公司概况 - [公司是全球最大的纵向一体化针织制造商之一，以OEM及ODM结合方式制造针织品][6][7] - [员工逾85,700人，厂房占地面积逾538万平方米，建筑面积逾388万平方米，年产针织服装约4.3亿件][6][8] - [主要生产针织运动、休闲及内衣类服装，客户包括NIKE、UNIQLO等国际知名品牌，市场遍布中国内地、日本、亚太及欧美][6][8] - [2005年11月在港交所主板上市，股份代号2313][6][9] 公司荣誉 - [2010 - 2019年登《亚洲周刊》「全球华商一千」排行榜，2019年登「中国大陆企业香港股市100」排行榜][10][11] - [2010年获《福布斯亚洲》评为「最佳中小上市企业」之一][10][11] - [2012、2015、2016年被财华社及腾讯网评为香港上市公司100强][10][11] - [2015年11月获大公报文评为年度最佳公司治理上市公司之一][10][11] - [2017、2019年获香港投资者关系协会「最佳投资者关系公司（大型股组别）」奖][10][11] - [2018年获《财富》中国评为「中国最大的500家上市公司」和「中国最佳董事会50强」之一][10][11] 财务数据 - [2019年销售额为22,665,272千元人民币，较2018年的20,950,205千元人民币有所增长][15] - [2019年除所得税前利润为5,571,743千元人民币，年度利润为4,958,536千元人民币][15] - [2019年母公司拥有人应占利润为5,095,206千元人民币][15] - [2019年毛利率为30.3%，净利率为21.9%][15] - [运动类产品2019年销售额为16,321,975千元人民币，占比72.0%][18] - [国际销售中，欧洲2019年销售额为3,890,278千元人民币，占比17.2%；日本为3,542,572千元人民币，占比15.6%；美国为3,475,427千元人民币，占比15.3%][21] - [国内销售2019年销售额为7,142,756千元人民币，占比31.5%][21] - [2019年非流动资产为11,360,620千元人民币，流动资产为20,494,238千元人民币][15] - [2019年流动负债为5,584,718千元人民币，流动资产净值为14,909,520千元人民币][15] - [2019年现金及现金等价物为5,060,896千元人民币][15] - [2019年公司全年销售额约达226.65亿元，较2018年上升约8.2%][33][34] - [2019年母公司拥有人应占利润约为50.95亿元，较2018年上升约12.2%，剔除零售业务负面影响后同比增长率约为14.1%，实现每股盈利3.39元][33][34] - [截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物约为50.61亿元][33][34] - [2019年销售收入和母公司拥有人应占利润分别较2018年上升8.2%和12.2%，剔除零售业务影响后分别上升10.1%和14.1%，每股盈利3.39元][63][65] - [2019年销售额约为226.65亿元，较2018年增加约17.15亿元，增幅约8.2%，剔除零售业务影响制造业收入增长约10.1%][70][71] - [2019年运动类产品销售额163.22亿元，占比72.0%，较2018年增长14.3%；休闲类产品销售额53.88亿元，占比23.8%，增长4.3%；内衣类产品销售额8.03亿元，占比3.5%，下降39.5%；其他针织品销售额1.53亿元，占比0.7%，下降14.8%][72] - [2019年销售成本约157.89亿元，销售毛利率约30.3%，较2018年下降约1.3个百分点，受清理库存折价销售、人工和染化料成本上升、用能成本增加影响][82] - [2019年母公司拥有人应占集团权益约251.72亿元，较2018年增加，主要因年内保留盈利增加][83] - [2019年销售成本约为157.89亿元，2018年为143.36亿元；2019年毛利率约为30.3%，较2018年的31.6%下降1.3个百分点][84] - [截至2019年12月31日，母公司拥有人应