HONOLULU, April 3, 2025 /PRNewswire/ -- Alexander & Baldwin, Inc. (NYSE: ALEX) ("A&B" or "Company"), a Hawai'i-based owner, operator, and developer of high-quality commercial real estate in Hawai'i, will report results for the first quarter 2025, after the market closes, on Thursday, April 24, 2025. In connection with this announcement, A&B will host a conference call and webcast on Thursday, April 24, 2025, at 5:00 p.m. ET. The call and webcast will feature a discussion on first quarter 2025 operating and ...

文章核心观点 - 公司股价有上涨潜力，虽华尔街分析师设定的目标价不一定可靠，但分析师对公司盈利前景的乐观态度及公司的Zacks排名表明股价可能上涨 [1][4][11] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价为17.58美元，过去四周上涨0.2%，华尔街分析师设定的平均目标价为22美元，有25.1%的上涨潜力 [1] - 平均目标价由四个短期目标价组成，标准差为1.41美元，最低目标价21美元意味着较当前价格上涨19.5%，最乐观目标价24美元意味着上涨36.5% [2] 目标价参考的局限性 - 仅依靠目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 研究表明目标价常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [7][8] 目标价参考的价值 - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有较高共识，可作为进一步研究的起点 [9] 公司股价上涨原因 - 分析师在向上修正每股收益预期上达成强烈共识，显示对公司盈利前景乐观，且盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [11] - 公司当前年度的Zacks共识估计在过去一个月上涨0.3%，无负面修正 [12] - 公司Zacks排名为2（买入），处于基于盈利估计相关四个因素排名的4000多只股票的前20%，表明短期内股价有上涨潜力 [13]

Analyst’s Disclosure: I/we have a beneficial long position in the shares of RLJ, APLE, ARE either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. A Buy, Sell, or Hold rating in this article does not constitute a Buy, Sell, or Hold recommendation. All investors should exercise t ...

公司业务板块构成 - 公司运营商业房地产和土地运营两个可报告业务板块[156] 资产出售与收购 - 2023年11月公司完成出售Grace Disposal Group，其财务结果在2023和2022年财报中列为终止经营[157] - 2024年公司完成出售约430英亩遗留土地，总价2020万美元；2023年完成出售约460英亩，总价1230万美元[158] - 2024年公司收购怀霍纳工业地产，购买价2970万美元，GLA为81500平方英尺；处置怀普奥利镇中心考艾地产，销售价1430万美元，GLA为56600平方英尺[173] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年运营收入2.36641亿美元，较2023年的2.08843亿美元增加13.3%，即2780万美元[161] - 2024年运营成本1.28995亿美元，较2023年的1.06532亿美元增加21.1%，即2250万美元[161] - 2024年销售、一般及行政成本2982.2万美元，较2023年的3402.8万美元减少12.4%，即420.6万美元[161] - 2024年资产减值25.6万美元，较2023年的476.8万美元减少94.6%，即451.2万美元[161] - 2024年处置资产净收益219.9万美元，较2023年的111.4万美元增加97.4%，即108.5万美元[161] - 2024年来自合资企业的收入455.6万美元，较2023年的187.2万美元增加143.4%，即268.4万美元[161] - 