公司基本信息 - 公司是一家专业金融公司，主要为美国和加拿大的中低端市场公司提供融资解决方案[211] - 公司股票在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“MRCC”[212] 投资组合结构 - 公司投资规模一般在200万美元至1800万美元之间，截至2020年9月30日，投资组合中约76.8%为优先担保贷款、10.6%为单一担保贷款、2.4%为次级担保贷款、10.2%为股权证券，2019年12月31日分别为77.1%、12.4%、2.2%、8.3%[213] 投资目标与策略 - 公司的投资目标是通过投资优先担保、单一担保和次级担保债务以及少量次级债务和股权投资，为股东实现当前收入和资本增值形式的总回报最大化[213] 债务投资特征 - 公司的债务投资通常初始期限为三到七年，按固定或浮动利率计息，还可能产生承诺、发起、修订、结构或尽职调查等费用[216] 主要运营费用 - 公司的主要运营费用包括向MC Advisors支付基础管理和激励费用、向MC Management支付管理费用以及其他运营成本和利息费用[218] 不同时期投资活动情况 - 2020年第三季度，公司未投资新的投资组合公司，向8家现有投资组合公司投资1500万美元，销售和本金还款总额为6840万美元，净销售和还款为5340万美元[220] - 2020年前九个月，公司向6家新投资组合公司投资4130万美元，向37家现有投资组合公司投资5510万美元，销售和本金还款总额为1.635亿美元，净销售和还款为6710万美元[221] - 2019年第三季度，公司向3家新投资组合公司投资2070万美元，向28家现有投资组合公司投资3700万美元，销售和本金还款总额为2880万美元，净投资为2890万美元[222] - 2019年前九个月，公司向17家新投资组合公司投资9160万美元，向32家现有投资组合公司投资9670万美元，销售和本金还款总额为8260万美元，净投资为1.057亿美元[223] 投资组合收益率 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，投资组合加权平均年化合同票面收益率分别为7.6%和8.8%，加权平均年化有效收益率分别为7.6%和8.9%[224] - 2020年前九个月，投资组合总合同和有效收益率下降，主要归因于LIBOR普遍下降和更多投资转为非应计状态[224] 不同行业投资公允价值 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，高级担保贷款公允价值分别为401,081千美元（占比76.8%）和475,157千美元（占比77.1%）[224] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，银行业、金融业、保险业和房地产业投资公允价值分别为72,136千美元（占比13.8%）和76,351千美元（占比12.4%）[225] 投资评级与管理 - MC Advisors通过内部专有系统对投资进行评级，并根据评级调整监控强度[227] - 若投资出现违约或评级为4、5级，PMG将与投资委员会协商制定行动计划[230] 投资组合评级相关公允价值 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，投资组合中评级为2的投资公允价值分别为401,229千美元（占比76.8%）和517,597千美元（占比84.0%）[231] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，投资组合中评级为3的投资公允价值分别为94,773千美元（占比18.1%）和83,701千美元（占比13.6%）[231] 非应计状态投资情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，非应计状态投资公允价值分别为2710万美元（占比5.2%）和3410万美元（占比5.5%）[231] - 2020年9月30日，有12个借款人的贷款或优先股处于非应计状态；2019年12月31日，有6个借款人的贷款或优先股处于非应计状态[231] 投资收入与费用变化 - 2020年第三季度总投资收入为1338.5万美元，2019年同期为1733万美元；2020年前九个月总投资收入为4902.9万美元，2019年同期为5020.8万美元[232] - 2020年第三季度总费用（扣除激励费用豁免后）为761.6万美元，2019年同期为1009.2万美元；2020年前九个月总费用为2369.5万美元，2019年同期为2881.3万美元[232] - 2020年第三季度投资收入减少390万美元，主要因平均未偿贷款余额减少、LIBOR下降及部分投资转为非应计状态致利息收入减少[237] - 2020年前九个月投资收入减少120万美元，主要因平均未偿贷款余额减少、LIBOR下降及部分投资转为非应计状态致利息收入减少，部分被Rockdale的740万美元利息和费用收入抵消[238] - 2020年第三季度和前九个月费用分别减少250万美元和510万美元，主要因激励费用限制致激励费用减少及平均未偿债务降低和LIBOR下降致利息费用减少[242] Rockdale投资相关情况 - 2020年6月，公司从Rockdale遗产案中收到3310万美元初始付款，其中1950万美元用于减少投资成本基础，390万美元为已计利息收款，740万美元为未计利息和费用投资收入，230万美元为已实现收益[233] - 2020年前九个月与Rockdale投资相关的净收入为190万美元，截至2020年9月30日，剩余投资为180万美元[233] 税费情况 - 2020年第三季度和前九个月美国联邦消费税净费用分别为12.5万美元和27万美元，2019年同期分别为0和1万美元[244] - 2020年第三季度和前九个月公司子公司净税费用分别为0和2000美元，2019年同期均为0[245] 疫情对经营业绩的影响 - 2020年前九个月公司经营业绩受COVID - 19疫情影响，贷款估值因市场波动和利差扩大而下降，虽利差自2020年3月31日以来有所收紧，但尚未恢复到疫情前水平[248] 投资未实现收益（损失）及外币相关情况 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，投资未实现收益（损失）净变化分别为1050万美元和 - 430万美元；外币远期合约分别为 - 5.5万美元和6万美元；外币借款分别为 - 90万美元和60万美元[249] - 2020年截至9月30日的三个月，因市场变动和信用利差收紧录得净未实现收益630万美元，其中对SLF的投资贡献200万美元，特定投资组合公司贡献420万美元[250] - 