财务数据关键指标变化 - 2018年净利息收入为131.92亿欧元，2017年为123.78亿欧元，2016年为147.07亿欧元[32] - 2018年总净收入为253.16亿欧元，2017年为264.47亿欧元，2016年为300.14亿欧元[32] - 2018年净利润为3.41亿欧元，2017年净亏损7.35亿欧元，2016年净亏损13.56亿欧元[32] - 2018年末总资产为13481.37亿欧元，2017年末为14747.32亿欧元，2016年末为15905.46亿欧元[33] - 2018年末总股东权益为624.95亿欧元，2017年末为631.74亿欧元，2016年末为598.33亿欧元[33] - 2018年末普通股一级资本比率（CRR/CRD 4）为13.6%，2017年末为14.8%，2016年末为13.4%[34] - 2018年末一级资本比率（CRR/CRD 4）为15.7%，2017年末为16.8%，2016年末为15.6%[34] - 2018年末成本收入比为92.7%，2017年末为93.4%，2016年末为98.1%[34] - 2014 - 2018年每股股息方面，2014年美元为0.91、欧元为0.75，2015年美元为0.09、欧元为0.08，2016 - 2017年美元为0.13、欧元为0.11，2018年（提议）美元为0.13、欧元为0.11；2014年基本和摊薄每股收益支付率分别为63%、64%[38] - 截至2018年12月31日，集团总债务160,859百万欧元，股东权益68,737百万欧元，总资本229,596百万欧元；7.85亿欧元（0.5%）债务由德国政府担保，620.38亿欧元（39%）债务有担保[41] - 公司2018年、2017年和2016年银行税计提分别为6.9亿欧元、5.96亿欧元和5.47亿欧元[149] - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，公司在当期或前期亏损的实体中分别确认递延所得税资产65亿欧元和59亿欧元[223] - 2017年，公司因美国税改对美国递延所得税资产进行重新计量，确认一次性税收费用14亿欧元[225] 人员与分行数量情况 - 2018年末德国全职员工数量为41669人，国外为50068人[34] - 2018年末德国分行数量为1409家，国外为655家[34] 股息与税收政策 - 德国股息预扣税一般为26.375%（25%预扣税+1.375%附加费），符合条件的基金为15%，美国居民可获11.375%退款[36][37] 宏观经济环境 - 2018年全球经济增长3.8%与2017年持平，全球通胀率升至3.3%[45] - 2018年欧元区经济增长1.8%低于年初预期0.5个百分点，消费者物价上涨1.7%，德国GDP增长1.4%低于预期[46] - 2018年美国GDP增长2.9%，通胀率2.4%高于目标，央行加息四次[47] - 2018年日本GDP增长放缓至0.7%，新兴市场增长4.9%，中国增长6.6%[48] - 2019年宏观经济风险下行更明显，预计美国增长放缓但衰退可能性低，中美贸易问题或进一步降低增长[49] 政治风险影响 - 欧盟政治不确定性持续高企，可能导致业务水平下降、资产减记和损失，公司应对能力有限[52] - 英国脱欧可能对公司业务、运营结果或战略计划产生不利影响，公司正申请英国授权并应对新监管[56][59] 主权信用风险敞口 - 截至2018年12月31日，公司对意大利、西班牙、爱尔兰和希腊的直接主权信用风险敞口分别为36亿欧元、18亿欧元、3.34亿欧元和0.53亿欧元[61] 企业部门收入情况 - 2018年公司各企业部门收入均下降，受低利率、低波动性、宏观经济和地缘政治不确定性、客户活动水平降低、竞争和监管增加等因素影响[63] 诉讼与执法成本 - 公司预计诉讼、执法等相关成本将高于近年，可能大幅超过2018年的较低水平[66] 业务量与客户余额变化 - 2018年末，因与丹斯克银行爱沙尼亚分行的代理银行关系猜测以及德国执法部门的突击检查，公司业务量和客户余额有所减少[67] 资本筹集风险 - 公司可能未来需要筹集额外资本，这将稀释现有股东权益[68] 业务合并交易影响 - 市场对欧洲金融行业整合及公司参与情况的猜测，可能对公司业务和收入产生不利影响[69] - 公司若宣布或完成重大业务合并交易，股价可能因投资者认为交易成本高、稀释股权或无法提升竞争力而大幅下跌[71] - 若避免业务合并交易或交易未达成，市场参与者可能对公司产生负面看法，影响公司业务和声誉[72] 