产品与业务布局 - 公司提供超10000种优质产品，涵盖塑料管道系统、水暖卫浴产品等类别[2][3] - 公司在16个省份拥有25个先进生产基地，与2276名独立独家一级经销商建立长期战略合作关系[3] - 公司专业市场平台业务在美、加、澳等国家有13个处于不同发展阶段的项目[15][16] - 2019年公司积极扩宽产品系列，开拓专业市场平台业务，拓展国内外市场[17][19] - 公司将借助与广东省农业科学院的战略合作进军农业应用板块[17][19] - 2019年华南地区继续贡献大部分收入，公司深耕该地区并拓展其他地区塑料管道市场[12][13] - 2019年塑料管道系统业务收入237.09亿元，同比增长11.1%，占总收入90.0%；建材家居产品收入15.19亿元，同比增长15.6%，占比5.8%；其他业务收入11.17亿元，同比增长3.7%，占比4.2%[160] - 2019年塑料管道系统销量增长10.6%，PVC产品销量增长8.0%至181.72万吨，非PVC产品销量增长19.6%至58.07万吨[171][172] - 2019年PVC产品收入增长8.0%至147.48亿元，非PVC产品收入增长16.6%至89.61亿元[171][172] - 2019年华南地区塑料管道系统业务收入增长7.8%至126.58亿元，华南以外地区增长14.5%至105.63亿元，中国境外增长29.2%至4.88亿元[173] - 2019年塑料管道系统平均销售成本下降1.8%，平均售价维持在每吨9887元，毛利率达28.9%[173][174] - 2019年公司塑料管道及管件年设计产能从262万吨扩大到278万吨，产能利用率88.0%[176] - 2019年建材家居产品业务板块收益为人民币15.19亿元，占集团总收入的5.8%[184][185] - 2019年环保业务板块收益为人民币3.26亿元，未来将提升研发能力并探索并购机会[187] - 2019年5月公司与新疆八钢针对中亚及新疆市场签订战略合作协议[181][182] - 2019年9月公司宣布在印尼投资约6000万美元建立管道生产基地，预计2020年下半年竣工试产[181][182] - 2020年1月公司与广东省农业科学院签署战略合作协议，拓展农业领域业务[183][185] - 公司福建、江西及浙江在建生产基地预计2020年内竣工试产[178] - 公司未来将拓展生产基地布局，留意潜在收购项目，提升智能化水平和创新研发[178] - 公司未来将在印度、越南、泰国等亚洲国家部署业务发展[181][182] - 报告期内环保业务实现收入3.26亿元，未来将提升研发能力，发展危固废处理业务并探索收并购机会[188] - 报告期内专业市场平台业务实现收入3.79亿元，公司已在多国拥有13处物业储备并与缅甸公司合营开拓当地市场[190][192] 财务业绩 - 截至12月31日止年度，收入为263.45亿元，同比增长11.0%；毛利为75.37亿元，同比增长21.0%[6] - 融资成本为5.77亿元，同比增长38.9%[6] - 除息税折摊前盈利为55.56亿元，同比增长26.0%[6] - 除税前溢利为39.82亿元，同比增长23.1%；年内溢利为30.28亿元，同比增长23.8%[6] - 本公司拥有人应占溢利为30.25亿元，同比增长21.4%[6] - 于12月31日，现金及银行存款为407.85亿元，同比增长17.8%；债务总额为76.04亿元，同比增长17.9%[6] - 每股基本及摊薄盈利为0.98元，同比增长22.5%[6] - 拟派末期股息为28港仙，同比增长40.0%；总股息为40港仙，同比增长33.3%[6] - 2019年公司收入263.45亿元，较2018年的237.34亿元增加11.0%[11][13] - 2019年毛利75.37亿元，较2018年上升21.0%[11][13] - 2019年公司拥有人应占溢利30.25亿元，较2018年增加21.4%[11][13] - 董事会建议派付2019年末期股息每股28港仙[11][13] - 2019年公司收入按年增加11.0%至人民币263.45亿元，毛利按年增加21%至人民币75.37亿元，毛利率提升至28.6%，净利率上升1.2个百分点至11.5%[159][161] - 