船队规划与构成 - 公司预计出售一艘超灵便型船并收购一艘超巴拿马型船后，船队将由40艘干散货船组成，总载重量约437.94万载重吨，平均船龄约10.2年[119] - 预计出售一艘超灵便型船并收购一艘超巴拿马型船后，公司船队将由40艘干散货船组成[222] 公司战略目标与优先事项 - 公司新综合价值战略目标是2021年第四季度产生收益，2022年第一季度支付首笔股息[122] - 公司2021年剩余时间的优先事项包括通过现金流和资产负债表现金偿还债务、利用先前船舶销售收益低杠杆扩张船队、 refinance信贷安排以增加灵活性和降低现金流盈亏平衡率[123] 宏观经济与市场环境 - 2020年第一季度中国GDP因疫情收缩6.8%，第二、三、四季度分别增长3.2%、4.9%和6.5%[126] - 2021年至今，好望角型船现货费率创2014年以来第一季度最佳，超灵便型船费率超2万美元/天，为2010年以来最高[127] - 2018 - 2019年中美贸易争端，中国对美国大豆出口加征关税，2020年1月“第一阶段”贸易协议签署后，中国购买大量农产品支撑了中小型船舶运费率[133] - 2020年初起船舶需将硫排放从3.5%降至0.5%，低硫燃油需求增加致价格上涨[134] 公司运营安排 - 公司纽约和新加坡办公室临时关闭，员工远程办公，哥本哈根办公室于2020年6月重新开放，纽约总部计划2021年9月逐步重新开放[130][131] - 公司采取措施保障船员安全，包括提供防护用品、限制岸上人员登船、实施船员轮换协议等[128][129] - 公司船队部署策略倾向短期租约，但会根据市场情况签订长期租约，也会根据市场和管理层预期安排即期市场航次租约和即期市场相关定期租约[121] 公司运输业务 - 公司主要运输铁矿石、煤炭、谷物等干散货，大型散货船主要运输铁矿石和煤炭，小型散货船主要运输谷物、钢铁产品等[119][121] 船舶交易与资产变动 - 2021年4月20日，公司协议以2020万美元购买一艘2016年建造、64000载重吨的超灵便型船舶[136] - 2020年12月17日，公司协议用6艘较旧的灵便型船舶换购3艘现代节能超灵便型船舶[137] - 2021年4月公司完成出售1艘超灵便型船舶，2021年第一季度完成出售8艘船舶[139] - 2020年公司完成出售9艘船舶，截至2020年12月31日，3艘船舶分类为待售，5艘灵便型船舶分类为待交换[140] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司总所有权天数从4942.5天降至3897.0天，降幅21.2%[145] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司总可用天数（自有和租入船队）从5228.9天降至4200.9天，降幅19.7%[146] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司总运营天数从5126.1天降至4122.4天，降幅19.6%[146] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司船队平均TCE费率从9755美元升至12197美元，增幅25.0%[147] - 2021年第一季度航次收入为8760万美元，较2020年同期的9830万美元减少1070万美元，降幅10.9%[158][162] - 2021年第一季度总运营费用为8128.2万美元，较2020年同期的2.11751亿美元减少1.30469亿美元，降幅61.6%[158] - 2021年第一季度运营收入为630.9万美元，2020年同期运营亏损11341.5万美元，同比增长105.6%[158] - 2021年第一季度净利润为198.5万美元，2020年同期净亏损1.2035亿美元，同比增长101.6%[158] - 2021年第一季度基本每股收益为0.05美元，2020年同期为 - 2.87美元，同比增长101.7%[158] - 2021年第一季度EBITDA为1989.6万美元，2020年同期为 - 9642.5万美元，同比增长120.6%[158][159] - 2021年第一季度公司整体船队平均TCE费率为每天12197美元，较2020年同期的9755美元增长25%[164] - 2021年第一季度主要散货船TCE费率为每天13595美元，较2020年同期的16660美元下降18.4%[164] - 2021年第一季度次要散货船TCE费率为每天11303美元，较2020年同期的6536美元增长72.9%[164] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司分别有3897.0和4942.5个所有权天数，船队利用率均为97.8%[166] - 2021年和2020年第一季度航程费用分别为3510万美元和4840万美元，下降主要因运营船只减少和燃油消耗降低[169] - 2021年和2020年第一季度船舶运营费用分别为1900万美元和2180万美元，减少280万美元，主要因自有船只减少和干坞费用降低[170] - 2021年第一季度船队日均船舶运营费用增至4887美元/天，高于2020年的4413美元/天，主要因新冠相关支出和船员相关费用增加[171] - 2021年和2020年第一季度租船费用分别为540万美元和310万美元，增加240万美元，主要因2021年第一季度租入费率提高[175] - 2021年和2020年第一季度一般及行政费用分别为610万美元和580万美元，增加30万美元，主要因法律和专业费用增加[179] - 2021年和2020年第一季度技术管理费用分别为150万美元和190万美元，减少因2021年第一季度自有船只减少[180] - 