公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年全年合并净销售额增至创纪录的25亿美元，较2017年的21亿美元增长15%[25][27][163] - 2018年全年净收入增至1.486亿美元，摊薄后每股收益为5.83美元，2017年净收入为1.329亿美元，摊薄后每股收益为5.24美元；剔除税收影响后，2018年调整后净收入为1.492亿美元，摊薄后每股收益为5.86美元，2017年分别为1.461亿美元和5.76美元[28][163] - 2018年净销售额为24.75807亿美元，2017年为21.4777亿美元，2016年为16.78898亿美元[143] - 2018年净利润为1.48551亿美元，2017年为1.32884亿美元，2016年为1.29671亿美元[143] - 2018年合并营业利润下降7%，从2017年的2.143亿美元降至1.988亿美元，营业利润率从10.0%降至8.0%[163] - 2017年合并净销售额增至21亿美元，较2016年的17亿美元增长28%，收购增加净销售额4200万美元[172] - 2017年全年净收入增至1.329亿美元，摊薄后每股收益为5.24美元，调整后净收入为1.461亿美元，摊薄后每股收益为5.76美元[172] - 2017年合并营业利润增长7%，达到2.143亿美元，营业利润率从2016年的12.0%降至10.0%[172] - 2018年有效所得税税率为22.8%，低于2017年的37.6%，排除一次性费用后，2018年为22.5%，2017年为31.4%[179] - 公司预计2019年有效所得税税率约为24% - 26%[180] - 2018年按GAAP报告的净收入为1.48551亿美元，有效税率23%，摊薄后每股收益5.83美元；调整后非GAAP净收入为1.49163亿美元，有效税率22%，摊薄后每股收益5.86美元[183] - 2018年经营活动提供的净现金流为1.566亿美元，2017年为1.527亿美元，2016年为2.01667亿美元[184] - 2018年投资活动使用的净现金流为3.02795亿美元，主要包括1.198亿美元的资本支出和1.848亿美元的企业收购[184][188] - 2018年融资活动提供的净现金流为1.35066亿美元，主要包括循环信贷安排的净借款2.4亿美元，抵消了向股东支付的股息5930万美元等[184][192] - 2017年存货增加7870万美元，存货周转率增至7.7次；应付账款和应计费用等其他负债净增加3610万美元[190] - 2017年投资活动使用的净现金流为1.459亿美元，主要包括8720万美元的资本支出和6060万美元的企业收购[191] - 2017年融资活动使用的净现金流为6694.8万美元，主要包括向股东支付股息5110万美元等[184][193] - 2016年投资活动使用的净现金流为9170.7万美元，主要包括4470万美元的资本支出和4870万美元的企业收购[191] - 2016年融资活动使用的净现金流为3609.5万美元，主要包括向股东支付股息3440万美元等[184][194] 客户销售占比情况 - 2018年、2017年和2016年，Thor分别占公司合并净销售额的31%、38%和37%；Berkshire Hathaway分别占23%、25%和26%；无其他客户占比超10%；国际和出口销售在2018年、2017年和2016年分别占合并净销售额的4%、2%和1%[30] - 2018年两个客户占公司合并净销售额的54%[80] - 2018、2017和2016年出口销售分别占合并净销售额的约4%、2%和1%[97] 公司收购情况 - 2018年公司完成四项收购，分别花费2810万美元、1480万美元、5150万美元和9040万美元[31][32][33][34] - 2018年公司完成四项收购，总花费18.48亿美元[163] - 2018年公司收购了Taylor Made、Hehr、STLA和Smoker Craft，管理层在评估公司财务报告内部控制有效性时，排除了这些收购公司与总资产1.905亿美元和总收入2.112亿美元相关的财务报告内部控制[215] 股票回购与授权情况 - 