2024年净收入6053.7万美元，较2023年的3296.3万美元增加83.7%，即2757.4万美元[161] - 2024年净收入（损失）归属于A&B普通股股东为60514000美元，2023年为29706000美元[198] - 2024年FFO为100006000美元，2023年为79377000美元[198] - 2024年调整后FFO为80064000美元，2023年为63602000美元[198] - 2024年CRE运营利润为89411000美元，2023年为81225000美元[202] - 2024年NOI为127478000美元，2023年为123292000美元[202] - 2024年同店NOI为126359000美元，2023年为122834000美元[202] 商业房地产业务线数据关键指标变化 - 2024年商业房地产运营收入1.974亿美元，较2023年增长1.7%即340万美元[172] - 2024年商业房地产运营利润8940万美元，较2023年增长10.1%即820万美元[172] - 2024年公司签署60份新租约和149份续租约，覆盖GLA 630300平方英尺[175] - 2024年29份可比新租约平均基础租金较到期租约增长11.6%，126份可比续租约平均基础租金增长11.7%[175] - 截至2024年12月31日，公司改良物业组合的租赁入住率94.6%、物理入住率93.7%、经济入住率92.9%[179] 土地运营业务线数据关键指标变化 - 2024年土地运营业务运营收入3930万美元，运营成本和费用2650万美元[187] - 2024年土地运营业务运营利润1890万美元，主要来自土地销售利润、合资企业股权收益等[188] - 2023年土地运营业务运营收入1490万美元，运营成本和费用560万美元[189] - 2023年土地运营业务运营利润1080万美元，主要来自土地销售利润、合资企业股权收益等[190] 债务与资本支出相关 - 短期（2024年12月31日起未来十二个月）应付票据和其他债务的合同利息支付估计为2250万美元，长期估计为6850万美元[207] - 短期（2024年12月31日起未来十二个月）与开发项目、建筑和租户改进相关的合同承诺资本支出估计为4150万美元[208] - 2024年持续经营的资本支出为5080万美元，2023年为3120万美元[215] - 2025年公司预计资本支出（不包括潜在商业房地产收购）约为6000万 - 7000万美元[217] 现金流相关 - 2024年持续经营的经营现金流为1.021亿美元，较上一年增加2660万美元[210] - 2024年未改良和开发土地销售现金收益为2230万美元，较2023年增加1440万美元[211] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为3340万美元，循环信贷安排有1.5亿美元未偿还借款，可用额度为3亿美元[213] - 2024年持续经营的投资活动使用现金3110万美元，2023年为2760万美元[215] - 2024年持续经营的融资活动使用现金6200万美元，2023年为7980万美元[218] - 2024年终止经营的经营活动使用现金410万美元，投资活动提供现金1500万美元[219] - 2023年终止经营的经营、投资和融资活动使用现金分别为840万美元、150万美元和1510万美元[219] 资产减值相关 - 2023年一项CRE改良物业被分类为待售，记录减值220万美元，2024年和2023年因放弃潜在开发项目分别记录减值30万美元和260万美元[232] 债务管理与利率相关 - 公司通过平衡债务期限、使用固定利率和浮动利率债务以及利率互换管理利率风险[235] - 截至2024年12月31日，公司固定利率债务（扣除利率互换影响后）本金为4.552亿美元，浮动利率债务为2000万美元[236] - 2025 - 2029年及以后，固定利率债务预计剩余本金分别为455184000美元、414734000美元、345459000美元、304368000美元、128062000美元、60000000美元，加权平均利率分别为4.63%、4.60%、4.70%、4.70%、4.75%、6.09%[238] - 2025 - 2028年，浮动利率债务预计剩余本金均为20000000美元，加权平均利率均为5.48%[238] - 2025 - 2029年及以后，利率互换协议可变至固定剩余名义金额分别为180877000美元、178989000美元、177041000美元、175023000美元、172942000美元、130000000美元，平均支付固定利率分别为4.37%、4.38%、4.40%、4.41%、4.43%、4.85%[238] - 2025 - 2029年及以后，利率互换协议平均接收利率分别为5.61%、5.61%、5.61%、5.61%、5.60%、5.58%[238] - 