公司整体业务规模与发展历程 - 公司自成立至2019年3月31日已发放232亿美元商业房地产贷款，收购110亿美元主要为投资级评级的证券和17亿美元选定的净租赁及其他房地产资产[376] - 自2008年10月成立至2019年3月31日，公司发放157亿美元管道贷款，其中155亿美元出售给60个商业抵押贷款支持证券（CMBS）证券化项目，成为同期美国第二大非银行CMBS贷款贡献者[377] - 2008年成立至2019年3月31日，公司发起并提供了157亿美元的管道一级抵押贷款，其中155亿美元在60笔独立交易中进行了证券化[394] 公司财务状况关键指标 - 截至2019年3月31日，公司总资产65亿美元，总权益16亿美元，资产包括35亿美元贷款、16亿美元证券和10亿美元房地产[378] - 截至2019年3月31日，公司有12亿美元无担保债务融资未偿还，包括2.662亿美元2021年到期的5.875%优先票据、5亿美元2022年到期的5.25%优先票据和4亿美元2025年到期的5.25%优先票据[379] - 截至2019年3月31日，公司有36亿美元有担保债务融资未偿还，包括13亿美元联邦住房贷款银行融资、7.053亿美元承诺有担保定期回购协议融资等[381] - 截至2019年3月31日，公司有24亿美元承诺未提取的总资金额度，包括2.664亿美元循环信贷额度下的可用额度、6.543亿美元未提取的承诺联邦住房贷款银行融资和14亿美元其他未提取的承诺融资[382] - 截至2019年3月31日，公司债务与权益比率为2.9:1.0，调整后杠杆率（非GAAP财务指标）为2.6:1.0[382] - 截至2019年3月31日，公司总债务义务净额为4.73229亿美元，较2018年12月31日的4.452574亿美元有所增加[486] - 2019年3月31日，公司债务与权益比率为2.9:1.0，调整后杠杆率为2.6:1.0[424] - 2019年3月31日调整后债务义务为4,219,116千美元，总权益为1,644,243千美元，调整后杠杆率为2.6；2018年12月31日调整后债务义务为3,851,031千美元，总权益为1,643,635千美元，调整后杠杆率为2.3[563] - 2019年3月31日债务义务净额为4,732,290千美元，2018年12月31日为4,452,574千美元[563] 公司管理团队情况 - 截至2019年3月31日，公司管理团队和董事持有公司11.3%的总权益，管理团队成员平均有25年行业经验，公司雇佣72名全职行业专业人员[383] 公司各类贷款持有情况 - 截至2019年3月31日，公司持有151笔资产负债表第一抵押贷款，总账面价值32亿美元，加权平均贷款与价值比率为68.9%[390] - 截至2019年3月31日，公司持有29笔其他商业房地产相关贷款，总账面价值1.436亿美元，加权平均贷款与价值比率为68.3%[391] - 截至2019年3月31日，公司持有13笔一级抵押贷款，账面价值总计1.895亿美元，加权平均贷款价值比为60.4%[394] 公司证券投资组合情况 - 截至2019年3月31日，公司CMBS投资组合的估计公允价值总计15亿美元，平均每CUSIP投资890万美元，100%为投资级，其中85.3%为AAA/Aaa级[398] - 截至2019年3月31日，公司美国机构证券投资组合的估计公允价值为3620万美元，平均每CUSIP投资180万美元，加权平均期限为1.9年[399] - 截至2019年3月31日，公司债务证券投资组合的估计公允价值为3660万美元，平均每CUSIP投资1.83亿美元，加权平均期限为4.7年[400] - 截至2019年3月31日，公司股权证券投资组合的估计公允价值为1120万美元，平均每CUSIP投资560万美元[401] 公司房地产资产情况 - 截至2019年3月31日，公司拥有145处单租户净租赁物业，账面价值总计6.698亿美元，总面积520万平方英尺，100%已出租[403] - 截至2019年3月31日，公司拥有70处多元化商业地产，账面价值总计3.312亿美元，不同物业有不同的入住率[404] - 2019年第一季度，公司在迈阿密的Terrazas River Park Village出售了6套公寓，实现总销售收益20万美元，截至3月31日，还拥有16套，账面价值460万美元[406] - 