2018年11月，董事会授权一项1.5亿美元的股票回购计划，公司当年回购0.4百万股普通股，花费2870万美元[35] - 2018年10月董事会授权公司在三年内回购至多1.5亿美元普通股，回购受多种因素影响[127] - 2018年11月和12月，公司分别回购14.1143万股和26.1427万股，平均每股价格分别为74.58美元和69.50美元，12月底剩余可回购金额为1.213亿美元[140] - 2018年公司以2870万美元回购0.4万股普通股，授权回购金额为1.5亿美元[163] 信贷协议修订情况 - 2018年12月，公司修订并重述现有信贷协议，将最高借款额从3.25亿美元增至6亿美元，允许外国借款人借款最高2.5亿美元，到期日延至2023年12月14日[36] OEM部门业务数据关键指标变化 - 2018年，OEM部门占公司合并净销售额的91%和合并部门营业利润的84%，约64%的净销售额来自旅行拖车和第五轮房车制造商[38] - 2018年，OEM部门对相邻行业的净销售额从2017年的4.112亿美元增长49%至6.146亿美元，分别占2018年和2017年总OEM部门净销售额的27%和21%[42] - 2018年OEM部门净销售额为22.42616亿美元，售后市场部门为2.33191亿美元；2017年OEM部门为19.76623亿美元，售后市场部门为1.71147亿美元；2016年OEM部门为15.48091亿美元，售后市场部门为1.30807亿美元[147] - 2018年OEM部门运营利润为1.67459亿美元，售后市场部门为3132.9万美元；2017年OEM部门为1.90276亿美元，售后市场部门为2400.5万美元；2016年OEM部门为1.8085亿美元，售后市场部门为2000万美元[147] - 2018 - 2016年，OEM部门净销售额占比分别为91%、92%、92%；售后市场部门分别为9%、8%、8%[148] - 2018 - 2016年，OEM部门运营利润率分别为7.5%、9.6%、11.7%；售后市场部门分别为13.4%、14.0%、15.3%[148] - 2018年公司OEM部门净销售额增长13%，即2.66亿美元，达到22.42616亿美元[163] - 2017年OEM部门净销售额增长28%，即4.29亿美元，达到19.76623亿美元[173] - 2018年旅行拖车和第五轮房车组件占公司OEM部门净销售额约64%[77][79] - 2018年OEM部门占公司合并净销售额的91%，占合并部门营业利润的84%[79] 售后市场部门业务数据关键指标变化 - 2018年，售后市场部门净销售额从2017年的1.711亿美元增长36%至2.332亿美元[45] - 2018年售后市场净销售额增长36%，即6200万美元，达到2.33191亿美元[169] - 2018年售后市场营业利润为3130万美元，较2017年增加730万美元，营业利润率为13.4%，低于2017年的14.0%[170] - 2017年售后市场净销售额增长31%，即4030万美元，达到1.71147亿美元[177] - 2017年售后市场营业利润为2400万美元，较2016年增加400万美元，营业利润率从2016年的15.3%降至14.0%[178] 公司费用支出情况 - 2018年公司营销和广告支出为410万美元，2017年和2016年分别为320万美元和300万美元[46] - 2018、2017和2016年研发费用分别约为1600万美元、1400万美元和900万美元[53] - 2018年折旧和摊销为6750万美元，预计2019年约为7300 - 7800万美元；2018年非现金股票薪酬为1410万美元，预计2019年约为1600 - 1800万美元[187] 公司员工与办公物业情况 - 截至2018年12月31日，公司有10260名全职员工[63] - 截至2018年12月31日，公司总行政办公面积约500,000平方英尺，各地有多处制造和仓储物业[130] - 截至2017年12月31日，公司用于制造和仓储的总面积为670.4891万平方英尺；截至2018年12月31日，总面积为798.3397万平方英尺[132] - 截至2019年2月15日，公司普通股股东有297名，公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为“LCII”[138] - 