投资组合限制 - 公司可将最多30%的投资组合机会性地投资于“非合格资产”，合格资产需占公司总资产至少70%[80] - 公司投资组合中投资于一家投资公司的投票权股票不得超过3%，对一家投资公司证券的投资不得超过公司总资产价值的5%，对投资公司证券的总投资不得超过公司总资产价值的10%[76] RIC资格及分配要求 - 公司自2015年12月31日结束的纳税年度起符合并打算每年继续符合作为RIC的资格[103] - 公司作为RIC需满足年度分配至少90%的投资公司应税收入的要求[104] - 公司一般需对未分配的特定收入缴纳4%的美国联邦消费税，除非及时分配满足相关比例要求[106] - 公司需满足90%收入测试和资产多元化测试以维持RIC身份[108] - 公司需每年向股东分配至少90%的净普通收入和超过净长期资本损失的净短期资本收益，以满足RIC的分配要求[148][151][153] 资产覆盖率要求 - 公司可在特定条件下发行多类债务和一类优先于普通股的股票，每次发行后资产覆盖率至少为200%，也可因临时或紧急目的借款不超过公司总资产价值的5%[84] - 《小企业信贷可用性法案》将符合条件的BDC资产覆盖率要求从200%降至150%，截至2018年12月31日，公司仍需遵守200%的资产覆盖率要求[84] - 公司作为BDC发行高级证券后，资产覆盖率需至少达到200% [159] - 公司作为BDC，总资产与总借款及其他高级证券的覆盖率需至少达到200% [166] 公司业务变更及决策授权 - 公司变更业务性质不再作为BDC或撤回BDC选举需获得已发行有表决权证券多数投票授权，多数定义为：若出席会议的公司有表决权证券超过已发行有表决权证券的50%，则为出席会议的公司有表决权证券的67%或以上；或为公司已发行有表决权证券的50%以上[73] 董事相关要求 - 公司多数董事必须为《1940年法案》定义的非利益相关人[74] 普通股发行规定 - 公司一般不能以低于每股净资产价值的价格发行和出售普通股，但在董事会认为符合公司和股东最佳利益且股东批准的情况下，以及在向现有股东进行配股、支付股息等有限情况下可以[77] - 公司出售普通股等证券价格低于每股净资产时，需董事会认为符合公司利益且股东批准，且发行价格不得低于董事会确定的近似市场价值 [160] 道德准则及合规政策 - 公司和顾问已采用道德准则，一般不允许公司和顾问人员投资公司可能买卖的证券[86] - 公司和顾问已采用并实施旨在检测和防止违反联邦证券法的书面政策和程序，需每年审查其充分性和实施有效性，并指定首席合规官负责管理，现任首席合规官为Joseph Hanlon[88] 萨班斯 - 奥克斯利法案相关要求 - 公司需确保高管证明定期报告中财务报表的准确性，披露披露控制和程序有效性结论等多项萨班斯 - 奥克斯利法案相关要求[90] 代理投票安排 - 公司将委托顾问进行代理投票，顾问投票决策基于最大化股东持股长期经济价值，由投资委员会做出[92][95][96] 股东隐私维护 - 公司承诺维护股东隐私，不披露非公开个人信息，仅在特定允许情况下与关联方和服务提供商分享[97][98][99] 报告提供 - 公司将向股东提供包含审计财务报表的年度报告、季度报告及其他定期报告[101] RIC资格不满足风险 - 若公司未能满足RIC资格要求，可能需按常规公司税率缴纳美国联邦所得税[113] 公司运营依赖风险 - 公司成立于2015年2月，6月26日开始运营，运营历史有限[119] - 公司依赖CCG LP的高级专业人员实现投资目标，但无法保证他们会持续提供投资建议[120] - 公司依赖CCG LP维持与各类金融机构的关系以获取投资机会，但无法保证这些关系能带来机会[123] 投资回报风险 - 无法保证公司能复制CCG LP的历史业绩，投资回报可能低于其过往水平[125] 利益冲突问题 - 公司投资活动中会向顾问支付基于总资产价值的管理和激励费用，可能导致顾问与股东利益冲突[131] - 激励费用中与净投资收入相关部分可能鼓励顾问青睐递延利息的债务融资[133] - 公司董事会确定非公开交易投资的公允价值，CCG LP投资专业人员参与估值过程及部分董事会成员与顾问的利益关系可能导致利益冲突[134] - 公司与CCG LP的许可协议和与管理人的管理协议可能产生利益冲突，董事会将进行监控[135] - 投资顾问协议和管理协议由关联方协商，条款可能不如与非关联第三方协商有利[137] - 投资顾问在协议下有限责任并获公司赔偿，可能使其代表公司行事时采取更冒险方式[138] 关联方交易限制 - 