公司基本信息 - 公司是1967年成立的保险控股公司，截至2019年12月31日，Loews Corporation持有约89%的流通普通股[5] - 公司业务分为五个业务板块，分别为专业险、商业险、国际险、人寿与团体险以及企业与其他[8] - 公司在2019年12月31日约有5900名员工，劳资关系良好，从未因劳资纠纷而停工[26] - 公司商业财产和意外险业务分专业、商业和国际三个业务板块管理和报告，其他业务分人寿与团体和公司及其他两个业务板块管理和报告[8] - 截至2019年12月31日，公司约有5900名员工，劳资关系良好，从未因劳资纠纷停工[26] - 截至2019年12月31日，Loews Corporation持有公司约89%的流通普通股[5][80] - 截至2019年12月31日，Loews实益持有公司约89%的流通普通股，可控制需股东同意的行动[80] 保险业务情况 - 保险产品主要包括商业财产和意外险，服务包括保修、风险管理信息服务和理赔管理，通过独立代理人、经纪人和管理总代理进行销售[6] 行业竞争 - 财产和意外险行业竞争激烈，公司需不断投入资源改进产品和服务[9] - 保险行业竞争激烈，财产和意外险市场有周期性，分销网络变化或影响业务[50][52] - 行业竞争激烈，公司吸引和留住人才的能力可能影响业务战略执行[79] - 财产和意外险行业竞争激烈，公司需不断投入资源改进保险产品和服务[9] - 保险行业竞争激烈，市场呈周期性，分销网络变化可能影响业务量和经营结果[50][51][52] - 技术变革和替代分销渠道可能使公司处于竞争劣势，影响业务关系和盈利能力[53][54] - 行业内人才竞争激烈，公司吸引和留住合格人才的能力可能影响业务战略执行[78][79] 行业监管 - 保险行业受到全面且详细的监管，公司需遵守国内外多个监管机构的要求[10] - 国际保险监督官协会采用了国际活跃保险集团监管共同框架，正在制定全球保险资本标准[22] - 美国与欧盟、英国签署了保险和再保险审慎措施协议，美国州法律需在五年内修订以符合协议规定[24][25] - 保险行业受全面详细监管，公司业务受多个国内外监管机构要求约束[10][11] - IAIS采用国际活跃保险集团监管通用框架，正在制定全球保险资本标准，部分司法管辖区监管制度可能修订[22] - 公司受广泛的政府监管，法规变化或不遵守法规可能对公司产生重大不利影响[91] - IAIS和NAIC正在制定资本标准，可能增加公司规定资本要求和监管合规成本[84] - 公司保险子公司支付股息受监管限制，可能影响公司资金来源[85][86] - 公司受广泛政府监管，法规变化或不遵守规定可能对业务和财务状况产生重大不利影响[91][92] 政策法规 - 《2019年恐怖主义风险保险计划再授权法案》为恐怖主义保险风险提供联邦政府支持，有效期至2027年[17] - 《2019年恐怖主义风险保险计划再授权法案》为恐怖主义保险风险提供联邦政府支持至2027年，若法律修改公司风险定位可能改变[17] 保险准备金风险 - 若公司记录的保险准备金不足以支付估计的最终未付索赔和理赔调整费用，可能需增加准备金，这将对收益造成影响[31] - 利率低于预期、税法变更、监管未批准提价等情况或使公司增加准备金[39] - 若公司记录的保险准备金不足以支付估计的最终未付索赔及理赔调整费用，需增加准备金并计入收益[31] - 公司面临石棉和环境污染索赔、大规模侵权索赔等风险，可能需增加准备金，影响收益[44][46] 追溯再保险交易 - 2010年8月31日完成追溯再保险交易，将大部分遗留A&EP负债转让给NICO，限额40亿美元，截至2019年12月31日累计转让32亿美元[46] - 2010年8月31日公司完成追溯再保险交易，将大部分遗留A&EP负债转让给NICO，累计转让金额截至2019年12月31日达32亿美元，限额40亿美元[46] 灾害与恐怖主义风险 - 公司易受自然和人为灾害造成的重大损失影响，巨灾损失难以估计[40][43] - 恐怖主义事件再保险覆盖有限，主要保护通过TRIPRA至2027年12月31日，且有免赔额和限制[42] - 公司易受自然和人为灾害造成的重大损失，巨灾损失难以估计，可能耗尽再保险限额并影响再保险成本和可用性[40][43] - 恐怖主义事件再保险覆盖有限，公司主要再保险保护通过TRIPRA至2027年12月31日，未来立法可能改变或取消该计划[42] 其他索赔风险 - 公司面临A&EP索赔风险，估计其最终成本的不确定性高[44] - 公司面临各类新兴大规模侵权索赔风险，可能对经营结果产生重大不利影响[46] 模型决策风险 - 公司使用分析模型辅助决策，但实际结果可能与模型输出差异大，影响业务和财务状况[47][48] 再保险风险 - 公司可能无法以可接受成本获得足够再保险，或无法从再保险人、投保人处收回欠款[55][58] - 公司可能无法以可接受成本和条件获得足够再保险，或无法从再保险人处收回欠款，增加净损失[55][56][58] 投资风险 - 金融市场变化可能使公司投资出现重大实现和未实现损失及净投资收入波动[60] - 投资组合面临多种风险，可能导致投资损失和净投资收入波动，影响经营结果[60][61] 其他运营风险 - 税法变化、设施系统中断、数据安全漏洞等风险可能对公司运营产生重大不利影响[67][69] - 公司部分保险业务由第三方承保和服务，若第三方违规操作，公司可能承担责任[74] - 公司依赖第三方索赔管理员，其服务失误可能导致公司损失[75] - 失去关键供应商关系或供应商无法提供服务，可能对公司运营产生重大不利影响[77] - 公司持续在全企业范围内投资系统和网络安全，可能的网络安全立法对当前投资的潜在影响不确定[18] - 税收法律变化、设施系统中断、数据安全漏洞等可能对公司经营产生重大不利影响[67][69] - 员工或第三方服务提供商不当行为、违规操作可能导致公司损失，影响经营结果[71][72] - 公司依赖第三方索赔管理员和系统，其服务失误或系统故障可能导致损失并影响财务状况[75][76] - 失去关键供应商关系或供应商出现问题，可能对公司运营产生重大不利影响[77][78] 资本与评级风险 - 公司受资本充足率要求约束，若无法满足要求，监管机构可能限制或禁止公司运营[80][83] - 评级机构可能下调公司评级，影响公司业务和财务状况[87] - 公司需满足资本充足率要求，否则可能被限制或禁止经营业务，且筹集资金能力可能受限[80][83] - 评级机构可能下调公司评级，影响公司业务和财务状况，Loews债务评级下调也可能影响公司评级[87][89][90] 会计原则风险 - 会计原则和财务报告要求的变化可能对公司经营成果或财务状况产生不利影响[96] - 会计原则和财务报告要求的变化可能对公司经营成果和财务状况产生不利影响[96][97] 保单持有人信用风险 - 公司面临保单持有人信用风险，若收款少于记录金额，净损失将增加[59]