财务数据关键指标变化 - 2018、2017和2016年，公司毛保费收入分别为9.233亿美元、6.255亿美元和6.267亿美元，营业收入分别为6950万美元、4950万美元和5680万美元[21] - 2018和2017年12月31日，公司总资产均为18亿美元，股东权益分别为4.253亿美元和3.798亿美元[21] - 截至2018年12月31日，公司持有现金及现金等价物2.501亿美元，证券5.261亿美元，其中固定到期证券5.096亿美元、不可赎回优先股1280万美元、普通股370万美元[83] - 2018 - 2014年公司总营收分别为480171千美元、406623千美元、438958千美元、394792千美元、233820千美元[197] - 2018 - 2014年公司净利润分别为27155千美元、 - 1119千美元、33865千美元、92512千美元、47097千美元[197] - 2018 - 2014年公司净保费收入分别为454182千美元、379564千美元、411721千美元、376268千美元、223612千美元[197] - 2018 - 2014年公司净损失率分别为52.3%、53.1%、58.0%、37.5%、40.1%[197] - 2018 - 2014年公司综合比率分别为90.4%、94.1%、92.8%、65.0%、71.4%[197] - 截至2018 - 2014年公司总资产分别为1768713千美元、1771210千美元、1033244千美元、837398千美元、615031千美元[198] - 截至2018 - 2014年公司总负债分别为1343380千美元、1391394千美元、675285千美元、480845千美元、359942千美元[198] - 截至2018 - 2014年公司股东权益分别为425333千美元、379816千美元、357959千美元、356553千美元、255089千美元[198] 各业务线保单数据 - 截至2018年12月31日，公司有512,793份个人住宅保单和3,000份商业住宅保单有效，年化保费分别为8.409亿美元和8270万美元，总计515,686份保单和9.237亿美元年化保费[21] - 截至2018年12月31日，公司有2973份商业住宅保单，有效保费为8270万美元[38] - 截至2018年12月31日，通过独立代理人签订的自愿保险政策约占有效总政策的77.6%，代表约6.447亿美元的年化保费[114] 各业务线区域业务数据 - 公司佛罗里达个人业务在戴德和布劳沃德县的总保险价值同比下降16.7%[23] - Heritage P&C在阿拉巴马、佛罗里达等州有超2300名活跃独立代理人，约35%新自愿保费由与公司有主代理协议的八大代理网络附属代理人撰写[35] - Zephyr在夏威夷通过约70名独立代理人撰写自愿保险政策，约52%自愿保费由与公司有主代理协议的三大代理网络附属代理人撰写[36] - NBIC通过零售独立代理人等分销个人险，三大合作关系代表约1.5亿美元或44%年化保费[37] - 公司约2300个佛罗里达独立代理人网络中，约35%的新业务与八大代理网络有关联；约73个夏威夷独立代理人网络中，约50%与三大多生产商机构有关联；美国东北部约175个零售独立代理人业务中，三大合作关系代表约1.5亿美元的年化保费[113] 子公司相关数据 - 截至2018年12月31日，公司股东权益为4.253亿美元，旗下Heritage P&C、Zephyr、PIC和NBIC保单持有人盈余分别为1.738亿美元、8430万美元、410万美元和1.13亿美元[28] - 2018年，公司再保险子公司Osprey Re承担了约2000万美元非灾难性天气相关事件、飓风佛罗伦萨和飓风迈克尔的综合损失[24] - 2014年3月公司完成对主要水缓解服务供应商资产和人员的收购，创建全资子公司CAN，2018年CAN网络扩展到夏威夷、北卡罗来纳州和纽约[41] 业务季节性与风险 - 公司保险业务有季节性，飓风通常在6月1日至11月30日期间发生，冬季风暴一般影响每年第一和第四季度[42] - 公司所有有效保费均来自沿海州的房产[44] - 公司业务集中在沿海州，易受灾难性事件和恶劣天气模式影响[97] - 截至2018年12月31日，公司所有有效保费均与沿海州业务相关[97] 公司优惠政策 - 公司白金计划中，参与的佛罗里达客户可获得10%的索赔免赔额折扣[50] 巨灾再保险计划 - 2018 - 2019年巨灾再保险计划为Heritage