2020年和2019年截至9月30日的九个月，投资未实现收益（损失）净变化分别为 - 3560万美元和 - 710万美元；外币远期合约分别为1.9万美元和6.7万美元；外币借款分别为50万美元和70万美元[251] 净资产及每股相关变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，运营导致的净资产净增加分别为1520万美元和370万美元，每股分别为0.71美元和0.17美元；九个月分别为 - 740万美元和1510万美元，每股分别为 - 0.36美元和0.73美元[253][254] 公司资金与债务情况 - 截至2020年9月30日，公司有现金440万美元，MRCC SBIC有现金1910万美元，循环信贷安排未偿还债务9940万美元，2023年票据1.09亿美元，未偿还SBA债券1.15亿美元，循环信贷安排还有1.556亿美元可用于额外借款[255] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，基于未偿还借款总额的资产覆盖率分别为211%和183%[256] 现金流量情况 - 2020年和2019年截至9月30日的九个月，现金和受限现金净增加分别为 - 610万美元和620万美元；2020年经营活动提供现金8660万美元，2019年使用现金9000万美元；2020年融资活动使用现金9270万美元，2019年产生现金9620万美元[257] 股票发行情况 - 2020年截至9月30日的九个月，公司通过ATM计划出售858976股，平均每股价格7.78美元，总收益670万美元，净收益约650万美元；2019年同期无股票发行[261] 循环信贷安排情况 - 公司循环信贷安排额度为2.55亿美元，可增至4亿美元；2020年5月修订协议，包括取消流动性契约、降低净资产要求等；截至2020年9月30日，美元借款7860万美元，英镑借款2080万美元（1610万英镑）[262][265][268] 高级无担保票据情况 - 公司发行了1.09亿美元2023年到期的高级无担保票据，年利率5.75%，可在2020年10月31日后赎回[270] MRCC SBIC情况 - 截至2020年9月30日，MRCC SBIC现金为1910万美元，公允价值投资为1.373亿美元；截至2019年12月31日，现金为2740万美元，公允价值投资为1.34亿美元[272] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，MRCC SBIC可杠杆化资本均为5760万美元，未偿还SBA债券总计1.15亿美元[274] 股东分红情况 - 2020年第三和前九个月，公司向股东的分红分别为530万美元（每股0.25美元）和1770万美元（每股0.85美元）；2019年同期分别为720万美元（每股0.35美元）和2150万美元（每股1.05美元）[275] SLF相关情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司和NLV各持有SLF 50.0%的有限责任公司股权，SLF成员的股权承诺总计1亿美元，其中已出资8430万美元[278] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司承诺向SLF出资5000万美元，已出资4220万美元[279] - 2020年第三和前九个月，公司从SLF的有限责任公司股权中获得的股息收入分别为110万美元和320万美元；2019年同期分别为110万美元和270万美元[280] - 截至2020年9月30日，SLF的高级担保循环信贷额度允许其随时借款最高1.7亿美元，借款利率为三个月LIBOR加2.25%，到期日为2023年3月22日[281] - 2020年第三和前九个月，SLF发生的可分配费用分别为5.1万美元和15.7万美元；2019年同期分别为5.1万美元和14.4万美元[282] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，SLF的公允价值总资产分别为2.167亿美元和2.455亿美元[283] - 截至2020年9月30日，SLF高级担保贷款未偿本金为22.1229亿美元，加权平均当前利率为5.8%，借款人数为59个；截至2019年12月31日，未偿本金为24.3778亿美元，加权平均当前利率为7.0%，借款人数为64个[284] 各行业投资本金与利率情况 - 航空航天与国防领域，Bromford Industries Limited两笔投资本金分别为2779千美元和1853千美元，利率均为6.25%[287] - 汽车领域，Wheel Pros, LLC投资本金为4894千美元，利率为4.90%[287] - 银行、金融、保险与房地产领域，投资本金总计18555千美元，公允价值为17686千美元[287] - 饮料、食品与烟草领域，CBC Restaurant Corp.投资本金为2578千美元，公允价值为980千美元[287] - 能源（石油与天然气）领域，Drilling Info Holdings, Inc.投资本金为4574千美元，利率为4.40%[289] - 医疗保健与制药领域，投资本金总计10619千美元，公允价值为10278千美元[289] - 高科技产业领域，Corel, Inc.投资本金为3925千美元，利率为5.26%[289] - 酒店、博彩与休闲领域，Excel Fitness Holdings, Inc.投资本金为4218千美元，利率为6.25%[289] - 媒体（广告、印刷与出版）领域，投资本金总计14206千美元，公允价值为13185千美元[289] - 商业服务领域，投资本金总计41430千美元，公允价值为38364千美元[289] 2019年底各行业高级担保贷款情况 - 截至2019年12月31日，航空航天与国防领域高级担保贷款本金为21,940,000美元，公允价值为20,823,000美元[296] - 截至2019年12月31日，汽车领域高级担保贷款本金为6,826,000美元，公允价值为6,766,000美元[296] - 截至2019年12月31日，银行、金融、保险与房地产领域高级担保贷款本金为22,525,000美元，公允价值为22,185,000美元[296] - 截至2019年12月31日，饮料、食品与烟草领域高级担保贷款本金为8,960,000美元，公允价值为8,933,000美元[296] - 截至2019年12月31日，资本设备领域高级担保贷款本金为4,874,000美元，公允价值为4,854,000美元[296] - 截至2019年12月31日，化学品、塑料与橡胶领域高级担保贷款本金为1,271,000美元，公允价值为1,271,000美元[296] - 截至2019