公司业务板块与战略 - 公司是美国最大的商业保险承保商之一，业务分为保险和再保险及单一险种超额保险两个板块[129] - 公司战略的重要部分是成立新运营单位，聚焦美国经济重要领域及国际增长市场[130] 公司投资情况 - 公司投资主要集中在固定到期证券，部分固定到期证券包括对担保贷款义务的投资[132] - 截至2020年6月30日，公司约97%的担保贷款义务投资组合平均评级为“AA”或更高[132] - 截至2020年6月30日，公司可供出售固定到期证券中，独立定价服务定价的账面价值为130.02127亿美元，占比98.5%；辛迪加经理定价的为3991.3万美元，占比0.3%；公司根据可观察数据直接定价的为1.60968亿美元，占比1.2%[187] - 2020年6月30日，公司已记录固定到期证券的预期信用损失备抵为4600万美元[181] - 2020年6月30日固定到期投资组合平均期限为2.4年，低于2019年12月31日的2.8年[236] - 2020年6月30日投资组合总价值19.97亿美元，其中固定到期证券占66.5%，现金及现金等价物占12.2%等[236] - 2020年6月30日投资基金账面价值11.59亿美元，包括房地产基金3.14亿美元等[241] - 2020年6月30日应收贷款摊余成本8200万美元，公允价值8600万美元[244] 公司财务关键指标变化 - 2020年公司普通股股东净收入为6700万美元，2019年为3.97亿美元，减少3.3亿美元[192] - 2020年总保费收入为43.64亿美元，较2019年的41.36亿美元增长6%[194] - 2020年到期保费约79%续约，2019年为80%[194] - 2020年净保费收入为35.86亿美元，较2019年的34.53亿美元增长4%，分保再保险保费占毛保费的比例从2019年的17%升至2020年的18%[195] - 2020年已赚保费为33.68亿美元，较2019年的32.40亿美元增长4%，2020年审计保费为8300万美元，低于2019年的1亿美元[196] - 2020年上半年净投资收入为2.60亿美元，较2019年的3.47亿美元下降25%，平均投资资产成本从2019年的190亿美元增至2020年的195亿美元[197] - 2020年保险服务费用降至4600万美元，低于2019年的4800万美元，保险毛保费从2019年的37.16亿美元增至2020年的38.60亿美元，再保险及单一超赔毛保费从2019年的4.20亿美元增至2020年的5.04亿美元[198] - 2020年投资净实现和未实现损失为8200万美元，而2019年为净收益1.42亿美元[199] - 2020年1月1日起采用金融工具信用损失会计指引，累计有效调整为税后2500万美元，2020年上半年投资预期信用损失拨备税前增加1800万美元（税后1400万美元）[200] - 2020年非保险业务收入为1.69亿美元，低于2019年的1.81亿美元，损失和损失费用从2019年的20.17亿美元增至2020年的22.42亿美元，综合赔付率从2019年的62.2%升至2020年的66.6%[201][202] - 2020年其他运营成本和费用为11.59亿美元，低于2019年的11.79亿美元，费用率从2019年的31.9%降至2020年的31.2%[203][204] - 2020年服务费用降至4300万美元，低于2019年的5100万美元，净外汇收益从2019年的600万美元增至2020年的2900万美元，其他成本和费用从2019年的1.03亿美元降至2020年的9400万美元[205][206][207] - 2020年利息费用为7500万美元，低于2019年的8100万美元，有效所得税税率从2019年的20.7%升至2020年的31.2%[209][210] - 2020年总保费收入21.32亿美元，较2019年的20.9亿美元增长2%，主要因保险和再保险业务分别增加1200万和3000万美元[215] - 2020年净保费收入17.4亿美元，较2019年的17.43亿美元下降不到1%，分保比例从2019年的17%升至2020年的18%[216] - 2020年已赚保费16.77亿美元，较2019年的16.47亿美元增长2%，2020年审计保费4100万美元，低于2019年的5800万美元[217] - 2020年净投资收入8500万美元，较2019年的1.88亿美元下降55%，主要因投资基金收入减少1.04亿美元[218] - 2020年保险服务费用降至2000万美元，低于2019年的2200万美元，主要因指定风险计划业务减少[219] - 2020年投资净实现和未实现收益6200万美元，低于2019年的7400万美元，2020年含26.1万美元净实现投资损失和6200万美元股权证券未实现收益增加[220][221] - 2020年非保险业务收入7600万美元，低于2019年的8900万美元，主要因航空相关业务受疫情影响收入减少[223] - 2020年损失和损失费用增至11.35亿美元，高于2019年的10.29亿美元，综合赔付率从2019年的62.4%升至2020年的67.7%[224] - 