环保法规要求及影响 - 2015年1月1日起，排放控制区（ECA）内船舶燃油硫含量不得超过0.1% m/m，公司运营可能产生额外成本[69] - 到2025年，所有新造船将比2014年建造的船舶节能30%，部分船型EEDI“阶段3”要求生效日期提前至2022年4月1日[73] - 2018年3月1日起，5000总吨以上船舶需向IMO数据库收集和报告燃油消耗年度数据，首年数据收集于2019年1月1日开始[72] - 2023年1月1日起，400总吨以上船舶须有经批准的SEEMP，5000总吨以上船舶SEEMP需包含特定内容[74] - 2016年1月1日及以后安装船用柴油发动机的船舶，在北美和美国加勒比海ECA适用Tier III氮氧化物标准[71] - 2021年1月1日及以后建造的船舶，在北海和波罗的海适用Tier III氮氧化物标准[71] - 2024年9月8日，所有船舶须符合BWM公约D - 2标准[87] - 2022年6月1日，BWM公约修正案生效，要求对压载水管理系统进行调试测试[87] - 2021年6月，海洋环境保护委员会第76届会议正式通过对防污公约的修订，禁止使用含环丙津的防污系统，受影响船舶需在修订生效后两年内获得更新的国际防污系统证书[96][97] - 美国清洁空气法要求各州制定实施计划，部分计划可能会监管影响公司船舶的装卸作业排放[111] - 美国清洁水法禁止未经授权在通航水域排放油类、危险物质和压载水，2021年12月7日，美国环保署和陆军部提议恢复2015年前的“美国水域”定义[112] - 欧盟规定在波罗的海、北海和英吉利海峡停泊的船舶使用燃料的硫含量最高为0.1%，自2020年1月起，除硫排放控制区外的所有欧盟水域船舶使用燃料的硫含量最高为0.5%[116] - IMO初始战略目标为到2030年将国际航运平均二氧化碳排放强度较2008年降低至少40%，努力到2050年降低70%；到2050年将年度温室气体排放总量较2008年减少至少50%，并努力完全消除[121] - 美国EPA拟议规则将在2023 - 2035年减少4100万吨甲烷排放，与2005年相比，将石油和天然气行业的甲烷排放量削减约74%[123] - 欧盟承诺到2020年将成员国温室气体排放总量较1990年水平减少20%，并在2013 - 2020年《京都议定书》第二阶段减排20%[122] - 2021年欧盟提议从2023年开始将航运纳入排放交易系统，并在三年内逐步实施[122] - 2009年10月欧盟修订指令，对非法船舶源排放污染物质实施刑事制裁[115] - 2015年4月29日欧盟法规要求5000总吨以上船舶每年监测和报告二氧化碳排放[115] - 2020年9月15日欧洲议会投票将海运部门温室气体排放纳入欧盟碳市场，2021年7月14日正式提议从2023年开始逐步纳入并在三年内完成[117] 船舶设备安装与成本 - 2018年第四季度，公司签订为36艘船舶购买压载水处理系统的协议，截至2021年12月31日已安装15艘，预计2022年完成剩余10艘安装[88] - 压载水处理系统每艘成本在0.5百万美元至0.9百万美元之间，主要取决于船舶大小[91] - 公司17艘好望角型船舶已安装洗涤器以符合IMO限硫规定，投资回报取决于低硫和高硫燃料价差[183] 船舶证书与保险 - 公司所有适用防污公约的船舶均已获得防污系统证书[98] - 公司每艘船舶均持有油污民事责任公约国家颁发的证书，证明所需保险已生效[92] - 公司所有船舶均通过国际安全管理规则认证，但无法保证未来能维持该认证[99] - 公司目前为每艘船舶购买了每次事故10亿美元的污染责任保险[110] - 自2019年11月12日起，美国海岸警卫队将非油轮、食用油油轮和任何溢油应急船的油污责任法责任限额调整为每总吨1200美元或99.71万美元中的较高者[101] - 油污责任法和综合环境反应、赔偿和责任法要求船舶所有者和经营者向美国海岸警卫队证明有足够的财务责任，公司将提供适用的财务责任证书[106] - 综合环境反应、赔偿和责任法规定，载有危险物质作为货物的船舶责任限额为每总吨300美元或500万美元中的较高者，其他船舶为每总吨300美元或50万美元中的较高者[105] 船舶运营相关法规 - 所有500总吨及以上从事国际航行或悬挂成员国国旗并在他国港口运营的船舶需获得海事劳工证书和海事劳工合规声明以符合MLC 2006，公司认为其所有船舶基本符合并获得认证[125] - 公司所有船舶需由美国船级社、DNVGL或劳氏船级社等适用的船级社认证为“入级”，新购和二手船舶交付前需获得认证[131] 公司运营季节性与市场影响 - 公司运营受季节性影响，6月30日和9月30日财季收入可能较弱，12月31日和3月31日财季收入可能较强[135] - 2021年印度新冠疫情严重，导致公司涉及印度船员的轮换困难并增加成本[142] - 2020年受新冠疫情影响波罗的海干散货指数下降，2021年有所上升[151] - 2021年公司经历了船员、备件和物料成本的增加，预计2022年仍将持续[160] - 新冠疫情及防控措施影响公司运营，导致工业活动减少、人员面临感染风险、船员轮换受限等[139][140] - 全球经济环境低迷可能导致公司盈利和现金流下降，无法满足信贷安排契约[147][148] - 亚太地区经济变化，尤其是中国、印度或日本，可能对公司业务产生不利影响[149] - 干散货运输市场运费和租金率未来可能下降，影响公司收益[151] - 干散货市场需求和运费、租金存在季节性变化，公司在6月30日和9月30日财季收入可能较弱，12月31日和3月31日财季收入可能较强[185] 公司运营风险 - 公司面临环境和运营安全法规的监管，不遵守可能导致重大支出或增加责任[159] - 船舶受损需在干船坞维修，成本巨大且不可预测，保险可能无法完全覆盖[165] - 