财务数据关键指标变化 - 2024年全年总毛保费收入较上一年下降近50%，净保费收入下降27.5%[2] - 2024年公司净收益为2350万美元，8月出售保险代理业务获得6100万美元收益[4] - 截至2024年12月31日，每股账面价值为1.76美元[4] - 2024年第四季度毛保费收入降至1370万美元，较上年同期下降43.9%[8] - 2024年全年净投资收入增长5.8%，达到580万美元[15] - 2024年第四季度公司报告净亏损2540万美元，即每股亏损2.08美元；全年净收入为2350万美元，即每股1.93美元[17] - 2024年第四季度公司调整后经营亏损为2580万美元，即每股亏损2.11美元[18] - 2024年第四季度净亏损2538.2万美元，2023年同期净亏损1946万美元；2024年全年净利润2434.7万美元，2023年全年净亏损2590.4万美元[25] - 2024年第四季度调整后运营亏损2582.1万美元，2023年同期调整后运营亏损1941.1万美元；2024年全年调整后运营亏损3455.8万美元，2023年全年调整后运营亏损2786.7万美元[25] - 2024年12月31日总投资1.28419亿美元，2023年12月31日为1.45305亿美元[26] - 2024年12月31日总资产2.81656亿美元，2023年12月31日为3.15606亿美元[26] - 2024年12月31日总负债2.60131亿美元，2023年12月31日为3.12717亿美元[26] - 2024年12月31日股东权益2152.5万美元，2023年12月31日为288.9万美元[26] - 2024年第四季度总营收和其他收入1472.6万美元，2023年同期为1636.9万美元；2024年全年为6727.1万美元，2023年全年为9052.2万美元[27] - 2024年第四季度总费用3991.1万美元，2023年同期为3567.6万美元；2024年全年为1.03351亿美元，2023年全年为1.18154亿美元[27] - 2024年第四季度持续经营业务净亏损2519.6万美元，2023年同期为1941.8万美元；2024年全年持续经营业务净亏损3424万美元，2023年全年为2727.9万美元[27] - 2024年第四季度归属于普通股股东的净亏损2538.2万美元，2023年同期为1947.9万美元；2024年全年归属于普通股股东的净利润2353万美元，2023年全年净亏损2592.3万美元[27] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度个人险业务毛保费收入较上年同期增长10.6%，全年增长23.4%[3] - 2024年第四季度商业险业务产量下降79%，占季度总毛保费收入约23%，净保费收入下降41.7%[10] - 2024年第四季度个人险保费占总毛保费收入的77%，产量增长至1060万美元，同比增长10.6%[12]

文章核心观点 2024年是Conifer Holdings的过渡年 公司出售保险代理业务、偿还债务、加强储备、精简组织 未来业务重点转向个人险业务 全年财务有变化 商业险业务减少 个人险业务增长[2] 2024年全年财务亮点 - 公司CEO称2024年是过渡年 成功出售保险代理业务、偿还债务、加强储备、精简组织 未来聚焦个人险业务[2] - 2024年总毛保费同比降近50% 净保费降27.5% 因出售保险代理业务 预计商业险业务占比将下降[2] - 未来保费主要来自个人险业务 如德州和中西部的房屋保险 2024年第四季度和全年毛保费分别增10.6%和23.4%[3] 2024年第四季度和全年财务结果概述 保费相关 - 第四季度毛保费降至1370万美元 同比降43.9% 全年降至7205.3万美元 同比降49.9%[5][10] - 第四季度净保费降至952.6万美元 同比降37.9% 全年降至4933.8万美元 同比降28.2%[5] - 第四季度净赚保费降至1270.8万美元 同比降14.3% 全年降至6086.2万美元 同比降27.5%[5] 投资相关 - 全年净投资收入增至580万美元 同比增5.8%[5][18] - 第四季度股权证券公允价值变动损失2.1万美元 上年同期为收益1.3万美元[5][19] 收益相关 - 第四季度归属普通股股东净亏损2540万美元 每股亏损2.08美元 全年净利润2350万美元 每股收益1.93美元[5][20] - 第四季度调整后运营亏损2580万美元 每股亏损2.11美元[7][21] 其他 - 2024年12月31日每股账面价值1.76美元[6][7] - 2024年8月出售保险代理业务获6100万美元收益[6] 商业险业务财务与运营回顾 保费相关 - 第四季度毛保费降至312.4万美元 同比降79% 全年降至2668.6万美元 同比降75.1%[12] - 第四季度净保费降至48.8万美元 同比降93% 全年降至1454.1万美元 同比降60.2%[12] - 第四季度净赚保费降至425.4万美元 同比降41.7% 全年降至2816万美元 同比降52.4%[12] 承保比率相关 - 第四季度赔付率升至650.8% 全年升至184.8%[12] - 第四季度费用率降至33.8% 全年降至29.8%[12] - 第四季度综合比率升至684.6% 全年升至214.6%[12] - 第四季度事故年综合比率降至133.7% 全年降至96.1%[12] 个人险业务财务与运营回顾 保费相关 - 第四季度毛保费增至1055.9万美元 同比增10.6% 全年增至4536.7万美元 同比增23.4%[14] - 