2020年其他运营成本和费用5.81亿美元，低于2019年的5.92亿美元，费用率从2019年的31.5%降至2020年的31.0%[225] - 2020年净外汇收益700万美元，而2019年为净损失50万美元，2020年收益主要因美元兑阿根廷比索持续走强[228] - 2020年利息支出为3800万美元，2019年为4100万美元，2019年偿还到期债务本金4.89亿美元，2019年12月发行3亿美元5.10%次级债券，2020年5月发行3亿美元4.00%优先票据[231] - 2020年有效所得税税率为32.0%，2019年为20.6%，与联邦所得税税率21%不同[232] - 公司未对约9600万美元非美国子公司未分配收益计提美国递延所得税[233] - 2020年前六个月经营活动现金流为5.8亿美元，2019年同期为4.03亿美元[247] - 2020年6月30日公司债务账面价值29.25亿美元，面值29.73亿美元，各年到期金额不同[250] - 2020年6月30日总资本87亿美元，债务占比34%，2019年12月31日债务占比30%[252] 公司损失准备金情况 - 公司认为损失准备金和损失费用准备金、假定保费和投资预期信用损失准备金的会计政策和估计最为关键[145] - 公司使用多种精算技术和方法为每个运营单位得出精算点估计来确定损失准备金[151] - 截至2020年6月30日，公司净损失和损失费用准备金约为111亿美元，涉及多个事故年份[156] - 截至2020年6月30日，公司约25亿美元（占比23%）的净损失准备金与再保险和单一险种超额业务板块有关[157] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司净损失和损失费用准备金分别为1.1066107亿美元和1.0697998亿美元[159] - 2020年和2019年上半年，公司净有利的上年发展分别为702.7万美元和1355.9万美元[163] - 截至2020年6月30日的六个月，公司已确认与COVID - 19相关索赔活动的净损失约为1.43亿美元，其中保险板块1.02亿美元，再保险和单一险种超额业务板块4100万美元[165] - 2020年上半年，有利的上年发展（扣除额外和返还保费后）为700万美元，其中保险板块有利发展1190万美元，再保险和单一险种超额业务板块不利发展490万美元[166] - 2019年上半年，有利的上年发展（扣除额外和返还保费后）为1360万美元，其中保险板块有利发展1720万美元，再保险和单一险种超额业务板块不利发展360万美元[169] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司工人补偿准备金的贴现金额分别为16.87亿美元和17.31亿美元[173] - 2020年6月30日和2019年12月31日，工人补偿准备金的总净贴现分别为5.06亿美元和5.3亿美元[173] - 2020年6月30日，贴现率范围为0.7% - 6.5%，加权平均贴现率为3.6%[173] - 2020年6月30日预计应收分保费约为4400万美元，2019年12月31日为4300万美元[176] - 2020年6月30日和2019年12月31日，应收账款的预期信用损失备抵分别为900万美元和200万美元[182] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年上半年保险业务总保费收入为38.59511亿美元，2019年为37.1585亿美元；再保险及单一险种超额业务总保费收入为5.04107亿美元，2019年为4.2024亿美元；合并总保费收入为43.63618亿美元，2019年为41.3609亿美元[192] - 2020年上半年保险业务净保费收入为31.26475亿美元，2019年为30.71964亿美元；再保险及单一险种超额业务净保费收入为4.59189亿美元，2019年为3.81101亿美元；合并净保费收入为35.85664亿美元，2019年为34.53065亿美元[192] - 2020年上半年保险业务净保费收益为29.49999亿美元，2019年为29.02218亿美元；再保险及单一险种超额业务净保费收益为4.18334亿美元，2019年为3.37479亿美元；合并净保费收益为33.68333亿美元，2019年为32.39697亿美元[192] 会计政策变更 - 自2020年1月1日起，公司采用新会计标准ASU 2016 - 13金融工具 - 信用损失[134] COVID - 19影响 - 2020年上半年，公司记录了约1.43亿美元与COVID - 19相关的净损失和约2100万美元的恢复保费[135] - COVID - 19对公司运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响，未来影响不确定[135] 公司保险业务盈利能力影响因素 - 公司保险业务盈利能力主要受保费费率充足性影响，投资收益和投资收益也会影响盈利[131][132]