干散货船运营存在独特风险，货物与船舶的相互作用、卸货操作可能导致船体损坏、舱室进水等[166] - 海盗行为可能导致船舶被扣押、劫持，保险费增加，船员成本上升，公司可能无法获得足够保险赔偿[169] - 恐怖袭击、战争等暴力行为可能导致公司船舶面临损坏或扣押风险，影响业务和财务状况[170] - 公司船舶若停靠受美国等政府限制的港口，可能影响声誉和普通股市场，面临罚款或投资者撤资[172] - 公司可能违反美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》等反腐败法律，面临民事和刑事处罚或其他制裁[175] 公司客户与市场竞争风险 - 2021年公司约41%的收入来自十家租船人，失去重要客户会对财务业绩产生重大不利影响[194] - 公司在高度竞争的干散货市场运营，可能无法与资源更丰富的新进入者或老牌公司竞争[203] 公司信贷与财务风险 - 公司4.5亿美元信贷安排要求抵押船舶的总评估价值至少为该安排下未偿还贷款本金的140%[145] - 截至2021年12月31日，公司信贷安排下的可用额度为1.848亿美元，这些限制对公司增长所需的融资构成约束[209] - 干散货市场长期恶化，公司可能面临流动性问题，导致信贷安排违约，加速债务偿还并对业务产生重大不利影响[191] - 船舶市场价值下降、账面价值受损或低价出售船舶，会使公司产生损失并影响财务结果[192] - 信贷安排中的限制性契约可能限制公司的增长和运营，影响支付股息和为未来运营融资的能力[193] 公司船队相关风险 - 公司船队老化及购买和运营二手船的做法可能导致运营成本增加和船舶闲置，影响收益[195] - 公司严重依赖GSSM合资企业和第三方经理进行船队技术管理，他们未能履行义务会对公司产生重大不利影响[202] 公司税务风险 - 若公司不符合美国国内税收法典第883条豁免条件，美国来源的航运收入（即公司总航运收入中50%归因于始于或止于美国的运输收入）将需缴纳4%的美国毛运输收入税[219] - 美国来源航运收入若被视为有效关联收入，需按21%缴纳美国联邦企业所得税，还可能面临30%的“分支机构利润”税[220] - 外国公司若至少75%的应税年度总收入为“被动收入”，或至少50%的资产平均价值或调整后基础产生或用于产生被动收入，将被视为“被动外国投资公司”[224] - 2021年美国众议院通过法案，拟对某些公司征收15%的最低税，不确定是否适用于公司[232] - 2021年10月8日，经合组织宣布136个国家和司法管辖区同意对某些跨国企业征收最低15%的税率[233] 公司股权结构与融资 - 截至2022年2月24日，FMR LLC附属公司持有约15%公司普通股，Centerbridge Partners, L.P.附属公司持有约11% [235] - 公司与获得10%或更多公司普通股的各方签订注册权协议，目前涵盖向Centerbridge发行的股份[238] - 2017年1月18日生效的转售注册声明涉及27,061,856股公司普通股的转售[238] - 自2020年12月以来，Strategic Value Partners LLC附属公司出售约670万股，Centerbridge Partners, L.P.附属公司出售约590万股，Apollo Global Management附属公司出售约500万股[238] - 公司通过股权融资筹集1.25亿美元[238] 公司股东相关规定 - 股东向公司年度会议提名董事候选人或提出议案，需在会议周年日前120至150天书面通知公司秘书[246] 公司利率相关财务数据 - 截至2021年12月31日，公司持有的利率上限协议总名义金额为2亿美元[405][411] - 截至2021年12月31日，与利率上限协议相关的总资产为120万美元，已在资产负债表中归类为非流动资产[407] - 截至2021年12月31日，公司与利率上限协议相关的累计其他综合收益（AOCI）为80万美元[407] - 截至2021年12月31日，预计未来12个月将有3万美元的AOCI与利率衍生品相关重新分类为收入[407] - 2021年8月31日起，4.5亿美元信贷安排的利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加2.45%，11月4日降至2.15%[408] - 2021年8月31日前，1.33亿美元信贷安排中1.08亿美元部分的利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加2.50%，之后该安排以4.5亿美元信贷安排进行再融资[408] - 2020年6月15日至2021年3月31日，1.33亿美元信贷安排中2500万美元部分的利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加3.0%[408] - 2021年8月31日前，4.95亿美元信贷安排中4.6亿美元部分的利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加3.25%，之后该安排以4.5亿美元信贷安排进行再融资；2019年3月5日至8月9日，适用利差降至3.00%[408] - 2019年8月28日至2021年6月7日，4.95亿美元信贷安排中3500万美元部分的利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加2.50%[409] - 2021年，伦敦银行同业拆借利率每上升1%，利息费用将增加370万美元[409] - 所有与公司相关的伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）期限将在2023年6月30日后停止公布或不再具有代表性，基于LIBOR的借款转换为有担保隔夜融资利率（SOFR）可能导致更高利息成本[201]