财务数据关键指标变化 - 2018年净销售额为17.83282亿智利比索，较2017年的16.98361亿智利比索增长约4.99%[18] - 2018年净利润为3.22085亿智利比索，较2017年的1.48108亿智利比索增长约117.47%[18] - 2018年每股基本和摊薄收益为830.55智利比索，较2017年的350.76智利比索增长约136.79%[18] - 2018年每股股息为498.3智利比索，较2017年的178.9智利比索增长约178.54%[18] - 2018年总资产为24.05865亿智利比索，较2017年的19.76229亿智利比索增长约21.74%[19] 各业务线销售收入占比 - 2018年智利运营部门产生的销售收入占比为62%，国际业务运营部门占27%，葡萄酒运营部门占11%[30] 宏观经济数据 - 2008 - 2018年智利经济年均增长率（以GDP衡量）为3.0%，2018年为4.0%[30] - 2016年阿根廷GDP收缩2.3%，通胀率接近40%；2017年GDP增长2.8%，通胀率接近20%；2018年GDP估计收缩3.5%，通胀率47.6%，自2018年7月1日起被认定为高通胀经济体[41] 债券评级 - 公司债券被评级机构Fitch Chile Clasificadores de Riesgo Limitada和ICR评为AA +[32] 汇率数据 - 2019年4月24日美元兑智利比索汇率为1美元兑672.83智利比索[25] - 2016 - 2018年，阿根廷比索兑美元平均汇率贬值幅度分别为60%、12%、68%；期末汇率贬值幅度分别为22%、17%、107%[43] - 2016 - 2018年，智利比索兑美元平均汇率变化分别为贬值3.5%、升值4.1%、升值1.4%；期末汇率变化分别为贬值5.7%、升值8.2%、贬值13.0%[83] 外汇风险 - 公司因大部分物资采购和葡萄酒出口以美元等外币定价，面临外汇风险[33] 证券交易所市值 - 截至2018年12月31日，智利主要证券交易所圣地亚哥证券交易所市值约2501亿美元，而纽约证券交易所市值约28.5万亿美元，纳斯达克全国市场市值约13.7万亿美元[35] 阿根廷税收政策变化 - 阿根廷自2018年起所得税税率从35%逐步降至25%（2018 - 2019年为30%），股息预扣税从0%逐步增至13%（2018 - 2019年为7%），啤酒消费税从8%提至14%[49] 市场竞争风险 - 全球最大啤酒公司百威英博在全球50个国家运营超500个品牌，其市场整合及竞争对手的进一步整合或影响公司市场份额[54] - 2018年第二季度，公司阿根廷子公司与百威英博交易获得5个品牌和2个国际品牌许可，若无法维持新品牌组合的销量和价格水平，或影响市场份额和盈利能力[57] 品牌运营风险 - 约三分之二的销售来自自有品牌产品，现有许可协议终止或无法续约可能对公司运营产生不利影响[60] 超市行业影响 - 智利超市行业整合增加了少数连锁超市的购买力，公司可能无法协商有利价格，且面临更高的交易对手信用风险[62][63] 供应风险 - 公司在智利和阿根廷的铝罐从单一供应商Ball采购，在阿根廷的麦芽从单一供应商Cargill采购，未来可能面临供应中断风险[64] 法律法规风险 - 2012年第20606号法律和2015年第20869号法律及相关法规对部分非酒精饮料的广告、标签和营销进行限制，修改酒精饮料相关法律的法案正在立法中，可能影响公司产品销售[72][73] - 2016年6月1日，第20,920号法律颁布，为废物管理和生产者延伸责任建立框架；2017年11月30日，该法律的程序条例发布；2018年发布轮胎相关法规，预计2019年发布包装材料相关法规[75] 股权结构 - 截至2019年3月31日，Inversiones y Rentas S.A.直接和间接持有公司60.0%的普通股[81] - 截至目前IRSA直接和间接拥有公司60.0%的股权，Quiñenco和Heineken Chile Ltda.各持有IRSA 50%股权[113] 公司历史事件 - 公司于1902年1月8日通过公开契约成立，其一家前身可追溯到1850年[98] - 1986年，公司当前控股股东IRSA通过拍卖收购公司控股权[101] - 1992年9月，公司在国际美国存托凭证发行中发行4,520,582份ADS，每份代表5股普通股；2012年12月20日，ADS与普通股的比例从1:5变为1:2[102] - 1994年11月，公司将软饮料和矿泉水业务与BAESA合并成立ECUSA；2001年1月，ECUSA与Schweppes Holdings Ltd.签署协议继续装瓶Crush和Canada Dry品牌[103] - 1994年公司以约174.7亿智利比索收购智利葡萄酒生产商Viña San Pedro S.A. 48.4%的股权[105] - 1996年10月股东批准增资后，公司在1996年12月至1999年4月间筹集约1.96亿美元[107] - 1999年11月29日，公司以约54,11800万智利比索购买了ECUSA 45%的股份，目前持有ECUSA 99.98%的股份[103] - 2002年5月公司收购Cervecería Kunstmann S.A. 50%的股份，2006年11月收购额外股份将其纳入合并财务报表[110] - 2008年CICSA以8800万美元收购阿根廷啤酒商Inversora Cervecera S.A.，该公司品牌占阿根廷啤酒市场约5.8%[122] - 2008年Anheuser - Busch将其在CCU Argentina的持股降至4.04%，公司持股增至95.96%[122] - 2009年Nestlé Waters Chile S.A.