财务数据关键指标变化 - 2016 - 2018年总净收入分别为7.97亿元、21.85亿元、46.63亿元人民币，2018年对应美元为6.78亿美元[23] - 2016 - 2018年净亏损分别为6.26亿元、8096.8万元、1.94亿元人民币，2018年对应美元为2818.28万美元[23] - 截至2016 - 2018年底，现金及现金等价物分别为6187万元、4.43亿元、7.09亿元人民币，2018年对应美元为1.03亿美元[26] - 2016 - 2018年经营活动产生的净现金分别为 - 4.20亿元、2.42亿元、7.17亿元人民币，2018年对应美元为1.04亿美元[29] - 2016 - 2018年投资活动使用的净现金分别为 - 9613.5万元、 - 5.60亿元、 - 45.67亿元人民币，2018年对应美元为 - 6.64亿美元[29] - 2016 - 2018年融资活动提供的净现金分别为5.23亿元、7.74亿元、41.27亿元人民币，2018年对应美元为6.00亿美元[29] - 公司2016、2017和2018年归属虎牙公司的净亏损分别为6.256亿元、8100万元和19.377亿元（2.818亿美元）[63] 各条业务线数据关键指标变化 - 2016 - 2018年，公司直播收入分别占总净收入的99.4%、94.7%和95.3%[57] - 2018年公司前100名最受欢迎主播贡献约23.9%的总净收入[35] 业务发展相关 - 公司虎牙平台于2014年作为YY业务单元推出[42] - 2018年5月公司开始向海外特别是东南亚和拉丁美洲拓展业务[54] 业务风险相关 - 若无法保持用户高参与度、获取新用户或提高付费用户比例，公司业务、盈利能力和前景可能受不利影响[31] - 若无法吸引和留住有才华、受欢迎的主播，公司平台人气和用户数量可能下降，影响经营业绩和财务状况[34] - 公司需持续创新产品和服务、提供有趣内容、改进平台功能以保持竞争力，否则经营业绩可能受不利影响[31] - 2018年4 - 11月国内网络游戏前置审批暂停，恢复后获批游戏数量较暂停前减少[41] - 若无法提供有吸引力的内容，公司可能面临收视率和用户参与度下降[39] - 若无法有效竞争，公司可能失去用户、主播、人才机构等合作伙伴[44] - 若无法维持与人才机构的关系，公司运营可能受到重大不利影响[50] - 公司直播业务虽近年增长显著，但未来可能无法保持类似增长率[57] - 若无法有效管理虚拟物品供应、时机和价格，可能影响用户购买意愿[58] - 公司海外扩张可能面临多种挑战，影响经营业绩和净利润率[54][56] - 2018年8月游戏发行商起诉公司，索赔2亿元并要求从平台移除相关游戏版本，案件仍在初期[71] - 2014年YY可变利益实体因平台直播版权游戏被游戏发行商起诉版权侵权，案件仍在上诉中[71] - 公司无法保证能吸引或留住直接广告商或广告机构，否则业务和运营结果可能受重大不利影响[62] - 公司业务高度依赖信息技术系统和基础设施，服务中断、网络安全威胁等可能损害业务和经营业绩[76] - 公司可能无法及时以可接受的条款获得足够带宽，IT系统和CDN易受多种因素影响而受损或中断[77] - 公司使用第三方服务和技术，其服务中断可能导致负面宣传和用户增长放缓，影响业务和财务状况[79] - 公司通过第三方在线支付系统处理交易，支付系统安全漏洞或费用增加可能对业务产生重大不利影响[80] - 公司运营依赖中国互联网基础设施和固定电信网络，网络问题或费用上涨可能影响业务[82] - 公司用户增长和参与度依赖与移动操作系统等的互操作性，相关变化可能影响服务使用[84] - 公司关键运营指标计算依赖假设和估计，不准确可能损害声誉和业务[85] - 公司业务受季节性影响，未来季节性可能增加，影响财务结果[87] - 平台可能被用户滥用，导致品牌形象受损，面临政府干预和处罚[89] - 第三方在线支付平台安全和费用问题可能导致公司失去付费用户，影响业务[93] 公司专利相关 - 公司在中国有37项注册专利、328项待审批专利申请和7项专利合作条约下的额外专利申请，还从广州华多获得39项专利的免版税独家许可，其中12项正在申请中[103] - 中国实用新型或外观设计专利权有效期为10年且不可延长[103] 财务报告相关要求 - 