占权益约为251.72亿元，2018年为222.99亿元，主要因年内留存收益增加][85] - [2019年经营业务所得现金净额约为56.04亿元，2018年约为41.19亿元][86][87] - [2019年12月31日现金及现金等价物约为50.61亿元，2018年为35.66亿元；银行借贷余额约为39.69亿元，2018年为25.17亿元][86][87] - [2019年12月31日现金净额约为10.92亿元，较2018年增加4315.1万元][86][87] - [2019年负债对权益比率为15.8%，2018年为11.3%，主要因海外子公司扩张产能债务增加][88][89] - [2019年融资成本约为8917.8万元，较2018年增加2812.9万元，主要因平均贷款余额增加及确认租赁负债利息开支][89][92] - [2019年美元借贷利率介乎2.6%至5.0%，2018年介乎2.6%至5.2%][89][92] - [2019年12月31日集团无已抵押资产][91] - [2019年所得税开支约为6.13亿元，较2018年增加1540.4万元，主要因中国大陆子公司应税利润增加][93] - [2019年12月31日，公司银行借贷总额中，美元借款约12.77亿元（原币约1.83亿美元），港元贷款约17.92亿元（原币20亿港元），较2018年有所增加，海外产能占比上升和国内市场份额增加使汇率波动影响减弱][94][96] - [2019年度公司所得税费用约6.13亿元，较2018年增加约1540.4万元，主要因中国内地子公司应评税利润增加][94] - [2019年12月31日，公司共雇用约85700名员工，员工成本总额占销售额约26.3%，较2018年上升约0.3个百分点][97][98] - [本年度公司在物业、厂房及设备和预付土地租赁款项总投资约28.41亿元，37%用于购买生产设备，49%用于兴建与购买新工厂大楼和预付土地租赁款项，其余用于购买其他固定资产][99][100] - [2019年12月31日，公司已订约购建资本承担约6.24亿元，将主要以内部资源及银行贷款拨付][99][100] - [2019年公司在柬埔寨金边建立新制衣工厂，将投资约2亿美元，截至2019年12月31日投入约7059.8万美元，预期资金来自银行借贷][101][103] - [2019年底公司在越南开始兴建成衣生产设施，将投资约1亿美元，截至2019年12月31日投入约100万美元，预期资金来自内部资金][101][104] - [2019年12月31日，公司资本负债比率为15.8%，由未偿还总借贷占母公司拥有人应占权益百分比计算][102][105] - [2019年12月31日，公司概无任何重大或然负债][102][106] 股息分配 - [董事会建议派发末期股息每股1.00港元，连同中期已派发股息每股0.90港元，全年合计派息每股1.90港元][33][35] 行业环境 - [2019年中国服装产品出口金额同比下降约4%，对美、欧、日三个主要市场出口金额均下降][33][36] - [2019年越南纺织品和服装业出口继续增长，但增幅较上年大幅回落][37][39] - [2020年2月欧盟部分撤销柬埔寨“除武器外全部免税（EBA）”待遇，涉及出口金额约占柬埔寨对欧盟出口总额的五分之一，越南贸易环境将进一步改善，但面临资源供给受限和用工紧张问题，公司提前布局越南解决资源供给保障并利于产品生产调配][37][39] - [2019年中国纺织服装行业面临全球经济复苏缓慢、贸易增速下滑、贸易保护主义盛行、中美经贸摩擦加剧、国内经济调整内需增长放缓等压力，出口企业还要应对成本上涨、汇率波动、环保收紧等经营压力][45][46] - [2019年中国纺织服装出口总值2715.7亿美元，较上年下降约1.9%，其中纺织品出口1202.0亿美元，同比上升约0.9%，服装出口1513.7亿美元，同比下降约4.0%][47][48] - [2019年针织服装出口金额606.0亿美元，同比下降约3.4%，占服装出口金额比例为40.0%（2018年：39.7%）][47][48] - [2019年出口至欧盟、美国和日本的服装金额合计占中国当年服装出口总值的54.1%（2018年：55.5%），对欧盟出口339.3亿美