2019年全国独立独家一级经销商数目增至2276名，2018年为2193名[159][161] - 2019年华南地区收入占总收入53.8%，其他地区占46.2%，2018年分别为55.3%和44.7%[159][161] - 2019年华东、华北、西北、东北、中国境外收入分别同比增长23.2%、22.7%、32.4%、20.3%、18.7%[164] - 2019年公司EBITDA增加26.0%至人民币55.56亿元，EBITDA利润率为21.1%[165] - 2019年税前利润增加23.1%至人民币39.82亿元，公司拥有人应占溢利增加21.4%至人民币30.25亿元[165] - 2019年基本每股收益增加22.5%至人民币0.98元，实际税率维持在23.9%[165] - 董事会建议宣派2019年末期股息为每股28港仙，2018年为每股20港仙[165][166] - 2019年11月26日公司正式成为MSCI中国指数成分股[158][161] - 2019年公司资本开支约52.75亿元，用于改进生产基地自动化设备、扩建基地、购置海外物业及业务合并设施[194] - 2019年12月31日公司债务总额约135.37亿元，52.8%以美元计值，资产负债率为44.2% [194] - 2019年12月31日公司权益总额增至约170.94亿元，流动比率和速动比率分别降至0.86和0.67 [194] - 公司录得流动负债净额27.95亿元，主要因合计约53.81亿元银团贷款将在2020年下半年到期偿还[194] - 报告期内公司订立金额相当于11亿美元的双币银团定期贷款及循环信贷融资协议，用于一般企业用途[194] - 董事会相信公司可继续从业务运营产生正向现金流，有能力承担未来12个月到期的全部债务[194] - 公司现金和银行存款（含受限现金）约76.04亿元，董事会认为有足够营运资金[195] - 2019年底公司共聘用约13000名员工，报告期员工成本总额为12.78亿元[195] - 2019年底公司长期和短期金融投资分别约为17.71亿元和800万元，较2018年的18.53亿元和4700万元有变化[197][200] - 金融投资组合中上市股本证券占35.2%、上市债务证券占31.8%、股票型基金占1.2%、上市永久资本证券占0.5%、非上市证券占31.3%[197][200] - 报告期公司确认约6400万元已实现出售利益、约3.06亿元按市值估值未实现亏损和约2400万元汇兑收益[198][200] - 报告期投资组合收益约4300万元，为股息及利息收益[198][200] - 2019年底公司投资物业约68.70亿元，增加归因于建设成本资本化、物业增加及汇兑影响[198][200] - 投资物业中加拿大多伦多商场为现有物业，美国长岛和澳洲悉尼奥本商场在翻新，泰、缅、阿联酋及中国土地在发展，其他物业在重新改划或规划阶段[199][200] - 2019年底有抵押银行贷款以附属公司投资物业、定期存款、应收借款、特许经营权及股东个人担保[195] - 2019年底公司无重大或然负债[195] 行业环境 - 2019年中国商品房销售面积较2018年下降0.1%，2018年增长1.3%[14] - 2019年全国商品房销售面积下跌0.1％，2018年为增长1.3％[15] - 2019年中美贸易摩擦使全球经济不确定，中国房地产市场有下行压力[146] - 中国政府推进节能环保政策增加城市基础设施投资，管材管件需求稳定增长[146] - 《中国塑料工业“十三五”发展规划建议》预测中国塑料管材产量年均增长约3%，2020年预计达1600万吨[147] - 《全国城市市政基础设施建设“十三五”规划》设定多项基础设施管道建设目标[147] - 中国塑料管道生产量预计到2020年达1600万吨，年增长速度约3%[148] - “十三五”期间中国计划新建供水管网、污水管网各9.3万公里及9.5万公里，改造老旧污水管网2.3万公里，建设集中供热管网、燃气管道及城市雨水管道各4.1万公里、13.7万公里及11.24万公里[148] - “十三五”期间中国将新建天然气主干及配套管道4万公里，2020年总里程达10.4万公里[149][151] - 《北方地区冬季清洁取暖规划（2017 - 