公司物业规模与组合情况 - 截至2020年9月30日，公司合并投资组合包含231处物业，约2770万可出租平方英尺，另管理20处物业，约100万可出租平方英尺[206] - 公司稳定相同物业组合包括159处物业，总计约1970万可出租平方英尺；总物业组合还包括2019年1月1日至2020年9月30日期间购买的61处物业（约690万可出租平方英尺）和出售的7处物业（约40万可出租平方英尺）[260] - 截至2020年9月30日，公司总可出租面积为2771.1078万平方英尺，其中空置面积59.6717万平方英尺（占2.2%），正在重新定位的面积17.4219万平方英尺（占0.6%）[248] 物业买卖交易情况 - 2020年第三季度，公司出售3处物业，共20万可出租平方英尺，总毛销售价4420万美元，净现金收入4230万美元[208] - 2020年第一季度，公司从卖家收购10处工业物业，共90万可出租平方英尺，总价2.074亿美元[209] - 2020年第二季度，公司完成收购1小块土地和6处物业，共30万可出租平方英尺，总价7650万美元[209] - 2020年第三季度，公司完成收购5处物业，共40万可出租平方英尺，总价6870万美元[209] - 2020年前9个月，公司出售3处房产，总售价4420万美元，净现金收入4230万美元，拟用于收购工业园区[318] - 年初至今，公司收购1块小地块和22处房产，总面积170万平方英尺，总收购价3.746亿美元，另有约6.855亿美元收购已签约或有意向[329] 股权发行情况 - 2020年第一季度，公司按市价发行2206957股普通股，总收入8080万美元，每股约36.62美元[209] - 2020年第二季度，公司按市价出售248813股普通股，总收入1010万美元，每股约40.59美元[213] - 2020年前9个月，公司通过5.5亿美元的ATM计划出售245.58万股普通股，加权平均价格为每股37.02美元，总收益9090万美元，净收益8960万美元，剩余发行额度为2.60亿美元[313] - 2020年第二季度，公司完成公开发行718.75万股普通股，发行价为每股39.85美元，净收益约2.85亿美元[315] 信贷安排与债务情况 - 2020年2月，公司修订高级无担保信贷安排，将无担保循环信贷安排总承诺从3.5亿美元增至5亿美元，到期日从2021年2月延至2024年2月[213] - 2020年3月和6月，公司收购物业时承担4750万美元债务，含10笔固定利率抵押贷款，利率3.70% - 5.24%，期限3.0 - 8.3年[213] - 2020年2月13日，公司将原有4.5亿美元信贷安排修订为6亿美元高级无抵押信贷安排，包括5亿美元无抵押循环信贷安排和1亿美元无抵押定期贷款安排[319] - 修订后循环信贷安排的利率利差为1.05% - 1.50%（LIBOR贷款）和0.05% - 0.50%（基准利率贷款），1亿美元定期贷款安排的利率利差为1.20% - 1.70%（LIBOR贷款）和0.20% - 0.70%（基准利率贷款）[320] - 截至季报提交日，公司在修订后循环信贷安排下无未偿还借款，有5亿美元可用于未来借款[326] - 截至2020年9月30日，公司合并债务总额为9.08046亿美元，加权平均利率3.467%，平均到期期限4.8年[340][342] - 固定利率债务本金余额8.49547亿美元，占比94%；可变利率债务本金余额5849.9万美元，占比6%[342] - 有担保债务本金余额1.08046亿美元，占比12%；无担保债务本金余额8亿美元，占比88%[342] - 截至2020年9月30日，公司合并债务与总市值之比约为9.7%[343] - 公司需遵守一系列债务契约，如总负债与总资产价值之比不超过60%等[344][345][348][350][351] - 截至2020年9月30日，公司主要债务和承诺总计11.10731亿美元，包括本金、利息、租赁和其他合同义务[334] - 截至2020年9月30日，1亿美元定期贷款安排通过利率互换有效固定，年利率为1.764%加适用的伦敦银行同业拆借利率利差[357] - 