公司酒店资产分布 - 截至2020年9月30日，公司拥有31家高级酒店和度假村，共10102间客房，分布在北美和美属维尔京群岛的21个不同市场[141] 公司收入结构 - 2020年前九个月，客房收入约占公司总收入的66%[148] 酒店运营状态 - 2020年3 - 4月，公司暂停20家酒店运营；截至9月30日，重新开放17家；截至11月6日，30家曾运营酒店中有27家开放[152] - 2020年第三季度，公司8家酒店全部或部分暂停运营，5家在9月30日前重新开业，3家仍处于关闭状态[162] - 2020年前九个月公司暂停20家酒店部分运营，截至9月30日17家重新开业，3家仍关闭[173] 资本支出调整 - 公司取消或推迟超65%原计划2020年剩余时间的资本支出[152] 信贷安排与资金情况 - 2020年3月，公司从4亿美元高级无担保信贷安排中提取资金；截至9月30日，该信贷安排有3亿美元借款额度，公司有1.106亿美元无限制现金[152] - 2020年6月9日，公司对4亿美元高级无担保信贷安排和4亿美元无担保定期贷款的信贷协议进行修订，豁免2020年第二季度至2021年第一季度的季度财务契约测试[152] - 2020年6月25日，公司以盐湖城万豪酒店为抵押，获得4800万美元抵押贷款，偿还原定于11月1日到期的5250万美元抵押贷款[152] - 截至2020年9月30日，公司有11亿美元未偿债务，加权平均利率3.84%，加权平均到期日约3.7年[193] - 公司有4亿美元高级无担保信贷安排于2023年7月到期，3.5亿美元无担保定期贷款于2024年7月到期，5000万美元无担保定期贷款于2023年10月到期，截至2020年9月30日，高级无担保信贷安排下有1亿美元借款未偿还[199][200] - 截至2020年9月30日，公司有1.106亿美元无限制现金和3150万美元受限现金[201] 股权融资情况 - 2020年8 - 9月，公司发行476万股8.250% A系列累积可赎回优先股，净收益1.145亿美元[152] - 公司ATM计划可发售最高2亿美元普通股，2020年6月售出135,481股，收益100万美元，截至2020年11月6日，仍有最高1.99亿美元普通股待售[195] - 公司股票回购计划获批回购最高2.5亿美元普通股，2020年第一季度回购1,119,438股，总价1000万美元，该计划于2020年11月5日到期，到期时未使用回购额度为1.652亿美元[196] - 2020年8月和9月，公司发行476万股A类优先股，净收益1.145亿美元[197] 公司战略与目标 - 公司战略是对北美城市和度假市场的优质酒店资产进行积极管理、保守杠杆和合理资本配置，目标是通过股息和资本增值为股东带来长期回报[144] 财务评估指标 - 公司使用入住率、平均每日房价、每间可售房收入、息税折旧摊销前利润等指标评估财务状况和经营业绩[147] - 公司使用EBITDA、EBITDAre、Adjusted EBITDA、FFO和Adjusted FFO等非GAAP财务指标评估酒店业绩，但这些指标有局限性，应结合GAAP财务指标综合评估[212][213] - 公司调整EBITDAre和FFO时会排除非现金租赁费用、会计原则变更累积影响、债务提前清偿损益等项目[223] 经营业绩数据 - 2020年9月30日止九个月，开业酒店加权平均入住率34.7%，每间可售房收入68.55美元，较2019年下降58.6%；关闭酒店加权平均入住率25.4%，每间可售房收入55.34美元，较2019年下降72.4%；总体加权平均入住率28.7%，每间可售房收入60.09美元，较2019年下降68.0%[158] - 2020年第三季度总营收5010万美元，较2019年同期的2.403亿美元减少1.902亿美元，降幅79.2%，其中客房收入3320万美元，餐饮收入960万美元，其他收入730万美元，分别较2019年下降80.9%、81.0%、53.2%[162] - 2020年第三季度入住率18.6%，较2019年同期的82.7%下降64.1%；平均每日房价201.82美元，较2019年下降15.4%；每间可售房收入37.55美元，较2019年下降81.0%[164] - 2020年第三季度餐饮收入较2019年同期减少4100万美元，其他收入减少830万美元[163][164][165] - 2020年第三季度酒店运营费用7610万美元，较2019年同期的1.752亿美元减少9910万美元，降幅56.6%，其中客房部门费用、餐饮部门费用等多项费用均有不同程度下降，同时计提740万美元遣散费[167] - 2020年第三季度折旧和摊销费用较2019年同期减少100万美元，降幅3.3%，主要因资本支出全额折旧的时间安排[168] - 2020年第三季度公司费用从630万美元增至730万美元，增幅15%，主要因法律费用、保险和部分员工相关费用增加[169] - 