公司业务战略 - 公司运营商业房地产、土地运营和材料与建筑三个业务板块，已制定简化业务战略，包括加速土地及相关资产变现和评估材料与建筑业务战略选择[126][127][128] 财务总体情况 - 2020年第一季度运营收入为8.08亿美元，较2019年减少37.6%（4860万美元），主要因土地运营和材料与建筑板块收入下降，部分被商业房地产板块收入增加抵消[133] - 2020年第一季度运营成本为5.73亿美元，较2019年减少43.1%（4340万美元），主要因土地运营和材料与建筑板块成本下降，部分被商业房地产板块成本增加抵消[133][135] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为1.38亿美元，较2019年减少11.0%（170万美元），主要因材料与建筑和商业房地产板块成本降低[133][136] - 2020年第一季度商业房地产物业销售收益为50万美元，源于租户行使购买选择权购买零售单元[133][136] - 2020年第一季度合资企业相关收入为320万美元，较2019年增加18.5%（50万美元），主要因房地产开发合资企业收入增加[133][137] - 2020年第一季度利息和其他收入（支出）净额为20万美元，较2019年减少87.5%（140万美元），2019年第一季度其他收入含出售EMI 50%权益的260万美元收益[133][137] - 2020年第一季度利息支出为780万美元，较2019年减少14.3%（130万美元），因该期间平均债务水平降低[133][137] - 2020年第一季度持续经营业务收入为580万美元，较2019年减少38.9%（370万美元）[133] - 2020年第一季度净收入为560万美元，较2019年减少35.6%（310万美元）[133] - 2020年第一季度终止经营业务净支出为0.2百万美元，低于2019年同期的0.8百万美元[138] - 2020年第一季度非控股权益亏损0.6百万美元，2019年同期为收入0.3百万美元[138] - 2020年第一季度净收入620万美元，2019年同期为900万美元；2020年第一季度FFO为1590万美元，2019年同期为1640万美元；2020年第一季度Core FFO为1830万美元，2019年同期为1250万美元[170] 商业房地产板块情况 - 商业房地产2020年第一季度运营收入43.4百万美元，同比增长17.9%，运营利润18.1百万美元，同比增长16.0%[141][142] - 2020年第一季度商业房地产无收购，有一项价值6.0百万美元的处置[146][147] - 2020年第一季度公司签署18份新租约和25份续租约，覆盖200,500平方英尺可租赁面积，续租约平均基本租金同比增长11.1%[147] - 截至2020年3月31日，公司商业投资组合整体入住率为94.7%，较2019年同期提高1.8个百分点[149] - 2020年第一季度商业房地产运营利润1810万美元，2019年同期为1560万美元；2020年第一季度商业房地产现金NOI为2890万美元，2019年同期为2420万美元；同店现金NOI 2020年为2450万美元，2019年为2360万美元[171][172] 土地运营板块情况 - 土地运营2020年第一季度运营收入11.5百万美元，低于2019年同期的49.0百万美元，运营利润5.0百万美元，低于2019年同期的12.6百万美元[151] - 2020年第一季度土地运营收入包括毛伊岛商业园二期开发销售和考艾岛未开发土地销售的影响[151] - 2019年第一季度土地运营收入主要来自毛伊岛约800英亩农业用地和韦利亚42英亩土地及相关改良设施的销售[153] - 房地产销售的资产类别组合和销售时间会显著影响运营结果，土地运营板块直接同比比较不能反映未来表现[154][155] 材料与建筑板块情况 - 2020年第一季度材料与建筑业务运营收入2590万美元，较2019年同期4360万美元下降40.6%，运营亏损380万美元，较2019年同期450万美元亏损收窄15.6%[157][158] - 2020年第一季度材料与建筑业务交付总量14.8万吨，较2019年同期20.1万吨下降26.4%；沥青交付量3.4万吨，较2019年同期7.7万吨下降55.8%[157] - 2020年3月31日材料与建筑业务积压订单8200万美元，较2019年3月31日1.247亿美元下降34.2%，但较2019年12月31日的7950万美元有所增加[157][159] - 2020年第一季度材料与建筑业务运营亏损主要因恶劣天气、政府机构延误和COVID - 19影响导致铺路量下降[158] 非GAAP指标使用 - 公司使用非GAAP指标评估运营表现，包括FFO、Core FFO和现金NOI等，这些指标与GAAP指标有差异且计算方法可能与其他公司不同[160][161][162][164] 现金流情况 - 2020年第一季度运营活动提供的现金流为1890万美元，2019年同期为2460万美元，2020年主要由CRE业务板块驱动，土地运营板块现金流较2019年第一季度减少[176] - 2020年第一季度投资活动产生现金流290万美元，2019年同期使用现金流5220万美元，主要因资本支出减少[177] - 2020年第一季度融资活动提供净现金流1.005亿美元，2019年同期使用净现金流1640万美元，主要因公司为应对疫情不确定性提取1.2亿美元信贷额度[179] 流动性情况 - 公司主要流动性需求为支持营运资金、资本支出、商业房地产收购和开发，主要来源为运营活动现金流、可用现金及现金等价物余额和信贷额度[173] - 公司子公司向公司支付股息或进行其他分配无重大限制，公司会定期评估投资机会以增加股东价值，但无法预测投资情况及影响[175] - 2020年3月31日，公司其他流动性来源总计6630万美元，较2019年12月31日减少680万美元[179] - 2020年3月31日，公司有2.31亿美元循环信贷借款未偿还，已开具170万美元信用证，2.173亿美元未使用[180] - 公司认为当前运营结果产生的资金、可用现金及现金等价物和信贷额度下的可用借款足以满足未来十二个月业务需求，但会持续监控情况[182] 税收递延情况 - 2020年第一季度，公司出售房产获得约590万美元符合潜在税收递延处理的现金收益，暂无利用税收递延销售或征用所得进行收购[183] - 截至2020年3月31日，有590万美元税收递延销售现金收益和约1450万美元税收递延征用所得未再投资[183] 市场风险情况 - 自2019年12月31日以来，市场风险的定量和定性披露无重大变化，但公司会继续监控疫情对利率的影响[187][188] 资本支出情况 - 2020年第一季度资本支出620万美元，2019年同期为5900万美元，降幅89.5%，各细分项有不同变化[178] - 因疫情不确定性，公司无法预测2020年各业务板块的资本支出[178]