市场条件影响 - 不利市场条件、资产价格恶化、波动性和投资者谨慎情绪，已影响并可能继续影响公司收入和利润，尤其在投资银行等业务[73] 流动性与融资风险 - 公司流动性、业务活动和盈利能力可能因无法进入债务资本市场或在流动性受限期间出售资产而受到不利影响，信用评级下调会增加融资成本[77] - 公司流动性可能因无法进入债务市场、无法从子公司获取资金等情况受损，2016年秋季受与美国司法部和解谈判市场猜测影响尤为严重[78] - 欧洲央行等央行提供额外流动性措施若缩减或停止，公司资金成本可能增加，资金供应可能减少[80] - 信用评级下调可能使公司进入非投资级类别，影响融资成本和商业模式，还可能要求公司追加抵押品等[81][82] 业务目标与战略 - 德国私人和商业业务目标成本和收入协同效应为每年9亿欧元，预计2022年及以后完全实现，整合计划总费用为19亿欧元[86] - 2019年公司目标是将调整后成本从22.8亿欧元降至21.8亿欧元，将内部全职员工减少至9万人以下[89] - 2019年公司目标税后平均有形股本回报率大于4%，长期目标在正常环境下实现约10%的税后有形股本回报率[89] - 公司资本目标是CRR/CRD 4普通股一级资本比率长期保持在13.0%以上，CRR/CRD 4杠杆率（逐步实施）为4.5%[90] - 2018年第二季度公司宣布战略变更和财务目标更新，定义了四个关键战略要务[83][84] - 公司战略目标受市场、监管、经济和政治不确定性等内外部因素影响，可能无法实现[92] 竞争与市场份额风险 - 激烈竞争可能导致公司失去市场份额或产生亏损，经济低迷会增加竞争压力[98][99] 资产出售与资本目标 - 公司出售非核心资产以简化业务和满足资本要求，但当前市场环境下出售困难，可能无法实现资本目标[96] 监管影响 - 监管改革和审查对公司业务和战略执行产生重大影响，若不遵守监管要求，监管机构可能采取行动[102] - 监管机构在监管银行方面有很大自由裁量权，可能进行压力测试并施加资本附加费等措施[111][112] - 若公司未遵守监管要求，监管机构可能禁止其向股东支付股息或向其他监管资本工具持有人分配收益[114] - 新的Pillar 1 MREL要求预计过渡期后将设定为总风险敞口的18%和杠杆率敞口衡量值的6.75%中的较高值[117] - 巴塞尔3框架提议银行维持至少100%的净稳定资金比率[123] - 2010年12月，巴塞尔委员会发布巴塞尔协议3，2014年开始在欧洲和德国实施[104] - 2016年11月23日，欧盟委员会发布银行改革方案，预计2019年上半年生效，部分条款2021年适用，TLAC要求生效时立即适用[106][108] - 2017年12月，巴塞尔委员会发布最终协议，“输出下限”设定为72.5%，全球系统重要性银行杠杆率缓冲设定为适用风险加权全球系统重要性银行缓冲要求的50%，2022年1月1日实施，输出下限有5年过渡期至2027年1月1日[109] - 若无法依赖监管豁免，公司需调整以满足监管资本等要求，可能导致成本大幅上升并影响盈利能力和股息支付能力[139] - 公司监管资本和流动性比率受多种因素影响，决策可能导致监管资本工具持有人损失投资价值[140] - 德国法律对未合并基础上计算的年度利润和可分配储备的分配有限制，管理层决策会影响股息支付能力[141] - 欧洲和德国关于银行和投资公司恢复与处置的立法，若实施相关措施，会影响公司业务并导致股东和债权人损失[142] - EMIR于2012年8月16日生效，实施可能对公司利润率产生负面影响；MiFID 2和MiFIR于2018年1月3日适用[147] - 美国多德 - 弗兰克法案及相关法规影响公司业务，可能使公司竞争力下降[148] - CRR/CRD 4立法包对高管薪酬进行改革，限制可能使公司在吸引和留住人才方面处于劣势[148] - SRM下的单一决议基金目标是到2023年底达到参与SRM的成员国所有银行保险存款的1%，公司需为此做出重大贡献[149] - DGS指令规定到2024年预融资目标水平为0.8%，这显著增加了法定存款保护计划的成本[149] 美国业务相关监管 - 2016年7月1日起，资产达500亿美元及以上的大型外国银行组织需设立美国中间控股公司，公司指定DB USA Corporation为IHC [128] - 2018年3月公司完成资产管理部门部分首次公开募股，保留约80%的股份[128] - 2018年4月，DWS USA Corporation成立并被指定为公司第二个IHC [128] - 2018年6月28日，美联储因定性原因反对DB