公司需从2019年12月31日财年的年度报告开始，在20 - F表格年度报告中包含管理层对财务报告内部控制的报告[117] 公司保险及风险相关 - 公司无商业保险，未参保事件或致成本增加、资源转移，影响运营和财务状况[122] - 公司面临自然灾害、疫情等风险，可能严重扰乱运营[124] 公司分拆及合作相关 - 2016年12月公司从YY分拆，历史财务报表或不能反映独立运营情况[126] - 2018年3月8日公司与腾讯达成合作协议，发行64488235股B - 2系列优先股[129] 公司股权结构相关 - 截至年报日期，YY持有公司52.8%的总投票权[130] - 腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日期间购买额外股份，使持股达50.1%的总投票权[130] - 截至2019年4月15日，公司董事长李学凌实益拥有YY 21.9%的流通股，持有YY 75.4%的投票权[135] - 因YY拥有公司超50%的总投票权，公司为“受控制公司”，可豁免部分公司治理规则[136] - 截至年报日期，控股股东YY拥有公司52.8%的投票权，广州华多和广州沁绿分别持有广州虎牙99.01%和0.99%的股权，李学凌和北京途达共持有广州华多99.5%的股权，李学凌持有北京途达97.7%的股权，董荣杰持有广州沁绿100%的股权[145] - 截至年报日期，YY和腾讯分别持有公司已发行B类普通股的55.0%和41.8%，分别占公司已发行和流通股本的38.9%和29.6%，分别拥有公司已发行和流通股本总投票权的52.8%和40.1%[214] - 公司A类普通股每股有1票投票权，B类普通股每股有10票投票权[213] 法律法规及监管相关 - 中国法律限制外资对互联网相关业务的所有权，外资持股互联网内容提供商不得超50%[138] - 2009年相关通知禁止外国投资者投资中国网络游戏运营业务，公司虽未受此限制，但违规或受处罚[139] - 公司子公司与可变利益实体及其股东的合同安排产生的收入需缴纳中国流转税，主要是税率为6%的增值税及相关附加费[149] - 中国税务机关可在交易发生的纳税年度起十年内对公司与可变利益实体的交易进行审计或质疑[149] - 2019年3月15日中国人大批准《外商投资法》，2020年1月1日生效，将取代三部现行外商投资法[142] - 若公司违反中国法律法规或合同安排被判定非法无效，政府有权采取包括吊销执照、罚款等多种处罚措施[140] - 公司依赖与中国可变利益实体的合同安排运营业务，可能不如直接所有权有效[143] - 现有股东对公司有重大影响，其利益可能与其他股东不一致，可能阻碍公司控制权变更[145] - 若可变利益实体破产或清算，公司可能无法使用其重要资产，影响业务运营[146] - 公司与可变利益实体的合同安排可能导致不利的税务后果，影响财务结果[149] - 2016 - 2018年中国监管部门开展“净网行动”，整治互联网色情信息[155] - 2018年3月国家新闻出版广电总局发文规范互联网视听节目传输，公司或需采取内容监控措施[156] - 依据中国企业所得税法，被认定为“居民企业”的境外企业需按25%税率缴纳全球收入所得税[168] - 若公司被认定为中国“居民企业”，全球收入将按25%税率缴纳中国税，减少净收入[173] - 公司认为自身不符合“居民企业”条件，但税务部门可能有不同看法[172] - 中国子公司向开曼群岛控股公司支付股息可能需缴纳10%预提税[174] - 非中国居民美国存托股票（ADS）持有者，企业按10%、个人按20%缴纳股息和股票处置收益税[175] - 文化部2010年颁布《网络游戏管理暂行办法》，实施存在不确定性，或影响公司运营[163] - 公司平台广告若违规，可能面临罚款、没收收入、停止运营等处罚[166] - 中国对互联网行业监管复杂多变，公司业务合法性存在不确定性[161] - 非居民企业间接转让中国应税财产，若交易无合理商业目的，可能被重新定性为直接转让，需缴纳企业所得税，转让中国境内机构或场所资产，税率25%，转让中国境内不动产或股权投资，税率10%[177] - 中国新劳动法实施可能使公司劳动成本增加，且公司无法确保就业实践完全合规，可能面临劳动纠纷或政府调查[179][180] - 