财务数据关键指标变化 - 2019年6月30日和2018年6月30日止六个月，公司年化第二季度运营费用（不包括利息费用）占季度平均总资产的比例分别为2.87%和3.05%[342] - 截至2019年9月30日和2019年3月31日，投资组合公允价值分别约占总资产的92.1%和95.0%[344] - 截至2019年9月30日，有两项投资处于非应计状态，占投资组合公允价值约2.6%，成本约3.6%；截至2019年3月31日，有一项投资处于非应计状态，占投资组合公允价值约1.6%，成本约1.9%[349] - 截至2019年9月30日，投资组合总价值为5.389亿美元，高于2019年3月31日的5.241亿美元；截至2019年9月30日，投资39家投资组合公司，总成本4.982亿美元；截至2019年3月31日，投资37家投资组合公司，总成本4.781亿美元[356] - 截至2019年9月30日和2019年3月31日，债务投资组合（公允价值）中分别约3.673亿美元（94.9%）和3.482亿美元（94.7%）按浮动利率计息，其中分别有88.8%和87.8%受合同最低利率约束；分别约1990万美元（5.1%）和1950万美元（5.3%）按固定利率计息[357] - 截至2019年9月30日，债务投资评级为1的公允价值为5.1379亿美元，占比13.3%；评级为2的为30.8208亿美元，占比79.6%；评级为3的为2.0623亿美元，占比5.3%；评级为4的为0.6958亿美元，占比1.8%[370] - 截至2019年9月30日，有两项债务投资处于非应计状态，占总投资组合公允价值约2.6%，成本约3.6%；截至2019年3月31日，有一项投资处于非应计状态，占总投资组合公允价值约1.6%，成本约1.9%[371] - 2019年上半年，公司对三家投资组合公司进行新债务投资，总计4610万美元；对五家进行后续债务投资，总计1700万美元；对两家进行股权投资，总计160万美元；收到合同本金还款约1360万美元，两家公司全额提前还款约2750万美元，投资销售收益730万美元[372] - 2018年上半年，公司对九家投资组合公司进行新债务投资，总计1.283亿美元；对六家进行后续债务投资，总计2150万美元；对八家进行股权投资，总计1790万美元；收到合同本金还款约580万美元，三家公司全额提前还款约1830万美元，投资销售和资本返还收益5360万美元，销售实现收益1870万美元[373] - 2019年上半年，投资组合公允价值期初为5.24071亿美元，期末为5.38876亿美元，新增投资6472.5万美元，投资销售收益727.1万美元，收到本金还款4053.4万美元，PIK利息收入65.1万美元，贷款折扣 accretion 96.8万美元，实现收益155.8万美元，未实现收益（损失） -529.2万美元[375] - 2018年上半年，投资组合公允价值期初为3.93095亿美元，期末为4.91601亿美元，新增投资1.67697亿美元，投资销售收益5357.2万美元，收到本金还款2413.8万美元，PIK利息收入13.6万美元，贷款折扣 accretion 68.7万美元，实现收益1891.3万美元，未实现收益（损失） -1121.7万美元，期末债务投资加权平均收益率为11.61%[375] - 截至2019年9月30日的三个月，公司投资收入为1520万美元，较去年同期增加260万美元，增幅20.8%，主要因债务投资利息收入增加200万美元，增幅21.7%，债务投资成本基础同比从3.347亿美元增至3.945亿美元，增幅17.9%[380] - 截至2019年9月30日的三个月，公司总利息支出为370万美元，较去年同期增加60万美元，主要归因于信贷安排平均借款增加5380万美元和2022年12月票据平均借款增加850万美元，信贷安排加权平均利率从5.42%降至5.00%[382][384] - 截至2019年9月30日的三个月，公司员工薪酬费用为240万美元，与去年同期持平；一般及行政费用为170万美元，较去年同期增加50万美元，增幅39.5%，主要因注销与先前N - 2表格注册声明相关的递延发行成本约50万美元[385] - 截至2019年9月30日的三个月，公司税前收入增加160万美元，增幅27.2%；净投资收入增加130万美元，增幅22.9%，达680万美元，因总投资收入增加260万美元，被所得税费用增加30万美元和利息费用增加60万美元抵消[386] - 截至2019年9月30日的三个月，公司实现收益总计30万美元；记录投资净未实现折旧总计440万美元[387][388] - 截至2019年9月30日的六个月，公司投资收入为3100万美元，较去年同期增加730万美元，增幅30.9%，主要因债务投资利息收入增加570万美元，增幅33.8%，债务投资成本基础同比从3.347亿美元增至3.945亿美元，增幅17.9%[394] - 截至2019年9月30日的六个月，公司总利息支出为750万美元，较去年同期增加200万美元，主要归因于信贷安排平均借款增加7100万美元和2022年12月票据平均借款增加1390万美元，还包括与ATM债务分销协议相关的剩余债务发行成本摊销20万美元，信贷安排加权平均利率从5.31%降至5.08%[396] - 截至2019年9月30日的六个月，公司员工薪酬费用为530万美元，较去年同期增加50万美元，增幅8.7%；一般及行政费用为320万美元，较去年同期增加60万美元，增幅22.6%，主要因注销与先前N - 2表格注册声明相关的递延发行成本约50万美元[397] - 截至2019年9月30日的六个月，公司税前收入增加430万美元，增幅39.5%；净投资收入增加400万美元，增幅39.5%，达1420万美元，因总投资收入增加730万美元，被所得税费用增加30万美元和利息费用增加200万美元抵消[399] - 截至2019年9月30日的六个月，公司实现收益总计150万美元；记录投资净未实现折旧总计620万美元[400][401] - 