第四季度净保费增至903.8万美元 同比增8.6% 全年增至3479.7万美元 同比增8.4%[14] - 第四季度净赚保费增至845.4万美元 同比增12.3% 全年增至3270.2万美元 同比增32.3%[14] 承保比率相关 - 第四季度赔付率降至55.2% 全年降至64.6%[14] - 第四季度费用率降至40.6% 全年升至41.1%[14] - 第四季度综合比率降至95.8% 全年降至105.7%[14] - 第四季度事故年综合比率降至94.9% 全年降至104.9%[15] 综合比率分析 第四季度 - 赔付率254.6% 费用率38.3% 综合比率292.9% 事故年综合比率107.9%[17] 全年 - 赔付率120.2% 费用率35.8% 综合比率156% 事故年综合比率100.7%[17] 非GAAP指标定义 - 调整后运营收入为净收入扣除净实现投资收益和损失、股权证券公允价值变动、其他收益和终止经营业务净收入 用于内部运营管理[26] 合并资产负债表 资产 - 2024年末总资产2.81656亿美元 较2023年末的3.15606亿美元减少[29][30] 负债 - 2024年末总负债2.60131亿美元 较2023年末的3.12717亿美元减少[29][30] 股东权益 - 2024年末股东权益2152.5万美元 较2023年末的288.9万美元增加[29][30] 合并运营报表 收入与其他收入 - 2024年总收入和其他收入6727.1万美元 较2023年的9052.2万美元减少[31] 费用 - 2024年总费用1.03351亿美元 较2023年的1.18154亿美元减少[31] 收益 - 2024年持续经营业务净亏损3424万美元 较2023年的2727.9万美元增加[32] - 2024年终止经营业务净利润5858.7万美元 较2023年的137.5万美元增加[32] - 2024年归属普通股股东净利润2353万美元 较2023年的净亏损2592.3万美元增加[32]

公司人员情况 - 截至2024年12月31日，公司有9名全职员工[79] 评估费用情况 - 2024年和2023年年底，公司来自破产基金的评估费用极少[75] - 2024年和2023年年底，公司支付给所有相关设施的总评估费用极少[76] 投资组合公允价值情况 - 2024年和2023年12月31日，公司投资组合（不包括现金及现金等价物）的公允价值分别为1.284亿美元和1.453亿美元[314] 投资组合期限管理情况 - 公司试图通过投资不同到期日的证券和将投资组合期限控制在3 - 4年的范围内来降低利率风险[314] - 截至2024年和2023年12月31日，债务证券投资组合的期权调整期限分别为2.7年和2.9年[314] 公司监管情况 - 公司保险子公司需遵守开展业务所在州的监管规定，州监管审查员会定期检查[66] - 公司作为保险控股公司运营，需遵守开展业务所在司法管辖区的监管规定[67] - 公司再保险中介机构也受到监管，需以信托方式管理再保险交易资金[70] - 公司或指定员工需在开展业务的州获得代理许可证，许可证可能需定期续签[71][72] 利率变动对公允价值及股东权益影响情况 - 2024年12月31日，利率200个基点上升时，估计公允价值为120,488千美元，公允价值变化为 - 6,328千美元，变化百分比为 - 5.0%，股东权益变化百分比为 - 29.4%[316] - 2024年12月31日，利率100个基点上升时，估计公允价值为123,531千美元，公允价值变化为 - 3,285千美元，变化百分比为 - 2.6%，股东权益变化百分比为 - 15.3%[316] - 2024年12月31日，利率无变化时，估计公允价值为126,816千美元[316] - 2024年12月31日，利率100个基点下降时，估计公允价值为130,354千美元，公允价值变化为3,538千美元，变化百分比为2.8%，股东权益变化百分比为16.4%[316] - 2024年12月31日，利率200个基点下降时，估计公允价值为134,121千美元，公允价值变化为7,305千美元，变化百分比为5.8%，股东权益变化百分比为33.9%[316] 信用风险管理情况 - 公司主要投资于投资级证券管理信用风险，并遵守法定要求限制对单一证券或发行人的投资比例[317] - 公司选择A.M. Best评级为“A - ”或更好的再保险公司以降低信用风险，并持续评估其财务状况[318] 应收再保险公司净额情况 - 2024年和2023年12月31日，公司应收再保险公司的净额（包括预付再保险）分别为9750万美元和1.123亿美元[319] 通胀影响情况 - 公司认为通胀除了对利率和索赔成本有影响外，对经营成果无重大影响[320] - 公司在定价和估计未付损失及理赔费用准备金时考虑通胀影响[320]