截至2024年12月31日，固定利率债务公允价值为448400000美元，浮动利率债务公允价值为20000000美元，利率互换协议公允价值为7378000美元[238] - 截至2023年12月31日，公司有4.271亿美元固定利率债务和3700万美元浮动利率债务，加权平均利率分别为4.2%和6.5%，利率衍生品公允价值为140万美元[238] 其他财务策略与风险相关 - 2024年8月13日，公司签订股权分销协议，可出售普通股的总销售价格最高达2亿美元，截至2024年12月31日尚未出售[214] - 公司可能将多余现金存入高收益账户，存款可能超过联邦存款保险公司限额，会存入优质机构以降低对手方信用风险[239] - 公司将持续积极监测经济形势及其对利率的影响，并采取符合业务、财务状况、流动性和资本资源利益的行动[240]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度FFO为每股0.30%，较去年同期增加0.03%；AFFO为每股0.19%，较去年同期增加0.02%，主要因商业房地产投资组合运营结果改善 [19] - 2024年全年FFO为每股1.37%，较上一年增加0.28%，主要归因于土地销售利润率提高、商业房地产表现强劲和G&A改善，还包括第一季度某些有利的非现金掉期和融资相关调整 [20] - 2024年AFFO为每股1.10%，较上一年增加0.23%，主要由于土地销售利润率提高、CRE表现和G&A改善 [21] - 2024年G&A费用较2023年减少420万美元，降幅为12.4%；土地运营的持有成本从年初的600 - 700万美元降至年末的580万美元，运行率降至400 - 500万美元 [22] - 截至2024年底，净债务与调整后EBITDA比率为3.6倍，约96%的债务为固定利率，债务到期情况良好，2025年无重大到期债务 [25] - 公司预计2025年同店NOI增长2.4% - 3.2%，FFO在每股1.13% - 1.20%之间，CRE和企业相关FFO在每股1.11% - 1.16%之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 商业房地产投资组合 - 2024年第四季度同店NOI增长2.4%，全年增长2.9%；排除上一年储备金回收影响后，第四季度增长2.9%，全年增长3.3% [14] - 2024年执行47份租赁协议，代表超过14万平方英尺的GLA；全年执行209份租赁协议，共计63万平方英尺的GLA [15] - 第四季度混合租赁利差在可比基础上为14%，2024年为11.7% [15] - 租赁入住率为94.6%，较上一季度提高60个基点，较去年低10个基点；经济入住率为92.9%，较上一季度和去年同期均下降10个基点 [15][16] 土地运营业务 - 2024年出售超过400英亩非核心土地，降低了土地运营部门的持有成本 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷工业市场表现强劲，公司在毛伊商业园看到潜在的定制建造和投机性开发机会，瓦胡岛的工业土地储备也开始有市场兴趣 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2017年成为REIT以来，同店NOI年均增长3.8%，高于Nareit购物中心子行业的2.3%；2020年开始公布FFO，CRE和企业FFO的复合年增长率达到20.4%，高于Nareit购物中心子行业的9.3% [11] - 2024年公司专注四大优先事项：运营卓越、资产负债表实力和灵活性、业务和成本结构精简以及增长 [12] - 2025年公司目标包括：通过及时续约和新租赁提高零售资产收入、增加工业投资组合的入住率、开发现有工业土地储备、寻找增值外部收购和创意投资机会 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年战略成就和运营结果满意，对2025年前景感到兴奋，有信心继续执行战略，为股东带来持续回报增长 [30] 其他重要信息 - 公司第四季度股息为每股0.225%，于1月8日支付；董事会宣布2025年第一季度股息为每股0.225%，将于4月7日支付 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年外部增长方面在考察哪些开发和再开发机会 - 公司在外部增长方面持乐观态度，虽定价仍具挑战，但市场有机会；在内部增长的开发方面，毛伊商业园的定制建造项目将为S&O管道贡献约100万美元，园区内还有类似潜在机会，瓦胡岛的工业土地储备也有市场兴趣，有望在年内宣布相关举措；公司在全年指引中包含0.01%的FFO用于增长计划 [35][36][38] 问题2: 2025年到期租赁是否有已知迁出情况 - 上季度预计第四季度有5万平方英尺工业租户迁出，实际3.3万平方英尺租户留了下来，公司正在积极寻找填补机会；有一个租户Liberated Brands破产，总暴露面积约7000平方英尺，涉及一处零售资产和一处工业资产，ABR约45万美元；公司租赁到期时间表显示，基于加权平均租期，每年预计有低两位数的流转率，2025年ABR流转率略超8% [43][44][45] 