公司目标与策略 - 公司主要目标是履行对客户的信托责任，次要目标是增加公司内在价值以实现股东长期回报[12] - 公司投资策略基于自下而上、关注内在价值的方法，不依赖宏观经济[14] - 公司增长策略聚焦于实现卓越投资结果、提供优质客户服务、拓展分销渠道，通过自营基金、机构账户和子顾问基金增长AUM[34] 客户与业务类型 - 公司提供投资咨询服务的客户包括企业、共同基金、退休计划等[13] - 公司投资咨询服务通过多种渠道分销，包括机构销售和基金销售，机构销售针对机构顾问和机构客户，基金销售面向第三方金融中介[31][32] - 公司为基金提供基金管理服务，包括投资组合和监管合规、财务监督等，此前还为其他第三方提供服务[35] 投资策略相关 - 截至2018年12月31日，公司提供14种投资策略，如小市值、中小市值、中市值等策略[19][21] - 截至2018年12月31日，多数策略的自成立以来回报率超过各自基准回报率[22] - 截至2018年12月31日，钻石山小市值基金自成立以来回报率为9.39%，罗素2000指数为7.29%[25] - 截至2018年12月31日，钻石山中小市值基金自成立以来回报率为7.58%，罗素2500指数为7.50%[25] - 截至2018年12月31日，钻石山中市值基金自成立以来回报率为5.01%，罗素中盘指数为6.26%[25] - 截至2018年12月31日，钻石山大市值基金自成立以来回报率为7.81%，罗素1000指数为6.50%[25] - 公司估计现有股票策略的容量为250 - 350亿美元（截至2018年12月31日为176亿美元），固定收益策略的容量至少为400亿美元（截至2018年12月31日为15亿美元）[30] - 截至2018年12月31日，公司已关闭三个投资策略不再接受新投资者[55] 资产管理规模（AUM）相关 - 截至2018年12月31日，公司过去五年的总资产管理规模（AUM）分别为2014年156.56亿美元、2015年168.41亿美元、2016年193.81亿美元、2017年223.17亿美元、2018年191.08亿美元[26][28][29][33] - 2018年公司自营基金、子顾问基金、机构账户的AUM分别为134.4亿美元、13.58亿美元、43.1亿美元，较2017年分别减少25.34亿美元、1.6亿美元、5.15亿美元[26][33] - 2018年公司净现金流入（流出）为 - 11.02亿美元，净市场增值（贬值）和收入为 - 21.07亿美元，全年AUM减少32.09亿美元[29] - 2018年末公司管理资产（AUM）为19,108百万美元，2017年为22,317百万美元，2016年为19,381百万美元[103][117] - 2018年公司平均AUM为21,950百万美元，2017年为20,876百万美元，2016年为17,780百万美元[117] - 2018年公司净客户资金流入（流出）为 - 1,102百万美元，2017年为425百万美元，2016年为164百万美元[103][117] - 2018、2017、2016年末公司总AUM分别为1.9108亿美元、2.2317亿美元、1.9381亿美元[119][121] - 2018年各季度末管理资产分别为2.1929亿、2.1827亿、2.2629亿和1.9108亿美元[170] 收入相关 - 公司主要收入来源是投资咨询费，取决于投资策略、账户规模和服务要求[18] - 公司2018、2017和2016年分别约79%、80%和74%的收入来自与基金的咨询和管理合同，2018年来自特定三只基金咨询合同的收入分别为26%、21%和12%[43][65] - 2018年公司总收入为145,628千美元，2017年为145,202千美元，2016年为136,103千美元[103] - 2018、2017、2016年公司总收入分别为1.45628亿美元、1.45202亿美元、1.36103亿美元，2017 - 2016年收入增长7% [123] - 2018 - 2017年投资咨询费增加260万美元，增长2%，主要因平均AUM增长5%和可变费率费用增加 [127][128][129] - 2017 - 2016年投资咨询费增加1100万美元，增长9%，主要因平均AUM增长17% [132] - 2018年各季度总收入分别为3778.2万、3592.8万、3747.1万和3444.6万美元[170] - 2018年总营收为145,628千美元，2017年为145,202千美元，2016年为136,103千美元[174] - 2018年总营收为1.45627748亿美元，2017年为1.45201729亿美元[204] 费用与利润相关 - 2018年公司总费用为74,372千美元，2017年为78,201千美元，2016年为73,034千美元[103] - 2018年公司净营业收入为71,256千美元，营业利润率为49%；2017年净营业收入为67,001千美元，营业利润率为46%；2016年净营业收入为63,069千美元，营业利润率为46%[103] - 2018年公司净收入为46,314千美元，2017年为51,602千美元，2016年为46,594千美元[103] - 2018、2017、2016年公司归属于普通股股东的净利润分别为4736.6万美元、4998.9万美元、4605.2万美元，2017 - 2016年增长9%，2018 - 2017年下降5% [123] - 2018、2017年公司运营利润率分别为49%、46%，调整后运营利润率分别为47%、48% [123][125] - 2018年公司非运营亏损630万美元，2017年非运营收入1400万美元 [125] - 2018 - 2017年所得税费用减少1070万美元，有效税率从36.3%降至28.7% [125] - 2018 - 2017年共同基金管理费减少220万美元，下降18%，因管理费费率降低和股东服务费用增加 [130] - 2016 - 2017年共同基金管理费减少190万美元，降幅13%；剔除Beacon