公司纳税身份与资格 - 截至2018年12月31日，公司认为自身符合美国联邦所得税合伙企业的条件，自2019年1月1日起，公司将选择并打算自2019年12月31日结束的纳税年度起符合房地产投资信托（REIT）的条件[15] - 公司自2019年12月31日结束的纳税年度起，将选择并打算符合《1986年国内税收法》规定的REIT纳税资格，REIT需至少分配90%的年度应税收入（不包括净资本利得）[72] 公司管理资产规模 - 截至2018年12月31日，Ellington雇佣了超过150名员工，管理资产约76亿美元，其中约58亿美元包括公司和Ellington Residential Mortgage REIT、各种对冲基金和其他使用财务杠杆的另类投资工具，约18亿美元为不使用财务杠杆的账户，管理资产中的76亿美元和58亿美元包含约11亿美元由Ellington管理的CLO[20] - 截至2018年12月31日，公司管理的与自身策略相似或重叠的基金、账户和工具的资产管理规模约为68亿美元，其中包括18亿美元未使用财务杠杆的账户和11亿美元管理的CLO[63] 公司投资策略与过程 - 公司采用机会主义策略，通过主要投资证券和贷款，在各类与抵押、消费、企业相关及其他金融资产中追求价值[21] - 公司的投资过程由投资和风险管理委员会管理，该委员会包括Vranos、Penn和Tecotzky三位经理，他们分别担任联合首席投资官、首席执行官和联合首席投资官[28] 公司风险对冲工具 - 公司的信用风险对冲组合会因时期不同而有很大差异，涵盖多种金融工具，包括企业债务或股权相关工具、RMBS或CMBS相关工具等[34] - 公司用于利率风险对冲的工具包括待宣布抵押转递证书（TBAs）、利率互换、抵押担保债务（CMOs）等[35] - 若持有非美元计价的工具，公司可能会进行交易以抵消汇率变化的潜在不利影响，尤其会使用货币远期合约和其他与货币相关的衍生品[37] 公司现金管理 - 公司经理会计算“现金缓冲”，通常寻求维持正的现金缓冲，但并非必须如此，在认为有诱人市场机会时可能不维持[38] 公司债务融资 - 截至2018年12月31日，公司的大部分债务融资为逆回购协议[39] - 公司多数逆回购以机构RMBS为抵押，也有以信贷资产和美国国债为抵押的逆回购借款[40] - 公司除逆回购融资外，还进行了证券化交易和有担保借款安排，并发行了高级票据[41] 公司管理协议 - 公司由Ellington的关联方Manager进行外部管理和咨询，Manager依靠Ellington的员工履行对公司的义务[16] - 公司管理协议规定，需按季度向管理人支付管理费，包括1.50%的基础管理费和激励费[50][51] - 激励费为25%乘以激励计算期调整后净收入超过障碍金额之和的部分，再减去该激励计算期之前已支付或应付的激励费之和[52] - 激励费支付时至少10%以普通股形式支付，其余以现金支付[50][57] - 管理协议当前期限至2019年12月31日，之后每年自动续约，除非一方提前180天通知不续约[59] - 公司可因管理人表现不佳或费用不合理，经至少三分之二独立董事或多数普通股股东赞成终止协议，需支付三倍平均年度基础管理费和激励费之和的终止费[59] - 公司可因特定原因提前30天书面通知无责终止协议，无需支付终止费[60] - 管理人可因公司违约且30天未补救，提前60天书面通知终止协议，公司需支付终止费[61][62] - 管理人可因公司受《投资公司法》监管而终止协议，若管理人无过错，公司需支付终止费[62] 公司法规限制 - 根据《投资公司法》第3(a)(1)(C)条的40%测试，公司及其运营合伙企业和控股子公司的投资证券价值不能超过其总资产价值（不包括美国政府证券和现金）的40%[73][74][76] - 《投资公司法》第3(c)(5)(C)条规定，实体的非合并资产中至少55%需为合格房地产资产，至少80%需为合格房地产资产或房地产相关资产[78] - 公司运营合伙企业目前有多个依赖《投资公司法》第3(c)(7)条排除规定的子公司，控股子公司有两个3(c)(7)子公司和一个依赖第3(c)(5)(C)条排除规定的子公司[75] 公司竞争情况 - 公司在收购资产时，与其他抵押REIT、专业金融公司等众多实体竞争，部分竞争对手规模更大、资源更多[68] 公司经理权限与政策 - 公司经理在广泛的投资指导方针内有很大的决定权，可决定公司购买的资产类型，且管理协议未限制其人员从事其他业务[67] - 公司经理适用的管理政策包括交叉交易、主体交易、对其他Ellington账户的投资和拆分价格执行等方面的控制[64][66] - 公司未采用明确禁止董事、高管等人员在公司资产交易中拥有经济利益或从事相关业务活动的政策，但有利益冲突政策[67] 法规审查与影响 - 美国证券交易委员会正在审查与公司类似的投资于抵押贷款和抵押支持证券的公司所依赖的第3(c)(5)(C)条排除规定，相关法规可能变化[79] - 若公司或子公司需按《投资公司法》注册为投资公司，将受资本结构、管理等多方面监管，或需调整策略，影响业务、财务及运营[80] 公司监管注册 - 公司和经理均根据1940年修订的《投资顾问法》注册为投资顾问，受美国证券交易委员会投资管理部门监管[81] 公司人员构成 - 公司无员工，高管及相关人员为Ellington或其附属公司员工[82] 公司报告获取途径 - 公司年报、季报、当前报告及修正案可在公司网站www.ellingtonfinancial.com免费获取[83] - 公司提交给美国证券交易委员会的所有报告可在其网站www.sec.gov获取[84] 报告页码对应 - 报告中各项目对应10 - K表格报告页码，如项目1对应第3页，项目1A对应第14页等[6]