收购Aguas CCU 29.9%股权，交易为ECUSA带来2443.9亿智利比索税前利润[120] - 2012年9月公司100%收购乌拉圭公司Milotur、Marzurel和Coralina及间接收购Andrimar[127] - 2012年12月Aguas CCU收购Manantial 51.01%股份[129] - 2013年11月公司完成增发5100万股普通股，募集资金3317.19亿智利比索[130] - 2013年12月公司收购Bebidas del Paraguay 50.005%股份和Distribuidora del Paraguay 49.959%股份[131] - 2013年公司通过子公司将VSPT持股比例增至64.72%[132] - 2014年6月CICSA终止相关合同获补偿2.772亿阿根廷比索（约3420万美元）[134] - 2017年1月公司将VSPT持股比例从67.22%增至83.01%[146] - 2018年5月公司提前终止阿根廷“百威”许可协议获3.06亿美元现金补偿及其他收益[147] - 2018年8月公司行使期权将BBO持股比例从34%增至51%[150] - 2018年8月公司在智利市场发行300万UF债券，票面利率2.85%[151] 资本支出情况 - 过去三年资本支出分别为1288.83亿、1257.65亿和1314.4亿智利比索，总计3860.89亿智利比索，其中2814.27亿智利比索投资于智利，1046.62亿智利比索投资于智利以外[157] - 2016 - 2018年，公司在智利的资本支出占比分别为60%、86%和80%[159][160][161] 各业务线市场份额变化 - 2016 - 2018年，智利运营部门加权销量市场份额分别约为42.3%、42.7%和43.4%[170] - 2016 - 2018年，国际业务运营部门加权销量市场份额分别约为14.0%、14.7%和20.0%，包含玻利维亚时2018年为15.8%[181] - 2016 - 2018年，葡萄酒运营部门加权平均销量市场份额分别为18.1%、18.2%和17.7%[186] - 2018年，葡萄酒运营部门VSPT销量占智利国内行业总销量约30.0%，占智利葡萄酒出口销量（不包括散装葡萄酒）的12.3%[186] 品牌生产与分销 - 公司在智利独家生产和分销喜力、索尔和库尔斯啤酒等多种啤酒品牌[173] - 公司在智利是红牛能量饮料的独家经销商[174] - 公司在阿根廷是喜力、阿姆斯特尔、索尔和米勒啤酒品牌的独家生产商和经销商[183] 业务退出 - 2018年底，公司出售了Nutrabien的100%股份，退出了甜零食业务[192] 各地区消费数据 - 2018年智利啤酒年消费量为8.21亿升，人均约44升，2014 - 2018年总销量呈上升趋势[193] - 2018年智利非酒精饮料中碳酸软饮料销量为21.5亿升，果汁为4360万升，功能饮料为8900万升，水为7.14亿升[195] - 2016 - 2018年智利碳酸软饮料中可乐占比分别为54%、54%、55%，非可乐占比分别为46%、46%、45%[197] - 2018年智利烈酒总销量为7600万升，人均4升，2014 - 2018年总销量呈上升趋势[199] - 2018年智利葡萄酒总销量为2.35亿升，人均13升，2014 - 2018年总销量较为稳定[206] - 2018年阿根廷啤酒消费量为20.8亿升，人均约47升，市场规模约为智利的2.2倍[202] - 2018年乌拉圭啤酒销量为1.1亿升，碳酸软饮料为3.72亿升，果汁为3300万升，水为4.57亿升[204] - 2018年巴拉圭啤酒销量为3.27亿升，碳酸软饮料为5.86亿升，果汁为7300万升，水为3.64亿升[205] 消费税情况 - 智利啤酒、葡萄酒消费税为20.5%，烈酒为31.5%，含糖软饮料为18.0%，无糖软饮料和调味水为10.0%[200] 饮料业务净销售额 - 2016 - 2018年智利饮料生产、营销和销售净销售额分别为9973.76亿智利比索、10471.19亿智利比索和11095.74亿智利比索，分别占CCU合并净销售额的64.0%、61.7%和62.2%，2018年销量增长5.6%[209] 啤酒品牌合作与推广 - 2003年4月28日公司子公司与喜力签署协议，自2003年6月18日起获智利和阿根廷生产、销售和分销喜力啤酒独家权利[213] - 2011年10月12日公司与喜力签署修订和重述的商标许可协议，自2011年1月1日起生效，初始期限10年，每年自动续约10年[213] - 2018年公司在智利推出喜力0.0，智利是拉美首个推出该无酒精高端品牌的国家[213] - 2013年公司在智利北部推出喜力旗下索尔品牌，2014年完成全国推广[214] - 2015年起公司开始在自有设施生产索尔啤酒，拥有该品牌10年独家许可，可逐年自动续约最多10年[214] - 公司拥有在智利进口、销售和分销泰卡特啤酒的许可[214] - 2015年1月公司在智利推出库尔斯和库尔斯淡啤，许可协议可在初始终止日期后每年按相同条件自动续约5年[215] - 公司按相同条件进口、销售和分销蓝月亮啤酒[215] 公司面临的其他风险 - 公司面临新环境法规、灾难性事件、产品形象和质量、控股股东利益差异等风险[75][76][78][80] - 公司ADS持有者面临投票权受限、行使回购权受限、外汇管制、无法行使优先购买权等风险[87][89][91][93]