公司业务概况 - 公司在全球27个国家的43个城市开展业务[229] - 公司主要业务包括财务咨询和资产管理，公司业务还记录了现金、投资等管理活动[233][234] - 公司主要从提供财务咨询和资产管理服务中获得净收入，满足特定标准时确认收入；若认为收款不确定则不确认收入，并计提坏账准备[341][342][344] 各业务线收入占比 - 公司2019年第一季度合并净收入中，财务咨询业务占比53%，资产管理业务占比47%，公司业务占比 -1%；2018年第一季度对应占比分别为54%、47%、 -1%[235] 全球并购交易数据 - 2019年第一季度全球完成并购交易的价值为848亿美元，数量为7116笔，较2018年分别下降9%和25%；涉及价值大于5亿美元的交易价值为671亿美元，数量为251笔，较2018年分别下降6%和19%[244] - 2019年第一季度全球宣布并购交易的价值为1013亿美元，数量为7392笔，较2018年分别下降14%和23%；涉及价值大于5亿美元的交易价值为834亿美元，数量为243笔，较2018年分别下降13%和22%[244] 全球企业重组活动 - 2019年第一季度全球企业违约数量衡量的重组活动较2018年第一季度减少，违约发行人数量从30家降至20家[245] 指数表现 - 2019年3月31日，MSCI世界指数较2018年12月31日上涨13%，较2018年3月31日上涨5%[249] - 2019年3月31日，Euro Stoxx指数较2018年12月31日上涨12%，较2018年3月31日上涨4%[249] - 2019年3月31日，MSCI新兴市场指数较2018年12月31日上涨10%，较2018年3月31日下跌7%[249] - 2019年3月31日，标准普尔500指数较2018年12月31日上涨14%，较2018年3月31日上涨9%[249] 公司整体财务数据 - 2019年3月31日公司净收入为643,674千美元，2018年同期为754,698千美元[270] - 2019年3月31日公司总运营费用为524,011千美元，2018年同期为568,870千美元[270] - 2019年3月31日公司运营收入为119,663千美元，占净收入的18.6%；2018年同期运营收入为185,828千美元，占净收入的24.6%[270] - 2019年3月31日公司净收入为96,476千美元，2018年同期为161,661千美元[270] - 2019年第一季度公司净收入为9700万美元，2018年同期为1.6亿美元[282] - 净收入减少1.11亿美元，降幅15%，运营收入减少1.04亿美元，降幅14%[283] - 2019年第一季度净收入受汇率变动影响为负，但大部分影响被运营费用的汇率变动影响抵消[268] 公司薪酬与费用目标及变化 - 2019年公司目标是保持奖励薪酬和福利费用与运营收入的比率以及调整后薪酬和福利费用与运营收入的比率在50% - 60%的中高水平，2018年分别为55.8%和55.1%[261] - 2019年非薪酬费用包含与赎回公司2020年到期的4.25%优先票据相关的费用[262] - 公司使用非GAAP指标“调整后薪酬和福利费用”及其与“运营收入”的比率来比较各期间的薪酬和福利费用[258] - 调整后薪酬和福利费用为3.56亿美元，较2018年减少4800万美元，降幅12%，占运营收入比例从55.8%升至57.5%[285] - 非薪酬费用减少1500万美元，降幅9%，调整后非薪酬费用基本不变，占运营收入比例从15.8%升至18.7%[286] 公司各业务线财务数据 - 投资银行和其他咨询活动的费用收入减少7300万美元，降幅18%，资产管理费用减少4600万美元，降幅14%[283] - 运营收入减少6600万美元，降幅36%，运营收益减少5800万美元，降幅28%，占运营收入比例从28.4%降至23.8%[288] - 财务咨询业务净收入减少7100万美元，降幅17%，运营费用减少4400万美元，降幅14%，运营收入减少2600万美元，降幅31%[297][298] - 资产管理业务3月31日的AUM为2350亿美元，较12月31日增加200亿美元，增幅9%，第一季度平均AUM较2018年第一季度下降11%，较第四季度增长2%[299] - 截至3月31日和12月31日，约88%的AUM为机构客户管理，约12%为个人客户管理[300] - 截至3月31日和12月31日，约70%的AUM有外汇风险敞口[301] - 截至2019年3月31日，公司AUM为2349.79亿美元，较2018年同期的2516.8亿美元有所下降；截至2019年4月17日，AUM为2406亿美元，较3月31日增加56亿美元[302][303] - 2019年第一季度，资产管理业务净收入为3.01833亿美元，较2018年同期的3.54283亿美元减少5200万美元，降幅15%；运营收入为9448.5万美元，较2018年同期的1.24614亿美元减少3000万美元，降幅24%[306][309][310] - 2019年第一季度，公司企业业务净利息支出为1417.5万美元，较2018年同期的1069.2万美元增加300万美元，增幅33%；运营亏损为3293.1万美元，较2018年同期的2321.1万美元有所扩大[311][313] - 2019年第一季度，资产管理业务净收入中，美洲地区占比55%，EMEA地区占比34%，亚太地区占比11%[307] 公司现金流量与资金情况 - 2019年第一季度，公司经营活动净现金使用为1.61亿美元，投资活动净现金使用为600万美元，融资活动净现金提供为9400万美元，现金及现金等价物和受限现金净减少1.03亿美元[317] - 2019年第一季度，公司平均AUM为2288.37亿美元，较2018年同期的2558.09亿美元有所下降，其中权益类平均AUM为1892.21亿美元，固定收益类为347.16亿美元[305] - 2019年，公司发行了5亿美元本金的4.375%高级票据，2029年到期，并部分赎回了2020年票据[314] - 截至2019年3月31日，公司拥有约10.11亿美元现金，其中约5.91亿美元位于美国以外的业务部门；拥有约1.68亿美元未使用信贷额度[324][325] - 公司现金流量受财务顾问和资产管理费收取时间、股东分红、激励薪酬支付和A类普通股购买等因素影响[314] - 公司流动性和资本资源来自经营活动、融资活动和股权发行，现金流量存在季节性模式，年初现金通常下降，随后逐渐增加[319][321] 