投资策略与目标 - 公司预计至少80%的总资产投资于有担保债务投资[204] - 公司目标投资对象为年收入5000万美元至25亿美元、EBITDA为2500万美元至7500万美元的美国中小型私人公司[206] 投资组合情况 - 2019年第一季度，公司收购投资的总本金为5.798亿美元，其中5.67亿美元为第一留置权债务，1280万美元为第二留置权债务[206] - 截至2019年3月31日，公司投资组合中第一留置权债务投资占比98%，第二留置权债务投资占比2%；债务和创收证券的加权平均总收益率按成本和公允价值计算分别为8.86%和8.84%；投资于54家投资组合公司，总公允价值为9.352亿美元[218] - 截至2018年12月31日，公司投资组合中第一留置权债务投资占比98.84%，第二留置权债务投资占比1.16%；债务和创收证券的加权平均总收益率按成本和公允价值计算分别为8.70%和8.76%；投资于61家投资组合公司，总公允价值为5.453亿美元[219] 费用承担与支持 - 若实际组织和发行成本超过公司总资本承诺的0.10%，超额部分由顾问或其关联方承担[212] - 公司除特定情况外，承担运营、管理和交易的其他成本和费用，包括投资咨询费、管理费、激励费等[211] - 公司与顾问签订费用支持协议，顾问可支付公司某些费用，公司在可用运营资金超过超额运营资金时需偿还[215] 财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度，公司总投资收入为1.5239亿美元，净费用为8667万美元，净投资收入为6572万美元，净未实现增值为5671万美元，净实现收益为1726万美元，运营导致的净资产净增加为1.3969亿美元[225] - 2019年第一季度投资收入为1523.9万美元，主要源于资本配置和投资余额增加，投资组合公允价值从2018年末的5.453亿美元增至2019年3月末的9.352亿美元[226] - 2019年第一季度净费用为866.7万美元，主要包括利息费用470万美元、管理费150万美元、基于收入的激励费110万美元等，由顾问提供的费用支持60万美元抵消部分费用[228] - 2019年第一季度利息费用由3.537亿美元的平均借款产生，平均有效利率（含未使用费用）为4.95%；基于收入的激励费110万美元源于770万美元的激励前净投资收入；资本利得激励费50万美元源于320万美元的累计已实现和未实现收益[229] - 2019年第一季度投资和远期购买义务的净未实现收益为567.1万美元，债务投资估值因信贷利差收紧和银团贷款市场走强而上升[234] - 2019年第一季度投资实现净收益170万美元，主要来自银团贷款的全部或部分出售[235] - 截至2019年3月31日，公司有2.84亿美元的高级证券未偿还，资产覆盖率为322.8%，公司维持150%的资产覆盖率限制以覆盖未履行的承诺[236] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为2060万美元，第一季度经营活动使用现金4.41亿美元，融资活动提供现金4.554亿美元[238] - 2019年第一季度，公司发行普通股1548.4912万股，募集资金3.896亿美元；截至3月31日，已收到资本承诺总计13.91亿美元，其中2400万美元来自顾问的关联方[240][241] - 截至2019年3月31日，公司宣布的总分配额为716.3万美元，已采用“选择退出”的股息再投资计划[242] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司未偿还债务总额分别为2.84046亿美元和1.85亿美元 [262] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司延迟提取定期贷款的未偿还承诺分别为8320万美元和5470万美元 [264] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，Middle Market Warehouse债务投资本金分别为5280万美元和3000万美元 [268] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，Middle Market Warehouse远期购买义务的未实现损失分别为10万美元和20万美元 [269] - 2018年12月11日，公司以2490万美元收购Syndicated Warehouse股权，收购产生损失60万美元 [274] - 截至2019年3月31日，公司合同付款义务总额为3.36332亿美元，其中1年内到期6401.7万美元，3 - 5年到期2.72315亿美元 [277] - 2019年第一季度，所有未偿还借款的加权平均利率为4.95%，平均未偿还本金债务为3.537亿美元 [262] - 2019年4月1日至5月8日，公司新增投资承诺约5.81亿美元，其中约5.29亿美元已出资 [280] 信贷安排情况 - 公司有两个信贷安排，认购信贷安排最高承诺金额为2亿美元，可增至4亿美元；JPM SPV信贷安排由子公司Jackson Hole Funding与JPMorgan Chase Bank签订[244][250] - JPM SPV Facility初始本金为3亿美元，最高承贷额可达6亿美元，借款年利率为3个月LIBOR加2.50%，承诺费为0.60% [252][251] - BNP SPV Facility最高承贷额为4亿美元，借款年利率为3个月LIBOR加1.50% - 2.15%，承诺费根据未使用额度比例为0.35% - 0.70% [259][258] 会计政策与风险 - 公司关键会计政策和做法无重大变化，相关政策在2019年3月18日提交给美国证券交易委员会的截至2018年12月31日的10 - K表格年度报告及其他文件中有描述[281][283] - 公司面临金融市场风险，包括估值风险和利率风险[284] 投资估值与利率影响 - 公司主要投资于私人公司的非流动性债务和股权证券，多数投资无现成市场价格，按董事会确定的公允价值估值[285] - 截至2019年3月31日，公司100%的公允价值债务投资为浮动利率[287] - 假设基准利率上调300个基点，利息收入增加28601千美元，利息支出增加8521千美元，净收入增加20080千美元[287] - 假设基准利率上调200个基点，利息收入增加19068千美元，利息支出增加5681千美元，净收入增加13387千美元[287] - 假设基准利率上调100个基点，利息收入增加9534千美元，利息支出增加2840千美元，净收入增加6694千美元[287] - 假设基准利率下调100个基点，利息收入减少9534千美元，利息支出减少2840千美元，净收入减少6694千美元[287] - 假设基准利率下调200个基点，利息收入减少15254千美元，利息支出减少5681千美元，净收入减少9573千美元[287] - 假设基准利率下调300个基点，利息收入减少15254千美元，利息支出减少7385千美元，净收入减少7869千美元[287] 债务投资期限与计息方式 - 公司债务投资期限为5至8年，按浮动利率计息，部分投资有预定摊销还款或提前还款情况[208]