截至2019年3月31日，公司通过合资企业在拉斯维加斯的Veer Towers拥有1套住宅公寓，账面价值40万美元，预计2019年完成出售[405] - 杰克逊维尔房产收购价格为115,641，面积822,540平方英尺，资产账面价值133,977，未偿还贷款83,348，租金收入50,629，收购百分比100.0%[408] - 费耶特维尔房产收购价格为6,971，面积14,820平方英尺，资产账面价值6,405，未偿还贷款4,916，租金收入1,489，收购百分比100.0%[408] - 比克斯比房产收购价格为12,151，面积75,996平方英尺，资产账面价值11,155，未偿还贷款7,972，租金收入3,183，收购百分比100.0%[408] - 温德湖房产收购价格为1,256，面积9,100平方英尺，资产账面价值1,289，未偿还贷款943，租金收入346，收购百分比100.0%[408] - 柯比维尔房产收购价格为1,156，面积9,026平方英尺，资产账面价值1,185，未偿还贷款870，租金收入315，收购百分比100.0%[408] - 格拉德温房产收购价格为1,171，面积9,026平方英尺，资产账面价值1,210，未偿还贷款884，租金收入326，收购百分比100.0%[408] - 罗克福德房产收购价格为1,195，面积9,002平方英尺，资产账面价值1,187，未偿还贷款885，租金收入302，收购百分比100.0%[408] - 温特塞特房产收购价格为1,258，面积9,026平方英尺，资产账面价值1,257，未偿还贷款933，租金收入324，收购百分比100.0%[408] - 卡瓦科林房产收购价格为1,234，面积9,100平方英尺，资产账面价值1,236，未偿还贷款916，租金收入320，收购百分比100.0%[408] - 阿罗玛帕克房产收购价格为1,218，面积9,002平方英尺，资产账面价值1,208，未偿还贷款950，租金收入258，收购百分比100.0%[408] - 格罗夫（Grove, OK）房产购置价格为5,583，建筑面积31,500平方英尺，资产净值4,995，未偿还贷款3,633，租金收入1,362，所有权占比100.0%[409] - 詹克斯（Jenks, OK）房产购置价格为13,418，建筑面积80,932平方英尺，资产净值12,235，未偿还贷款8,821，租金收入3,414，所有权占比100.0%[409] - 布卢明顿（Bloomington, IL）房产购置价格为1,294，建筑面积9,026平方英尺，资产净值1,180，未偿还贷款819，租金收入361，所有权占比100.0%[409] - 蒙特罗斯（Montrose, MN）房产购置价格为1,193，建筑面积9,100平方英尺，资产净值1,049，未偿还贷款784，租金收入265，所有权占比100.0%[409] - 林肯县（Lincoln County, MO）房产购置价格为1,137，建筑面积9,002平方英尺，资产净值1,036，未偿还贷款740，租金收入296，所有权占比100.0%[409] - 威尔明顿（Wilmington, IL）房产购置价格为1,399，建筑面积9,002平方英尺，资产净值1,274，未偿还贷款904，租金收入370，所有权占比100.0%[409] - 丹维尔（Danville, IL）房产购置价格为1,160，建筑面积9,100平方英尺，资产净值1,065，未偿还贷款740，租金收入325，所有权占比100.0%[409] - 穆尔特里（Moultrie, GA）房产购置价格为1,305，建筑面积8,225平方英尺，资产净值1,149，未偿还贷款932，租金收入217，所有权占比100.0%[409] - 罗斯希尔（Rose Hill, NC）房产购置价格为1,420，建筑面积8,320平方英尺，资产净值1,269，未偿还贷款1,003，租金收入266，所有权占比100.0%[409] - 罗金厄姆（Rockingham, NC）房产购置价格为1,158，建筑面积8,320平方英尺，资产净值1,023，未偿还贷款823，租金收入200，所有权占比100.0%[409] - 公司总收购价格为1334466美元，总租赁面积为8429016平方英尺，总资产账面价值为1005997美元，总抵押贷款未偿还金额为739500美元，资产净值为266497美元，年租金收入为87300美元[411] - 