公司基本信息 - 公司成立于2013年，投资主要集中在高每间可售房收入的豪华酒店和度假村，2021年两倍美国全国平均每间可售房收入约为144美元[15] - 截至2022年3月8日，公司在六个州、哥伦比亚特区和美属维尔京群岛的圣托马斯拥有14处酒店物业权益，共有3875间客房，净客房数为3640间[16] 公司股权结构 - 截至2021年12月31日，Monty J. Bennett和Archie Bennett, Jr.共持有约610,246股Ashford Inc.普通股，占比约20.2%，持有18,758,600股Ashford Inc. D系列可转换优先股，若行使转换权，Bennetts在Ashford Inc.的所有权权益将增至约65.6%[20] - 截至2021年12月31日，Monty J. Bennett和Archie Bennett, Jr.共持有公司约4,112,277股普通股，占公司所有权约5.7%[21] 公司投资与运营策略 - 公司投资策略是投资预计每间可售房收入至少为美国酒店业平均水平两倍的优质品牌和高品质独立豪华酒店及度假村[22] - 酒店在完成相关改造、重新定位或品牌变更等举措后，通常预计在12至24个月内实现稳定[23] - 公司依靠Ashford LLC对酒店物业进行资产管理，以提高运营绩效、现金流和酒店价值[25] - 公司将采用纪律性资本配置策略，可能出售不符合投资策略或回报已最大化的酒店物业，并将资金重新投入到能实现更高回报的投资机会或回购公司普通股或其他证券[27] 公司客房业务收入构成 - 2021年，约88%的客房收入来自散客业务，约11%来自团体销售，1%来自合同销售[28] 公司整体酒店运营财务数据 - 2021年公司14家酒店总房间数3875间，平均入住率52.44%，平均每日房价384.95美元，每间可售房收入201.86美元，酒店EBITDA总计107986000美元[29] 各酒店运营财务数据 - 希尔顿拉霍亚托里松酒店2021年入住率57.8%，ADR为203.63美元，RevPAR为117.70美元，酒店EBITDA为6235000美元[29] - 希尔顿拉霍亚托里松酒店2021年总营收25816000美元，客房收入16927000美元，酒店EBITDA利润率24.2%[35] - 首都希尔顿酒店2021年入住率30.5%，ADR为159.77美元，RevPAR为48.68美元，酒店EBITDA为 - 3342000美元[29][41] - 首都希尔顿酒店2021年总营收13929000美元，客房收入9773000美元，酒店EBITDA利润率 - 24.0%[42] - 西雅图滨水万豪酒店2021年入住率52.22%，ADR为219.51美元，RevPAR为114.64美元，酒店EBITDA为3557000美元[29] - 西雅图海滨万豪酒店2021年客房入住率为52.2%，平均每日房价为219.51美元，每间可售房收入为114.64美元[46] - 西雅图海滨万豪酒店2021年总营收为1831.5万美元，客房收入为1510.5万美元，酒店息税折旧摊销前利润为355.7万美元，利润率为19.4%[47] - 旧金山克莱恩酒店2021年客房入住率为56.0%，平均每日房价为174.64美元，每间可售房收入为97.74美元[47][52] - 旧金山克莱恩酒店2021年总营收为1738万美元，客房收入为1462.7万美元，酒店息税折旧摊销前利润为 - 221.7万美元，利润率为 - 12.8%[53] - 费城诺特里酒店2021年客房入住率为36.9%，平均每日房价为176.70美元，每间可售房收入为65.27美元[56][60] - 费城诺特里酒店2021年总营收为1415.8万美元，客房收入为1188.9万美元，酒店息税折旧摊销前利润为192.4万美元，利润率为13.6%[61] - 索菲特芝加哥壮丽大道酒店2021年客房入住率46.9%，ADR为202.88美元，RevPAR为95.21美元，总营收1.8993亿美元，客房营收1.4422亿美元，酒店EBITDA为 - 356万美元，利润率 - 18.7%[67][68] - 索菲特芝加哥壮丽大道酒店2020年客房入住率27.9%，ADR为141.25美元，RevPAR为39.36美元，总营收7882万美元，客房营收5979万美元，酒店EBITDA为 - 538.8万美元，利润率 - 68.4%[67][68] - 皮尔斯豪斯度假村及水疗中心2021年客房入住率81.8%，ADR为591.40美元，RevPAR为483.93美元，总营收3.1408亿美元，客房营收2.5082亿美元，酒店EBITDA为1803.9万美元，利润率57.4%[68][73][74] - 皮尔斯豪斯度假村及水疗中心2020年客房入住率55.4%，ADR为425.89美元，RevPAR为235.99美元，总营收1.5753亿美元，客房营收1.2265亿美元，酒店EBITDA为670.7万美元，利润率42.6%[73][74] - 巴德索诺酒店及水疗中心2021年客房入住率67.9%，ADR为1141.39美元，RevPAR为775.18美元，总营收2.3329亿美元，客房营收1.8391亿美元，酒店EBITDA为920.8万美元，利润率39.5%[74][79][80] - 巴德索诺酒店及水疗中心2020年客房入住率40.3%，ADR为778.43美元，RevPAR为313.89美元，总营收9921万美元，客房营收7467万美元，酒店EBITDA为101.8万美元，利润率10.3%[79][80] - 圣托马斯丽思卡尔顿酒店2021年客房入住率79.5%，ADR为1049.29美元，RevPAR为834.39美元，总营收8.0321亿美元，客房营收5.4819亿美元，酒店EBITDA为2755万美元，利润率34.3%[80][82][84] - 圣托马斯丽思卡尔顿酒店2020年客房入住率38.9%，ADR为665.20美元，RevPAR为258.43美元，总营收3.1595亿美元，客房营收1.6771亿美元，酒店EBITDA为462.4万美元，利润率14.6%[82][84] - 2021年柏悦比弗溪度假村及水疗中心总营收3.6184亿美元，客房收入1.7303亿美元，酒店EBITDA为9609万美元，利润率26.6%[89] - 2021年柏悦比弗溪度假村及水疗中心客房入住率54.9%，平均每日房价454.17美元，每间可售房收入249.50美元[87] - 2021年扬特维尔酒店总营收1.5175亿美元，客房收入1.2886亿美元，酒店EBITDA为6433万美元，利润率42.4%[96] - 2021年扬特维尔酒店客房入住率57.9%，平均每日房价762.15美元，每间可售房收入441.29美元[93] - 2021年萨拉索塔丽思卡尔顿酒店总营收8.2808亿美元，客房收入4.0892亿美元，酒店EBITDA为2.5663亿美元，利润率31.0%[103] - 2021年萨拉索塔丽思卡尔顿酒店客房入住率77.0%，平均每日房价545.68美元，每间可售房收入420.14美元[101] - 太浩湖丽思卡尔顿酒店有170间客房，2021年入住率55.0%，平均每日房价642.81美元，每间可售房收入353.56美元[110] - 2021年太浩湖丽思卡尔顿酒店总营收4.3133亿美元，客房收入2.1938亿美元，酒店息税折旧摊销前利润783.5万美元，利润率18.2%[111] - 比佛利山庄Mr. C酒店有138间客房，2021年入住率50.1%，平均每日房价327.85美元，每间可售房收入164.36美元[117] - 2021年比佛利山庄Mr. C酒店总营收1.2864亿美元，客房收入857.9万美元，酒店息税折旧摊销前利润228万美元，利润率17.7%[118] 各酒店资本支出情况 - 自2007年收购希尔顿拉霍亚托里松酒店后，资本支出约3070万美元[31] - 自2007年收购首都希尔顿酒店后，资本支出约6560万美元[37] - 自2007年收购西雅图滨水万豪酒店后，资本支出约2170万美元[42] - 旧金山克莱恩酒店自2007年收购以来资本支出约7420万美元[47][52] - 费城诺特里酒店自2007年收购以来资本支出约5780万美元[56][60] - 芝加哥壮丽大道索菲特酒店自2014年收购以来资本支出约1840万美元[61] - 皮尔斯豪斯度假村及水疗中心自2013年5月收购后资本支出约1600万美元[68][73][74] - 巴德索诺酒店及水疗中心自2015年7月收购后资本支出约830万美元[74][79][80] - 