公司投资目标与规模 - 公司目标LMM公司年EBITDA在300万美元至1500万美元之间，LMM投资规模通常在500万美元至2500万美元之间；UMM投资公司EBITDA一般大于5000万美元，UMM投资规模通常在500万美元至1500万美元之间[336] 运营费用占比 - 2018年和2017年截至12月31日的九个月，公司年化第三季度运营费用（不包括利息费用）占季度平均总资产的比例分别为2.88%和3.57%[340] 投资组合占总资产比例 - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司按公允价值计算的投资组合分别约占总资产的94.8%和94.2%[342] 非应计投资情况 - 截至2018年12月31日，公司有一项投资处于非应计状态且其合同付款义务逾期[347] - 截至2018年12月31日，有一笔债务投资处于非应计状态，占总投资组合公允价值约1.7%，成本约2.0%；3月31日，无投资处于非应计状态[375] 投资组合总价值与成本 - 截至2018年12月31日，公司投资组合总价值为4.967亿美元，而截至2018年3月31日为3.931亿美元[356] - 截至2018年12月31日，公司投资于36家投资组合公司，总成本为4.546亿美元；截至2018年3月31日，投资于30家投资组合公司，总成本为3.354亿美元[356] 债务投资组合利率情况 - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司债务投资组合（按公允价值计算）中分别约3.334亿美元（95.1%）和2.203亿美元（92.1%）按浮动利率计息，其中分别有87.7%和94.2%受合同最低利率约束[357] - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司债务投资组合（按公允价值计算）中分别约1730万美元（4.9%）和1880万美元（7.9%）按固定利率计息[357] LMM与UMM投资组合情况 - 截至2018年12月31日，LMM投资组合公司数量为25家，公允价值3.52198亿美元，成本3.0692亿美元；UMM投资组合公司数量为10家，公允价值8142.5万美元，成本8292.9万美元[359] - 截至2018年12月31日，LMM投资成本中债务占比87.4%，权益占比12.6%；UMM投资成本中债务占比100%，权益占比0%[359] - 截至2018年12月31日，LMM债务投资成本中第一留置权担保占比75.8%，UMM为82.2%；LMM加权平均年有效收益率为11.9%，UMM为10.4%[359] - 截至2018年3月31日，LMM投资组合公司数量为19家，公允价值2.59116亿美元，成本2.04331亿美元；UMM投资组合公司数量为10家，公允价值6686.6万美元，成本6626.6万美元[361] 投资组合中第一留置权贷款情况 - 截至2018年12月31日，公司投资组合中第一留置权贷款公允价值3.00305亿美元，占比60.5%，成本3.00797亿美元，占比66.2%；3月31日，公允价值1.9711亿美元，占比50.1%，成本1.9482亿美元，占比58.1%[365] 债务投资评级情况 - 截至2018年12月31日，债务投资评级为1的公允价值3930.7万美元，占比11.2%，评级为2的2.96006亿美元，占比84.4%；3月31日，评级为1的公允价值819.4万美元，占比3.4%，评级为2的2.17989亿美元，占比91.2%[371][372] 2018年1 - 9月投资活动情况 - 2018年1 - 9月，公司对11家投资组合公司进行新债务投资，总额1.484亿美元，对7家进行后续债务投资，总额2980万美元，对3家现有和6家新投资组合公司进行股权投资，总额1890万美元[376] - 2018年1 - 9月，公司收到7家投资组合公司的合同本金还款约750万美元，全额提前还款约2910万美元，投资销售收益6330万美元，实现销售收益2040万美元[376] 2017年1 - 9月投资活动情况 - 2017年1 - 9月，公司对12家投资组合公司进行新债务投资，总额1.274亿美元，对2家进行后续债务投资，总额620万美元，对1家现有和5家新投资组合公司进行股权投资，总额660万美元[377] 总投资活动期末公允价值 - 2018年9个月总投资活动期末公允价值为496,740千美元，2017年为367,120千美元[378][381] 3个月财务指标对比 - 2018年3个月总投资收入为13871千美元，较2017年的9019千美元增加4852千美元，增幅53.8%[385] - 