公司概况 - 公司是金融控股公司，旗下银行提供全面金融服务，业务覆盖亚利桑那州、堪萨斯州、密苏里州和新墨西哥州[16] - 公司业务战略是为私营企业、企业主家庭和成功人士提供综合金融服务以产生股东回报[19] - 公司提供商业和个人银行服务，包括财富管理、贷款、存款、税务信贷经纪和信托服务等[198] - 截至2019年12月31日，公司在圣路易斯、堪萨斯城、凤凰城和新墨西哥等地共有34个银行网点和3个有限服务设施[171] - 截至2019年12月31日，公司约有805名全职等效员工，员工未签订集体谈判协议[78] - 截至2020年2月19日，公司有1414名普通股登记股东[178] 收购情况 - 2019年3月8日，公司完成对Trinity及其子公司LANB的100%收购，交易价值2.092亿美元[34] - 2017年2月10日，公司完成对JCB的收购，交易价值1.71亿美元[35] - 2019年3月8日公司完成对Trinity及其子公司LANB的收购，收购资产总计1232539000美元，承担负债总计1116377000美元，支付对价209160000美元[199][200] - 2019年3月8日公司完成对三一的收购，交易价值2.092亿美元，支付400万股普通股和3730万美元现金[210] 竞争环境 - 公司面临来自金融控股公司、商业银行、信用社等多方面的竞争，竞争影响存贷产品利率和条款[36] - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，将失去市场份额并减少收入[118] - 金融放松管制措施可能增加信贷业务竞争，减少投资机会，降低信贷利差，影响公司收入[133] 监管要求 - 《多德 - 弗兰克法案》增加了公司的监管负担、合规成本和利息支出，其最终影响仍不确定[42] - 公司作为金融控股公司，需满足美联储和FDIC对管理和资本的要求[43] - 公司进行股票回购时，需按美联储要求提供通知、咨询并可能寻求批准[44] - 公司进行收购等交易，需获得美联储的事先批准[46] - 公司支付普通股现金股息受美联储政策限制[51] - 银行需遵守FDIC资本充足标准，Basel III规则自2015年1月1日生效，2019年1月1日起美国银行机构最低CET1资本、一级资本和总资本比率分别增至7.0%、8.5%和10.5%[55][57] - 联邦法律建立快速纠正行动体系，FDIC将银行分为五类资本类别，不同类别采取不同监管行动[60] - 银行受CFPB规则约束，资产低于100亿美元的银行由联邦银行监管机构进行消费者合规检查[64] - 银行支付股息受密苏里州法律和联邦法律限制，若资本不足或分红后资本不足则禁止分红[69] - 银行受Regulation W限制，对关联方贷款、投资等交易有额度和条件限制[70] - 银行在《社区再投资法案》下评级为满意[71] - 银行商业房地产贷款业务可能因贷款集中受到联邦银行监管机构更严格审查[73] - 2019年对《沃尔克规则》的修订简化了无重大交易活动银行的合规要求，资产低于100亿美元的银行可获豁免[75] - 公司需遵守众多消费者保护法律，违反CRA和公平贷款法等可能面临多种制裁[136] - 公司需遵守银行保密法和反洗钱法规，违规可能导致罚款、监管行动和声誉受损[139] - 公司业务受政府监管和监督变化影响，可能增加成本或影响业务运营[115] 财务指标 - 2019年净收入为92739000美元，2018年为89217000美元，2017年为48190000美元[192] - 2019年基本每股收益为3.56美元，2018年为3.86美元，2017年为2.10美元[192] - 2019年末贷款总额为5314337000美元，2018年为4350001000美元，2017年为4097050000美元[192] - 2019年平均总资产为6894291000美元，2018年为5436963000美元，2017年为4980229000美元[192] - 2019年平均普通股股东权益回报率为11.66%，2018年为15.46%，2017年为9.05%[194] - 2019年资产回报率为1.35%，2018年为1.64%，2017年为0.97%[194] - 2019年非应计贷款与总贷款比率为0.50%，2018年为0.38%，2017年为0.38%[194] - 2019年净收入为9270万美元，摊薄后每股收益3.55美元，2018年分别为8920万美元和3.83美元，三一收购相关费用使收入减少[202] - 2019年净利息收入达2.387亿美元，较2018年增加4680万美元，增幅24%，主要源于三一收购和有机增长[203] - 