USA Corporation的2018年资本计划，其压力下的普通股一级资本比率在监管的严重不利情景下预计降至低至12.2%，高于4.5%的最低要求[131] - 2018年6月公司提交最新美国决议计划，监管机构发现一处不足，公司需在2019年4月5日前回应，下次计划预计2020年7月1日提交[129] - 2017年4月1日，DB USA Corporation和美国银行子公司DBTCA开始全面遵守流动性覆盖率要求[133] - 2018年4月DWS USA Corporation成立后分阶段遵守流动性覆盖率要求[133] - 2019年1月1日起，美国非全球系统重要性银行的美国中间控股公司需维持最低总损失吸收能力和长期债务[135] 内部控制与人才问题 - 公司需加强内部控制环境和基础设施建设，否则声誉、监管地位和财务状况可能受重大不利影响[152] - 公司内部控制环境和基础设施在完整性和全面性方面存在不足，IT基础设施碎片化，业务流程需手动操作，增加人为错误风险[154] - 公司可能缺乏具备适当经验、资历和技能水平的人员，难以吸引和留住人才，影响弱点修复和风险管理能力[155] - 监管机构对公司内部控制和基础设施进行多次审查和审计，要求公司整改反洗钱和其他弱点[156][157] - 2018年9月21日，德国联邦金融监管局（BaFin）要求公司在未来数月和数年按指定时间表实施措施，改善反洗钱和客户身份识别（KYC）流程的控制和合规基础设施，并任命毕马威（KPMG）为特别代表进行监督[161] 法律诉讼风险 - 公司面临高度且日益严格的监管和诉讼环境，可能承担重大且难以估计的责任和成本，以及法律和监管制裁及声誉损害[163] - 公司及其子公司涉及各类诉讼和监管程序，解决这些事项的成本在短期内将持续显著，并对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[165] - 监管机构在解决事项时越来越要求公司承认不当行为，可能导致后续民事诉讼风险增加和“不良行为者”法律后果[167] - 金融服务行业类似法律风险的财务影响巨大，罚款和和解金远超市场预期，公司可能需增加准备金[168] - 公司正接受监管和执法机构对银行间和交易商报价利率的行业调查，最终结果不可预测，可能对经营成果、财务状况和声誉产生重大不利影响[170] - 公司因利率衍生品交易的反竞争行为向欧盟委员会支付7.25亿欧元，就LIBOR、EURIBOR和TIBOR设置不当行为向美国司法部、商品期货交易委员会和纽约州金融服务部支付21.75亿美元，向英国金融行为监管局支付2.268亿英镑，还就银行间同业拆借利率调查向美国州检察长工作组支付2.2亿美元[172] - 公司面临45起美国民事诉讼，涉及各种银行间和/或交易商报价利率的操纵指控，此外在英国、以色列和阿根廷各有一起未决诉讼[173] - 2010年公司对德国邮政银行发起自愿收购要约，每股报价25欧元，约4820万股接受要约[178] - 前邮政银行股东Effecten - Spiegel AG起诉公司，认为2010年收购要约价格过低，应提高至每股57.25欧元，2017年科隆地方法院支持该诉求，公司上诉[181] - 2017年底前公司收到大量新诉讼，部分原告要求将2010年邮政银行收购要约价格提高至每股64.25欧元，相关索赔总额近7亿欧元（不含利息）[184] - 2015年邮政银行前股东起诉撤销挤兑决议，2017年科隆地方法院宣布该决议无效，邮政银行上诉[185] - 公司就莫斯科和伦敦的股票交易接受调查，2017年与纽约州金融服务部、英国金融行为监管局和美联储达成和解，分别支付4.25亿美元、约1.63亿英镑和4100万美元罚款[191] - 2013年意大利锡耶纳银行和其最大股东起诉公司协助会计欺诈，公司与锡耶纳银行达成和解，向其最大股东支付1750万欧元解决诉讼[193] - 米兰检察官对公司及六名现任和前任员工提起刑事诉讼，2018年意大利金融市场监管机构对这六名员工各罚款10万欧元，公司承担连带责任，上诉听证会定于2019年6月5日举行[194][195] 税务审查与纠纷 - 公司持续接受运营所在司法管辖区税务机关审查，税务相关成本可能增加并影响业务和财务状况[197] - 公司与德国税务机关就养老金计划资产收入税务处理存在法律纠纷，案件在德国最高财政法院待审[199] - 2010年，Benefit Trust GmbH就养老金计划资产收入向税务机关支付税款和利息1.6亿欧元并寻求退款，2011 - 2013年争议税款和利息达4.56亿欧元[200] 声誉