P&C提供高达16亿美元的首次事件保障，为Zephyr提供高达8.01亿美元的首次事件保障，为NBIC提供高达10亿美元的首次事件保障[61] - Heritage P&C首次事件自留额为2000万美元，Zephyr为2000万美元，NBIC为1280万美元；第二次和第三次事件自留额Heritage P&C为1600万美元，Zephyr为1600万美元，NBIC为880万美元[61] - 2018 - 2019年巨灾再保险计划估计净成本约为2.52亿美元[64] - 2018年6月1日起，NBIC购买8%的总比例再保险条约，此前为18.75%，该条约可提供高达10亿美元的底层损失赔偿[65] - 2018年NBIC向净比例再保险分出49.5%的净保费和损失，2017年为8%；2018年12月31日续约，分出52.0%的净保费和损失，上一年比例再保险的10%将到期[67] - Heritage P&C和Zephyr有11亿美元的限额按累计基础构建，公司为其中6.69亿美元的保障支付了再保险恢复保费[68] - 公司购买财产险每次风险保障，每次索赔损失及损失调整费用超100万美元可获赔偿，单个损失最高赔偿900万美元，所有损失总限额2700万美元，有两次恢复额度机会[72] - NBIC一般超额损失再保险分两层，第一层45万美元超30万美元，第二层275万美元超75万美元（意外险第二层125万美元超75万美元），两层92%已安排，总配额分保提供额外8%保障[73] - NBIC自动财产临分超额损失再保险，保障总保险价值超350万美元的财产风险，限额375万美元[74] - 2018 - 2019飓风季多区域保障，当HPCIC同一事件损失至少2亿美元时，NBIC首次事件可获赔偿[75] - 截至2019年5月31日的12个月，公司从FHCF、Citrus Re Ltd和超50家第三方私人再保险公司购买再保险，除Citrus Re巨灾债券和FHCF外，无单一再保险人占购买限额超10%[79] - 2018 - 2019年，公司为Heritage P&C、Zephyr和NBIC购买了约35亿美元的巨灾再保险[98] - 截至2018年5月31日的十二个月内，单一未抵押私人再保险公司在公司总再保险购买限额中占比不超10%[102] 公司投资情况 - 公司投资由三家第三方资产管理公司管理，投资政策要求债券组合最低加权平均质量为A，整体期限2 - 5年，任何一家发行人投资不超认可资产2%，商业抵押贷款投资不超认可资产10%[82] - 截至2018年12月31日，公司约68%的总投资、现金及现金等价物投资于固定到期和权益证券[140] - 公司部分收入来自资本、保费和损失准备金的投资，可能需以低于账面价值的价格清算证券投资，且现金集中在四家金融机构，部分账户余额超过FDIC保险限额[140] 公司监管与评级 - 公司保险子公司受经营所在州法律法规监管，包括保单通知、保费、再保险、偿付能力等多方面规定[84][85] - 公司各保险公司附属公司目前维持Demotech评级为“A”（“卓越”）或更高，保险公司子公司和母公司被KBRA评为BBB - 或更好[122] - 公司关键运营子公司评级：Heritage P&C的Demotech评级为A，KBRA评级为BBB+；Zephyr的Demotech评级为A'，KBRA评级为BBB+；NBIC的Demotech评级为A，KBRA评级为A - ；Heritage Insurance的KBRA投资评级为BBB，所有评级展望稳定[203] 公司人员与运营 - 截至2018年12月31日，公司有447名员工，其中438名为全职员工，无集体谈判协议，无罢工停工情况[88] - 公司在网站www.heritagepci.com免费提供向SEC提交的所有文件[89] 公司面临的风险 - 公司损失准备金基于历史数据和统计预测，可能不足以覆盖实际损失，影响经营结果[94] - 保险行业具有周期性，市场条件变化可能对公司经营和现金流产生不利影响[99] - 公司可能无法从再保险公司收回应得的再保险金额，影响财务状况和经营结果[101] - 未来再保险可能无法以合理价格获得，公司可能增加自留风险[104] - 公司扩张依赖收购，但可能无法找到合适目标、有效整合业务或实现预期盈利[105] - 财产和意外险行业竞争激烈，行业发展可能使市场竞争加剧，影响公司业务增长和财务结果[107] - 公司依赖独立代理人签订自愿保险政策，若无法吸引和留住他们，收入将受负面影响；若独立代理人停止为公司签订政策或主代理协议终止，产品销量和业绩将受冲击[113][114] - 