问题3: 破产租户Liberated Brands的场地是否收回，预计何时收回 - 场地尚未收回，租户仍在进行清算销售，预计年中收回，皇后广场的该场地已有潜在租户 [51][53] 问题4: 零售投资组合租赁入住率季度环比大幅提升230个基点的原因 - 主要是怀阿奈购物中心的主力店空间回填，新租户为社区用途，租赁期限较短，资本效率高，回填速度快 [56] 问题5: 2025年指引范围高低端的最大影响因素 - 低端因素包括租户入住延迟、计划外空置和坏账；高端因素则相反，如租户提前入驻、坏账回收情况改善和租户整体健康状况提升 [58][59] 问题6: 租户信用状况是否会持续良好，夏威夷零售商与大陆姐妹店的租户健康状况对比 - 收款情况良好，未出现整体问题，瓦胡岛客户流量同比增长，租户销售强劲，季度和年度均超过百分比租金；坏账方面，上一年储备金回收机会在2024年第四季度较2023年下降约40%；公司对Green Street租户观察名单的暴露较少，除Liberated Brands外无重大破产租户；以CVS旗下的Long's为例，在夏威夷更像本地零售商，门店销售强劲，部分全国性品牌在夏威夷有一定抗风险能力 [65][66][67] 问题7: 土地业务的遗留成本能否加速消除，是否会一直存在 - 土地运营的持有成本结构已简化，剩余成本包括人员成本和土地管理成本；随着非核心土地变现，可变成本将减少；毛伊商业园属于核心土地资产，公司计划长期持有 [70][71][72] 问题8: 土地买家需求如何，剩余土地是小块还是大片便于出售 - 非核心土地约3000英亩，多为分散小块，土地总体需求较高，但小型农业地块融资有时较困难；毛伊商业园需求强劲，该地块毗邻机场，手续齐全且基础设施完备，公司将更战略地考虑开发或出售，更倾向于保留地块用于长期投资组合建设 [74][75][77] 问题9: 导致G&A费用同比下降400多万美元的其他因素 - 除土地运营外，公司在企业管理费用和商业房地产方面进行了流程简化、自动化和人员调整，实现了成本效率提升；2025年G&A费用预计与2024年持平或每股改善0.01% [83][84][85] 问题10: 卡波雷商务园土地出售是否是第四季度土地业务活动的驱动因素 - 公司出售了卡波雷商务园的两块小地块，因价格有吸引力，出售所得资金用于收购去年10月购买的8.1万平方英尺工业建筑 [92][93] 问题11: 2025年同店展望的指导原则和变量 - 零售方面，2024年强劲的租赁活动将使2025年同店增长显著；工业方面，因租赁终止增长将较为疲软，但相关资产有潜在租户，租金有望提前开启；土地方面，2025年无重大租金调整，增长有限 [95][96] 问题12: 2024年第四季度租赁利差达到14%的原因，2025年是否能维持类似水平 - 2024年租赁活动强劲奠定基础，个别租赁协议推动了第四季度表现，如CVS Longs在马诺阿购物中心的续约大幅提高了ABR；公司无法提供具体利差指导，但预计2025年初的租赁兴趣将保持强劲 [102][103][105] 问题13: 如何看待投资组合中的办公资产，是否会重新规划或出售 - 办公资产占NOI约4%，规模较小且非核心战略资产；位于瓦胡岛的一处办公资产因位于购物中心内，更像零售资产，属于核心资产；毛伊岛的三处办公资产，若有合适投资机会，可作为资本回收和再投资的选择 [107][108] 问题14: 2025年收购计划中每股0.01%的FFO具体情况 - 这反映公司对市场的乐观态度和对增长的重视，具体构成暂无法透露，可能包括外部和内部机会；毛伊商业园的定制建造项目预计年底上线并产生经济效益，但对FFO影响较小，这体现了公司对市场的信心和资金配置能力 [111][112][113]

文章核心观点 - 亚历山大与鲍德温控股公司2024年第四季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现也不错 [1] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收6245万美元，同比增长18.1%，超扎克斯共识预期20.92% [1] - 该季度每股收益0.30美元，去年同期为0.12美元，超共识预期7.14% [1] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+2.5%，而扎克斯标准普尔500综合指数变化为 -2.2% [3] - 公司股票目前扎克斯评级为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [3] 公司关键指标表现 - 商业房地产运营收入4989万美元，两位分析师平均预估为4965万美元，同比变化+3.1% [4] - 土地运营业务收入1256万美元，两位分析师平均预估为200万美元，同比变化+179.1% [4] - 摊薄后每股收益0.17美元，两位分析师平均预估为0.15美元 [4]