2019年上半年公司现金及现金等价物净增加2010万美元，经营活动使用现金140万美元，融资活动增加现金2150万美元，9月30日现金及现金等价物约为3000万美元[405] - 2018年上半年公司现金及现金等价物净增加230万美元，经营活动使用现金7810万美元，融资活动增加现金8040万美元，9月30日现金及现金等价物约为1020万美元[407] - 截至2019年9月30日，公司资产覆盖率为231%，自2019年4月25日起，借款后资产覆盖率至少为150%，发行高级证券后资产覆盖率不低于166%[408] - 截至2019年9月30日，公司信贷安排借款余额为1.08亿美元，2019年第三季度和上半年利息费用分别为230万美元和460万美元，加权平均利率分别为5.00%和5.08%[417] - 2017年12月公司发行本金总额5750万美元的2022年12月票据，截至2019年9月30日，账面价值为7560万美元，公允价值为8050万美元[418][424] - 2019年上半年公司未出售2022年12月票据，2019年第二季度摊销与ATM债务分销协议相关的剩余债务发行成本20万美元[422] - 2019年9月公司发行本金总额6500万美元的2024年10月票据，10月8日又发行1000万美元，该票据年利率为5.375%，2024年10月1日到期[426] - 2019年第三季度和上半年，公司2022年12月票据利息费用分别为130万美元和280万美元，平均借款均为7710万美元[424] - 截至2019年9月30日，2024年10月票据账面价值为6360万美元，本金总额6500万美元，加权平均实际收益率5.375%，公允价值6520万美元[427][428] - 2019年第三和第六个月，公司就2024年10月票据确认利息费用各10万美元，平均借款分别为280万美元和140万美元[428] - 2016年1月董事会批准最高1000万美元股票回购计划，截至2019年9月30日六个月未回购，累计回购46363股，均价16.67美元，约920万美元可用于额外回购[431] - 2019年3月4日公司签订股权分销协议，可发售最高5000万美元普通股。截至2019年9月30日三个月，售出231272股，加权均价21.62美元，毛收入500万美元，净收入490万美元；六个月售出426821股，加权均价21.64美元，毛收入920万美元，净收入910万美元；累计售出690477股，加权均价21.57美元，毛收入1490万美元[432] - 2019年8月1日，公司将普通股授权股数从2500万股增至4000万股[433] - 截至2019年9月30日，公司合同义务总计3.06623亿美元，其中1年内到期1223.2万美元，1 - 3年到期2772.6万美元，3 - 5年到期1.99889亿美元，超过5年到期6677.6万美元[439] - 截至2019年9月30日和2019年3月31日，公司未履行承诺分别约为1670万美元和1770万美元，其中9月30日有340万美元信用证已发行且未到期，均于2020年5月到期[442] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物3000万美元，信贷安排下可用借款1.836亿美元[443] - 截至2019年9月30日，约94.9%债务投资组合按浮动利率计息，其中88.8%有合同最低利率。利率假设上升100个基点，年净投资收入最多增加320万美元，即每股0.18美元；利率假设下降100个基点，年净投资收入最多减少240万美元，即每股0.13美元[447] 各条业务线数据关键指标变化 - 目标LMM公司年EBITDA通常在300万美元至1500万美元之间，LMM投资规模一般在500万美元至2500万美元之间；UMM投资一般包括EBITDA通常超过5000万美元公司的银团一级和二级留置权贷款，投资规模通常在500万美元至1500万美元之间[338] - LMM债务投资通常包括对投资组合公司资产具有第一留置权的高级贷款以及可能有担保或无担保的次级贷款，期限通常为原始投资日期起五至七年[339] - UMM债务投资主要包括对美国私营公司有息债务证券的直接投资或二次购买，一般以投资组合公司资产的一级或二级优先留置权作担保，期限通常为原始投资日期起三至七年[340] - 截至2019年9月30日，LMM投资涉及27家投资组合公司，公允价值3.8418亿美元，成本3.28833亿美元；UMM投资涉及11家投资组合公司，公允价值9278.7万美元，成本1.0132亿美元[358] - 截至2019年9月30日，公司在约70.4%的LMM投资中拥有股权[358] - 截至2019年3月31日，投资组合公司数量为26家，公允价值为3.77792亿美元，成本为3.25343亿美元，成本中债务占比87.5%，股权占比12.5%，有抵押债务投资占比76.6%，加权平均年有效收益率为12.2%，加权平均EBITDA为920万美元，加权平均杠杆率为3.3倍[361] 财务指标计算说明 - 公司财务业绩综合指标“运营净资产净增加”包括“净投资收入”“投资税前净实现收益”“投资净未实现（折旧）增值（税后）”三个要素[377] - 加权平均年有效收益率计算包含原始发行折扣的 accretion，但不包括债务工具偿还时应付的费用，且并非股东回报[361][362] - 加权平均EBITDA指标按投资成本基础加权计算，2019年第三季度有一家投资组合公司因债务与调整后EBITDA比率无意义而被排除在外[361][363] 财务合规与控制 - 截至2019年9月30日，公司遵守信贷安排和2022年12月票据的所有财务契约和契约条款[417][425] - 截至2019年9月30日，公司披露控制和程序有效，本季度财务报告内部控制无重大变化[451][452] 信贷安排情况 - 信贷安排方面，2016年8月信贷安排总承诺为1亿美元，经多次调整，截至2019年5月23日总承诺增加至2.95亿美元[409][410][411][414]