2021年和2020年第一季度折旧和摊销费用分别为1340万美元和1760万美元，减少410万美元，主要因2020下半年和2021年第一季度出售15艘船只及部分船只减值[181] - 2020年第一季度记录1.128亿美元船只资产减值损失，2021年第一季度无此项记录[182] - 2021年和2020年第一季度船只出售净损失分别为70万美元和50万美元[185] - 2021年和2020年第一季度净利息费用分别为450万美元和640万美元，减少190万美元，主要因利率降低和未偿债务减少[186] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1350万美元，2020年同期为使用400万美元[213] - 2021年和2020年第一季度投资活动提供的净现金分别为2000万美元和560万美元[214] - 2021年和2020年第一季度融资活动使用的净现金分别为4910万美元和1430万美元，2021年增加主要因1.33亿美元信贷安排下偿还左轮手枪2120万美元等[215] - 2021年第一季度股息支付较2020年第一季度减少640万美元[216] - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，公司分别产生干坞成本90万美元和280万美元[231] - 2020年3月31日止三个月，公司记录与船舶资产减值相关的损失1.128亿美元；2021年3月31日止三个月无减值损失记录[239] - 截至2021年3月31日，除18艘船外，公司船队所有船只账面价值超过契约合规估值的金额，单船在060万美元至1300万美元之间，船队总计为1.599亿美元；截至2020年12月31日，除10艘船外，单船在0至1830万美元之间，船队总计为2.608亿美元[242] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司船只账面价值超过契约合规估值的平均金额分别为760万美元和900万美元[242] - 截至2021年3月31日，公司船队总账面价值为9.24468亿美元；截至2020年12月31日，为9.19114亿美元[245] 股息与税收政策 - 2021年5月4日，公司董事会宣布每股0.05美元的季度股息[197] - 公司有4.95亿美元和1.33亿美元的信贷安排，股息或股票回购需满足总现金及现金等价物大于1亿美元或总债务的18.75%（取较高值）；若不满足，当季度抵押维护测试比率为200%或更低时，限制为前一季度合并净收入的50%[199][200] - 非公司制美国持有人可能需对“净投资收入”支付3.8%的附加税[204] - 外国公司若至少75%的应税年度总收入为“被动收入”，或至少50%的资产平均价值或调整后基础产生或用于产生被动收入，则被视为被动外国投资公司（PFIC）[207] - 若公司被视为PFIC，美国持有人收到的“超额分配”股息将按不同规则征税，超额分配是指应税年度收到的分配超过前三个应税年度平均分配的125%[208] - 非美国持有人一般无需对公司普通股股息缴纳美国联邦所得税，除非收入与美国贸易或业务有效关联；公司非美国持有人的收益和利润可能需缴纳30%的分支机构利润税[210] 信贷与利率安排 - 公司于2018年8月14日签订1.33亿美元信贷安排，2020年6月11日修订该安排，获得2500万美元循环信贷安排；2018年5月31日签订4.95亿美元信贷安排，2019年2月28日修订该安排，获得最多3500万美元额外贷款[217] - 截至2021年3月31日，公司有三份利率上限协议，名义本金总额为2亿美元；2020年12月31日无重大利率上限或利率互换协议[218] - 截至2021年3月31日，公司持有三份利率上限协议管理未来利息成本和利率变动风险，总名义金额为2亿美元[246][250] - 截至2021年3月31日，与利率上限协议相关的总资产为60万美元，已在资产负债表中归类为非流动资产；公司累计其他综合收益为20万美元，其中20万美元预计在未来12个月内重新分类为与利率衍生品相关的收入[248] - 2021年第一季度，LIBOR每上升1%，利息费用将增加110万美元[249] - 公司1.33亿美元信贷安排中，1.08亿美元部分利率为1个月LIBOR加2.50%，2500万美元部分为1个月LIBOR加3.00%；4.95亿美元信贷安排中，4.6亿美元部分为1个月或3个月LIBOR加3.25%，3500万美元部分为1个月LIBOR加2.50%[249] - 截至2020年12月31日，公司没有重大的利率上限或利率互换协议来管理利息成本和利率变动风险[247][250] - 公司目前对利率上限协议采用现金流量套期会计，支付的溢价按合理基础确认为收入，上限价值的所有变动都递延计入累计其他综合收益，随后在套期利息影响收益的期间重新分类为利息费用[251] 船舶设备安装与成本 - 公司为17艘好望角型船舶安装洗涤器，16艘于2019年完成，1艘于2020年1月完成[135] - 公司22艘船配备节能装置以降低燃油消耗[223] - 2018年下半年，公司签订为36艘船购买压载水处理系统（BWTS）的协议，预计2021年和2022年分别完成5艘船的安装[226] - 公司已完成17艘好望角型船的洗涤器安装，2019年12月31日完成16艘，最后一艘于2020年1月17日完成[227] - 截至2021年3月31日，公司为洗涤器计划支付现金分期4280万美元，从4.95亿美元信贷安排的洗涤器贷款部分提取3280万美元[228] 外汇风险情况 - 国际航运业大多数交易以美元计价，公司几乎所有收入和大部分运营成本以美元计价，非美元运营费用产生的外汇风险 immaterial[253]