文章核心观点 - 亚历山大与鲍德温控股公司本季度运营资金和营收超预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 未来表现可参考运营资金展望和行业前景 皇冠城堡公司即将公布2024年12月季度财报 [1][2][3][4] 亚历山大与鲍德温控股公司运营资金情况 - 本季度运营资金为每股0.30美元 超扎克斯共识预期的每股0.28美元 去年同期为每股0.29美元 本季度运营资金惊喜率为7.14% 上一季度惊喜率为18.18% [1] - 过去四个季度 公司运营资金均超共识预期 [2] 亚历山大与鲍德温控股公司营收情况 - 截至2024年12月季度营收为6245万美元 超扎克斯共识预期20.92% 去年同期为5290万美元 过去四个季度 公司营收均超共识预期 [2] 亚历山大与鲍德温控股公司股价表现 - 自年初以来 公司股价上涨约2% 而标准普尔500指数涨幅为1.3% [3] 亚历山大与鲍德温控股公司未来展望 - 公司未来表现可参考运营资金展望 包括当前对未来季度运营资金的共识预期及预期变化 [4] - 盈利报告发布前 公司预期修正趋势喜忧参半 目前股票扎克斯排名为3（持有） 预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的预期可能会发生变化 当前对未来季度运营资金的共识预期为每股0.27美元 营收5080万美元 本财年运营资金为每股1.12美元 营收2.055亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯房地产投资信托和股权信托 - 其他行业目前排名处于250多个扎克斯行业的后47% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 皇冠城堡公司情况 - 皇冠城堡公司尚未公布2024年12月季度财报 预计3月12日发布 预计季度收益为每股1.82美元 与去年同期持平 过去30天该季度每股收益共识预期未变 [9] - 皇冠城堡公司预计营收为16.4亿美元 较去年同期下降2.2% [10]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度归属于公司普通股股东的净收入为1243.8万美元，摊薄后每股收益0.17美元；全年净收入为6051.4万美元，摊薄后每股收益0.83美元[1][5] - 2024年第四季度资金运营收益（FFO）为2195.2万美元，摊薄后每股0.30美元；全年FFO为1亿美元，摊薄后每股1.37美元[6][8] - 2024年第四季度总运营收入为62454美元，2023年同期为52867美元，同比增长18.13%；2024年全年总运营收入为236666美元，2023年为208904美元，同比增长13.29%[21] - 2024年第四季度净收入为12443美元，2023年同期为 - 3238美元；2024年全年净收入为60537美元，2023年为32963美元，同比增长83.65%[21] - 2024年基本每股收益为0.83美元，2023年为0.41美元，同比增长102.44%；摊薄每股收益2024年为0.83美元，2023年为0.41美元，同比增长102.44%[21] - 截至2024年12月31日，总资产为1670432美元，2023年同期为1646241美元，同比增长1.47%[23] - 截至2024年12月31日，总负债为666889美元，2023年同期为643230美元，同比增长3.68%[23] - 2024年经营活动产生的净现金为97991美元，2023年为67092美元，同比增长46.05%[26] - 2024年投资活动使用的净现金为16115美元，2023年为 - 7103美元[26] - 2024年融资活动使用的净现金为61957美元，2023年为94851美元[26] - 2024年和2023年三个月末净收入（损失）分别为12438千美元和 - 3530千美元；十二个月末分别为60514千美元和29706千美元[37] - 2024年和2023年三个月末FFO分别为21952千美元和19824千美元；十二个月末分别为100006千美元和79377千美元[37] - 2024年和2023年三个月末调整后FFO分别为14178千美元和12182千美元；十二个月末分别为80064千美元和63602千美元[37] - 2024年末和2023年末净债务分别为441748千美元和450596千美元[41] - 2024年末和2023年末有担保债务分别为54714千美元和189713千美元[41] - 2024年末和2023年末无担保定期债务分别为270123千美元和237251千美元[41] - 2024年末和2023年末无担保循环信贷安排分别为150000千美元和37000千美元[41] - 2024年TTM至12月31日净收入为60,537千美元，2023年为32,963千美元[45] - 2024年TTM至12月31日折旧和摊销为36,312千美元，2023年为36,791千美元[45] - 