金融风险 - 截至2018年12月31日，公司船队利率互换的名义总额为1000万美元，利率和货币套期保值可能导致支付高于市场的利率[125] - 截至2018年12月31日，公司总银行债务约为6390万美元，债务偿还计划要求未来两年偿还1400万美元；截至2019年4月1日，已偿还220万美元债务，未偿还债务降至6170万美元[165] - 为船队融资产生的债务需用运营现金流偿还本金和利息，限制了其他用途的资金，利率上升可能增加成本并产生不利影响[165][166] - 信贷市场波动可能影响公司现有债务再融资或新增债务的能力，可能需寻求其他资金来源[177] - 公司收入以美元计价，但约22%的船只运营和干坞费用、全部船只管理费用以及2018年约9%的一般及行政费用以非美元货币支出，汇率波动会影响财务结果[235] - 公司可能投资货运远期协议等衍生品，若未正确预测租船费率变动，结算或终止时可能遭受损失，影响经营业绩和现金流[236] - 行业多数贷款协议利率基于LIBOR等可变因素，LIBOR波动或替换会增加公司借款成本，影响盈利能力、收益和现金流[237][238][239] - 2021年后银行可能停止报告LIBOR相关信息，替代利率过渡对公司影响重大，使用利率衍生品也可能影响业绩和现金状况[239] 法律诉讼风险 - 公司可能面临各类诉讼，若未获有利解决且未充分投保，可能对公司产生重大不利影响[126][127] 管理依赖风险 - 公司依赖Eurobulk和Eurobulk FE管理和租赁船队，若其未能履行义务，可能对公司运营产生不利影响[128][129] 股权结构 - 截至2019年4月22日，Dry Friends持有公司约38.1%的普通股和未归属激励奖励股份，代表33.9%的总投票权[138] - 截至2019年4月1日，Tennenbaum Capital Partners LLC建议的基金和Preferred Friends Investment Company Inc.持有的B类优先股分别可转换为公司17.5%和4.0%的普通股和未归属激励奖励股份[138] 业务发展风险 - 公司计划通过订购新船和收购二手船来发展业务，但可能面临诸多风险，如无法实现预期收益、增加成本等[132][133][134] - 公司的增长依赖于与现有租船人扩大关系、与新客户建立关系并获得新的定期租船合同，但面临来自新进入者和资源丰富的老牌公司的激烈竞争[141][142][144] - 公司未来计划通过收购新船或二手船来扩大业务，但可能面临船只交付延迟、有缺陷等问题，影响收益和财务状况[172][173] - 公司业务扩张可能需要升级运营和财务系统、增加员工，若无法实现可能对业绩产生不利影响[169][170] 利益冲突风险 - 公司主要管理人员与船舶管理公司存在关联，可能产生利益冲突，对公司不利[147] - 与Eurobulk或公司高管和董事有关联的公司可能收购与公司船队竞争的船舶[148] 新兴成长型公司风险 - 公司是“新兴成长型公司”，无法确定适用于新兴成长型公司的减少披露和其他要求是否会使普通股对投资者吸引力降低[150][151] 优先股相关 - B类优先股在2019年1月29日前可选择现金或实物支付股息，2019年1月29日至2021年1月29日股息率将提高到12%，之后提高到14%并以现金支付[159] - 董事会在分拆日批准发行19,042股B系列优先股，未来可能在获股东批准后发行更多系列优先股[275] - 发行优先股可能阻碍股东看好的并购，影响普通股股东投票权和股价[275] - B系列优先股在股息、分配和清算付款方面优先于普通股，可能对普通股价值产生不利影响[277] - 清算时，B系列优先股股东有权每股获得1000美元清算优先权及所有应计但未支付的股息[277] 股息支付风险 - 公司作为控股公司，支付股息的能力取决于子公司向其分配资金的能力，且可能无法支付股息[154][155][156] 贷款协议限制 - 现有贷款协议包含限制公司流动性和企业活动的限制性契约，可能需寻求贷款人许可才能进行某些企业行动[163][164] 租船合同情况 - 截至2019年4月1日，公司所有船只均签订了定期租船合同，剩余期限从不足一个月到12个月不等，2019年剩余时间定期租船合同占船队运力约49%，2020年占5%[182] 