业务收入结构 - 公司约84.7%的收入来自新建或既有设施系统安装服务项目，约15.3%来自已安装系统的维护和维修服务[155][160] 项目情况 - 截至2019年9月30日，公司有6061个项目正在进行，平均项目需6 - 9个月完成，平均合同价格约为75万美元[159] - 截至2019年9月30日，合同价格低于100万美元的项目有5278个，价值7.306亿美元；100 - 500万美元的项目有598个，价值13.068亿美元；500 - 1000万美元的项目有103个，价值7.396亿美元；1000 - 1500万美元的项目有36个，价值4.398亿美元；超过1500万美元的项目有46个，价值13.313亿美元[160] 公司管理 - 公司管理35个运营单位，强调盈利能力、资本使用等财务指标和项目选择、估算等运营因素[164] 行业趋势 - 非住宅建筑施工和翻新活动在2009 - 2012年急剧下降，2013 - 2014年处于低水平稳定状态，2015 - 2018年有所增加，预计2019年将保持强劲[168] 公司财务优势 - 公司有一项信贷安排，条款有利，有效期至2023年4月，且与担保市场关系良好[169] - 公司在过去20个日历年中均产生了正的自由现金流[169] 行业风险 - 建筑行业具有高度周期性，公司业务量可能受经济疲软时新安装和更换项目减少的不利影响[173] - 机电承包行业存在季节性变化，第一季度需求通常较低，第二和第三季度需求较高[174] 公司战略 - 公司2019年主要强调执行和成本控制，同时寻求增长[171] 营收情况 - 2019年第三季度营收为7.069亿美元，较2018年同期增加1.124亿美元，增幅18.9%，其中Walker收购贡献18.6%，同店活动贡献0.3%[179] - 2019年前九个月营收为19.0亿美元，较2018年同期增加3.012亿美元，增幅18.9%，其中Indiana和Walker收购贡献16.1%，同店活动贡献2.8%[184] 各业务线营收情况 - 2019年第三季度机械服务营收为5.9亿美元，较2018年同期减少290万美元，降幅0.5%；电气服务营收为1.169亿美元，较2018年同期增加1.153亿美元[182][183] - 2019年前九个月机械服务营收为17.0亿美元，较2018年同期增加8470万美元，增幅5.3%；电气服务营收为2.181亿美元，较2018年同期增加2.165亿美元[186][187] 积压订单情况 - 截至2019年9月30日，积压订单为16.1亿美元，较2019年6月30日增加1.132亿美元，增幅7.6%，较2018年9月30日增加3.6亿美元，增幅28.2%[189] 毛利润情况 - 2019年第三季度毛利润为1.427亿美元，较2018年同期增加1480万美元，增幅11.6%，占营收比例从2018年的21.5%降至20.2%[191] - 2019年前九个月毛利润为3.694亿美元，较2018年同期增加4130万美元，增幅12.6%，占营收比例从2018年的20.6%降至19.5%[192] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为9000万美元，较2018年同期增加1470万美元，增幅19.5%，占营收比例保持在12.7%[193] - 2019年前九个月SG&A为2.534亿美元，较2018年同期增加3690万美元，增幅17.0%，占营收比例从2018年的13.6%降至13.4%[194] 利息费用情况 - 2019年第三季度利息费用为280万美元，较2018年同期增加160万美元，增幅141.2%；前九个月利息费用较2018年同期增加430万美元[197] 或有对价义务公允价值变动费用情况 - 2019年第三季度或有或有对价义务公允价值变动费用较2018年同期增加240万美元，前九个月较2018年同期增加440万美元[198] 所得税情况 - 2019年前九个月所得税拨备为2630万美元，有效税率为24.7%；2018年同期为2650万美元，有效税率为23.2%[198] - 预计2019年全年有效税率在24% - 27%之间，2020年在25% - 30%之间[200] 其他收入情况 - 2019年前九个月其他收入较2018年同期减少390万美元[199] 现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动提供的现金为9971.5万美元，2018年同期为6800.2万美元；投资活动使用的现金为2.161亿美元，2018年同期为8630万美元；融资活动提供的现金为1.111亿美元，2018年同期为100万美元[202] - 2019年前九个月自由现金流为7852.1万美元，2018年同期为4702万美元[202] 股份回购情况 - 截至2019年9月30日，公司累计回购850万股，平均价格为每股17.38美元；2019年前九个月回购30万股，约1530万美元，平均价格为每股44.43美元[210][211] 信贷安排情况 - 2018年4月18日，公司将高级信贷安排的借款能力从3.25亿美元提高到4亿美元，截至2019年9月30日，有1.93亿美元未偿还借款，3360万美元未偿还信用证，1.734亿美元可用信贷[212] 债务余额情况 - 截至2019年9月30日，公司对前所有者的未偿还票据余额为4900万美元[222] - 截至2019年9月30日，公司收购的Shoffner债务未偿还余额不到10万美元[223] 业务债券需求情况 - 历史上约20% - 30%的业务需要债券[229] 信用证情况 - 截至2019年9月30日，公司有3360万美元的信用证承诺，其中600万美元将于2019年到期，2760万美元将于2020年到期[230] - 公司使用信用证确保供应商报销代付款项、保证合同履行及向分包商和供应商付款，由贷款人通过信贷安排开具[227] - 公司信用证主要开给代付保险金的保险公司，为其提供额外保障，多数预计每年续签[230] 担保保函情况 - 许多客户要求公司提供由担保机构出具的履约和付款保函，若违约需向担保机构偿还费用[228] - 担保机构按项目开具保函，可能因市场条件或对公司风险评估变化拒绝开具[229] - 若担保能力中断，公司可能增加无需保函业务、提供其他形式抵押品或寻找其他担保机构，短期内营收和利润可能下降[229] 市场风险情况 - 公司主要面临利率潜在不利变化的市场风险，未使用衍生金融工具，无其他重大金融市场风险[231][233] 资产计量情况 - 公司按非经常性基础以公允价值计量某些资产，本年度未确认这些资产的减值[234] 循环信贷安排利率情况 - 截至2019年9月30日，循环信贷安排下借款的加权平均利率约为3.6%[233]