财务数据关键指标变化 - 2016年年度减值测试记录了3690万美元的非现金减值费用，包括对Par - A - Dice博彩牌照减值2360万美元、对Amelia Belle商誉减值1250万美元以及对中西部和南部地区商标减值80万美元[92] - 截至2018年12月31日，公司有联邦所得税目的的净经营亏损（NOLs），所有权变更或税法变化可能限制其使用[151] - 公司有大量债务，若进行扩张等项目，长期债务预计大幅增加[153] - 公司债务工具包含多项限制性契约，违反可能导致违约[154][155] - 公司需大量现金偿还债务，但未来现金生成受多种不可控因素影响[156] - 公司不太可能通过运营产生足够现金流或获得足够借款偿还债务，需进行再融资[157] - 公司及子公司未来可能产生更多债务，加剧现有风险[159] - 公司与GLPI的主租赁协议下当前年租金为9720万美元，租金会随时间增长[160] - 主租赁协议中建筑基础租金每年最高递增2%，百分比租金为特定计算方式下净收入变化的4%[162] - 截至2018年12月31日，William S. Boyd及其直系亲属约持有公司27%的流通普通股[170] - 2019年2月21日，公司普通股在纽约证券交易所收盘价为每股28.28美元，当日约有643名在册股东，董事和高管约持有27%的流通股[177] - 2017 - 2018年公司董事会宣布的现金股息计划中，多次股息每股金额为0.05美元或0.06美元[178][179] - 2018年10 - 12月公司共回购580,558股，10月平均每股支付32.43美元，12月平均每股支付24.20美元[180] - 2008年董事会授权将现有股票回购计划可回购普通股金额增至1亿美元，2018年12月又授权1亿美元的新回购计划[180] - 截至2018年12月31日，2008年计划剩余060万美元可用于回购，2018年计划剩余1亿美元可用于回购[180] - 2018年全年公司共回购190万股[180] - 若2013年12月31日分别投资100美元于公司普通股、标准普尔400指数和同行集团股票并将股息再投资，2014 - 2018年各年末对应价值分别为：公司普通股113.50、176.47、179.13、312.94、187.01美元；标准普尔400指数109.77、107.38、129.65、150.71、134.01美元；同行集团95.81、133.80、141.07、271.37、207.85美元[185][186] - 2014 - 2018年公司总营收分别为21.42255亿、22.14831亿、21.99259亿、24.00819亿、26.2673亿美元[190] - 2014 - 2018年公司经营收入分别为1.73732亿、2.71584亿、2.60408亿、3.43801亿、3.55284亿美元[190] - 2014 - 2018年公司持续经营业务税前收入（亏损）分别为 - 5603.3万、444.3万、776.8万、1.71113亿、1.55032亿美元[190] - 2014 - 2018年公司持续经营业务税后收入（亏损）分别为 - 5062.5万、1106.8万、2.07701亿、1.67998亿、1.14701亿美元[190] - 2014 - 2018年公司终止经营业务税后收入分别为898.7万、3653.9万、2.1253亿、2139.2万、34.7万美元[190] - 2014 - 2018年公司归属于股东的净利润（亏损）分别为 - 5304.1万、4760.7万、4.20231亿、1.8939亿、1.15048亿美元[190] - 2014 - 2018年公司持续经营业务基本每股收益（亏损）分别为 - 0.46、0.10、1.81、1.46、1.01美元[190] - 2014 - 2018年公司持续经营业务摊薄每股收益（亏损）分别为 - 0.46、0.10、1.80、1.45、1.00美元[190] - 2018年总营收26.267亿美元，较2017年增加2.259亿美元，增幅9.4%；2017年总营收24.008亿美元，较2016年增加约2.016亿美元，增幅9.2%[216][218][219] - 2018年营业利润3.553亿美元，较2017年增加1150万美元；2017年营业利润3.438亿美元，较2016年增加8340万美元[216][220][221] - 2018年持续经营业务税后收入1.147亿美元，较2017年减少5330万美元；2017年为1.68亿美元，较2016年减少3970万美元[216][223][224] - 2018年终止经营业务税后收入30万美元；2017年为2140万美元；2016年为2.125亿美元[216][225] - 2018年净收入1.15亿美元，较2017年减少7430万美元；2017年为1.894亿美元，较2016年减少2.308亿美元[216][226][227] - 2018年销售、一般和行政费用为3.693亿美元，占总收入14.1%[248][249] - 2018年利息净支出2.005亿美元，较2017年增加2920万美元，增幅17.0%[256] - 2017年利息净支出较2016年减少3840万美元，降幅18.3%[257] - 2018年长期债务加权平均余额为34.132亿美元，加权平均利率为5.4%[256] - 2018、2017和2016年持续经营业务的有效税率分别为26.0%、1.8%和(2,573.8%)[259] - 2017年公司对净递延所得税负债进行重估，记录了6010万美元的离散税收优惠[260] - 2018、2017和2016年终止经营业务的税后收入分别包括030万美元杂项回收现金、2140万美元物业税回收款和1.817亿美元出售股权收益[261] - 2018和2017年末公司现金及现金等价物余额分别为2.494亿美元和2.031亿美元，营运资金赤字分别为7000万美元和5680万美元[262] - 2018、2017和2016年经营活动产生的净现金流量分别为4.345亿美元、4.226亿美元和3.003亿美元[266][267] - 