟和潜在战略收购，联盟可能带来共享专有信息、交易对手违约等风险，影响业务和声誉[57] - 2014 - 2016年公司进行若干资产和股权收购，2017年收购中国东方快递有限公司及其子公司核心业务[57] - 2018年6月公司作出约1.68亿美元战略投资，收购菜鸟驿站约15%股权[57] - 截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，公司尚未就商誉确认减值损失[57] - 截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，公司分别确认与股本投资相关的减值损失零、5600万元人民币和零[57] - 公司战略性收购及新业务后期整合可能需大量管理和财务资源，影响现有业务增长和运营，被收购业务可能未达预期业绩[58] 宏观经济与国际业务风险 - 全球或中国经济严重或长期下滑可能对公司业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响[53] - 公司当前业务几乎全部位于中国，但在某些主要海外市场提供快递服务，未来计划继续探索国际扩张[59] - 国际扩张使公司面临当地经济政治、法律法规、关税贸易等变化带来的风险[59] - 公司面临外币波动、外汇管制及应收账款支付周期延长带来的损失上升风险[59] 资产与合规相关 - 截至2020年12月31日，公司尚未就总面积约329,000平方米的自营分拣中心及79幢建筑物取得土地使用权证及不动产证明[63] - 公司曾在若干新建建筑物完成竣工检验备案之前使用这些建筑物，可能被要求按牌照核准用途使用[63] - 公司搭建建筑物需获相关政府部门的牌照、许可等，未及时取得或更新可能受处罚[63] - 公司未完全遵守中国法律法规的建设规定，已导致相关政府部门作出处罚[63] 租赁相关问题 - 2021年3月31日，公司所租赁的分拣中心及办公室少量区域未获出租人提供适用证书等文件，部分租赁派件及揽件网点的出租人未提供产权证书等[64] 特许经营备案风险 - 若公司未按规定就特许经营活动备案，可能被责令限期备案，并处1万-5万元罚款；若整改期内仍未备案，可能追加5万-10万元罚款并公告[67] 进项增值税相关 - 2018年、2019年及2020年12月31日，公司的进项增值税金额分别为9.276亿元、13.86亿元及16.985亿元（2.603亿美元）[68] 疫情影响相关 - 公司2020年1月下旬至2月中下旬暂时关闭分公司、分拣中心和服务网点，1月和2月包裹量较2019年同期下降，1月及2月遭遇暂时性劳动力短缺致派送服务延误[70] 合约安排相关 - 公司是开曼群岛公司，中国子公司被视为外资企业，无资格在中国经营国内信件快递业务，通过并表的附属实体中通快递及其子公司开展此类业务[72] - 公司全资子公司上海中通吉网络与中通快递及其43名股东订立合约安排，以控制中通快递、获取经济利益及拥有购买股权和资产的选择权[72] - 若中国政府认定公司合约安排不符合外资投资限制或公司违反法律法规，监管机构有自由裁量权，如吊销执照、中断经营、罚款等[73] - 公司大部分业务依赖与可变利益实体及其股东的合约安排，实现经营控制未必与直接拥有权同样有效[74] - 公司已获得中通快递六名主要股东配偶（共同持有73.8%股权）的配偶同意，但未要求可变利益实体其余股东达成配偶同意[75] - 可变利益实体或其股东不履行合约安排义务，公司可能产生大量成本并耗费额外资源强制执行，且中国法律系统不确定性可能限制执行能力[75] - 中通快递股东可能与公司存在潜在利益冲突，违反或拒绝续约合约安排，影响公司控制可变利益实体及获取经济利益的能力[77] - 《外商投资法》取代现行外商投资法律，合约安排是否被视为间接外商投资活动存在不确定性，可能影响公司现有企业架构和业务运营[78] - 关联方之间的安排及交易可能在交易发生的纳税年度后十年内受到中国税务部门审核或质疑，若合约安排