2024年TTM至12月31日利息费用为23,169千美元，2023年为22,963千美元[45] - 2024年TTM至12月31日所得税费用为174千美元，2023年为35千美元[45] - 2024年TTM至12月31日持续经营业务相关利息费用为0千美元，2023年为496千美元[45] - 2024年TTM至12月31日合并EBITDA为120,192千美元，2023年为93,248千美元[45] - 2024年TTM至12月31日资产减值为256千美元，2023年为4,768千美元[45] - 2024年TTM至12月31日利率互换公允价值调整损益为 - 3,675千美元，2023年为2,718千美元[45] - 2024年TTM至12月31日非经常性融资相关费用为2,350千美元，2023年为0千美元[45] - 2024年TTM至12月31日合并调整后EBITDA为122,589千美元，2023年为108,085千美元[45] - 公司2025年全年指导显示，摊薄后每股净收入预计在0.64 - 0.71美元，FFO每股预计在1.13 - 1.20美元[17] - 2024年12月31日，公司总流动性为3.334亿美元，包括3340万美元现金和3亿美元循环信贷额度[17] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度商业房地产（CRE）运营利润为2199万美元，全年为8941.1万美元[1][10] - 2024年CRE同店净营业收入（NOI）增长2.9%，剔除上一年准备金后增长3.3%[6][10] - 截至2024年12月31日，租赁入住率为94.6%[6][12] - 2024年第四季度改良物业组合的可比混合租赁利差为14.0%，全年为11.7%[6][13] - 2024年9月，公司以2970万美元收购81500平方英尺的配送设施[13] - 2024年第四季度公司执行47份改良物业租约，约139900平方英尺；全年执行209份，约630300平方英尺[13] - 2024年和2023年三个月末CRE运营利润分别为21990千美元和17019千美元，变动21990千美元；十二个月末分别为89411千美元和81225千美元，变动8186千美元[31] - 2024年和2023年三个月末同店NOI分别为31202千美元和30471千美元，变动731千美元，变动率2.4%；十二个月末分别为126359千美元和122834千美元，变动3525千美元，变动率2.9%[31] - 2024年和2023年三个月末剔除以前年度预留金额收款后的同店NOI分别为30969千美元和30092千美元，变动877千美元，变动率2.9%；十二个月末分别为124698千美元和120720千美元，变动3978千美元，变动率3.3%[31] 财务评估方法 - 公司使用非GAAP指标评估运营绩效，认为其能提供额外洞察[27] - 公司按同店基础报告NOI和入住率，以提供可比资产运营表现信息[29]

文章核心观点 夏威夷商业房地产公司亚历山大与鲍德温（Alexander & Baldwin）公布2024年第四季度和全年财务业绩，表现良好，展望2025年有望实现盈利增长 [1][4] 各部分总结 2024年第四季度亮点 - 归属于普通股股东的净利润为1240万美元，摊薄后每股收益0.17美元；商业房地产运营利润2200万美元 [1] 2024年全年亮点 - 归属于普通股股东的净利润为6050万美元，摊薄后每股收益0.83美元；商业房地产运营利润8940万美元 [1] 2024年第四季度和全年合并财务结果 |指标|第四季度（2024年）|第四季度（2023年）|全年（2024年）|全年（2023年）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |归属于普通股股东的净利润（千美元）|12,438|(3,530)|60,514|29,706| |摊薄后每股收益（美元）|0.17|(0.05)|0.83|0.41| |FFO（千美元）|21,952|19,824|100,006|79,377| |FFO每股摊薄收益（美元）|0.30|0.27|1.37|1.09| |CRE与公司相关的FFO每股摊薄收益（美元）|0.26|0.18|1.11|0.94| |调整后FFO（千美元）|14,178|12,182|80,064|63,602| |调整后FFO每股摊薄收益（美元）|0.19|0.17|1.10|0.87| |销售、一般和行政费用（千美元）|7,895|7,828|29,822|34,028| [5] 2024年第四季度和全年商业房地产财务结果 - 第四季度：FFO为2200万美元，摊薄后每股0.30美元；调整后FFO为1420万美元，摊薄后每股0.19美元；CRE和公司相关FFO为1900万美元，摊薄后每股0.26美元；同店净营业收入（NOI）增长2.4%，剔除上年准备金后增长2.9%；截至12月31日，租赁入住率为94.6%；改良后投资组合的可比混合租赁利差为14.0%；开始在毛伊商业园二期建设29,550平方英尺的仓库和配送中心；修订循环信贷协议，将期限延长至2028年10月 [6] - 全年：FFO为1亿美元，摊薄后每股1.37美元；调整后FFO为8010万美元，摊薄后每股1.10美元；CRE和公司相关FFO为8110万美元，摊薄后每股1.11美元；同店NOI增长2.9%，剔除上年准备金后增长3.3%；改良后投资组合的可比混合租赁利差为11.7%；一般和行政费用较2023年减少420万美元，降幅12.4%；完成收购81,500平方英尺的食品和配送设施；设立2亿美元的市价增发股权计划 [6] 2024年第四季度和全年商业房地产运营结果 |指标|2024年12月31日|2024年9月30日|2023年12月31日|较上季度变化|较上年变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总租赁入住率|94.6%|94.0%|94.7%|60个基点|(10)个基点| |零售投资组合入住率|95.2%|92.9%|94.3%|230个基点|90个基点| |工业投资组合入住率|95.2%|97.4%|96.8%|(220)个基点|(160)个基点| [9] 2024年全年商业房地产投资活动 - 第四季度执行47份改良物业租赁和约，约139,900平方英尺可租赁面积，2份土地租赁和约；全年执行209份改良物业租赁和约，约630,300平方英尺可租赁面积，3份土地租赁和约 [12] - 第四季度改良物业投资组合可比租赁利差为14.0%，其中零售空间为15.2%，工业空间为6.6%；全年为11.7%，其中零售空间为13.5%，工业空间为7.4% [12] - 9月完成收购81,500平方英尺的配送设施，价格2970万美元，该设施已全部租给汉森分销集团；开始建设毛伊商业园二期29,550平方英尺的仓库和配送中心，预计2025年底投入使用 [13] 土地运营、资产负债表、资本市场活动和流动性 - 截至12月31日，土地运营第四季度运营利润为290万美元，全年为1890万美元 [13] - 截至12月31日，公司总流动性为3.334亿美元，包括3340万美元现金和3亿美元循环信贷额度 [13] - 截至12月31日，净债务与过去12个月合并调整后EBITDA的比率为3.6倍，过去12个月合并调整后EBITDA为1.226亿美元 [13] - 第四季度修订循环信贷协议，期限延长至2028年10月，借款额度4.5亿美元，利率为SOFR加1.05%再加0.10%调整 [13] - 2025年1月8日支付2024年第四季度股息每股0.2250美元；董事会宣布2025年第一季度股息每股0.2250美元，4月7日支付 [13] 2025年全年指引 |指标|2024年实际|2025年指引| | ---- | ---- | ---- | |归属于普通股股东的净利润每股摊薄收益（美元）|0.83|0.64 - 0.71| |FFO每股摊薄收益（美元）|1.37|1.13 - 1.20| |CRE和公司相关的FFO每股收益（美元）|1.11|1.11 - 1.16| |CRE同店NOI增长率|2.9%|2.4% - 3.2%| [15] 公司简介 亚历山大与鲍德温是夏威夷唯一专注商业房地产的公开交易房地产投资信托基金，拥有约400万平方英尺商业空间，包括21个零售中心、14个工业资产、4个办公物业和142英亩土地租赁资产，有155年历史 [16] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP指标评估运营表现，认为能提供额外见解，但不应替代GAAP指标 [24] - NOI用于评估商业房地产投资组合非杠杆化表现，排除不直接影响物业所有权和运营的项目；公司按同店基础报告NOI和入住率，以提供可比资产运营表现信息 [25][26] - FFO作为补充指标，排除与公司运营和财务表现无关或不能反映其情况的项目；公司提供调整后FFO以排除与持续物业运营无关的项目，增强与其他REITs的可比性 [29][30] - 净债务通过调整总债务并减去现金和现金等价物计算得出 [37] - 公司报告各种形式的EBITDA作为非GAAP指标，调整后EBITDA排除非经常性、不频繁或不寻常项目，提供有意义的补充信息 [39][40]

文章核心观点 公司董事会批准2025年第一季度每股0.225美元股息，将于4月7日支付给3月14日收盘时登记在册股东 [1] 公司概况 - 公司是唯一专注夏威夷商业地产的公开上市房地产投资信托公司，也是该州最大的以杂货店为核心的社区购物中心所有者 [2] - 公司在夏威夷拥有、运营和管理约400万平方英尺商业空间，包括21个零售中心、14个工业资产、4个办公物业和142英亩地面租赁资产 [2] - 公司有155年历史，随该州经济发展，在农业、交通、旅游、建筑、住宅和商业房地产等行业发展中发挥领导作用 [2] 联系方式 - 可访问www.alexanderbaldwin.com了解公司更多信息 [3] - 联系人Jordan Hino，电话(808) 525 - 8475，邮箱[email protected] [3]