2018年3个月利息费用为3347千美元，较2017年的1275千美元增加2072千美元，增幅162.5%[385] - 2018年3个月其他运营费用为3748千美元，较2017年的3443千美元增加305千美元，增幅8.9%[385] - 2018年3个月税前收入为6776千美元，较2017年的4301千美元增加2475千美元，增幅57.5%[385] - 2018年3个月净投资收入为6675千美元，较2017年的4663千美元增加2012千美元，增幅43.1%[385] - 2018年3个月投资实现净收益为1883千美元，较2017年的617千美元增加1266千美元，增幅205.2%[385] - 2018年3个月投资未实现净折旧为4238千美元，2017年为实现净增值4963千美元，变动-9201千美元，变动率-185.4%[385] - 2018年3个月运营净资产净增加为4320千美元，较2017年的10243千美元减少5923千美元，降幅57.8%[385] 2018年债务投资成本与收益率 - 2018年债务投资成本基础从320100千美元增至454600千美元，增幅42.0%，加权平均收益率从10.95%增至11.56%[386] 9个月财务指标对比 - 2018年9个月总投资收入为3760万美元，较2017年增加1230万美元，增幅48.8%[398][399] - 2018年9个月总利息支出为880万美元，较2017年增加590万美元，增幅201.9%[398][401] - 2018年9个月员工薪酬总支出为740万美元，较2017年增加50万美元，增幅8.2%[402] - 2018年9个月一般及行政费用为370万美元，较2017年增加20万美元[402] - 2018年9个月税前收入增加560万美元，增幅47.0%；净投资收入增加480万美元，增幅39.9%，达1680万美元[398][404] - 2018年9个月实现投资收益2080万美元，2017年为150万美元[405][407] - 2018年9个月投资净未实现折旧为1510万美元，2017年为投资净未实现增值1080万美元[398][406][408] - 2018年9个月现金及现金等价物净增加290万美元，2017年净减少190万美元[410][412] 资产覆盖率情况 - 自2019年4月25日起，公司最低资产覆盖率将从200%降至150%，董事会还限制公司发行高级证券后资产覆盖率不低于166%，截至2018年12月31日，公司资产覆盖率为260%[413] 信贷安排情况 - 截至2018年12月21日，信贷安排总承贷额从21000万美元增至27000万美元，利率从LIBOR加3.00%降至LIBOR加2.50%，循环期延至2022年12月21日，最终到期日延至2023年12月21日[416][418] - 截至2018年12月31日，公司信贷安排下未偿还借款为1.22亿美元，2018年第三季度和前九个月利息支出分别为200万美元和520万美元，加权平均利率分别为5.59%和5.41%[422] 票据发行与销售情况 - 2017年12月，公司发行本金总额5750万美元的2022年12月票据，利率5.95%[423] - 2018年6月11日，公司签订“按市值”债务分销协议，可出售本金总额最高5000万美元的2022年12月票据，销售代理佣金最高为总销售额的2%[424][426] - 2018年前九个月，公司出售785,447份2022年12月票据，本金总额约1960万美元，加权平均有效收益率5.86%[427] - 截至2018年12月31日，2022年12月票据账面价值7500万美元，本金总额7710万美元，加权平均有效收益率5.93%，公允价值7670万美元[429] 普通股回购与发行情况 - 2018年前九个月，公司回购10,452股普通股，平均价格17.72美元；累计回购46,363股，平均价格16.67美元，计划剩余约920万美元可用于回购[431] - 2018年前九个月，公司完成70万股普通股发行，净收益约1320万美元[432] 合同义务情况 - 截至2018年12月31日，公司合同义务总计2.52758亿美元，其中信贷安排1.56366亿美元，2022年12月票据9555.7万美元[439] 未动用承诺情况 - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司未动用承诺分别约为2120万美元和1160万美元，其中信用证340万美元将于2019年5月到期[442] 利率变动对净投资收入影响 - 截至2018年12月31日，约95.1%的债务投资组合按浮动利率计息，其中87.7%有合同最低利率；利率假设上升100个基点，净投资收入最多增加270万美元；利率假设下降100个基点，净投资收入最多减少260万美元[448]