公司理赔部门若不能有效管理或补救理赔，会对保险业务、财务结果和资本要求产生不利影响[116] - 公司业务面临运营风险，如欺诈、员工失误、系统故障等，损失可能重大[118] - 若现有合同实际续约未达预期，未来保费和运营结果将受重大不利影响[119] - 公司增长和多元化战略可能无法有效执行，受多种外部因素影响，还可能影响内部控制系统[120] - 若公司无法维持财务稳定评级，将对竞争地位、产品市场性、流动性、运营结果和财务状况产生重大不利影响[122] - 公司信息技术系统或关键服务提供商的系统可能出现故障或安全损失，影响业务运营和结果[127] - 新技术的开发和实施未来需额外投入资本资源，但投入金额和时间未确定，可能导致业务短期意外中断或竞争劣势[134] - 公司主要在佛罗里达州、夏威夷州和罗德岛州的办公室开展业务，这些地区的灾难性天气事件可能损坏设施或中断供电，且公司运营无显著冗余[135] - 公司依赖吸引和留住有经验的承保人才和其他熟练员工，保险行业对经验丰富人员的竞争激烈，若无法成功，可能影响业务[136][137] - 公司未来成功在很大程度上依赖高级管理层，目前仅为董事长兼首席执行官Bruce Lucas购买关键人员人寿保险，其他高管流失可能影响业务[138][139] - 公司2019年高级信贷安排下的借款为可变利率，面临利率风险，利率上升会增加偿债义务，减少净收入和可用于偿还其他债务的现金[145] - 公司使用伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）作为循环信贷安排的参考利率，英国金融行为监管局计划在2021年底逐步淘汰LIBOR，若其停止存在，公司可能需重新协商信贷协议，影响融资成本[146] 公司资本与监管要求 - 公司保险子公司需满足最低资本和盈余要求，截至2018年12月31日，各子公司风险资本比率超300%，佛罗里达子公司HPCI同意维持至少300%，收购NBIC后同意维持375%[163] - 保险公司总调整资本低于授权控制水平风险资本的200%、150%、100%和70%时，会触发不同级别监管行动，最低70%会被接管[163] 公司股息与回购 - 2015年第四季度起公司董事会宣布对普通股发放季度现金股息，但未来是否继续发放不确定[174] - 2015年9月14日公司董事会授权2000万美元股票回购计划，2016年5月追加至多5000万美元，2018年8月授权至多5000万美元至2020年12月31日[175] 公司股权与收购相关法规 - 佛罗里达州法律规定，个人或关联方直接或间接收购、要约收购、交换要约、达成证券交换协议或以其他方式最终收购佛罗里达州注册的股份制保险公司或控股公司5%或以上的有表决权证券，需遵守特定通知和批准要求[153] - 公司在公司章程中选择不受DGCL第203条反收购法约束，该法禁止拥有公司15%或以上投票权股票的人或团体在成为利益相关方后三年内进行业务合并[178] - 州保险控股公司法规定，直接或间接拥有国内保险公司或控制国内保险公司实体10%或以上投票证券，视为拥有控制权，任何控制权变更需州保险部门事先批准[181] 公司物业租赁情况 - 公司在佛罗里达的物业约74%由非关联租户占用，罗得岛的物业各有25%由非关联租户占用[185] 公司收购与融资 - 2016年3月21日，公司以约1.103亿美元收购Zephyr Acquisition Corporation及其子公司Zephyr Insurance Company 100%的流通股[205] - 2016年12月16日，公司完成7950万美元2023年到期的优先担保票据私募发行，年利率为三个月LIBOR利率（不低于0.50%）加8.75%[206] - 2017年11月30日，公司以约2.5亿美元收购NBIC Holdings, Inc.及其子公司100%的流通股，其中现金2.1亿美元，普通股4000万美元[207] - 2017年8月16日，公司完成1.25亿美元2037年到期的5.875%可转换优先票据私募发行[208] - 2018年12月14日，公司签订1.25亿美元的信贷协议，包括7500万美元的定期贷款和5000万美元的循环信贷[209][210] - 公司使用信贷资金赎回7950万美元2023年到期的优先票据，购买7270万美元2037年到期的可转换票据，并用于一般公司用途[211] - 2018年第四季度和2019年第一季度，公司以8160万美元可转换票据换取现金和3880653股普通股[212] 公司灾害损失 - 2018年9月，飓风佛罗伦萨造成公司最终总