中国对虚拟货币发行和使用有监管规定，若监管部门认为公司平台上的转让或交换属于虚拟货币交易，公司可能需停止相关活动并面临处罚[181][182] - 外国投资者收购中国公司，若涉及重要行业、影响国家经济安全或导致知名商标或老字号企业控制权变更，需提前通知商务部；达到特定营业额门槛的交易，需经商务部批准[183] - 公司未来通过收购互补业务实现增长时，遵守相关法规和审批流程可能耗时，且商务部或其他政府机构可能认定公司业务需进行安全审查[185] - 中国居民或实体通过特殊目的公司进行境外投资或融资，需向国家外汇管理局或其分支机构登记，若公司中国居民股东未完成登记，公司可能受限[186][187] - 离岸控股公司向中国实体提供贷款或进行直接投资受中国法规限制，贷款不能超过投资总额与注册资本的差额，且需向外汇管理局分支机构登记，资本出资需经商务部或其地方对应部门批准[189] - 2015年6月1日起，外商投资企业可自主选择将注册资本从外币兑换为人民币，并用于境内股权投资[190] - 中国子公司每年需从累计利润中至少提取10%作为储备基金，直至达到注册资本的50%，截至2018年12月31日，已拨款3460万元人民币（500万美元）至法定储备[191] - 中国公司向非中国居民企业支付股息适用10%的预提税税率[192] - 2007年4月15日，八部门要求中国网游运营商采用“防疲劳系统”[68] - 2011年10月1日起，中国网游玩家需实名注册验证[68] - 2016年12月2日文化部发布《网络表演经营活动管理办法》，2017年1月1日生效[68] - 2018年8月多部门联合发布通知，要求直播服务提供商实施用户实名注册系统[68] - 2019年2月，中国一在线娱乐平台因直播腾讯版权游戏被起诉，法院下达限制令[72] 公司房产及审计相关 - 公司目前租赁中国三处房产，房东未完成所有权或租赁登记，可能面临罚款或需搬迁[203] - 公司审计师位于中国，PCAOB目前无法对其进行检查，投资者可能无法受益于此类检查[204] - 2012年SEC对四大会计师事务所的中国附属公司提起行政诉讼，2015年这些公司同意受谴责并支付罚款以解决纠纷[207] 公司股息及股价相关 - 公司美国存托股票（ADS）交易价格自2018年5月11日在纽交所上市以来，波动区间为15.23 - 50.82美元[211] - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，投资回报可能完全依赖ADS价格上涨[218] - 公司董事会对是否分配股息有完全决定权，股东可通过普通决议宣布股息，但不得超过董事会建议金额[219] - 公司ADS交易价格可能因市场和行业因素、公司自身运营因素等大幅波动[211] - 若证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利报告，可能导致公司ADS市场价格和交易量下降[216] 公司财务报表及上市相关风险 - 若四大会计师事务所中国附属机构面临美国证券交易委员会（SEC）或美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）法律挑战，可能导致公司财务报表不符合《证券交易法》要求，甚至被摘牌[209] - 若独立注册会计师事务所被暂时禁止在SEC执业，且公司无法及时找到替代者审计财务报表，可能导致公司A类普通股从纽交所摘牌或在SEC注销登记[210] 指数纳入标准相关 - 标普道琼斯和富时罗素更改指数纳入标准，排除多类股份公司和公众股东投票权不超5%的公司[215] 汇率相关 - 2005年7月21日至2008年，人民币兑美元升值超20%，2018年人民币大幅贬值[195] - 汇率波动可能对公司经营业绩和投资价值产生重大不利影响，且中国可用于对冲汇率波动的选择有限[195][198] - 中国政府对人民币兑换外币实施控制，可能限制公司有效利用收入的能力[199] 员工股票激励计划相关 - 员工参与股票激励计划需遵守外汇登记等规定，否则可能面临罚款和法律制裁[194] 公司合同相关 - 公司与广告商或第三方广告机构通常签订一年框架协议，可提前60天书面通知终止[62] 股权质押相关 - 股权质押协议中，广州虎牙股东质押给虎牙科技的股权占广州虎牙注册资本的100%[147] 公司子公司股息支付限制相关 - 中国子公司向公司支付股息受限制，可能影响公司流动性[191]