2024年第三季度净收入相关 - 第三季度出售保险代理业务获利6100万美元[2] - 当期净收入5330万美元[2] - 公司报告2024年第三季度归属于普通股股东的净收入为5280万美元每股4.32美元[11] - 2024年9月三个月净收入（亏损）归属于普通股股东为52788美元2023年同期为 -2706美元[17] - 2024年9月三个月净收入（亏损）来自持续经营业务为 -6886美元2023年同期为 -4362美元[19] - 2024年9月三个月净收入（亏损）来自终止经营业务为60176美元2023年同期为1656美元[19] - 2024年9月三个月净收入（亏损）归属于普通股股东为52788美元2023年同期为 -2706美元[19] 2024年第三季度调整后运营相关 - 调整后运营亏损740万美元每股0.6美元[2] - 2024年9月三个月调整后营业收入（亏损）为 -7352美元2023年同期为 -4275美元[17] 2024年第三季度保费相关 - 总承保保费总体下降近61% 净已赚保费下降39%[3] - 2024年第三季度总承保保费降至1500万美元较上年同期3850万美元显著下降[5] - 2024年第三季度个人业务总承保保费较上年同期增长10%[3] - 2024年第三季度个人业务总承保保费较上年同期增长10%超1100万美元[9] - 商业险业务未来占承保保费10%或更少[3] - 商业险业务当季产量下降近86% 约占2024年第三季度总承保保费的27%[8] - 2024年9月三个月净赚取保费为14601美元2023年同期为23979美元[19] 2024年9月三个月其他财务数据相关 - 2024年9月三个月总营收及其他收入为16017美元2023年同期为25440美元[19] - 2024年9月三个月净投资收入为1391美元2023年同期为1439美元[19] 2024年总资产相关 - 截至2024年9月30日总资产为299852美元截至2023年12月31日为315606美元[18]

文章核心观点 - 2024年第三季度，公司出售保险代理业务获6100万美元收益，但调整后运营亏损超700万美元，未来业务重点转向个人险 [1][2] 2024年第三季度财务亮点 - 出售保险代理业务获6100万美元收益 [2] - 调整后运营亏损740万美元，合每股亏损0.60美元 [2] - 该季度净收入5330万美元 [2] 管理层评论 - 第三季度业绩体现保险代理业务出售成功完成，多数商业险业务处于清算中，承保工作聚焦特定个人险，尤其是德州和中西部的房主险 [2] 商业险业务缩减 - 该时期总毛保费收入整体下降近61%，净已赚保费下降39% [3] - 2024年8月完成出售后，不再有保险代理业务，预计收入大幅下降 [3] - 未来商业险业务占总保费收入的10%或更少，未来保费主要来自个人险业务 [3] 2024年第三季度财务结果概述 关键财务指标变化 - 毛保费收入：2024年第三季度为1508.6万美元，较2023年的3854.8万美元下降60.9%；前九个月为5837万美元，较2023年的1.19436亿美元下降51.1% [4] - 净保费收入：2024年第三季度为1117.4万美元，较2023年的568.9万美元增长96.4%；前九个月为3981.2万美元，较2023年的5335.9万美元下降25.4% [4] - 净已赚保费：2024年第三季度为1460.1万美元，较2023年的2397.9万美元下降39.1%；前九个月为4815.4万美元，较2023年的6911.4万美元下降30.3% [4] - 净投资收入：2024年第三季度为139.1万美元，较2023年的143.9万美元下降3.3%；前九个月为441.1万美元，较2023年的403.6万美元增长9.3% [4] 其他指标 - 净实现投资收益（损失）：2024年第三季度为 - 7000美元 [4] - 股权投资额公允价值变动：2024年第三季度亏损2.9万美元，较2023年的8.7万美元亏损减少66.7%；前九个月亏损18.2万美元，较2023年的59.5万美元盈利下降130.6% [4] - 归属于普通股股东的净收入（损失）：2024年第三季度为5278.8万美元，2023年同期亏损270.6万美元；前九个月为4891.2万美元，2023年同期亏损644.4万美元 [4] 每股指标 - 归属于普通股股东的净收入（损失）每股摊薄：2024年第三季度为4.32美元，2023年同期为 - 0.22美元；前九个月为4.00美元，2023年同期为 - 0.53美元 [5] - 调整后运营收入（损失）每股摊薄：2024年第三季度为 - 0.60美元，2023年同期为 - 0.35美元；前九个月为 - 0.78美元，2023年同期为 - 0.69美元 [5] 承保比率 - 损失比率：2024年第三季度为103.8%，2023年同期为86.9%；前九个月为84.8%，2023年同期为77.8% [5] - 费用比率：2024年第三季度为39.3%，2023年同期为33.9%；前九个月为35.2%，2023年同期为36.3% [5] - 综合比率：2024年第三季度为143.1%，2023年同期为120.8%；前九个月为120.0%，2023年同期为114.1% [5] 2024年第三季度毛保费收入 - 2024年第三季度毛保费收入降至1500万美元，较上年同期的3850万美元大幅下降，反映公司从商业险业务转型，预计未来还会下降 [6] 商业险财务与运营回顾 财务指标变化 - 毛保费收入：2024年第三季度为401.8万美元，较2023年的2849.2万美元下降85.9%；前九个月为2356.2万美元，较2023年的9222.8万美元下降74.5% [7] - 净保费收入：2024年第三季度为148.1万美元，较2023年的 - 315.5万美元增长146.9%；前九个月为1405.3万美元，较2023年的2957.1万美元下降52.5% [7] - 净已赚保费：2024年第三季度为642.8万美元，较2023年的1731.5万美元下降62.9%；前九个月为2390.6万美元，较2023年的5192.5万美元下降54.0% [7] 承保比率 - 损失比率：2024年第三季度为168.0%，2023年同期为88.8%；前九个月为102.1%，2023年同期为76.0% [7] - 费用比率：2024年第三季度为29.1%，2023年同期为31.7%；前九个月为29.1%，2023年同期为35.1% [7] - 