拥有公司5%或以上已发行有表决权证券的人将被视为关联方，未经独立董事事先批准，公司不得与之进行证券买卖交易；拥有公司超过25%有表决权证券的人及其关联方，未经SEC事先批准，公司不得与之进行证券买卖或禁止的联合交易[139] 税务相关风险 - 若公司未被视为“公开发行的受监管投资公司”，美国个人、信托或遗产股东将被视为收到公司支付给投资顾问的管理和激励费用及其他费用的股息分配，这些费用作为杂项分项扣除，需超过股东调整后总收入的2%才可扣除，且替代最低税不可扣除[154] - BDC的分配通常视为股息需缴纳美国所得税或预扣税，RIC特定利息收入的股息分配可能免除非美国股东的美国预扣税，但无法保证公司分配符合该豁免条件[155][157] 市场竞争风险 - 公司在投资机会市场面临激烈竞争，许多竞争对手规模更大、资源更丰富，不受1940年法案监管限制，可能影响公司业务、财务状况、经营成果和现金流[146] 共同投资规定 - 公司与CCG LP管理的投资基金等共同投资需经独立董事审查和批准，豁免令允许在特定情况下进行共同投资[144] 投资重组或退出受限风险 - 公司可能因与CCG LP管理的投资工具在某些投资上被视为关联方，未来对这些投资进行重组或退出时能力受限[145] 资本需求及融资风险 - 公司可能需要额外资本来资助新投资和扩大投资组合，不利经济条件可能增加融资成本、限制资本市场准入或导致贷款机构拒绝提供信贷[151] RIC分配困难风险 - 公司会将未收到现金的某些金额计入收入，可能导致难以满足RIC分配要求，若无法从其他来源获得现金，可能无法符合RIC资格并需缴纳企业所得税[152][153] 费用增加风险 - 公司债务投资的PIK利息会增加管理资产规模，导致支付给顾问的基础管理费和激励费增加[158] BDC资产要求 - 为维持BDC地位，收购资产时至少70%的总资产需为合格资产，投资上市公司时，其普通股市值需低于2.5亿美元 [164] - 公司作为BDC，收购资产时需保证至少70%的总资产为合格资产，否则可能违反1940年法案规定 [174] 杠杆使用规定 - 公司使用杠杆时可质押高达100%的资产 [165] 利率影响 - 利率上升可能增加公司资金成本，减少净投资收入，但也可能增加预激励费净投资收入和激励费 [168][169] 融资困难风险 - 2007年年中美国经济衰退时，许多金融机构停止或大幅缩减贷款活动，若此类情况再次发生，公司可能难以获得融资 [173] 投资估值问题 - 公司许多投资为非公开交易证券，其公允价值难以确定，多数投资将被归类为FASB会计准则编码中的3级 [177] - 公司将按季度调整投资组合估值，公允价值的变化将记录为未实现增值或贬值的净变化 [178] 利率替代风险 - 英国金融行为监管局欲在2021年底逐步淘汰LIBOR的使用，美国正考虑用SOFR取代美元LIBOR，但替代利率能否被市场接受未知[179] 英国脱欧影响 - 英国脱欧公投决定给全球市场和公司投资带来重大风险和不确定性，可能导致市场波动、信心减弱等[180] 季度经营业绩波动 - 公司季度经营业绩可能因贷款利率、违约率、费用水平等因素出现波动[182] 业务合并限制 - 特拉华州普通公司法第203条禁止公司与实益拥有15%或以上有表决权股票的股东进行合并等业务合并，除非获得董事或股东批准[187] 顾问和管理人辞职风险 - 投资顾问和管理人有权提前60天书面通知辞职，若无法及时找到替代者，公司运营可能受影响[189] 报告公司费用 - 作为1934年法案报告公司，公司将产生法律、会计等费用[190] 系统依赖风险 - 公司业务高度依赖CCG LP的通信和信息系统，系统故障可能对经营业绩产生重大不利影响[191] 网络安全风险 - 网络安全风险和事件可能导致公司运营中断、信息泄露等，造成重大损失[192] SBIC牌照申请 - CCG LP负责人可能为公司申请SBIC牌照，获批后可发行SBA担保债券，但无法保证申请成功和债券分配情况[194] 资本市场动荡影响 - 2007 - 2009年全球资本市场动荡，类似情况若再次发生，公司融资成本可能上升，业务受影响[198] 投资风险 - 投资杠杆公司、私人和中端市场公司存在重大风险，如财务资源有限、运营结果不可预测等[199][201] - 杠杆公司可能破产或陷入财务困境，破产程序存在诸多风险，会影响公司价值和债权人回报[200] - 公司资产可能全部投资于非流动性贷款和证券，难以出售，快速清算可能导致重大损失[204] - 公司可能投资未评级或低于投资级别的证券，具有投机性、非流动性和难以估值的特点[205] - 