圣托马斯丽思卡尔顿酒店自2015年12月收购后资本支出约1.117亿美元[80][82][84] - 比弗克里克柏悦度假村及水疗中心自2017年3月收购后资本支出约1080万美元[84] - 2017年5月11日公司收购100%股权的加州扬特维尔酒店，自收购以来已花费约280万美元用于资本支出，预计2023年进行客房翻新[90] - 2018年4月4日公司以1.714亿美元收购佛罗里达州萨拉索塔丽思卡尔顿酒店，另以970万美元收购22英亩空地，自收购以来已花费约1300万美元用于资本支出[97] - 2019年1月15日，公司以1.2亿美元收购加利福尼亚州太浩湖丽思卡尔顿酒店100%权益，自收购后已花费约460万美元用于资本支出[105] - 2021年8月5日，公司以13.4万美元收购加利福尼亚州比佛利山庄Mr. C酒店100%权益及五套豪华住宅，自收购后已花费约13.4万美元用于资本支出[112] 各酒店地理位置及设施情况 - 西雅图滨水万豪酒店约一半客房可俯瞰埃利奥特湾水景，其余部分可部分看到水景[42] - 西雅图海滨万豪酒店距西雅图/塔科马国际机场约13英里[46] - 旧金山克莱恩酒店距旧金山国际机场约14英里[51] - 费城诺特里酒店距费城国际机场约10英里[60] - 比弗克里克柏悦度假村及水疗中心位于科罗拉多州比弗克里克村中心，距离丹佛约100英里[84] - 柏悦比弗溪度假村及水疗中心拥有超20000平方英尺灵活活动空间、4个餐饮场所、30000平方英尺水疗中心等设施[85] - 扬特维尔酒店拥有约4400平方英尺活动空间、46座餐厅酒吧、6500平方英尺水疗中心等设施[91] - 太浩湖丽思卡尔顿酒店建于2009年，比佛利山庄Mr. C酒店建于1965年并于2011年翻新[106][113] 公司负债情况 - 截至2021年12月31日，公司负债约12亿美元，加权平均年利率为2.65%，约7.3%的债务按4.5%的固定利率计息，其余92.7%按伦敦银行同业拆借利率加2.44%的可变利率计息[125] 公司目标杠杆率 - 公司目标净债务与总资产的杠杆率为45%[126] 公司品牌使用费用 - 公司使用丽思卡尔顿品牌需支付相当于总收入2.6%的特许权使用费和超过业主优先权的营业利润20%的奖励特许权使用费[123] - 收购比佛利山庄C先生酒店后，公司支付的许可费为总营业收入的1%、食品和饮料总收入的2%以及食品和饮料利润的25%，协议于2022年8月5日到期[124] 公司与Ashford LLC咨询协议 - 公司与Ashford LLC的咨询协议初始期限至2027年1月24日，可最多连续延长七个10年期限[139] - 公司可在特定情况下无终止费终止咨询协议，如Ashford LLC被判重罪等；任何一方也可在公司控制权变更时支付终止费终止协议[140] - 咨询协议的每月基本费用为前一个月公司总市值的0.70%加上净资产费用调整（如有）的1/12，且每月基本费用不得低于协议规定的最低基本费用[141] - 每月最低基本费用为上一年同月基本费用的90%与G&A比率的1/12乘以公司总市值中的较大值[143] - 年度激励费用为公司年度总股东回报超过同行平均总股东回报部分（不超过25%）的5%乘以公司年末完全稀释股权价值，激励费用分三年等额支付，需满足FCCR条件（FCCR不低于0.20x）[143] - 董事会有权根据公司达成的财务和其他目标向Ashford LLC或其员工授予股权奖励，补偿委员会对授予有完全决定权[143][145] - 公司需每月支付或报销Ashford LLC代表公司产生的其他费用，包括专业费用、董事费用、保险等，无具体报销金额限制[145] - 若公司修改初始投资指南，需经Ashford LLC书面同意，否则Ashford LLC将自行判断分配投资机会[146][147] - 公司初始投资指南为酒店房地产资产，包括全服务酒店、豪华酒店和国际酒店资产，要求RevPAR至少为美国全国平均RevPAR的两倍[149] - 若公司进行资产剥离或转移成立新实体，新实体将由Ashford LLC根据与现有协议实质相同的条款提供咨询服务[151] - 若公司需第三方服务或产品，Ashford LLC有独家提供权，需在公司通知后至少20天内按市场价格提供[152] - 2019年1月15日，公司签订ERFP协议，Ashford LLC同意提供500