净租赁物业总收购价格为739924美元，租赁面积为5204471平方英尺，资产账面价值为669839美元，抵押贷款未偿还金额为505024美元，资产净值为164815美元，年租金收入为49925美元[410] - 多元化物业总收购价格为395542美元，租赁面积为3224545平方英尺，资产账面价值为331155美元，抵押贷款未偿还金额为234476美元，资产净值为96679美元，年租金收入为37021美元[411] - 公寓物业总收购价格为199000美元，资产账面价值为5003美元，资产净值为5003美元，年租金收入为354美元[411] - 里士满（弗吉尼亚州）一处物业收购价格19850美元，资产账面价值15484美元，抵押贷款未偿还金额15672美元，资产净值 - 188美元，年租金收入2598美元，所有权占比77.5%[411] - 迈阿密（佛罗里达州）一处公寓收购价格80000美元，资产账面价值4582美元，资产净值4582美元，年租金收入354美元，所有权占比100%[411] 公司合资企业投资情况 - 2012年4月公司获得Grace Lake JV, LLC 25%股权，2013年3月转换为19%有限责任公司成员权益[413] - 截至2019年3月31日，Grace Lake LLC拥有账面价值5640万美元的办公楼园区，由6610万美元长期债务融资[413] - 截至2019年3月31日，公司对Grace Lake LLC的投资账面价值为270万美元[413] - 2015年8月7日，公司与运营伙伴成立合资企业24 Second Avenue Holdings LLC，投资纽约住宅/零售公寓开发项目[414] - 截至2019年3月31日，24 Second Avenue已售出一套住宅公寓，售价100万美元，15套住宅公寓已签约待售，销售收益4330万美元，持有每份销售合同10% - 15%的定金，后续又售出三套，销售收益620万美元，公司对其投资账面价值为9120万美元[418] 公司投资与融资情况 - 2019年3月31日，公司将3500万美元普通股权益转换为优先优先股权益，提供5040万美元一级抵押贷款融资以再融资4810万美元一级抵押建设贷款，并提供650万美元夹层贷款[416] - 截至2019年3月31日，公司对FHLB Stock的投资账面价值为6160万美元[419] - 2019年3月31日，公司商业房地产贷款融资的承诺定期贷款额度为18亿美元，已使用6114万美元；证券融资的回购协议未偿还余额为4187万美元；房地产投资的无追索权一级抵押贷款未偿还余额为7395万美元[420] - 截至2019年3月31日，公司从FHLB的借款为13亿美元，有2664万美元循环信贷额度未使用，已发行并流通的票据为12亿美元[422] - 公司多笔承诺贷款回购协议信贷额度总计18亿美元，2019年3月31日有6.114亿美元借款未偿还，另有11亿美元承诺融资可用；2018年12月31日有4.975亿美元借款未偿还，另有13亿美元承诺融资可用[489] - 公司与美国一家大型银行机构的CMBS定期主回购协议信贷额度为4亿美元，2019年3月31日有9380万美元借款未偿还，另有3.062亿美元承诺融资可用；2018年12月31日无借款未偿还，有4亿美元承诺融资可用[492] - 2019年3月31日，公司与八家交易对手有回购协议，未偿还债务总额为10亿美元；两家交易对手持有的抵押品超过相关回购协议借款额8220万美元，占公司总股本的5%；回购协议加权平均折扣率为25.8%[496] - 公司循环信贷额度最高借款额为2.664亿美元，包括2500万美元信用证子限额，到期日为2020年2月11日，可延长至2023年2月，利率为一个月伦敦银行同业拆借利率加3.25%[497] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司房地产抵押贷款融资总额分别为7.395亿美元和7.439亿美元，利率为4.25% - 7.00%，到期日为2020 - 2029年[500] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司资产负债表上浮动利率、无追索权CLO债务分别为