财务表现 - 2018年公司收入增长2.2%，2017年增长9.5%，未来增长依赖于现有客户保留和新客户获取[41] - 2018年公司总收入为940,698千美元，同比增长2.2%，其中专业雇主服务费为793,399千美元，同比增长4.7%，而员工服务收入为147,299千美元，同比下降9.3%[87] - 2018年公司毛利润为186,673千美元，同比增长17.7%，毛利率为19.8%，较2017年的17.2%有所提升[87] - 2018年公司净收入为38,062千美元，同比增长51.2%，基本每股收益为5.18美元，同比增长49.7%[87] - 2018年公司现金及现金等价物为35,371千美元，同比下降40.9%，主要由于运营资金需求增加[87] - 2018年公司长期工人赔偿负债为304,078千美元，同比增长14.4%[87] - 2018年公司股东权益为119,037千美元，同比增长34.0%，主要由于净收入增加[87] - 2018年公司总收入为9.407亿美元，同比增长2.2%，其中专业雇主服务收入为7.934亿美元，占总收入的84.3%，同比增长4.7%[100] - 2018年公司净收入为3806万美元，同比增长51.1%，稀释每股收益为4.98美元，同比增长49.5%[105] - 2018年公司毛利率为19.8%，较2017年的17.2%有所提升，主要由于工资税和工人赔偿费用占收入比例下降[105] - 2018年公司直接工资成本为1.114亿美元，占收入的11.8%，较2017年的13.3%有所下降，主要由于专业雇主服务增加和临时工服务减少[105] - 2018年公司工资税和福利费用为4.07亿美元，占收入的43.3%，较2017年的44.0%有所下降，主要由于有效工资税率降低和专业雇主服务比例增加[105] - 2018年公司工人赔偿费用为2.356亿美元，占收入的25.1%，较2017年的25.5%有所下降，主要由于2018年对前期索赔的有利调整[106] - 2018年公司销售、一般和行政费用为1.455亿美元，占收入的15.5%，较2017年的13.4%有所增加，主要由于员工相关费用和诉讼成本增加[106] - 2018年公司其他收入净额为780万美元，较2017年的440万美元有所增加，主要由于投资收入增加440万美元[106] - 2018年公司有效所得税率为15.0%，较2017年的26.8%有所下降，主要由于联邦和州税收抵免[106] - 2018年公司总账单为56.631亿美元，同比增长6.8%，其中PEO和临时工工资为47.907亿美元，占总账单的84.6%[101] - 2017年净收入为2520万美元，较2016年的1880万美元增长34%[107] - 2017年总收入为9.204亿美元，同比增长9.5%，其中专业雇主服务收入增长12.5%，达到8.41亿美元[107] - 2017年毛利率为1.585亿美元，占收入的17.2%，较2016年的17.3%略有下降[107] - 2017年直接工资成本为1.225亿美元，占收入的13.3%，较2016年的15.1%有所下降[107] - 2017年工资税和福利为4.047亿美元，占收入的44.0%，较2016年的42.6%有所增加[107] - 2017年工人赔偿费用为2.347亿美元，占收入的25.5%，较2016年的25.0%有所增加[107] - 2017年SG&A费用为1.231亿美元，占收入的13.4%，较2016年的13.5%略有下降[107] - 2017年其他收入为440万美元，较2016年的340万美元费用有所改善[109] - 2017年有效所得税率为26.8%，较2016年的26.5%略有增加[109] - 2018年现金余额为1.407亿美元，较2017年增加2050万美元[111] - 2018年公司总营收为9.40698亿美元，同比增长2.2%[151] - 2018年净利润为3806.2万美元，同比增长51.2%[151] - 2018年每股基本收益为5.18美元，同比增长49.7%[151] - 2018年现金及现金等价物为3537.1万美元，同比下降40.8%[149] - 2018年应收账款净额为1.51597亿美元，同比增长10.9%[149] - 2018年总资产为7.56089亿美元，同比增长10.8%[149] - 2018年总负债为6.37052亿美元，同比增长7.3%[149] - 2018年股东权益为1.19037亿美元，同比增长34%[149] - 2018年综合收益为3442.4万美元，同比增长45%[153] - 2018年员工薪酬及相关福利费用为1.58683亿美元，同比下降12.6%[149] - 2018年公司净收入为38,062千美元，较2017年的25,170千美元增长51.2%[157] - 2018年公司经营活动产生的现金流量净额为69,784千美元，较2017年的112,859千美元下降38.2%[157] - 2018年公司员工薪酬、工资税及相关福利的应计负债减少21,863千美元，而2017年增加28,529千美元[157] - 