公司基本信息 - 公司成立22年，是华南地区最大及全国第五大K - 12课外教育服务提供商[6] - 公司于2018年12月27日上市，股份代号为3978[5] - 公司于2010年8月27日在开曼群岛注册成立，2018年12月27日在联交所上市[122] - 公司为K - 12学生群体提供课外教育服务[123] 财务数据关键指标变化 - 2019年公司收益为18.31667亿元人民币，较2018年的14.73748亿元人民币增长24.3%[15] - 2019年公司毛利为7.67623亿元人民币，较2018年的5.98031亿元人民币增长28.4%[15] - 2019年公司纯利为1.34881亿元人民币，较2018年的7397.1万元人民币增长82.3%[15] - 2019年公司经调整纯利为1.65021亿元人民币，较2018年的1.21265亿元人民币增长36.1%[15] - 2019年经调整纯利与纯利的差异在于股份支付费用3010万元[16] - 2019年公司收益为18.317亿元，同比增长约24.3%，下半年收益增速达28.5%[24] - 2019年公司总收益约18.317亿元，较2018年的约14.737亿元增加24.3%，其中小班辅导收益9.18459亿元，增长22.4%；个性化辅导收益6.9885亿元，增长26.7%；全日制备考项目收益1.56549亿元，增长20.8%；素质教育收益0.56104亿元，增长42.0%；其他收益0.01705亿元，下降38.2%[38] - 2019年销售成本为10.64亿元，较2018年的8.757亿元增加1.883亿元，增幅21.5%[44] - 公司毛利由2018年的5.98亿元增加28.4%至报告期的7.676亿元，毛利率从40.6%提升至41.9%[45] - 报告期公司其他收入及收益为1880万元，同比增长1220万元，其中活期及定期存款利息收入和政府补助分别增加420万元和630万元[46] - 按公允价值计入损益之投资的公允价值变动由2018年约3450万元增加240万元至报告期的约3690万元[47] - 报告期公司销售开支总额由2018年的1.304亿元增加24.8%至约1.627亿元[49] - 报告期公司行政开支总额约为2.423亿元，较2018年的1.858亿元增加30.4%[50] - 报告期公司研发开支为1.655亿元，较2018年的1.707亿元减少520万元[51] - 报告期公司其他开支为4470万元，主要是在线网校投入及公益捐赠，2018年主要是上市专业服务开支4170万元[52][53] - 报告期公司所得税开支为2190万元，较2018年的3470万元减少约1280万元，实际税率由32.2%降至14.0%[57] - 公司报告期溢利由2018年的7400万元增加至报告期的1.349亿元，增加82.3%[58] - 公司经调整纯利由2018年的1.213亿元增加约36.1%至报告期的1.65亿元，核心业务纯利由2018年的1.157亿元增加48.3%至报告期的1.715亿元[59][60] - 2019年12月31日，公司现金及现金等价物为1.964亿元，较2018年12月31日的4.68亿元减少约58.0%，原因是购买低风险投资理财产品净增加5.094亿元[66] - 2019年12月31日，公司流动比率约为1.04，较2018年12月31日的1.47有所下降；杠杆比率为71.2%，较2018年12月31日的约56.8%有所增加[67] - 2019年12月31日，公司持有的按公允价值计入损益的债务投资为10.201亿元（2018年：5.179亿元），占总资产的36.9%；股权投资为6740万元（2018年：7170万元），占总资产的2.4%[71] - 非上市股权投资公允价值为3827万元，占总资产0.14%，2019年亏损3055万元[74] - 上市股权投资公允价值为6.3537亿元，占总资产2.30%，2019年收益2.2067亿元，股息收入1633万元[74] - 长期及当前资产管理计划A公允价值为2.46569亿元，占总资产8.92%，2019年收益5921万元[74] - 短期理财产品B公允价值为2.18366亿元，占总资产7.90%，2019年收益804万元[74] - 其他债务投资公允价值为5.55124亿元，占总资产20.07%，2019年收益6716万元[74] - 2019年12月31日，公司可分派储备为人民币407.7百万元[160] - 2019年12月31日，公司并无银行贷款及其他借款[161] 业务线数据关键指标变化 - 2019年招生人次为709393人，较2018年的593252人增长19.6%[15] - 2019年辅导课时数目为15488368小时，较2018年的13562869小时增长14.2%[15] - 截至2019年12月31日，公司培训中心数目为265间，2019年新开设53间，2018年新开设60间[6][15] - 2019年招生人次为709393，同比增长19.6%，总辅导课时为15488368小时，同比增长14.2%[24] - 2019年整体学生保有率和小班辅导满班率分别为83.0%和64.1%[24] - 2019年公司培训中心数目为265间，新开53间，2018 - 2019年合计净增973间[24] - 2019年一对三个性化业务收益同比增长87.0%，满班率超80.0%，在线一对一业务收益增速达1152.2%[25] - 2019年小班辅导招生人次540398，较2018年的458205增长17.9%；个性化辅导招生人次142415，较2018年的114743增长24.1%；全日制备考项目招生人次6059，较2018年的5422增长11.7%；素质教育招生人次20521，较2018年的14882增长37.9%[39] - 2019年小班辅导辅导课时11967138，较2018年的10728002增长11.6%；个性化辅导辅导课时2753945，较2018年的2285133增长20.5%；素质教育辅导课时767285，较2018年的549734增长39.6%[40] - 2019年小班辅导每课时收费77元，较2018年的70元增长9.7%；个性化辅导每课时收费254元，较2018年的241元增长5.1%；素质教育每课时收费73元，较2018年的72元增长1.4%[43] 