截至2020年9月30日，2.25亿美元定期贷款安排通过两个利率互换有效固定，年利率分别为1.349%和1.406%加适用的伦敦银行同业拆借利率利差[358] - 截至2020年9月30日，1.5亿美元定期贷款安排通过利率互换有效固定，年利率为2.7625%加适用利差[359] - 截至2020年9月30日，公司总合并债务为9.08亿美元，其中8.495亿美元（94%）利率有效固定，5850万美元（6%）为可变利率债务[360] - 若伦敦银行同业拆借利率上升50个基点，可变利率债务利息费用增加将使公司未来年度收益和现金流减少约30万美元[360] - 若伦敦银行同业拆借利率下降50个基点，可变利率债务利息费用减少将使公司未来年度收益和现金流增加约10万美元[360] 租金与收款情况 - 2020年第二季度合同租金总计7706.1万美元，收款率87.6%，租金减免后收款率98.7%；第三季度合同租金总计7834.5万美元，收款率96.8%，租金减免后收款率98.1% [215] - 公司有1478份租约，年化基础租金（ABR）为2.746亿美元[216] - 2020年第三季度，与27个租户达成租金减免协议，14个租户获递延基础租金70万美元，占ABR的0.2%；截至目前，与270个租户达成协议，118个租户获递延基础租金460万美元，占ABR的1.7%[216] - 2020年第二季度和第三季度及10月的合同账单收款情况：第三季度常规账单7.8185亿美元，收款率96.8%，新冠延期账单16万美元，收款率100%；10月常规账单2.6412亿美元，收款率92.9%，新冠延期账单153万美元，收款率94.2%[218] 市场情况 - 南加州工业房地产市场近年来基本面强劲，空置率通常在98%以上或略低于98%[221] - 截至2020年9月30日，公司投资组合的入住率高于疫情爆发前，租户需求强劲，电商租户需求显著增加[222] - 洛杉矶县空置率环比不变，平均要价租金同比正增长；橙县第三季度租赁活动增加，空置率环比略有下降，平均要价租金同比显著增加[224] - 圣地亚哥和文图拉县空置率环比下降，平均要价租金环比上升；内陆帝国西区空置率环比略有下降，平均要价租金环比不变，同比下降[225][226] 公司战略与物业定位 - 公司增长战略包括收购租赁稳定物业和有增值机会的物业，交易价值从约1000万美元的单物业投资到可能价值数十亿美元的投资组合不等[227] - 公司将重新定位物业定义为空置大量空间以进行资本改善的物业，大量空间指4万可出租平方英尺或物业面积的50%中的较低者[229] 物业重新定位与开发情况 - 截至2020年9月30日，8处物业处于重新定位或开发的不同阶段，预计未来几年将开始对另外3处物业进行重新定位/开发工作[231] - 目前开发项目总可出租面积758334平方英尺，未来开发项目总可出租面积330158平方英尺[232] - 目前重新定位项目总可出租面积264219平方英尺，未来重新定位项目可出租面积12586平方英尺[232] - 2020年稳定物业可出租面积488647平方英尺，2019年稳定物业可出租面积640625平方英尺[234] - 29003 Avenue Sherman截至2020年9月30日已出租100%，预计最终租约于2020年11月1日开始，目前入住率76%[232][235] - 公司在2020年第三和九个月分别资本化120万美元和310万美元的利息费用，以及40万美元和100万美元的保险和房地产税费用用于重新定位和再开发项目[235][237] - 截至2020年9月30日，八个正在重新定位或开发的物业完工后可出租面积达110万平方英尺，重新定位物业的空置空间占总合并投资组合面积的0.7%[240] - 截至2020年9月30日，包含重新定位物业空置空间，洛杉矶和奥兰治县加权平均占用率分别为98.2%和94.4%；不包含则分别为98.7%和98.0%[240] - 截至2020年9月30日，公司有3个重新定位项目和5个开发项目，预计建设完成时间从2020年第四季度到2023年第一季度[246] - 2020年前九个月，公司稳定或预租了总计60万可出租平方英尺的物业[246] - 