员工情况 - 公司2019年12月31日有147名员工，且基本为全职员工[39] 评估费用情况 - 2019、2018和2017年年底，公司来自破产基金的评估费用极少[34] - 2019、2018和2017年年底，公司支付给所有相关保险机构的总评估费用极少[34] - 公司保险子公司需向州担保基金和强制州保险机构缴纳评估费和附加费，历史上一年最高缴纳额低于年保费收入的1%[72] 法规政策及风险敞口 - 《恐怖主义风险保险计划再授权法案2015》将联邦恐怖主义保险计划延长至2020年12月31日，公司在此方面风险敞口极小[38] 监管情况 - 公司保险子公司受所在州监管，监管内容包括收购控制批准、交易监管、费率和保单批准等[31] - 公司作为保险控股公司受经营所在辖区监管，子公司需注册并提供信息，特定交易需披露或获批[31] - 再保险中介受监管，需以信托方式管理资金，存于受限银行账户[34] - 公司或指定员工需在经营所在州获得代理许可证，许可证有期限要求，新业务或新州经营可能需新证[34] - 多数州要求公司财产和意外险子公司加入破产基金或协会，并参与强制性保险池或设施[34] - NAIC的IRIS系统确定13个行业比率及“通常值”，四个或以上比率偏离通常值可能引发州保险专员询问或审查[37] - 2012年NAIC通过保险控股公司法和法规修正案，要求提交企业风险报告；同年还通过ORSA模型法案，密歇根州自2018年起要求提交ORSA报告，公司因未达最低保费要求暂免提交[61] - 公司受广泛监管，若违反规定可能面临罚款、暂停业务等处罚，影响财务状况和经营业绩[59] 利率及投资风险 - 利率上升可能导致公司账面价值显著降低，低投资收益率环境可能对净收益产生不利影响[52] - 公司投资组合主要由固定收益证券组成，对利率变化敏感[52] 公司评级情况 - A.M. Best给予CIC和WPIC财务实力评级为B++（良好），Kroll给予评级为BBB+且展望稳定（十一级中的第四高评级）[53][55] 安全及声誉风险 - 信息技术安全威胁和计算机犯罪可能导致公司系统受损、数据泄露，造成声誉损失和经济损失[55] 自然灾害风险 - 恶劣天气和其他灾难可能对公司财务结果和财务状况产生重大不利影响[57] 业务代理情况 - 2019年，公司商业险前六大独立代理商占总保费约33%，个人险前四大独立代理商占总保费约27%[57] - 公司依赖代理商分销产品，代理商关系终止或不盈利可能影响业务和财务状况[57] - 公司承担代理商的信用风险，无法从代理商处收取保费可能导致承保利润下降[57] 业务周期性风险 - 财产和意外险业务具有周期性，可能面临承保能力过剩和保费费率不利的情况[57] 评级下调风险 - 公司评级下调可能导致业务减少、再保险成本增加或可用性降低[55] 经济因素风险 - 不利经济因素或导致保单销售减少、索赔增加和保费违约，影响公司增长和盈利能力[59] - 市场状况、法规变化等因素无法预测，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[59] 新兴业务风险 - 新兴索赔和承保问题可能扩大承保范围或增加索赔数量和金额，影响公司业务[64] 再保险风险 - 公司可能无法以合理价格获得再保险，或再保险条款无法提供足够保护，影响业务量和盈利能力[64] - 公司面临再保险对手方的信用风险，再保险人违约可能增加净损失，影响财务状况[67] 人员风险 - 若无法留住关键管理和员工或招聘合格人员，公司业务和经营业绩可能受不利影响[64] 资本需求风险 - 公司未来可能需要额外资本，若无法获得或只能以不利条件获得，业务、财务状况和经营业绩将受影响[66] 资本合规情况 - 截至2019年12月31日，公司保险子公司符合所有最低资本和盈余要求，若不满足可能面临监管行动[67] 债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有2530万美元高级无抵押票据、1050万美元次级票据和200万美元信贷额度未偿还[69] 公司章程规定 - 公司修订后的公司章程和细则规定，董事会可发行最多1000万股优先股[74] - 公司修订后的公司章程某些条款的变更需至少80%的股东超级多数批准[74] - 公司修订后的细则的通过、修订或废除需至少80%的股东超级多数批准[74] 股东权益及限制 - 若公司董事会选择适用密歇根州法律的某些条款，持有公司10%以上有表决权股份的股东，需持股5年以上或经董事会批准才能进行业务合并[76] - 截至2019年12月31日，公司高管、董事、5%大股东及其关联方约持有71.6%的有表决权股份[76] 债务限制及风险 - 契约对公司及其子公司产生额外债务或其他负债无限制，新增债务或影响公司支付票据义务能力[80] - 票据在结构上从属于子公司的债务和其他负债，子公司未来可能产生大量债务，均优先于票据[83] - 公司可能能够产生大量额外债务，新增债务会增加公司面临的相关风险[84] 票据交易风险 - 票据无既定交易市场，申请在纳斯达克全球市场上市，但无法保证获批、持续上市及形成活跃交易市场[86] - 公司普通股市场价格和交易量的波动可能对票据交易价格产生不利影响[86] - 若公司对其他债务违约，可能无法支付票据本金、溢价和利息，票据市场价值将大幅下降[87] - 票据在二级市场的价值受美国利率、公司信用评级、财务状况、其他负债、经济状况和类似证券市场等因素影响[89] - 公司可能在到期前赎回票据，被赎回票据持有人可能无法以相同或更高回报率进行再投资[89]