公司基本信息 - 公司于2018年1月12日成立，2018年6月25日完成普通股首次公开募股，股票在纽约证券交易所上市，代码为“EPRT”[257][258] - 公司自2018年12月31日起选择作为房地产投资信托基金纳税[257] 疫情应对措施 - 2020年3月，公司采取措施优先保障员工健康安全，所有员工转为远程工作[266] - 公司积极与租户就新冠疫情对其业务运营的影响进行讨论[267] 房地产投资组合情况 - 截至2020年6月30日，公司拥有1060处房产组合，年化基础租金为1.609亿美元，出租率达99.6%[259] - 截至2020年6月30日，贡献99.1%年化基础租金的租约规定未来年度基础租金将增加，增幅一般在1% - 4%，加权平均年增长率为1.5%[260] - 截至2020年6月30日，93.8%的年化基础租金来自三净租赁，租户负责所有运营费用[260] - 截至2020年6月30日，租约加权平均剩余期限为14.6年，4.1%的年化基础租金对应的租约在2025年1月1日前到期[262] - 截至2020年6月30日，60.1%的年化基础租金来自主租赁[263] - 截至2020年6月30日，公司分别从得克萨斯州、佐治亚州、佛罗里达州和阿肯色州获得约13.5%、10.2%、6.5%、5.5%的年化基础租金[265] - 截至2020年6月30日，投资组合净投资21亿美元，包括1060处物业，年化基础租金1.609亿美元[270] - 截至2020年6月30日，四处物业空置，入住率99.6%[271] - 截至2020年6月30日，公司房地产投资组合有1060处房产，年化基础租金为160.9百万美元[328] - 截至2020年6月30日，无租户占投资组合比例超3.2%，前十大租户占年化基础租金的23.0%[328] - 截至2020年6月30日，五大租户贡献年化基础租金的13.4%，租金覆盖率为3.1倍；十大租户贡献23.0%，租金覆盖率为3.0倍[333] - 截至2020年6月30日，93.8%的租赁（按年化基础租金）为三净租赁[334] - 截至2020年6月30日，公司租户业务概念涵盖多个行业，年化基础租金总计160,866千美元，服务类占比83.0%，体验类占比13.3%，零售类占比2.0%，工业类占比1.7%[339] - 公司1,060处物业分布在43个州，年化基础租金总计160,866千美元，其中德州占比13.5%，佐治亚州占比10.2%，佛罗里达州占比6.5%[341] - 截至2020年6月30日，公司租赁加权平均剩余期限为14.6年，仅4.1%的年化基础租金对应的租约在2025年1月1日前到期[343] - 2020 - 2024年到期租约的年化基础租金分别为90千美元（0.1%）、139千美元（0.1%）、773千美元（0.5%）、823千美元（0.5%）、4,648千美元（2.9%）[343] - 2025 - 2029年到期租约的年化基础租金分别为1,443千美元（0.9%）、2,395千美元（1.5%）、4,243千美元（2.6%）、4,491千美元（2.8%）、4,996千美元（3.1%）[343] - 2030 - 2034年到期租约的年化基础租金分别为3,764千美元（2.3%）、8,497千美元（5.3%）、11,029千美元（6.9%）、10,332千美元（6.4%）、25,121千美元（15.6%）[343] - 2035 - 2039年到期租约的年化基础租金分别为9,036千美元（5.6%）、2,486千美元（1.5%）、7,892千美元（4.9%）、16,183千美元（10.1%）、28,191千美元（17.5%）[343] - 此后到期租约的年化基础租金为14,297千美元，占比8.9%[343] - 租户行业中，快餐服务年化基础租金为23,037千美元，占比14.3%，早教服务为21,640千美元，占比13.5%，洗车服务为19,226千美元，占比12.0%[339] - 物业所在州中，德州年化基础租金为21,751千美元，占比13.5%，佐治亚州为16,411千美元，占比10.2%，佛罗里达州为10,484千美元，占比6.5%[341] - 截至2020年6月30日，公司投资组合中休闲餐饮、家庭餐饮和快餐类餐厅占年化基础租金的23.2%[399] - 截至2020年6月30日，公司投资组合中医美类占年化基础租金的11.3%[399] - 截至2020年6月30日，公司投资组合中早教类占年化基础租金的13.5%[399] - 截至2020年6月30日，公司投资组合中健身类占年化基础租金的6.7%[399] - 截至2020年6月30日，公司投资组合中娱乐场所和电影院占年化基础租金的6.6%[399] 疫情对业务影响 - 截至2020年7月31日，贡献约20%年化基础租金的租户物业关闭或缩减运营[268] - 截至2020年7月31日，公司收到7月约87%的合同基础租金，批准约1810万美元租金延期，占6月30日年化基础租金的11.3%[268] 投资与建设情况 - 截至2020年6月30日，公司同意提供1.451亿美元建设融资或报销费用，已出资1.313亿美元，预计2021年12月31日前完成剩余出资[273] - 截至2020年8月4日，公司签订合同收购23处物业，总价5540万美元[274] 分红情况 - 2020年上半年，董事会宣布普通股每股现金分红0.46美元，支付分红4070万美元，记录应付分红2150万美元[276] 债务情况 - 截至2020年6月30日，循环信贷额度无未偿还借款，可用额度4亿美元，4月2019年期贷款未偿还本金2亿美元[281] - 2019年11月26日，公司签订4.3亿美元期贷款信贷安排，2019年12月9日借款2.5亿美元，2020年3月26日借款1.8亿美元[287] - 截至2020年6月30日，公司长期债务为固定利率债务或有效转换为固定利率，加权平均债务期限为5.2年[278] - 