2018年公司工人赔偿索赔负债增加49,632千美元，较2017年的57,140千美元减少13.1%[157] - 2018年公司投资活动产生的现金流量净额为-39,344千美元，较2017年的-324,977千美元大幅改善[157] - 2018年公司现金及现金等价物期末余额为140,702千美元，较2017年的120,205千美元增长17.0%[157] - 2018年公司坏账准备为533千美元，较2017年的265千美元增长101.1%[170] - 2018年公司79%的收入来自加利福尼亚州的业务，与2017年持平[159] - 2018年公司总税收准备金为6,707千美元，较2017年的9,208千美元有所下降[218] - 2018年递延所得税资产净值为8,458千美元，较2017年的5,834千美元有所增加[219] - 2018年实际税率为15.0%，低于2017年的26.8%和2016年的26.5%[220] - 2018年公司股票激励计划相关费用为550万美元，较2017年的420万美元有所增加[221] - 2018年公司股票期权的加权平均公允价值为每股36.41美元，较2016年的17.10美元大幅上升[224] - 2018年公司限制性股票单位的未确认补偿费用为1,010万美元，加权平均剩余摊销期为2.6年[226] - 2018年公司绩效股票单位尚未归属，相关补偿费用已计入销售、一般和行政费用[227] - 截至2018年12月31日，公司股票回购计划允许回购约110万股股票，但2018年和2017年均未进行回购[228] - 2018年公司与美国证券交易委员会达成和解，支付了150万美元的民事罚款[229] - 公司已计提290万美元用于法律诉讼，但由于上诉状态，管理层无法估计潜在损失范围[231] - 2018年第四季度公司收入为2.378亿美元，同比增长2.7%[232] - 2018年全年公司总收入为9.407亿美元，较2017年的9.204亿美元增长2.2%[232] - 2018年第四季度公司毛利率为6.224亿美元，同比增长27.2%[232] - 2018年全年公司净利润为3.806亿美元，较2017年的2.517亿美元增长51.2%[232] - 2018年第四季度公司每股基本收益为2.28美元，同比增长58.3%[232] - 2018年全年公司每股稀释收益为8.42美元，较2017年的5.36美元增长57.1%[232] - 2018年第四季度公司成本为1.756亿美元，同比下降10.3%[232] - 2018年全年公司成本为7.540亿美元，较2017年的7.619亿美元下降1.0%[232] 风险因素 - 公司投资组合主要由债务证券组成，面临市场、信用和利率风险，可能导致未来投资损失[38] - 公司面临工人赔偿保险市场变化的风险，可能导致保险成本增加或财务风险扩大[34] - 公司依赖第三方软件提供服务，未来可能面临许可费用增加或无法续签许可协议的风险[54] - 公司业务受经济波动影响，经济放缓可能导致客户减少临时员工使用，影响收入[46] - 公司面临数据安全风险，重大数据泄露可能导致政府执法行动、诉讼和声誉损害[55] - 公司拥有两家全资保险公司AICE和Ecole，若其保险资格被质疑，可能导致加速支付所得税[59] - 公司保险业务受州保险监管机构严格监管，可能增加运营成本并影响流动性[60] - 公司计划扩展至新州，但需适应不同州的监管要求，可能无法复制现有市场的财务表现[61] - 公司面临来自多家竞争对手的激烈竞争，包括Robert Half International、Kelly Services等[63] - 公司依赖关键人员，若失去高管或高级经理，可能对运营结果产生不利影响[64] - 公司依赖推荐合作伙伴获取新业务，若无法维持这些关系，可能面临业务下滑[65] - 公司客户服务协议可在30天内终止，若业务或监管条件变化，可能导致客户流失[68] - 公司行业曾因负面宣传受损，若负面舆论增加，可能影响客户信心和业务[69] - 公司股票价格可能波动或下跌，导致股东损失[71] - 公司财务报告内部控制的设计和运行存在固有局限性，无法完全防止或发现所有错误或欺诈[127] 业务运营 - 公司在大多数州的工人赔偿索赔的合并保留额为每起500万美元，但在马里兰州和科罗拉多州分别为100万美元和200万美元[33] - 公司与Chubb的工人赔偿保险安排覆盖多个州，有效期至2019年6月30日，可能每年续签[35] - 加州业务占2018年总收入的79%，未来盈利能力高度依赖加州的经济和监管环境[40] - 公司循环信贷额度为2800万美元，截至2018年12月31日无未偿还余额，信贷协议将于2020年7月1日到期[39] - 公司拥有62个分支机构，主要分布在加利福尼亚州（24个）和俄勒冈州（11个）[76] - 公司业务主要集中在加利福尼亚州，2018年该地区收入占总收入的79%，与2017年和2016年持平[89] - 公司通过专业雇主服务（PEO）和员工服务两大类别产生收入，PEO服务按客户工资的百分比计费，员工服务包括短期、合同、现场管理和直接安置服务[89] - 