2020年和2019年第三季度利息费用分别为1080万美元和1420万美元，减少主要与利率互换市值计价有关[170] - 2020年和2019年第三季度所得税费用分别为720万美元和120万美元，2020年含1240万美元估值备抵[172] - 2020年前九个月总营收从7.006亿美元降至2.404亿美元，降幅65.7%，各业务均下滑[174] - 2020年前九个月酒店入住率从79.7%降至28.7%，ADR下降11.3%，RevPAR下降68%[176] - 2020年前九个月酒店运营费用从5.091亿美元降至2.832亿美元，降幅44.4%，含780万美元遣散费[179] - 2020年前九个月折旧和摊销费用减少40万美元，降幅0.5%，主要因资本支出折旧时间[180] - 截至2020年9月30日的三个月，美国公认会计准则净亏损7963.5万美元，2019年同期净利润1157.4万美元；九个月净亏损1.87714亿美元，2019年同期净利润4962.8万美元[229] - 截至2020年9月30日的三个月，EBITDA/EBITDAre为亏损3309.8万美元，2019年同期盈利5644.9万美元；九个月亏损6250.5万美元，2019年同期盈利1.77636亿美元[229] - 截至2020年9月30日的三个月，调整后EBITDA为亏损2444.4万美元，2019年同期盈利6753.2万美元；九个月亏损4961.5万美元，2019年同期盈利1.97753亿美元[229] - 截至2020年9月30日的三个月，FFO为亏损5112.1万美元，2019年同期盈利4104.8万美元；九个月亏损1.00317亿美元，2019年同期盈利1.37433亿美元[231] - 截至2020年9月30日的三个月，调整后FFO为亏损4345万美元，2019年同期盈利5527.4万美元；九个月亏损7609.8万美元，2019年同期盈利1.6234亿美元[231] 疫情影响 - 公司预计未来运营结果的可比性将继续受到COVID - 19疫情的显著影响[161] 现金流量情况 - 2020年前九个月，公司经营活动净现金使用量为5470万美元，投资活动净现金使用量为6920万美元，融资活动净现金提供量为8610万美元[202][203][204] 现金用途与股息政策 - 公司预计2020年剩余时间内运营酒店无显著经营净现金流，现金用途为定期偿债、资本支出等[205] - 公司预计现有现金余额和高级无抵押信贷额度可满足短期流动性需求，2020年剩余时间不支付普通股股息[186] - 公司董事会自2020年第一季度起暂停普通股季度股息，恢复时间将综合考虑预计应税收入等因素后确定[208] 资本改善支出 - 截至2020年9月30日，公司已为资本项目在物业改善基金中预留2520万美元，2020年前九个月运营酒店资本改善支出约3990万美元，Frenchman's Reef重建支出约3830万美元，预计2020年运营酒店资本改善支出约5000万美元[209][210] 资产会计处理 - 公司收购的酒店等资产按总成本记录并按相对公允价值分配，直接收购相关成本资本化[233] - 公司对酒店投资进行减值审查，若估计的未折现未来现金流量低于资产账面价值，将记录减值损失[236] - 公司会评估表现不佳的酒店是否处置，可能导致这些物业账面价值减少[237] 房价影响因素 - 酒店经营者一般可每日调整房价以反映通胀影响，但竞争压力可能限制公司管理公司提高房价的能力[238] 债务利率情况 - 截至2020年9月30日，公司未偿还债务面值为11亿美元，其中3.23亿美元为浮动利率债务[242] - 若浮动利率债务的市场利率波动100个基点，每年利息费用将根据利率变动使未来收益和现金流增加或减少320万美元[242] - 2019年公司签订利率互换协议，将5000万美元无担保定期贷款的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）固定在2.41%直至到期[243] - 2019年公司签订利率互换协议，将3.5亿美元无担保定期贷款中1.75亿美元的LIBOR固定在1.70%直至到期[243] LIBOR替代风险 - 金融行为监管局（FCA）宣布2021年后停止强制银行提交LIBOR计算利率，美联储委员会确定有担保隔夜融资利率（SOFR）为美元LIBOR的首选替代利率[244] - 公司有与LIBOR挂钩的合同，正在监测和评估相关风险，若LIBOR停用，利率将基于适用文件规定的后备参考利率或另行商定[245] - 向替代参考利率过渡合同会产生风险，包括价值转移，与LIBOR挂钩的贷款、证券或衍生工具的价值可能受影响[246] - 若合同未过渡到替代参考利率且LIBOR停用，影响可能因合同而异，公司当前或未来债务的利率可能受不利影响[247] - 公司预计LIBOR在2021年底前基本以当前形式可用，但也可能提前不可用，若如此，向替代参考利率过渡的风险将加速和放大[248]