2019年净利息收益率降至3.80%，核心净利息收益率降至3.73%，较2018年均下降2个基点，主要因生息资产结构变化和利率降低[205] - 2019年非利息收入增至4920万美元，较2018年增加1080万美元，增幅28%，多项业务收入增长且含三一收购带来的790万美元[206][207] - 2019年非利息支出达1.655亿美元，较2018年增加4650万美元，增幅39%，三一收购贡献2450万美元，效率比率升至57.5%[208] - 2019年有效税率为20.1%，2018年为14.7%，2018年低税率因税收规划选举带来非经常性所得税费用减少[209] 股息与回购 - 2020年第一季度公司普通股季度股息为每股0.18美元，较上一季度的0.17美元有所增加[179] - 2019年10月公司回购93981股普通股，加权平均价格为每股39.46美元[183] - 2015年5月董事会授权回购最多200万股普通股，截至2019年12月31日，还有552158股可回购[183] - 公司支付股息能力受法规限制，主要依赖子公司支付现金股息，未来能否支付股息无保证[158][179][180] - 2020年第一季度公司季度现金股息提高至每股0.18美元，3月31日支付[209] - 公司按公开回购计划回购396,737股普通股，加权平均股价39.13美元，截至2019年12月31日还有552,158股待回购[211] - 2019年每股股息0.62美元，较2018年增加0.15美元，增幅32%[213] 风险因素 - 新会计准则CECL要求公司增加贷款损失准备金，或对财务状况和经营成果产生重大不利影响[82] - 经济衰退或市场地区经济问题可能对贷款组合质量和产品服务需求产生重大不利影响[84] - 公司多数贷款集中在圣路易斯、堪萨斯城等地区，当地经济下滑可能影响收益[85] - 商业贷款信用风险较高，不良商业贷款增加可能导致经营损失、流动性受损和资本侵蚀[86] - 2021年后LIBOR可能逐步淘汰，相关不确定性或对公司经营结果产生不利影响[87] - 公司部分贷款以房地产作抵押，房地产市场低迷或导致违约贷款损失[88] - 现金流量贷款若出现违约，公司可能面临重大损失，且客户收购执行不佳也会影响还款[91][92] - 寿险提供商财务困难或评级下调可能降低保费融资贷款抵押品价值，影响公司财务状况和流动性[93] - 建筑和土地开发贷款基于项目成本和价值估计，可能不准确，导致公司面临更多损失[96] - 公司参与新市场税收抵免计划，可能需对某些交易对手进行赔偿，或对经营结果和财务状况产生重大不利影响[100] - 若未遵守联邦新市场税收抵免计划要求，公司可能遭受声誉损害并面临监管审查[101] - 公司面临诉讼风险，未决或潜在诉讼可能对业务、现金流和财务状况产生重大不利影响[102] - 流动性风险可能损害公司资金运营和偿债能力，影响财务状况[103] - 存款成本和水平受竞争和环境因素影响，可能增加资金成本和流动性风险[106] - 公司业务受利率风险影响，利率波动可能对净利息利差、资产质量和贷款发放量产生不利影响[109] - 借款人还款能力可能受市场利率上升影响，导致信用损失增加[112] - 从事衍生品交易使公司面临额外信用和市场风险，可能影响净利息收入[113] - 公司通过收购进行扩张，面临收购交易和业务整合风险[121] - 截至2019年12月31日，公司商誉记录为2.1亿美元，可能因行业或经济负面趋势等因素导致商誉减值[132] - 公司投资组合受多种因素影响，可能导致证券减值和损失，影响财务状况和业绩[140] - 公司投资组合主要为抵押支持证券，受市场混乱、房价下跌和提前还款风险影响，可能导致现金流波动和投资组合价值下降[142] - 公司运营系统和安全系统可能因网络攻击等原因出现故障或被破坏，导致业务中断、信息泄露和声誉受损[146] - 公司依赖第三方供应商提供业务基础设施，第三方问题可能影响公司业务交付和运营[147] - 公司面临房地产相关的环境风险，可能需承担清理费用和赔偿责任，增加运营成本[150] - 公司股价会因多种因素大幅波动，如经营业绩季度波动、分析师预期变化等[152] - 公司发行额外股票或可转债可能导致股东股权稀释，影响普通股市场价格[160][161] - 公司受反收购条款约束，可能使第三方收购变难，影响股东利益[167] 股东回报对比 - 2014 - 2019年公司普通股累计股东总回报对比中，2019年公司普通股为259.14美元，纳斯达克综合指数为200.49美元，SNL银行50 - 100亿美元指数为182.34美元[188]