Hill收入后，与基金相关的共同基金管理费增加60万美元，主要因平均基金AUM增长20%，但净管理费费率从0.10%降至0.08%[133] - 2018年与2017年相比，薪酬及相关成本减少100万美元，降幅2%；一般及行政费用减少240万美元，降幅17%；销售及营销费用增加20万美元，增幅5%；共同基金管理费用减少70万美元，降幅16%；总费用减少382.8万美元，降幅5%[134][136][137][138][139] - 2017年与2016年相比，薪酬及相关成本增加260万美元，增幅5%；一般及行政费用增加140万美元，增幅11%；销售及营销费用增加70万美元，增幅17%；共同基金管理费用增加40万美元，增幅11%；总费用增加516.6万美元，增幅7%[134][140][141][142][143] - 2018年GAAP基础净营业收入为71,256千美元，2017年为67,001千美元，2016年为63,069千美元[174] - 2018年非GAAP调整后税后净营业收入为49,272千美元，2017年为44,191千美元，2016年为41,280千美元[174] - 2018年非GAAP调整后税后摊薄每股净营业收入为14.02美元，2017年为12.80美元，2016年为12.09美元[174] - 2018年GAAP基础营业利润率为49%，2017年和2016年均为46%；非GAAP调整后营业利润率2018年为47%，2017年和2016年均为48%[174] - 2018年净运营收入为7125.6407万美元，2017年为6700.1366万美元[204] - 2018年净收入为4631.4388万美元，2017年为5160.1669万美元[204] - 2018年归属于普通股股东的基本每股收益为13.49美元，2017年为14.49美元[204] 公司运营与财务状况相关 - 截至2018年12月31日，公司有125名全职等效员工，2017年为118名[44] - 公司与基金的咨询或管理协议可由任一方提前60天书面通知终止且无处罚，协议需每年经基金董事会或基金多数流通有表决权证券投票批准，转让时自动终止[65] - 截至2018年和2017年12月31日，现金及现金等价物、投资等流动资产分别占总资产2.165亿美元和1.964亿美元[146] - 2018年公司宣布董事会授权管理层回购总价最高达5000万美元的普通股，当年回购45470股，总计720万美元[148] - 2016 - 2018年公司支付特别股息总计每股21美元，2018、2017和2016年特别股息分别减少股东权益2810万美元、2430万美元和2050万美元[149] - 截至2018年12月31日，公司营运资金约1.81亿美元，2017年为1.625亿美元[150] - 2018年公司投资总额为2.03488217亿美元，2017年为1.38476022亿美元[150] - 2018、2017和2016年经营活动提供的净现金分别为2810万美元、6090万美元和2010万美元[153][154][155] - 2018年投资活动使用的现金为430万美元，包括购买630万美元公司投资和80万美元物业及设备，部分被240万美元公司投资赎回和50万美元Beacon Hill销售应收票据收款抵消[157] - 2017年投资活动所用现金流为1860万美元，包括2100万美元企业投资和110万美元物业及设备采购，部分被260万美元企业投资赎回和100万美元票据收款抵消[158] - 2016年投资活动所用现金流为570万美元，包括2600万美元企业投资和50万美元物业及设备采购，部分被1950万美元企业投资赎回和120万美元出售所得抵消[159] - 2018年融资活动所用净现金为1600万美元，包括2810万美元特别股息支付、720万美元普通股回购和190万美元员工预扣股份价值，部分被2120万美元可赎回非控股股东认购款抵消[160] - 2017年融资活动所用净现金为2300万美元，包括2430万美元特别股息支付和500万美元员工预扣股份价值，部分被630万美元可赎回非控股股东认购款抵消[164] - 2016年融资活动所用净现金为1460万美元，包括2050万美元特别股息支付和1000万美元员工预扣股份价值，部分被960万美元可赎回非控股股东认购款、490万美元股份薪酬超额所得税利益和140万美元受限股股息所得税利益抵消[165] - 2018年经营活动提供的净现金为2813.0591万美元，投资活动所用净现金为426.0897万美元，融资活动所用净现金为1604.1743万美元[169] - 2018年末经营租赁义务总计385.3万美元，采购义务517万美元，递延薪酬义务2238.7万美元，总计3141万美元[171] - 公司提供基于非美国公认会计原则的业绩衡量指标，用于评估核心业务活动和与同行比较[173] - 公司无资产负债表外安排[175] - 截至2018年12月31日，公司认为自身并非任何可变利益实体的主要受益人[177] - 2018年末总资产为3.25727843亿美元，2017年末为2.50388319亿美元[200] - 2018年末普通股发行及流通股数为349.9285万股，2017年末为347.0428万股[200] - 2018年末账面价值每股为55.89美元，2017年末为49.69美元[200] - 2018年末总负债为6747.2213万美元，2017年末为5786.7693万美元[200] - 2018年末可赎回非控股股东权益为6267.9687万美元，2017年末为2007.6806万美元[200] - 2018年末永久股东权益为1.95575943亿美元，2017年末为1.7244382亿美元[200] - 2018年、2017年、2016年净收入分别为46314388美元、51601669美元、46594132美元[209] - 2018年、2017年、2016年经营活动提供的净现金分别为28130591美元、60919759美元、20071746美元[209] - 2018年、2017年、2016年投资活动使用的净现金分别为4260897美元、1855381