运营风险 - 运营远洋船只存在多种风险，如海洋灾难、海盗、环境事故等，可能增加成本、降低收入并损害声誉[185][186][187] - 船只面临海盗、恐怖主义和网络恐怖主义等运营风险，可能导致人员伤亡、财产损失和收入减少[210][211][212][213] 船队状况 - 截至2019年4月1日，公司船队船只平均船龄约为10.6年，有2艘船龄超18年[195][196][200] - 公司估计船只使用寿命为建成后25年，若不预留船只置换储备金，到期无法置换将影响业务和财务状况[200] - 二手船购买和运营或增加成本，且一般无保修，船龄增长会使维护成本上升、燃油效率降低、保险费率提高[193][194][195] - Rightship会将超18年船龄船只评级降至两星，多数主要承运人不租三星以下船只，影响公司船只出租盈利[196] 租船合同风险 - 租船合同存在对手方风险，市场低迷时租船人可能重新谈判或违约，公司可能损失并难以找到替代租约[203][204] 保险风险 - 公司保险可能不足以补偿船只损失，保险政策有免赔额、限制和除外责任，保险公司可能拒赔或违约[205][206][215] - 公司部分保险通过保赔协会获取，可能因自身和其他成员索赔记录被追加费用[207][208][209] 网络安全风险 - 海事行业网络安全法规可能发展，公司未购买网络攻击保险，可能需额外支出并影响业务[216] 制裁风险 - 公司船只按租船人指示停靠受制裁国家港口，可能影响声誉和公司股票市场及交易价格[218][219] - 公司所有收入来自租船业务，截至2019年3月31日，旗下船只未停靠过伊朗、朝鲜、苏丹、叙利亚或古巴港口，也无相关协议[227] - 公司虽认为自身遵守制裁和禁运法律法规，但未来无法保证，违规可能影响公司进入美国资本市场及业务开展，影响股价[229] 政治风险 - 公司预计主要在美国境外运营，会受政治和政府不稳定因素影响，可能干扰船只运营，增加成本，影响财务状况和经营业绩[230] 合规风险 - 公司作为上市公司需遵守相关报告要求，虽采取措施但可能不足以按时可靠履行义务，合规会增加成本并分散管理层精力[232][234] 客户依赖风险 - 因船队规模小，公司很大一部分收入依赖少数重要客户，失去一个或多个客户可能对财务业绩产生不利影响[241] - 2018年公司约69%的收入来自前五大承租人，2017年和2016年该比例分别约为74%和91%[242] 税务风险 - 若被美国税务当局认定为“被动外国投资公司”（PFIC），美国股东将面临不利的联邦所得税后果；公司认为目前及未来不会被认定为PFIC，但无绝对保证[243][244][245][248] - 公司2018年及未来拟申请美国联邦所得税法定免税，但存在失去免税资格的风险，若失去资格，将对美国来源的航运收入征收2%的联邦所得税[250][251][252] 反贿赂风险 - 公司虽承诺遵守反贿赂法，但存在违反美国《反海外腐败法》的风险，违规可能导致罚款、刑事处罚及业务受损[253][254] 财务报告风险 - 若管理层无法提供财务报告内部控制有效性报告，投资者可能对财务报表可靠性失去信心，导致公司普通股价值下降[255][256] 股票交易风险 - 公司普通股交易成交量低，可能导致股价下跌且难以出售[260][261] - 公司普通股市场价格过去和未来可能大幅波动，受多种因素影响[262] - 若公司普通股股价连续30个工作日低于1美元且180天内未恢复，可能被纳斯达克资本市场摘牌[264][265] - 若公司普通股股价低于5美元，股东无法将其用作保证金账户借款抵押，可能导致股价下跌和波动加剧[266] 反收购条款影响 - 公司章程、细则和股东权利计划中的反收购条款可能阻碍公司并购、董事和高管更换，影响股东从控制权变更中获益[270][271] 注册地法律风险 - 公司在马绍尔群岛注册，当地公司法不完善，股东权利和保护可能少于美国典型州法[278] - 马绍尔群岛公司法规定股东大会通知需提前不少于15天发出，而特拉华州为不少于10天[278] - 马绍尔群岛法律下，需股东大会采取的行动若无会议需全体有权投票股东书面同意，特拉华州则按会议批准人数要求[278] - 公众股东在面对管理层、董事或控股股东行动时，保护自身利益可能比美国司法管辖区注册的公司股东更困难[278]