公司作为非多元化投资公司，资产投资于单一发行人比例不受1940年法案限制，净值波动可能更大[208] - 公司后续投资具有不确定性，不进行后续投资可能危及投资组合公司和初始投资[209][210] - 公司不持有投资组合公司的控股权，可能面临公司决策不利和投资价值下降的风险[211] - 投资组合公司违约可能导致贷款终止和资产被没收，公司可能产生追偿费用[212] - 投资组合公司提前偿还债务可能影响公司运营结果和股息支付能力[213] - 公司投资的部分贷款可能为次级贷款，面临更高违约风险和现金流不足的问题[220] 投资投向要求 - 公司70%的投资需投向符合特定条件的发行人[223] 投资组合利率情况 - 截至2018年12月31日，公司投资组合中按公允价值计算95.2%的投资为可变利率[368] 基准利率变动影响 - 假设资产负债表不变且不改变利率敏感性，基准利率上调300个基点，净运营资产增加7100万美元；上调200个基点，增加4800万美元；上调100个基点，增加2300万美元；下调25个基点，减少600万美元；下调100个基点，减少2300万美元[369] 外汇相关情况 - 截至2018年12月31日，公司在循环信贷安排II上有250万英镑和180万欧元未偿还，分别作为对300万英镑投资和180万欧元投资的自然对冲[371] - 截至2018年12月31日，公司与610万英镑投资相关的外汇远期合约名义敞口为590万英镑[371] 特定投资工具风险 - 公司投资可能包括OID和PIK工具，此类工具存在估值不可靠、信用风险高等问题[227][228][230] 金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括估值风险、利率风险和货币风险[364] 非流动性投资估值风险 - 公司投资非流动性的私人公司债务和股权证券，按公允价值估值，强制出售时变现金额可能与账面价值有重大差异[365] 风险对冲措施 - 公司定期评估利率风险，可能使用利率互换、期货等工具对冲利率波动[367][370] - 公司可能使用远期合约等工具对冲货币风险，也可在循环信贷安排II下借入外币建立自然对冲[371] 财务数据关键指标变化 - 2018年末总资产为5.05119956亿美元，2017年末为3.29817175亿美元[383] - 2018年末总负债为2.45541116亿美元，2017年末为1.57017186亿美元[383] - 2018年末净资产为2.5957884亿美元，2017年末为1.72799989亿美元[383] - 2018年投资收入为3329.5124万美元，2017年为2229.1677万美元[386] - 2018年总费用为1544.5841万美元，2017年为1235.8638万美元[386] - 2018年税后净投资收入为1772.7839万美元，2017年为990.7565万美元[386] - 2018年投资实现和未实现净损益为 - 952.5486万美元，2017年为 - 63.523万美元[386] - 2018年经营活动导致净资产增加811.4574万美元，2017年为905.5186万美元[386][388] - 2018年向股东分配1672.0443万美元，2017年为934.1681万美元[388] - 2018年发行普通股带来净资产增加9538.472万美元，2017年为4503.0456万美元[388] - 2018年运营活动产生的净资产净增加为8114574美元，2017年为9055186美元，2016年为11768693美元[390] - 2018年投资购买支出为291155086美元，2017年为154205536美元，2016年为135601867美元[390] - 2018年投资销售和本金偿还所得为109697025美元，2017年为54117980美元，2016年为60820469美元[390] - 2018年运营活动提供（使用）的净现金为 - 164554116美元，2017年为 - 88385244美元，2016年为 - 78423654美元[390] - 2018年普通股发行所得为95000000美元，2017年为45000000美元，2016年为45000000美元[390] - 2018年债务借款为223300000美元，2017年为149582075美元，2016年为121928014美元[390] - 2018年债务偿还为137300000美元，2017年为93082075美元，2016年为81