2019年11月定期贷款年利率为适用伦敦银行同业拆借利率加适用利差，若在2020年11月26日或之前还款，需支付2%的提前还款溢价；若在2021年11月26日或之前还款，需支付1%的提前还款溢价；2021年11月26日之后还款无罚金，该贷款额度最高可增加至5亿美元[288] - 截至2020年6月30日，主信托融资计划下净租赁抵押贷款票据未偿还本金余额总计1.752亿美元，由主信托发行人所有资产担保，公司已质押255处房产，净投资金额为3.648亿美元[291][293] - 主信托融资计划下资产置换和出售总体限制为抵押池的35%，除非置换或出售基于信用或风险因素则无限制[295] - 2020年第二季度，主信托融资计划现金收款670万美元，支付债务本息和服务及受托人费用后，多余现金流为330万美元，债务偿付覆盖率为2.8:1；若月度债务偿付覆盖率小于等于1.25:1，多余现金流存入储备账户；若三个月平均债务偿付覆盖率小于等于1.15:1，多余现金流用于票据提前摊销[296] - 2017 - 1系列票据于2047年6月到期，截至2020年6月30日加权平均利率为4.19%，预计还款日期为2024年6月，若未按时全额还款将开始计收额外利息[297] - 截至2020年6月30日，主信托融资计划下票据2020年剩余时间计划本金还款额为200万美元，公司预计主要通过经营活动净现金满足还款需求[300] - 截至2020年6月30日，公司Master Trust Funding Program未偿还本金为1.752亿美元，加权平均固定年利率为4.19%[395] - 截至2020年6月30日，公司2019年4月定期贷款和2019年11月定期贷款的合并未偿还本金为6.3亿美元，可变利率分别为1.43%和1.68%[395] - 截至2020年6月30日，公司互换协议提前终止的总负债为4770万美元[396] - 截至2020年6月30日，利率每上升或下降100个基点，公司相关利息成本每年将增加或减少50万美元[396] - 截至2020年6月30日，公司Master Trust Funding Program有担保借款的账面价值为1.75159亿美元，估计公允价值为1.67556亿美元，不包括250万美元的净递延融资成本[402] 现金及现金流情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1.008亿美元，受限现金为870万美元，而2019年6月30日分别为780万美元和1010万美元[301] - 2020年上半年，经营活动提供的净现金为3650万美元，投资活动使用的净现金为1.924亿美元，融资活动提供的净现金为2.441亿美元[302][305][306] 表外安排与承诺情况 - 截至2020年6月30日，公司无表外安排[307] - 截至2020年6月30日，公司各项承诺总计8.74795亿美元，其中有担保借款本金1.75159亿美元、固定利息2802.5万美元、无担保定期贷款6.3亿美元等[308] 贷款损失准备金情况 - 截至2019年12月31日，公司合并财务报表中无贷款损失准备金记录[313] - 2020年1月1日采用ASC 326，初始贷款损失准备金为0.2百万美元；截至2020年6月30日，贷款损失准备金为0.7百万美元[314] - 2020年上半年贷款损失准备为51.6万美元[362][371] 会计政策变更 - 2016年2月FASB发布ASU 2016 - 13，公司于2020年1月1日采用该准则[321] - 2017年8月FASB发布ASU 2017 - 12，公司采用该准则对利率互换进行会计处理，对合并财务报表无重大影响[322] - 2018年8月FASB发布ASU 2018 - 13，公司于2020年1月1日采用，对相关披露无重大影响[323] - 2020年4月，公司选择将租赁减免视为原租赁中可执行权利和义务进行会计处理，2020年上半年租金收入确认9.8百万美元递延[327] 财务指标季度对比 - 2020年Q2租赁收入3.6465亿美元，较2019年Q2的3.2111亿美元增加435.4万美元，增幅13.6%，主要因房地产投资组合规模扩大[347] - 2020年Q2贷款及直接融资租赁应收款利息收入203.7万美元，较2019年Q2的40.3万美元增加163.4万美元，增幅405.4%，主要因2019和2020年对应收贷款追加投资[347][348] - 2020年Q2其他收入净额1000美元，较2019年Q2的24.1万美元减少24万美元，主要因2019年Q2收到前租户的租赁终止费[347][350] - 2020年Q2利息支出740.3万美元，较2019年Q2的577.9万美元增加162.4万美元，增幅28.1%，受多因素综合影响[347][351] - 2020年Q2一般及行政费用625.3万美元，较2019年Q2的473.7万美元增加151.6万美元，增幅32.0%，主要因运营更大规模房地产投资组合[347][352] - 2020年Q2物业费用57.2万美元，较2019年Q2的64.5万美元减少7.3万美元，降幅11.3%，主要因个人物业费用减少[347][353] - 2020年Q2折旧和摊销费用1346.4万美元，较2019年Q2的1010.5万美元增加335.9万美元，增幅33.2%，与房地产投资组合规模扩大成正比[347][354] - 2020年Q2房地产减值准备148.6万美元，较2019年Q2的48.1万美元增加100.5万美元，增幅208.9%，与处置或重新租赁策略导致的空置率增加有关[347][354] - 2020年Q2房地产处置净收益109.3万美元，较2019年Q2的347.4万美元减少238.1万美元，降幅68.5%，2020年Q2处置3处房产，2019年Q2处置11处[347][356] - 2020年Q2净收入1044.4万美元，较2019年Q2的1057.1万美元减少12.7万美元；归属于股东的净收入1038.1万美元，较2019年Q2的795.1万美元增加243.1万美元[347] 财务指标半年对比 - 2020年上半年租金收入较2019年同期增加1310万美元，增长率20.9%，主要因房地产投资组合规模扩大[362] - 202