公司债务与权益情况 - 2019年3月31日，公司高级债务未摊销本金为17.821亿美元，未摊销债务成本为2280万美元，账面价值为17.593亿美元；2018年12月31日，未摊销本金为14.5亿美元，未摊销债务成本为1580万美元，账面价值为14.342亿美元[328] - 2019年3月31日，公司股东权益总额为7.71亿美元，2018年12月31日为9.7亿美元；其中，Lazard Ltd分别占7.01亿美元和9.17亿美元[333] - 2019年第一季度公司回购A类普通股517.7948万股，平均每股价格37.1美元；2018年同期回购266.2286万股，平均每股价格54.82美元；截至2019年3月31日，公司股票回购授权剩余4.03亿美元，将于2020年12月31日到期[334] - 2019年4月24日，公司董事会宣布A类普通股季度股息为每股0.47美元，将于2019年5月17日支付给5月6日登记在册的股东[335] - 截至2019年3月31日，公司合同义务总额为3.129593亿美元，其中1年内到期2.22099亿美元，1 - 3年到期2.89836亿美元，3 - 5年到期2.48577亿美元，5年以上到期23.69081亿美元[338] - 2019年3月，公司完成2029年票据发行，总本金5亿美元；并使用部分净收益赎回或回购剩余2020年票据2.5亿美元[328][338] - 截至2019年3月31日的12个月，公司综合杠杆比率为1.74:1，综合利息覆盖率为17.83:1，符合修订并重述信贷协议要求；且该协议下无未偿还金额[330] 公司税务相关情况 - 2018年12月31日，公司合并基础上记录的递延所得税资产总额约为7.36亿美元，部分被约7300万美元的估值备抵所抵消[348] - 公司年度酌情补偿占年度薪酬和福利费用的很大一部分，按各期间经营收入比例分配估计金额[346] - 公司对7300万美元递延税资产计提了估值备抵[352] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，修订并重述的税收应收协议累计负债分别为2.47亿美元和2.71亿美元[358] 公司投资情况 - 公司在各种投资产品上赚取基于业绩的激励费用，包括传统产品和另类投资基金[252] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总投资公允价值分别为6.15亿美元和5.75亿美元[363] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司种子投资分别约为1.25亿美元和9000万美元[364] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，种子投资中直接持有权益证券投资于金融、消费、工业、科技和其他领域的比例分别为29%、29%、11%、13%、18%和30%、28%、13%、14%、15%[362] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，私募股权投资中的共同投资均为2700万美元[362] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，投资中美国国债分别约为2.49亿美元和2亿美元[362] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司投资组合对股票市场价格风险的敞口分别约为1.11亿美元和8400万美元[377] - 假设市场价格出现10%的不利变化，截至2019年3月31日和2018年12月31日，投资账面价值将分别净减少约130万美元和80万美元[377] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司LFI投资中拥有控制权的实体投资分别为400万美元和6900万美元[371] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司投资组合中债务证券或主要投资于债务证券的基金的利率和信用利差风险敞口分别为2.92亿美元和2.45亿美元；假设利率或信用利差不利变动100个基点，此类投资账面价值将分别减少约130万美元和90万美元[378] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司投资组合中的外汇汇率风险敞口分别为4900万美元和4100万美元；假设外汇汇率兑美元不利变动10%，此类投资账面价值将分别减少约70万美元和10万美元[379] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司私募股权投资的公允价值变动风险敞口约为4200万美元；假设公允价值不利变动10%，此类投资账面价值将减少约420万美元[380] 公司应收款项与衍生工具情况 - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司应收账款总额分别为6.95亿美元和6.86亿美元，坏账准备分别为4300万美元和4000万美元；金融咨询和资产管理费、客户及其他应收款分别占应收账款总额的72%和28%、73%和27%；逾期或无法收回的应收账款分别约为5200万美元和4200万美元[381] - 2019年3月31日和2018年12月31日，客户应收账款中LFB贷款分别为6900万美元和6400万美元，此类贷款均有足额抵押[382] - 2019年3月31日和2018年12月31日，衍生资产分别为300万美元和1200万美元，衍生负债（不包括与LFI和其他类似递延薪酬安排相关的衍生负债）分别为400万美元和100万美元[384] - 2019年3月31日和2018年12月31日，与LFI相关的衍生负债分别为2.42亿美元和1.88亿美元[385] 公司利率敏感性与风险管理 - 基于2019年3月31日的账户余额，若利率上升1%，公司与现金及现金等价物相关的年度营业收入将增加约1000万美元；若利率下降1%，将减少约1000万美元[386] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物总额约为10.11亿美元[387] - 公司维持一套框架，包括政策和内部控制系统，以监控和管理操作风险；并制定业务连续性和灾难恢复计划，还购买保险以保护公司免受意外损失[388]