债务情况 - 截至2020年2月21日，公司定期贷款安排下有1.1亿美元未偿还，资产抵押循环贷款安排下无借款，借款基数为1.943亿美元，除0.3百万美元的信用证外[149] - 截至2019年12月31日，公司有1.1亿美元未偿还债务，加权平均利率为9.4%[310] 债务风险 - 若未来产生债务，公司需在指定日期偿还本金，且经营现金流可能不足以偿还债务[150] - 信贷安排使公司受财务和其他限制性契约约束，可能限制运营或财务灵活性[151] - 若流动性低于规定水平，公司需维持特定固定费用覆盖率，否则未偿还金额可能加速到期[152] - 利率上升可能对公司股价、发行股权或产生债务的能力产生不利影响[153] - 假设未偿还金额不变，加权平均利率每增减1%，每年利息费用影响约为110万美元[310] - 公司目前没有也不打算签订任何衍生品协议来防范未偿还债务的利率波动[310] 业务风险 - 安全表现不佳可能影响客户关系，导致收入损失[154] - 《濒危物种法》《候鸟条约法》等限制可能影响公司和客户的运营及扩张能力[155] - 公司业务增长可能对资源造成压力，管理不善会影响财务状况和经营成果[158] - 公司依赖少数关键员工，其离职可能对业务产生不利影响[160] - 公司可能面临收购相关风险，整合过程可能产生成本和延迟[161] - 公司面临网络安全风险，油气行业对数字技术依赖增加，网络攻击增多，防护系统和保险可能不足[173][174] - 恐怖袭击或武装冲突可能损害公司业务，导致油气需求下降、收入减少，保险成本增加[175] - 公司与关联方交易可能产生利益冲突，影响公司流动性、经营成果和财务状况[176] 财务报表与业绩 - 公司历史财务报表可能无法反映未来业绩，因产能增加、进入新盆地和收购等因素[177] - 闲置资产或出售资产可能导致损失或减值费用，影响财务结果[178] - 2019年公司评估认为截至12月31日财务报告内部控制有效，但需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规定，否则可能影响盈利能力等[181] 股票相关 - 公司A类普通股活跃、流动和有序的交易市场可能无法维持，股价可能波动，受多种因素影响[182][183][185][187] - 截至2019年7月11日，主要股东不再控制多数已发行普通股，但仍有重大影响力，持股协议规定特定条件下权利[186][187] - 截至2019年12月31日，公司的主要股东和遗留所有者持有的Liberty LLC单位和B类普通股可兑换为30,638,960股A类普通股[195] - 截至2020年2月21日，公司已发行并流通的A类普通股为81,920,347股[196] - 公司长期激励计划下授权发行12,580,935股A类普通股，其中2,393,089股预留用于已授予但未归属的限制性和绩效单位归属时发行[197] - 若大量A类普通股在短时间内可供出售并被出售，公司A类普通股的市场价格可能下跌，股东权益可能被稀释[195] - 公司可能在后续公开发行中出售额外的A类普通股或发行可转换证券，这可能降低股价并稀释股东所有权[196] - 若证券或行业分析师不发布关于公司业务的研究报告、改变对A类普通股的推荐或公司经营业绩未达预期，公司股价可能下跌[214] 税收返还协议 - 税收返还协议（TRAs）规定，公司需向每个TRA持有人支付其实际实现的美国联邦、州和地方所得税及特许经营税净现金节省的85%，公司保留剩余15% [199] - 税收返还协议（TRAs）付款从2020年开始，预计在Liberty LLC单位最后一次赎回日期后的15年内持续进行[200] - 若公司在2019年12月31日终止税收返还协议（TRAs），估计的终止付款总额约为7900万美元，对应估计未贴现负债为1.04亿美元[204] 公司治理 - 移除任何或所有董事需获得当时所有有权在董事选举中投票的已发行普通股投票权至少66 2⁄3%的持有人的赞成票，且董事只能因“正当理由”被免职[195] - 公司修订并重述的公司章程指定特拉华州衡平法院为某些类型诉讼和程序的唯一专属管辖法院[194] - 公司章程和细则及特拉华州法律规定可能阻碍收购要约或合并提案，影响A类普通股市场价格[190] 业务经营影响因素 - 公司提供的水力压裂服务及相关商品的需求、定价和条款很大程度取决于美国石油和天然气行业的钻井活动水平以及水力压裂设备的供应情况[308] - 美国石油和天然气钻井水平不稳定，油价和天然气价格的大幅持续下跌可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[309] - 公司的材料和燃料采购面临商品价格风险，材料成本主要包括提供水力压裂服务时消耗的库存，燃料成本主要是柴油[311] 其他潜在风险 - 若Liberty LLC成为公开交易合伙企业，Liberty Inc.和Liberty LLC可能面临重大税收低效问题，Liberty Inc.无法收回之前根据税收返还协议支付的款项[208][209] - Liberty LLC需向Liberty Unit Holders进行税收分配和税收预支，这些支出可能很大，且可能超过类似企业纳税人的整体有效税率[210][211] - 公司可能发行优先股，其条款可能对A类普通股的投票权或价值产生不利影响[212] 利益冲突风险 - 公司部分高管和董事在竞争实体任职，可能存在利益冲突，影响业务机会获取[188]