公司面临的风险因素 - 公司面临多种风险因素，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在差异，如资本市场波动、投资目标和战略变化等[10][11] - 利率上升时，公司借款成本增加，可能导致净利息利差和净利息收益率下降，还可能对资产市值产生负面影响[375] - 套期保值技术部分基于资产的提前还款假设，提前还款速度与假设不符会降低套期保值策略的有效性并可能导致损失[376] - 公司收购的可调整利率RMBS通常受利率上限限制，可能导致此类证券具有固定利率证券的特征，还可能导致现金收入减少[377] - 公司服务相关资产及部分未来投资组合资产非公开交易，部分资产转售受限或流动性差[393] - 公司机构RMBS信用风险相对较低，但CMOs和MSRs投资面临借款人信用风险[394] 公司融资方式 - 公司通过回购协议和银行贷款等方式为部分资产收购融资，还计划使用额外的MSR融资及其他融资方式[374] - 公司预计继续用回购协议融资RMBS，用银行贷款融资MSRs，市场条件变化时可能使用其他杠杆形式[391] MSR公允价值变动情况 - 截至2020年3月31日，贴现率变动±20%时，常规MSR估计公允价值分别为215,176千美元和193,458千美元，变动百分比分别为6%和 - 5%[381] - 截至2020年3月31日，自愿提前还款率变动±20%时，常规MSR估计公允价值分别为248,141千美元和167,353千美元，变动百分比分别为22%和 - 18%[381] - 截至2020年3月31日，服务成本变动±20%时，常规MSR估计公允价值分别为210,305千美元和197,179千美元，变动百分比分别为3%和 - 3%[381] - 截至2020年3月31日，贴现率变动±20%时，另一项MSR估计公允价值分别为20,079千美元和17,861千美元，变动百分比分别为6%和 - 5%[381] - 截至2020年3月31日，自愿提前还款率变动±20%时，另一项MSR估计公允价值分别为22,243千美元和16,122千美元，变动百分比分别为18%和 - 15%[381] - 截至2019年12月31日，常规类在折现率变动20%时，估计公允价值为280,174千美元，变动额为16,817千美元，变动百分比为6%[383] - 截至2019年12月31日，政府类在自愿提前还款率变动20%时，估计公允价值为31,090千美元，变动额为3,336千美元，变动百分比为12%[383] RMBS可供出售投资组合情况 - 截至2020年3月31日，RMBS可供出售投资组合净值为1,707,981千美元，利率上升25个基点时，总回报率为0.23%，美元回报为3,938千美元[385] - 截至2019年12月31日，RMBS可供出售投资组合净值为2,651,237千美元，利率上升25个基点时，总回报率为 - 0.23%，美元回报为 - 6,210千美元[387] 公司回购协议风险敞口 - 截至2020年3月31日，公司在回购协议下对任何交易对手的风险敞口不超过公司股权的5%[388]