综合比率：2024年第三季度为197.1%，2023年同期为120.5%；前九个月为131.2%，2023年同期为111.1% [7] 其他比率 - 净（有利）不利上一年度发展对综合比率的贡献：2024年第三季度为123.4%，2023年同期为23.3%；前九个月为41.9%，2023年同期为7.9% [7] - 事故年综合比率：2024年第三季度为73.7%，2023年同期为97.2%；前九个月为89.3%，2023年同期为103.2% [7] 业务情况 - 该季度商业险业务量下降近86%，占2024年第三季度总毛保费收入约27%，净已赚保费下降63%，损失比率显著上升 [8] 个人险财务与运营回顾 财务指标变化 - 毛保费收入：2024年第三季度为1106.8万美元，较2023年的1005.6万美元增长10.1%；前九个月为3480.8万美元，较2023年的2720.8万美元增长27.9% [9] - 净保费收入：2024年第三季度为969.3万美元，较2023年的884.4万美元增长9.6%；前九个月为2575.9万美元，较2023年的2378.8万美元增长8.3% [9] - 净已赚保费：2024年第三季度为817.3万美元，较2023年的666.4万美元增长22.6%；前九个月为2424.8万美元，较2023年的1718.9万美元增长41.1% [9] 承保比率 - 损失比率：2024年第三季度为53.3%，2023年同期为82.0%；前九个月为67.8%，2023年同期为83.3% [9] - 费用比率：2024年第三季度为47.4%，2023年同期为39.7%；前九个月为41.2%，2023年同期为39.9% [9] - 综合比率：2024年第三季度为100.7%，2023年同期为121.7%；前九个月为109.0%，2023年同期为123.2% [10] 其他比率 - 净（有利）不利上一年度发展对综合比率的贡献：2024年第三季度为 - 0.7%，2023年同期为 - 6.3%；前九个月为0.6%，2023年同期为 - 6.8% [10] - 事故年综合比率：2024年第三季度为101.4%，2023年同期为128.0%；前九个月为108.4%，2023年同期为130.0% [10] 业务情况 - 该季度个人险保费占总毛保费收入的73%，2024年第三季度毛保费收入增长10%至超1100万美元，得益于德州和中西部低价值住宅险业务增长，综合比率较2023年同期改善 [10] 综合比率分析 承保比率 - 损失比率：2024年第三季度为103.8%，2023年同期为86.9%；前九个月为84.8%，2023年同期为77.8% [11] - 费用比率：2024年第三季度为39.3%，2023年同期为33.9%；前九个月为35.2%，2023年同期为36.3% [11] - 综合比率：2024年第三季度为143.1%，2023年同期为120.8%；前九个月为120.0%，2023年同期为114.1% [11] 其他比率 - 净（有利）不利上一年度发展对综合比率的贡献：2024年第三季度为53.9%，2023年同期为15.0%；前九个月为21.1%，2023年同期为4.2% [11] - 事故年综合比率：2024年第三季度为89.2%，2023年同期为105.8%；前九个月为98.9%，2023年同期为109.9% [11] 净投资收入 - 2024年9月30日和2023年9月30日结束的季度净投资收入均为140万美元 [11] 股权证券公允价值变动 - 该季度公司股权投资额公允价值变动损失2.9万美元，上年同期损失8.7万美元 [12] 归属于普通股股东的净收入（损失） - 2024年第三季度公司归属于普通股股东的净收入为5280万美元，合每股4.32美元 [12] 调整后运营收入（损失） - 2024年第三季度公司调整后运营亏损740万美元，合每股0.60美元 [13] 公司概况 - 公司是密歇根州的财产和意外险控股公司，通过子公司提供商业和个人险专业保险，通过独立代理人销售，在纳斯达克资本市场交易，代码CNFR [13] 非GAAP指标定义 - 公司认为披露调整后运营收入有助于投资者理解公司业绩，计算方法可能与其他公司不同，可比性有限，调整后运营收入（损失）定义为净收入（损失）排除净实现投资收益和损失、股权证券公允价值变动、已终止业务净收入 [16] 调整后运营收入（损失）及每股调整后运营收入（损失）的调节 关键指标 - 归属于普通股股东的净收入（损失）：2024年第三季度为5278.8万美元，2023年同期亏损270.6万美元；前九个月为4891.2万美元，2023年同期亏损644.4万美元 [17] - 净实现投资收益（损失）：2024年第三季度为 - 7000美元，前九个月为 - 12.5万美元 [17] - 股权证券公允价值变动：2024年第三季度为 - 2.9万美元，2023年同期为 - 8.7万美元；前九个月为 - 18.2万美元，2023年同期为59.5万美元 [17] - 已终止业务净收入：2024年第三季度为6017.6万美元，2023年同期为165.6万美元；前九个月为5877.3万美元，2023年同期为141.7万美元 [17] 调整后指标 - 调整后运营收入（损失）：2024年第三季度亏损735.2万美元，2023年同期亏损427.5万美元；前九个月亏损955.4万美元，2023年同期亏损845.6万美元 [17] - 每股调整后运营收入（损失）：2024年第三季度为 - 0.60美元，2023年同期为 - 0.35美元；前九个月为 - 0.78美元，2023年同期为 - 0.69美元 [18] 合并资产负债表 资产 - 投资证券：2024年9月30日为1.15161亿美元，2023年12月31日为1.22113亿美元 [22] - 现金及现金等价物：2024年9月30日为162.5万美元，2023年12月31日为235.4万美元 [22] - 保费和代理商应收款净额：2024年9月30日为2125.5万美元，2023年12月31日为2083.8万美元 [22] - 其他资产：2024年9月30日为2.99852亿美元，2023年12月31日为3.15606亿美元 [22] 负债 - 未付损失和损失调整费用：2024年9月30日为1.60905亿美元，2023年12月31日为1.74612亿美元 [20] - 未赚保费：2024年9月30日为3662.8万美元，2023年12月31日为6515万美元 [20] - 总负债：2024年9月30日为2.50801亿美元，2023年12月31日为3.12717亿美元 [23] 股东权益 - 优先股：2024年9月30日为0，2023年12月31日为600万美元 [23] - 普通股：2024年9月30日为9816.2万美元，2023年12月31日为9810万美元 [23] - 累计亏损：2024年9月30日为 - 3777.1万美元，2023年12月31日为 - 8668.3万美元 [23] - 累计其他综合收益（损失）：2024年9月30日为 - 1134万美元，2023年12月31日为 - 1452.8万美元 [23] - 总股东权益：2024年9月30日为4905.1万美元，2023年12月31日为288.9万美元 [23] 合并运营报表 收入和其他收入 - 保费：202

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司总资产为299,852千美元，较2023年12月31日的315,606千美元有所下降[7] - 截至2024年9月30日，公司总负债为250,801千美元，较2023年12月31日的312,717千美元下降19.80%[7] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为49,051千美元，较2023年12月31日的2,889千美元有所增加[7] - 2024年第三季度，公司净收入为53,290千美元，而2023年同期为亏损2,706千美元[10] - 2024年前九个月，公司净收入为49,729千美元，2023年同期为亏损6,444千美元[10] - 2024年第三季度，公司总营收和其他收入为16,017千美元，2023年同期为25,440千美元[10] - 2024年前九个月，公司总营收和其他收入为52,545千美元，2023年同期为74,153千美元[10] - 2024年第三季度，公司总费用为24,270千美元，2023年同期为30,259千美元[10] - 2024年前九个月，公司总费用为63,440千美元，2023年同期为82,478千美元[10] - 2024年第三季度，公司综合收入为56,726千美元，2023年同期为亏损5,110千美元[12] - 2024年前九个月，公司综合收入为52,917千美元，2023年同期为亏损7,303千美元[12] - 2024年前九个月经营活动净现金使用12,678千美元，2023年为729千美元[20] - 2024年前九个月投资活动净现金提供50,528千美元，2023年为使用4,040千美元[20] - 2024年前九个月融资活动净现金使用16,586千美元，2023年为使用8,905千美元[20] - 2024年前九个月现金净增加21,264千美元，2023年为减少13,674千美元[20] - 2024年前九个月支付利息3,398千美元，高级有担保票据赎回溢价753千美元[20] - 2024年前三季度，公司净保费收入为48,154千美元，较2023年同期的69,114千美元下降30.33%[10] - 2024年前三季度，公司总营收和其他收入为52,545千美元，较2023年同期的74,153千美元下降29.14%[10] - 2024年前三季度，公司总费用为63,440千美元，较2023年同期的82,478千美元下降23.08%[10] - 2024年前三季度，公司持续经营业务净亏损为9,044千美元，较2023年同期的7,861千美元扩大15.05%[10] - 2024年前三季度，公司终止经营业务净收入为58,773千美元，较2023年同期的1,417千美元增长4047.71%[10] - 2024年前三季度，公司综合收益为52,917千美元，较2023年同期的 - 7,303千美元实现大幅增长[12] - 2024年前三季度，归属于普通股股东的净收入为48,912千美元，较2023年同期的 - 6,444千美元实现扭亏为盈[10] - 2024年前九个月经营活动净现金使用为12,678美元，2023年为729美元[20] - 2024年前九个月投资活动净现金提供为50,528美元，2023年净现金使用为4,040美元[20] - 2024年前九个月融资活动净现金使用为16,586美元，2023年为8,905美元[20] - 2024年前九个月现金净增加21,264美元，期初现金为11,125美元，期末现金为32,389美元；2023年现金净减少13,674美元，期初现金为28,035美元，期末现金为14,361美元[20] - 2024年前九个月利息支付为3,398美元，2023年为2,491美元；2024年高级担保票据赎回溢价为753美元[20] 股东权益相关数据变化 - 截至2023年6月30日，股东权益各项余额分别为优先股无面值金额未提及、普通股12,222,881股计98,013千美元、累计亏损64,498千美元、其他综合收益（损失）-16,658千美元、总股东权益16,857千美元[13] - 2023年第三季度净亏损2,706千美元，股票薪酬费用44千美元，其他综合损失2,404千美元[13] - 截至2023年9月30日，股东权益各项余额分别为优先股无面值金额未提及、普通股12,222,881股计98,057千美元、累计亏损67,204千美元、其他综合收益（损失）-19,062千美元、总股东权益11,791千美元[13] - 2024年第三季度净收入53,290千美元，股票薪酬费用-8千美元，优先股股息-502千美元，优先股赎回-6,000千美元，其他综合收入3,436千美元[18] - 截至2024年9月30日，股东权益各项余额分别为优先股无面值金额为0、普通股12,222,881股计98,162千美元、累计亏损37,771千美元、其他综合收益（损失）-11,340千美元、总股东权益49,051千美元[18] - 2022年12月31日，无面值优先股金额为12,215,849美元，无面值普通股金额为97,913美元，累计亏损60,760美元，其他综合收益（损失）为 - 18,203美元，股东权益总额为18,950美元[17] - 2023年9月30日，无面值优先股金额为12,222,881美元，无面值普通股金额为98,057美元，累计亏损67,204美元，其他综合收益（损失）为 - 19,062美元，股东权益总额为11,791美元[17] - 2024年6月30日，无面值优先股股份为1,000股，金额为6,000美元，无面值普通股股份为12,222,881股，金额为98,170美元，累计亏损90,559美元，其他综合收益（损失）为 - 14,776美元，股东权益总额为 - 1,165美元[18] - 2024年9月30日，无面值优先股金额为0美元，无面值普通股金额为98,162美元，累计亏损37,771美元，其他综合收益（损失）为 - 11,340美元，股东权益总额为49,051美元[18][19] CIS业务出售相关情况 - 2024年8月30日公司完成CIS出售，约67名员工转移至买方，原CEO辞职获最高127.075万美元绩效奖金[28] - 公司新CEO为Brian Roney，与买方签订过渡服务协议，净成本22.5万美元[28] - CIS初始购买价4500万美元，8月30日公司获现金4660万美元，含初始价及160万美元超额现金[28] - 未来三年公司最多获2500万美元CIS业绩contingent payments，三项分别为500万、1000万和1000万美元[28] - 截至9月30日，首笔contingent payment已获，公允价值490万美元，预计12月收齐500万美元[28] - 截至9月30日，第二、三笔contingent payment公允价值合计800万美元，预计2025年底或更晚获得[28] - CIS出售总对价5950万美元，含初始现金4660万、首笔contingent payment公允价值490万及二、三笔合计800万[30] - 截至2024年8月30日和2023年12月31日，CIS净资产账面价值分别为556美元和3170美元，总资产分别为39977美元和3571美元，总负债分别为39421美元和401美元[32] - 2024年9月，公司因CIS业务产生佣金费用56000美元、理赔管理费用400000美元，因SSU业务产生佣金费用1000000美元[33] - 公司从终止经营业务的销售中获得4600万美元的现金流入，反映在现金流量表的投资活动部分[34] - 2024年8月30日公司完成出售Leaf Holdings LLC全部已发行和流通的会员权益，初始购买价格为4500万美元，8月30日收到现金4660万美元，总对价为5950万美元[28][30] - 与出售CIS相关，公司约67名员工转移至买方，时任首席执行官Nicholas Petcoff辞职，将获最高127.075万美元绩效奖金，分两笔支付[28] - 公司总裁Brian Roney被任命为新首席执行官，与买方签订过渡服务协议，净成本22.5万美元，将在服务期内确认费用[28] - 公司有资格在交易结束后三年内根据CIS季度总收入表现获得最高2500万美元的或有付款，第一笔已在9月30日获得，公允价值490万美元，预计12月收到全额500万美元，第二笔和第三笔或有付款预计在2025年底或更晚获得，9月30日公允价值合计800万美元[28] - 公司出售CIS及处置对SSU的权益法投资符合终止经营标准，相关资产、负债和净收入在合并报表中分类为终止经营[32] - 公司用CIS出售部分所得款项还清930万美元12.5%高级担保票据，赎回600万美元优先股，产生赎回溢价39.7万美元[37] 终止经营业务数据变化 - 2024年和2023年第三季度，终止经营业务的总收入和其他收入分别为8891美元和601美元；2024年和2023年前九个月，该收入分别为33406美元和2138美元[34] - 2024年和2023年第三季度，终止经营业务的总费用分别为8384美元和895美元；2024年和2023年前九个月，该费用分别为34122美元和2489美元[34] - 2024年和2023年第三季度，终止经营业务的税前收入分别为61733美元和2041美元；2024年和2023年前九个月，该收入分别为60510美元和1984美元[34] - 2024年和2023年前九个月，终止经营业务的净收入分别为58773美元和1417美元[34] - 