截至2018年12月31日，公司运营着超过65个制造和分销设施，分布在美国、加拿大、爱尔兰、意大利和英国[146] 行业市场情况 - 2018年公司主要RV市场中旅行拖车和第五轮RV的行业批发发货量为41.5万辆，较2017年下降3%；房车的行业批发发货量为5.76万辆，较2017年下降8%[153][154][165] - 2018年旅行拖车和第五轮RV的零售需求估计增加1.79万辆，增幅4%；房车零售需求下降2%，2017年曾增长13%[153][154] 公司产品成本与价格情况 - 2018年钢和铝分别占公司原材料成本的45%和15%[81] - 2018年公司进口或从进口供应商处购买的原材料和组件约占30%[84] - 2018年公司旅行拖车和第五轮RV组件平均每辆产品含量为3450美元，较2017年增长6%；房车组件平均每辆产品含量为2491美元，较2017年增长12%[167] - 关键原材料（主要是钢和铝）及相关组件价格受需求等特定因素影响，而非直接受通胀压力影响，过去几个月价格持续波动，2018年公司劳动力成本未因通胀显著增加[206] - 公司有时会使用衍生工具管理钢和铝价格波动风险，其价值波动通常会被基础风险敞口公允价值变化抵消[209] - 公司历史上能提高销售价格部分抵消原材料成本增加，但无法保证未来成本增加能部分或全部转嫁给客户，也不能保证提价时间与成本增加匹配[210] 公司面临的法规与风险情况 - 公司产品需遵守众多联邦、州和地方法规，包括NHTSA、HUD等机构颁布的标准[54][55][56][57][58][59] - 公司运营受环境法规约束，可能产生未来调查和修复支出[61][62] - 公司面临行业和特定风险，如经济周期、原材料成本波动、客户流失等[72][78][80][81] - 2018年公司营业利润率受较高的健康保险成本影响，主要因员工参与度增加和留任率提高，未来营业利润可能继续受影响[105] - 美元大幅贬值可能增加公司销售成本，且成本增加可能无法通过产品提价抵消，进而影响利润率[86] - 消费者偏好变化或无法开发创新产品，可能导致公司产品销售减少[87] - 竞争压力可能导致公司产品需求减少或销售价格下降，影响利润率和市场份额[88][89] - 需求增加可能导致公司难以获得额外熟练劳动力，产能利用可能低效，增加劳动力和生产成本[90] - 公司扩张计划可能面临意外费用、延迟和其他障碍，影响经营业绩[91] - 自然灾害、异常天气、疫情、恐怖袭击和政治事件可能扰乱公司业务，导致销售下降[93] - 公司进入新市场存在不确定性，可能影响经营业绩[94] - 收购业务若无法成功整合，可能对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[95][96] - 公司自2014年5月起需对冲突矿产披露要求进行尽职调查并产生合规成本，未来成本或持续[111] - 公司新ERP系统预计需数年全面实施，升级和标准化存在挑战和风险[113] - 公司接受借记卡和信用卡支付，需遵守PCI标准，实施和维护相关系统成本高且可能影响运营效率[115][117] - 公司虽有保修储备金，但无法保证保修费用维持当前水平或储备金充足[118] - 公司部分资产包含商誉、无形资产和其他长期资产，至少每年对商誉进行减值审查，可能产生减值费用[121] - 公司投资融资通常结合现金及现金等价物和循环信贷工具，负债增加可能使公司杠杆率上升[122] - 公司债务协议包含多项契约，违反可能导致违约并对业务和财务状况产生重大不利影响[123][124] - 市场利率上升会增加公司利息支出，LIBOR在2022年后可能不可用，替代利率或增加利息成本[125] 公司股息支付情况 - 2018年公司支付季度股息，3月每股0.55美元，合计1390万美元；6月、9月和12月每股0.60美元，分别合计1510万美元、1510万美元和1520万美元[163] 公司利率风险情况 - 2018年12月31日，公司有5000万美元的固定利率债务未偿还，假设利率下降100个基点，未来每年现金流将比按当前市场利率获得固定利率融资时约低50万美元[207] - 2018年12月31日，公司可变利率循环信贷安排有2.401亿美元借款未偿还，假设利率增加100个基点，未来每年现金流将减少约2