2021年）》计划新增八主管道，供应能力每年增约750亿立方米，京津冀鲁豫晋六省市2017 - 2021年新增4300公里[149][151] - 《重点流域水污染防治规划（2016 - 2020年）》中重点流域水污染防治项目投资约7000亿元，城镇污水处理及配套设施建设项目匡算投资约3161亿元[150][151] - 预期2020年农村生活污水乱放情况得到管控[152][154] - 《海岛海水淡化工程实施方案》计划3至5年内在沿海省份推进100个海岛海水淡化工程建设及升级改造[153][154] - 2019年全国房地产市场降温，三四线城市房地产市场下行压力增加[155] - 中国积极开展中外合作项目，增加“一带一路”产业投资，部分企业开展油气项目含基础设施建设[156] 公司发展战略 - 公司持续提升生产自动化和智能化水平，控制原材料和生产成本通胀压力[12][13] - 公司预计疫情后政府放松房地产调控将利好建材和室内装饰行业[14] - 公司进一步发展环保业务，增加技术创新投资[14] - 公司努力发展危险和固体废物处理业务，目标成为一站式环保服务提供商[14] - 2020年初疫情短期影响中国经济，预计中央将推出政策刺激经济[18][19] - 公司将把握政策机遇，拓展塑料管道、建材家居及环保领域业务[18][19] - 公司将提升生产基地自动化及智能化水平，拓展生产基地布局[18][19] - 公司将持续加大对创新研发的投入，提高产品质量[18][19] - 公司为抗疫医院提供管道产品和建设物资[20] - 公司将继续提供优质创新建材家居产品，推动业务长期可持续发展[21] - 公司将继续发展生产基地、寻找收购目标，引入智能技术更新设备[177] - 公司将推进生产基地自动化，改进现有基地机械及配套设施[177] - 公司将加大创新研发力度，聚焦管道和建材行业前沿技术[177] - 2020年公司将把握城镇化和旧城改造机遇，提升建材家居产品业务收入[187] - 2020年公司预期房地产调控政策较2019年放宽，将把握城镇化和旧城改造机遇促进建材家居业务收入增长[188] - 公司将顺应环保产业趋势，实现环保业务与塑料管道系统业务的长远商业协同效应[188] 公司治理与管理团队 - 左笑萍、黄联禧、左满伦等多位高管于2010年2月27日获委任为公司执行董事[24][25][26][27][28][29][30][31] - 左笑萍负责采购监控及物流管理，有23年塑料管道行业经验[24][25] - 黄联禧负责整体战略策划及业务管理，有23年塑料管道经营及管理经验[24] - 左满伦负责日常业务经营管理，有20年塑料管道行业经验[25] - 赖志强负责生产及技术管理，有23年塑料管道行业经验[26][29] - 孔兆聪负责国内销售工作，有26年塑料管道行业经验[27][29] - 陈国南负责部分公司管理及生产，有30年塑料管道行业经验[28][29] - 林少泉负责研发及海外销售，有17年塑料管道行业经验[30] - 黄桂荣负责工厂及生产设施整体管理，有23年塑料管道行业经验[31] - 罗剑锋有27年会计经验，于2010年4月2日获委任为执行董事[32] - 林少全博士44岁，2010年2月27日任执行董事，负责研发及海外销售，有17年塑料管道行业经验[33] - 黄贵荣先生44岁，2010年2月27日任执行董事，负责工厂及生产设备管理，有23年塑料管道行业经验[33] - 罗建峰先生48岁，2010年4月2日任执行董事，有27年会计经验，现任兴发铝业控股有限公司执行董事[33] - 林德纬先生59岁，2018年7月11日调任执行董事，有25年法律行业经验[34][36] - 王国豪先生46岁，2010年2月27日任独立非执行董事，自2002年起在香港高等法院任大律师[34][36] - 张文宇先生45岁，2012年12月31日任独立非执行董事，有逾20年财务管理及财务服务经验[35][36] - 兰芳女士44岁，2015年1月1日任独立非执行董事，有逾22年社会组织管理和建筑装饰材料行业经验[38][39] - 陶志刚博士54岁，2015年9月1日任独立非执行董事，现任香港大学教授及多个机构职务[40] - 陶志刚博士54岁，2015年9月1日获委任为公司独立非执行董事[41] - 郑迪舜先生50岁，2018年7月11