元，同比下降6.1%；对美国出口327.5亿美元，同比下降7.1%；对日本出口153.9亿美元，同比下降5.4%][47][48] - [2019年限额以上企业服装鞋帽及针纺织品零售总额约13516.6亿元，同比增长2.9%（服装类同比增长2.6%），增幅较上年回落5.1个百分点，全国网上穿著类商品零售额同比增长约15.4%][47][48] - [2019年中国对外贸易进出口总值45753.0亿美元，比2018年下降1.0%，出口总值24984.1亿美元，较2018年上升0.5%，进口总值20768.9亿美元，较2018年下降2.8%][49][50] - [2019年中国进出口顺差金额4215.1亿美元，较2018年的3517.6亿美元增加697.5亿美元，增幅为19.8%][49][50] - [截至2019年12月31日国家外汇储备金额为31079.2亿美元，比上年末增加352.1亿美元][49][50] - [2019年中国非金融类对外直接投资金额约1106.0亿美元，较上年度下降8.2%，投向制造业的为200.8亿美元，较上年增长6.7%][49][50] - [2019年越南纺织行业出口金额约370.3亿美元，同比增长7.3%，增幅较上年下降8.9个百分点，其中纺织服装出口约328.5亿美元，增长7.7%，纱线出口约41.8亿美元，增长3.8%][51] - [2019年越南纺织服装产品出口至美国、日本和韩国金额分别为148.5亿、39.9亿和33.5亿美元，同比分别增长8.4%、4.6%和1.6%，纱线主要出口至中国，金额约24.0亿美元，增长8.3%][51] - [2019年越南进口面料总金额约132.8亿美元，增长3.9%，从中国大陆进口约77.4亿美元，增长9.0%，占比58.3%，从韩国和台湾进口分别约20.2亿和16.1亿美元，占比分别为15.2%和12.1%][51] - [《越南与欧盟自由贸易协定》最快2020年7月生效，生效后欧盟将取消越南85.6%税目关税，相当于出口额的70.3%，七年后取消99.2%税目关税，相当于出口额的99.7%][51] - [2019年越南出口欧盟纺织服装金额约42.5亿美元，接近中国出口欧盟份额的10%，协定生效后预计出口欧盟有较大增长空间][51] - [2019年越南对CPTPP成员国纺织服装商品出口金额为55.8亿美元，增长11.7%，增幅较上年度低6.7个百分点][52][53] - [越南提高纺织服装业投资门槛，其他东盟国家如菲律宾、印度尼西亚扩大本地纺织业建设承接产能溢出][52][53] - [2020年2月12日欧盟宣布部分撤销柬埔寨“除武器外全部免税”待遇，涉及约10亿欧元商品，约占其对欧出口总额五分之一，8月12日起生效][54][55] - [柬埔寨新兴产业及高附加值服装和鞋类产品继续享受欧盟关税优惠，但服装产业链不完善，预计受关税政策调整和疫情供应链影响较大][54][55] - [2019年人民币对美元汇率中间价贬值约1.6%，自2005年汇改至2019年末累计升值约18.6%][56][57] - [2019年中国大陆GDP约99.1万亿元，按可比价格计算比上年增长6.1%，最终消费支出贡献率为57.8%][56][58] - [2019年末中国大陆16 - 59岁人口89640万人，较2018年末降89万人，60岁及以上人口25388万人，较上年增439万人][56][58] - [2019年4月1日起，制造业等原16%增值税率下调3个百分点至13%，个人所得税起征点提高及专项附加扣除政策实施][59][60] - [2019年中国棉花种植面积334万公顷，较上年减2万公顷，产量589万吨，减产3.5%，新疆种植面积占全国76%，较上年增2%][59][61] - [预估2019/20年度全球棉花产量约2642万吨，增产约2.3%，消费量约2591万吨，减少约1.0%，结转库存1788万吨，增加约2.7%，库存消费比约69%][59][61] - [预估中国棉花库存约735万吨，占全球约41%，消费量占全球约32%，进口量占全球约20%，2019年美棉进口比例下滑，巴西成最大进口来源国][59][61] - [2019年美联储三次降息，中国央行三次降准并推进利率市场化改革，完善LPR形成机制][56][57]