截至2020年9月30日，11处房产处于重新定位或开发阶段，预计到2023年第一季度需投入约1.054亿美元[330] 租约情况 - 2020年前三季度新租约共148份，可出租面积1962588平方英尺，加权平均租期4.7年，有效租金每平方英尺11.75美元，GAAP租赁利差37.4%，现金租赁利差22.7%[243] - 2020年前三季度续租约共183份，可出租面积2563455平方英尺，加权平均租期4.3年，有效租金每平方英尺11.69美元，GAAP租赁利差30.4%，现金租赁利差19.6%，续租保留率72.9%[243] - 2020年剩余时间和2021年到期的租约分别占公司总可出租面积的2.6%和18.7%，分别占总年化基础租金的2.6%和18.3%[248][252][253] - 2020年前九个月，公司续签了183份租约，涉及260万可出租平方英尺，续租率为72.9%[252] - 2020年前九个月，新租约和续租约的加权平均期限分别为4.7年和4.3年[252] 入住率情况 - 截至2020年9月30日，公司合并投资组合占用率约为97.2%，稳定合并投资组合占用率约为97.9%[239] - 截至2020年9月30日和2019年，公司稳定相同物业组合的入住率分别约为98.4%和98.0%[261] - 2020年和2019年第三季度，公司稳定相同物业组合的加权平均入住率均约为98.1%[261] - 2020年前九个月和2019年，公司稳定相同物业组合的加权平均入住率分别约为98.2%和98.0%[261] 收入与费用情况 - 2020年第三季度，稳定相同物业组合和总投资组合租金收入分别增加280万美元（5.0%）和1660万美元（24.8%）[266] - 2020年第三季度，稳定相同物业组合和总投资组合租金收入分别增加240万美元（5.0%）和1370万美元（24.3%）[267] - 2020年第三季度，稳定相同物业组合和总投资组合租户报销收入分别增加60万美元（6.9%）和310万美元（30.0%）[269] - 2020年第三季度，稳定相同物业组合和总投资组合其他收入分别减少10万美元（38.2%）和20万美元（42.3%）[270] - 2020年第三季度，总投资组合管理、租赁和开发服务收入增加2.8万美元（31.1%）[271] - 2020年第三季度，利息收入减少80万美元（87.8%）[272] - 2020年第三季度，稳定相同物业组合和总投资组合物业费用分别增加90万美元（6.9%）和450万美元（28.0%）[273] - 2020年第三季度，总投资组合一般和行政费用增加200万美元（27.2%）[274] - 2020年第三季度，总投资组合收购费用减少10万美元（42.6%）[276] - 2020年第三季度，总投资组合利息费用增加50万美元（7.6%）[277] - 2020年前9个月稳定相同物业组合和总投资组合租金收入分别增加690万美元（4.1%）和5060万美元（26.6%）[281] - 2020年前9个月总投资组合管理、租赁和开发服务收入增加2.4万美元（8.0%）[285] - 2020年前9个月利息收入减少200万美元（87.7%）[286] - 2020年前9个月稳定相同物业组合和总投资组合物业费用分别增加170万美元（4.5%）和1260万美元（27.9%）[287] - 2020年前9个月总投资组合一般及行政费用增加570万美元（25.7%）[288] - 2020年前9个月稳定相同物业组合折旧和摊销费用减少200万美元（3.3%），总投资组合增加1270万美元（17.6%）[289] - 2020年前9个月总投资组合收购费用减少10万美元（48.9%）[290] - 2020年前9个月总投资组合利息费用增加270万美元（13.7%）[291] - 2020年前9个月公司出售房地产实现收益1370万美元，2019年为570万美元[292] 关键财务指标情况 - 2020年Q3净利润为3.12亿美元，2019年同期为1.29亿美元；2020年前9个月净利润为6.27亿美元，2019年同期为3.96亿美元[297] - 2020年Q3运营资金（FFO）为4.63亿美元，2019年同期