公司工人赔偿准备金包括已报告索赔的个案准备金和未报告索赔的IBNR准备金，基于独立精算师的估计[93] - 2014年公司净亏损25,546千美元，主要由于工人赔偿索赔准备金增加约104.2百万美元[87] - 公司通过其全资拥有的保险公司AICE提供每次事故最高500万美元的再保险保障，但在马里兰州和科罗拉多州的保障限额分别为100万美元和200万美元[159] - 公司通过其全资拥有的保险公司Ecole为在亚利桑那州和犹他州工作的员工提供工人赔偿保险[159] - 公司商誉和无形资产每年12月31日进行评估，未发现减值情况[173] - 公司物业、设备和软件折旧年限：建筑物39年，办公家具和固定装置7年，计算机硬件和软件3-10年[175] - 公司2018年、2017年和2016年支付的所得税分别为180万美元、990万美元和420万美元[184] - 公司2018年12月31日的现金及现金等价物为3537.1万美元，受限现金为1.0533亿美元[185] - 公司2018年、2017年和2016年的基本每股收益加权平均股数分别为734.2万股、727.5万股和722.6万股[187] - 公司2018年12月31日的信用风险集中度：公司债券1.818亿美元，抵押贷款支持证券8790万美元，美国国债4520万美元，美国政府机构证券4470万美元[193] - 公司2018年12月31日的投资公允价值：公司债券1.818亿美元，抵押贷款支持证券8790万美元，美国国债4520万美元，美国政府机构证券4470万美元[195] - 公司现金等价物总额为30百万美元，其中货币市场基金占30百万美元，美国国债占100百万美元[196] - 公司当前投资总额为417百万美元，其中美国国债占347百万美元，美国政府机构证券占50百万美元，公司债券占20百万美元[196] - 公司长期投资总额为1,710百万美元，其中美国国债占794百万美元，抵押贷款支持证券占484百万美元，公司债券占422百万美元[196] - 公司受限现金和投资总额为370,796百万美元，其中公司债券占185,116百万美元，抵押贷款支持证券占89,426百万美元，美国政府机构证券占45,548百万美元[196] - 公司总投资额为372,953百万美元，其中未实现损失为7,005百万美元，记录基础为365,948百万美元[196] - 公司2018年12月31日的投资按公允价值层次分类，其中公司债券占181,377百万美元，抵押贷款支持证券占87,400百万美元，美国政府机构证券占44,640百万美元[198] - 公司2018年12月31日的可出售证券合同到期情况显示，公司债券在1至5年内到期的金额为144,894百万美元，美国国债在1至5年内到期的金额为40,240百万美元[201] - 公司2018年12月31日的总可出售证券合同到期金额为276,984百万美元，其中1至5年内到期的金额为196,990百万美元[201] - 公司持有的公司债券总额为184,672千美元，其中1至5年期的债券占比最高，达到153,567千美元[202] - 公司持有的美国国债总额为46,189千美元，其中1年以内的国债占比最高，达到32,466千美元[202] - 公司持有的美国政府部门证券总额为38,011千美元，其中5至10年期的证券占比最高，达到33,591千美元[202] - 公司持有的商业票据总额为18,973千美元，全部为1年以内的票据[202] - 公司持有的货币市场基金总额为16,139千美元，全部为1年以内的基金[202] - 公司持有的市政债券总额为468千美元，全部为1年以内的债券[202] - 公司持有的资产支持证券总额为10千美元，全部为1至5年期的证券[202] - 公司持有的抵押贷款支持证券的平均合同期限为17年[202] - 公司的建筑物、办公家具和设备、计算机硬件和软件等固定资产总额为44,972千美元，累计折旧和摊销为21,650千美元[204] - 公司的工人赔偿金负债总额为413,397千美元，其中未报告的赔偿金占比为63%[205] 内部控制与审计 - 公司截至2018年12月31日的财务报告内部控制有效[123] - 德勤会计师事务所对公司截至2018年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并认为其在所有重大方面均有效[130] - 公司在2018年第四季度内未发生对其财务报告内部控制产生重大影响的变更[126] - 公司CEO和CFO根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交了认证[128] - 德勤会计师事务所对公司2018年12月31日的合并财务报表进行了审计，并认为其公允反映了公司的财务状况[143] - 公司管理层负责维护有效的财务报告内部控制，并对其有效性进行评估[131] - 公司财务报告内部控制的目标是确保财务报告的可靠性和财务报表的编制符合美国公认会计原则[132] - 德勤会计师事务所自2016年起担任公司的审计师[147] - 公司财务报告内部控制的评估基于COSO发布的《内部控制-整合框架》（2013年版）[130]