2024年前三季度终止经营业务净收入为58773美元，2023年同期为1417美元[34][35] - 2024年前三季度终止经营业务经营活动提供净现金6722美元，2023年同期使用净现金5550美元[35] - 2024年前三季度终止经营业务投资活动使用净现金7184美元，2023年同期提供净现金1566美元[35] - 2024年第三季度佣金收入为8662美元，2023年同期为560美元[34] - 2024年前三季度佣金收入为32944美元，2023年同期为1950美元[34] - 2024年第三季度总运营收入和其他收入为8891美元，2023年同期为601美元[34] - 2024年前三季度总运营收入和其他收入为33406美元，2023年同期为2138美元[34] SSU业务出售相关情况 - 2024年8月30日，公司以650万美元出售其持有的SSU 50%股权，其中300万美元在交易完成时以现金支付，350万美元将在2024年剩余时间内支付，确认收益650万美元[36] - 2022年12月31日，公司以1000美元向Andrew Petcoff出售50%的SSU股权，2024年8月30日又以650万美元出售剩余50%股权，其中300万美元现金支付，350万美元将于2024年剩余时间支付，出售SSU确认收益650万美元[86] 证券投资相关数据变化 - 截至2024年9月30日，公司可供出售证券的未实现损失为1020万美元，系市场条件和利率变化所致[38] - 2024年9月30日，可供出售债务证券总成本或摊销成本为12.5257亿美元，估计公允价值为11.5161亿美元，总未实现损失为1.0212亿美元，总未实现收益为116万美元[39] - 2023年12月31日，可供出售债务证券总成本或摊销成本为13.537亿美元，估计公允价值为12.2113亿美元，总未实现损失为1.3307亿美元，总未实现收益为50万美元[39] - 2024年9月30日，持有未实现损失的可供出售债务证券总公允价值为9.0028亿美元，总未实现损失为1.0212亿美元[40] - 2023年12月31日，持有未实现损失的可供出售债务证券总公允价值为10.0348亿美元，总未实现损失为1.3307亿美元[41] - 2024年第三季度，债务证券投资收入为110.6万美元，2023年同期为113万美元[43] - 2024年前三季度，债务证券投资收入为352.7万美元，2023年同期为300.9万美元[43] - 2024年第三季度，总投资收入为144.4万美元，2023年同期为148.8万美元[43] - 2024年前三季度，总投资收入为457.6万美元，2023年同期为420.5万美元[43] - 2024年第三季度，净投资收入为139.1万美元，2023年同期为143.9万美元[43] - 2024年前三季度，净投资收入为441.1万美元，2023

文章核心观点 Bishop Street Underwriters收购Conifer Insurance Services，进入商业保险领域，拓展其多险种MGA平台，双方认为此次收购将带来增长机会 [1][2][3] 收购事件 - Bishop Street Underwriters宣布从Conifer Holdings, Inc.收购Conifer Insurance Services，标志其进入商业保险领域，拓展多险种MGA平台 [1] Conifer情况 - Conifer运营三个专业险种项目，涉及中小企业、酒店和汽车经销商等领域 [2] - Conifer现有基础设施为Bishop Street提供增长机会，可通过地域扩张、新产品开发和附加收购协同实现进一步扩张 [2] 各方表态 - Bishop Street首席执行官Chad Levine表示收购Conifer是战略扩张的一部分，为公司持续增长奠定基础 [3] - Conifer首席执行官Nick Petcoff称团队期待加入Bishop Street，借助其资源继续为客户提供优质服务，并已开始合作建设新承保技术能力等 [4] - RedBird Capital合伙人Mike Zabik认为此次收购是重要一步，Bishop Street在RedBird支持下有望利用行业顺风发展 [4] 公司介绍 - Bishop Street Underwriters是RedBird Capital旗下公司，旨在与MGA和专业承保团队合作，利用各方优势打造差异化平台 [5] - RedBird Capital Partners是一家私募投资公司，管理100亿美元资产，专注金融服务、体育和媒体娱乐三个核心行业 [6]

财务数据和关键指标变化 - 总体毛承保保费大幅下降58%至1900万美元,主要是公司有意识地减少承保风险,转向佣金收入模式 [6][12] - 商业线业务占总毛承保保费的36%,个人线业务占64% [12] - 公司整体合并比率为124%,受到俄克拉荷马州业务的天气损失影响 [12] - 费用率持续改善,从去年同期下降580个基点至32% [13] - 佣金收入大幅增加至900万美元,反映公司向管理一般代理(MGA)业务模式转型的进展 [13] - 投资收益增加11%至150万美元,但因股权投资公允价值下降而录得118万美元的投资损失 [14] - 归属普通股东净亏损400万美元,每股亏损0.32美元,经调整营业亏损360万美元,每股亏损0.30美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业线业务方面,公司正在加快将大麻保费转移至其合作伙伴Palomar,以拓展新市场并巩固其在大麻相关保险领域的领先地位 [8] - 商业线业务的合并比率为105%,意外年合并比率为81% [9] - 个人线业务受到春季风暴的严重影响,主要来自于正在退出的俄克拉荷马州业务 [10] - 未来个人线业务将主要来自德克萨斯州和中西部的低价值房主业务 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在退出俄克拉荷马州个人线业务,该业务在二季度造成了重大损失 [10] - 公司正在加快将大麻保费转移至其合作伙伴Palomar,以拓展新市场并巩固其在大麻相关保险领域的领先地位 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向佣金收入模式转型,通过自有的管理一般代理(MGA)公司Conifer Insurance Services来优化商业线业务 [6][7] - 这一转型有利于提高公司的整体盈利能力,并建立更加可持续的业务模式 [6][7] - 通过MGA模式,公司可以利用代理商的专业知识和网络,拓展分销渠道,进入新的市场 [7] - 公司将业务转移至评级为A-或以上的第三方承保商,可以提供更广泛的承保能力,同时控制风险 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司转型后的前景表示信心,认为这一举措将带来长期价值 [16] - 管理层表示,通过佣金收入模式和A级承保商的支持,以及个人线业务的改善,公司有望尽快实现盈利 [19] - 管理层表示,公司正在考虑其他资产出售等方式来提高流动性,以支持业务转型 [20] 其他重要信息 - 公司二季度录得196万美元的股权投资公允价值下降,导致118万美元的投资损失 [14] - 公司的投资组合保持谨慎管理,主要为信用评级为AA+的固定收益证券,平均久期为2.6年,税后收益率为3.4% [14]

业绩总结 - 2024年第二季度代理佣金收入为880万美元，同比增长8.6%[4] - 2024年第二季度的总收入和其他收入为26,848千美元，较2023年的24,923千美元增长8.2%[24] - 2024年第二季度的净收入（损失）为(3,792)千美元，相较于2023年的(4,739)千美元改善了20.0%[24] - 2024年第二季度的每股基本和稀释收益（损失）为(0.32)美元，相较于2023年的(0.39)美元改善了17.9%[24] 用户数据 - 2024年第二季度的净赚保费为16666万美元，较2023年同期的23183万美元下降[20] - 2024年第二季度的净书面保费为13247千美元，较2023年的29328千美元下降54.9%[24] - 2024年第二季度的未赚保费为44820万美元，较2023年同期的78468万美元下降[23] 费用与损失 - 预计2024年第二季度费用比率为32.1%，远低于35%的短期目标[4] - 2024年第二季度的总费用为30886千美元，较2023年的29666千美元增加4.1%[24] - 2024年第二季度的政策获取成本为10480千美元，较2023年的4413千美元增长137.5%[24] - 2024年第二季度的净损失为400万美元，每股损失0.32美元[20] 投资与资产 - 2024年第二季度的净投资收入为150万美元，投资组合总额为1.541亿美元[15] - 2024年第二季度的净投资收入为1505千美元，较2023年的1354千美元增长11.1%[24] - 2024年第二季度的总调整账面价值为每股2.26美元，包含2880万美元的递延税项资产[4] - 截至2024年6月30日，股东权益为负120万美元，每股账面价值为负0.10美元[23] 其他信息 - 2024年第二季度的商业线总书面保费为1900万美元，同比下降57.5%[10] - 个人保险线在2024年第二季度占总保费的约64%[13] - 2024年第二季度的加权平均普通股在外流通股数为12222881股，较2023年的12220331股略有增加[26] - 调整后的经营收入（损失）为(3636)千美元，较2023年的(4727)千美元改善了23.2%[26]

财务表现 - 公司二季度毛承保保费同比下降57.5%至1,897万美元[16] - 公司二季度净投资收益同比增加11.2%至150.5万美元[17] - 公司二季度综合成本率为123.6%，同比上升2.7个百分点[37] - 2024年上半年,公司毛赚保费为6.36亿美元,净赚保费为3.36亿美元[64] - 2024年上半年,公司投资收益为2,904万美元,其中包括1.18万美元的投资损失[64] - 2024年上半年,公司总收入为4.99亿美元,总费用为5.38亿美元,税前亏损为3,865万美元[64][65][66] - 2024年上半年,公司每股亏损为0.32美元[68] - 2024年6月30日,公司普通股股东权益为-116.5万美元[61] 业务转型 - 公司正在加快向管理总代理(MGA)模式转型,未来所有商业线业务将由第三方保险公司承保[7,8] - 公司个人险业务二季度毛承保保费同比增长23.0%至1,219万美元[31] 销售渠道 - 公司通过独立代理商在全美50个州销售商业和个人保险产品[46] 财务状况 - 2024年6月30日,公司投资组合包括1.19亿美元的债券证券和166万美元的股票证券[56][57] - 2024年6月30日,公司总资产为2.93亿美元,总负债为2.94亿美元[58][59] 业务策略 - 公司使用经调整的营业收入作为内部业绩衡量指标[49] - 公司在财报中提到了未来的扩张和增长策略[47]