2018、2017和2016年投资活动使用的净现金分别为11.353亿美元、2.26亿美元和7.39亿美元[266][268][269][270] - 2018、2017和2016年融资活动产生的净现金分别为7.462亿美元、-2.153亿美元和-9920万美元[266][272] - 2018、2017和2016年终止经营业务的净现金流入分别为50万美元、3570万美元和5.703亿美元[266][274] - 2018和2017年末长期债务本金余额分别为40.3亿美元和31.216亿美元，增加了9.084亿美元[275] - 2018年末银行信贷安排下约有18亿美元未偿还，总循环信贷承诺为9.455亿美元，剩余合同可用额度为5.625亿美元[276] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018 - 2016年，博彩业务营收分别占总营收约73%、72%、73%，餐饮业务约14%，客房及其他业务各年占比均低于10%[228] - 2018年博彩营收19.254亿美元，较2017年增加1.852亿美元，增幅10.6%；2017年为17.403亿美元，较2016年增加1.299亿美元，增幅8.1%[230][231][232] - 2018年博彩业务成本8.455亿美元，2017年为7.596亿美元，2016年为7.251亿美元[230] - 2018年餐饮业务营收3.679亿美元，成本3.476亿美元；2017年营收3.464亿美元，成本3.355亿美元；2016年营收3.027亿美元，成本3.008亿美元[230] - 2018年客房业务营收1.995亿美元，成本9090万美元；2017年营收1.868亿美元，成本8520万美元；2016年营收1.694亿美元，成本7770万美元[230] - 2018年食品与饮料收入增加2150万美元，增幅6.2%，利润率从3.1%提升至5.5%[233] - 2017年食品与饮料收入增加4370万美元，增幅14.4%，得益于收购及当地市场增长[234] - 2018年客房收入增加1270万美元，增幅6.8%，主要源于收购[235] - 2017年客房收入增加1740万美元，增幅10.3%，得益于收购及市中心平均房价上涨[236] - 2018年其他收入增加650万美元，增幅5.1%，主要源于收购[238] - 2017年其他收入增加1060万美元，增幅9.1%，主要源于收购[239] 公司收购情况 - 2018年9月17日完成对Valley Forge Casino Resort的收购，10月15日完成对中西部四个Pinnacle Properties的收购[94] 行业竞争与市场环境变化 - 近年来伊利诺伊州合法化视频彩票终端，全州新增超30000个博彩设备，其中Par - A - Dice周边市场新增近5000个[84] - 2014年12月，路易斯安那州查尔斯湖新开一家赌场，加剧与Delta Downs的竞争[84] - 2015年12月底，密西西比州迪比维尔新开一家赌场，与IP竞争[84] - 2018年1月，印第安纳州南本德新开一家部落赌场，与Blue Chip争夺博彩客户[84] - 自2007年起公司经历拉斯维加斯历史上最艰难的经济时期之一，美国住房危机和经济放缓导致拉斯维加斯等地旅游和消费显著下降[81] - 公司业务对消费者可自由支配支出的减少特别敏感，经济衰退影响消费者消费习惯，客户每次消费减少且更关注非博彩设施[80][81] - 博彩行业竞争激烈且预计将持续加剧，公司面临来自各类赌场、非博彩度假村、在线博彩网站等多方面竞争[82] 公司运营风险 - 公司扩张和开发项目面临诸多风险，包括设计、施工、监管、环境等问题，可能导致成本增加、工期延误等[101][102] - 公司需在连续20周内每年至少进行80个现场赛马日，否则赛马场博彩牌照可能被取消[119] - 公司部分物业因洪水和飓风曾关闭超40天，2017年贝尔特拉公园因洪水关闭超10天[130] - 贝尔特拉公园等6处物业所在区域被FEMA认定为特殊洪水危险区，每年有1%的概率发生100年一遇的洪水[131] - 1996年路易斯安那州拉斐特教区投票禁止博彩，圣兰德里教区投票支持博彩；2001年有人提议废除卡尔卡修教区和圣兰德里教区赛马场的老虎机博彩权[113] - 公司运营依赖信息技术系统，数据安全措施虽定期审查，但可能无法抵御日益复杂的威胁，实施更多措施成本和运营后果可能重大[107] - 公司受广泛政府监管，若新的博彩法规出台或现有许可证无法续期，将产生重大不利影响[110][111] - 公司面临吸烟限制法规，伊利诺伊州限制赌场吸烟，印第安纳州虽豁免河船赌场但允许地方出台更严格法规[115] - 公司受广泛税收政策影响，联邦可能对赌场收入征税，州和地方税费也可能增加[121][122] - 公司物业受环境法规监管，部分物业存在污染，未来环保合规成本可能对业务和财务状况产生重大不利影响[123][127] - 各赛马场每年需在连续20周内至少举办80天现场赛马活动以维持博彩牌照[133] - 公司部分客户来自特定地理区域，当地经济受影响会对业务产生不利影响，如加州、弗里蒙特和主街车站超半数客房入住来自夏威夷市场[141] - 公司部分酒店和赌场位于租赁物业，违约可能导致失去租赁权[150] - 公司部分赌场位于特殊洪水危险区，洪水保险可能不足以覆盖全部损失[139] 公司运营协议情况 - 公司在爱荷华州的DRA运营协议于2018年12月31日到期，新协议2019年1月1日生效，有效期至2030年12月31日；WCDA运营协议于2025年3月31日到期，可自动续约10年[114] 公司物业租赁土地面积情况 - 公司部分物业租赁土地面积：Ameristar Kansas City约250英亩，Ameristar St. Charles约240英亩，Belterra Resort约315英亩等[172][173] 公司运营物业数量情况 - 截至2018年12月31日，公司在多地运营29家全资博彩娱乐物业[199]