股息相关 - 2019年每股普通股建议末期股息为5.3港仙，建议末期特别股息为2.0港仙[15] - 公司董事会建议派付截至2019年12月31日止年度每普通股5.3港仙的末期股息及2.0港仙的特别股息，分别约占当年归属母公司拥有人年内利润的30.3%及11.4%[88] - 公司于2019年3月12日采纳股息政策，决定是否分派股息及金额时会考虑集团财务状况等多项因素[149] 人员相关 - 截至2019年12月31日，公司拥有6902名全职员工及3839名全职教师[28] - 校园招聘应届管理培训生约90%来自国家级211/985重点院校，40人来自全球排名前100的院校[28] - 2019年营销开支占收益的约8.9%[28] - 2019年12月31日，集团共有6902名雇员，2018年为6082名[87] - 报告期内，集团付予雇员的以权益结算的薪酬成本总额为3010万元人民币[87] 公司战略与计划 - 2020年公司希望打造广州以外收益规模达1亿元以上的城市校区[29] - 公司计划深耕现有市场，在华南地区尤其是粤港澳大湾区开设更多培训中心，向广州、深圳之外的城市拓展[29] - 公司将继续专注强语文战略，升级优化双语文体系，与北师大文学院合作开展相关工作[30][33] - 公司围绕“一切为了孩子的健康生长”进行生态布局，提供多样化K - 12课外辅导产品和一站式服务，在素质教育方面提供更多产品及服务[34] - 公司将加速推进教育OMO，提升教师授课技巧和运营服务体系，疫情期间为学生提供线上课程[35] 董事信息 - 董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事[93] - 唐俊京先生为执行董事、董事会主席兼行政总裁，于中国教育行业拥有逾21年经验[94] - 唐俊京先生于2011年10月获中欧国际工商学院工商管理硕士学位，1993年6月获深圳大学国际金融学士学位[95] - 唐俊膺先生50岁，1997年10月联合创立集团，2011年1月21日获委任董事，2018年6月13日获委任为执行董事，在中国教育行业拥有逾21年经验[96] - 唐俊膺先生于2012年7月获北京大学高级管理人员工商管理硕士学位，1993年7月获中山大学国际贸易学学士学位[97] - 周贵先生47岁，1997年10月联合创立集团，2011年1月21日获委任为董事，2018年6月13日获委任为执行董事，在中国教育行业拥有逾21年经验[100] - 周先生于2012年10月获长江商学院高级管理人员工商管理硕士学位，1994年6月获中山大学国际贸易学学士学位[101] - 徐文辉先生50岁，2011年1月加入集团，2011年1月21日获委任为董事，2018年6月13日调任为非执行董事，在企业财务及企业管理方面拥有逾16年经验[102] - 徐先生于2010年9月获中欧国际工商学院工商管理硕士学位，1992年6月获深圳大学经济学学士学位[103] - 吴颖民先生69岁，2018年12月3日获委任为独立非执行董事，在中国教育行业拥有逾31年经验[106] - 隆雨女士44岁，2018年12月3日获委任为独立非执行董事，自2014年11月担任JD.com International (Singapore) Pte. Limited的董事[107] - 薛鹏先生49岁，2018年12月3日获委任为独立非执行董事，在企业财务方面拥有21年经验[108] - 薛先生于2019年取得香港公开大学企业管治硕士学位，2006年9月取得中国人民大学会计学学士学位，2011年10月获中欧国际工商学院工商管理硕士学位[111] - 关玮莹女士49岁，2009年2月加入集团，2018年6月13日获委任为公司副总裁[113] - 朱常叙先生50岁，2015年8月加入集团，2018年6月13日获委任为公司联席公司秘书，在企业管理方面拥有逾16年经验[116] - 郑洪章先生47岁，2017年2月加入集团，2018年6月13日获委任为公司财务总监，在财务管理方面拥有逾15年经验[117] - 周庆龄女士45岁，在企业服务行业拥有逾17年经验，2013年6月加入Vistra Corporate Services (HK) Limited [119] - 董事会由7名董事组成，包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[174] - 执行董事服务合约初始期限自获委任日起3年或至招股章程日期起公司第三次股东周年大会，以较早者为准[175] - 非执行董事和独立非执行董事委任函初始期限自招股章程日期起3年或至上市日期起公司第三次股东周年大会，以较早者为准[175][177] 公司风险因素 - 公司业务持续成功与增长取决于以合理费用招收及挽留学生参加课程的能力，受提升课程服务、吸引新学生等多种因素影响[128] - 公司业务受中国人口变化影响，若政府推出限制生育政策，或对教育产业增长不利，使公司面临竞争压力[129] - 公司在中国教育行业面临激烈竞争，若无法有效竞争，可能导致经营利润率下降、市场份额减少等[131] - 2018年和2019年广州业务收益分别约占公司收益总额的80.2%及81.5%[133] - 公司业务集中在广州，面临地域集中风险，地区不利发展或影响业务及经营业绩[133] - 公司业务受季节性波动影响，1 - 2月小班辅导课程招生人次较少，或导致股价波动[134] - 公司经营业绩受学费定价影响，无法保证日后能维持或提高学费而不影响服务需求[137] - 若未能及时应对中国考试制度等变化，公司课程及服务对学生吸引力可能下降[137] - 中国司法部2018年8月出具《送审稿》，虽对公司无重大影响，但最终条款和生效日期不确定[140] - 公司债务投资受交易对手风险和市场风险影响，可能对财务状况和经营业绩造成重大不利影响[144] - 公司业务可能受中国自然灾害、卫生疫情等影响，导致培训中心入校学生人次大幅下降，影响业务、财务状况及经营业绩[145] 股份过户登记 - 公司将在2020年5月18 - 21日暂停办理股份过户登记手续以确定出席2020年股东周年大会股东资格，需在2020年5月15日下午4时30分前办理登记[153] - 公司将在2