财务数据关键指标变化 - 2019年全年房屋成交收入增长3.7%，房屋成交毛利率从2018年的18.2%提高70个基点至18.9%，净收益增长9.8%，摊薄后每股收益增长15.1%[29] - 2019年公司回购约30.9万股普通股，赎回3亿美元2020年到期票据，年末现金及现金等价物为3.195亿美元，高于2018年末的3.115亿美元[30] - 2019年12月31日，公司债务资本比率为34.0%，净债务资本比率为26.2%，低于2018年末的43.2%和36.7%[30] - 2019年总房屋交付收入为36.50483亿美元，较2018年的35.13419亿美元增长3.7% [142] - 2019年房屋交付毛利率为18.9%，较2018年的18.2%提高70个基点[147] - 2019年税前净收益为3.02945亿美元，较2018年的2.83254亿美元有所增加；2019年有效税率为17.6%，低于2018年的19.7% [142][147] - 2019年净收益为2.49663亿美元，较2018年的2.27332亿美元增长[142] - 2019年交付房屋9267套，较2018年的8531套增长8.6%；订单量为9616个，较2018年的8089个增长18.9% [148] - 截至2019年12月31日，公司积压订单价值11亿美元，较2018年的10亿美元增长8.1% [148] - 2019年销售订单取消率降至14.2%，低于2018年的15.7% [148] - 2019年公司房屋成交总收入为36.04629亿美元，较2018年增长3.7%，成交房屋数量为9267套，较2018年增长8.6%，平均销售价格为38.9万美元，较2018年下降4.5%[168] - 2019年房屋订单总金额为36.84亿美元，较2018年增长13.7%，订购房屋数量为9616套，增长18.9%，平均销售价格为383.1美元，下降4.4%[170] - 2019年末活跃社区总数为244个，2018年末为272个，平均数量均为258个[172] - 2019年总取消率为14.2%，较2018年的15.7%有所下降[172] - 2019年订单积压总金额为10.98亿美元，较2018年增长8.1%，积压房屋数量为2782套，增长14.3%，平均销售价格为394.7美元，下降5.5%[173] - 2019年公司房屋成交收入为36亿美元，较2018年的35亿美元增长3.7%，主要因多成交736套房屋，但平均售价下降4.5%[175] - 2019年公司房屋订单价值为37亿美元，涉及9616套，而2018年为32亿美元，涉及8089套[175] - 2019年公司房屋成交毛利率提高至18.9%，2018年为18.2%；成交毛利增加4870万美元，达6.807亿美元[181] - 2019年金融服务利润为2057.9万美元，较2018年的2404.4万美元减少350万美元[186] - 2019年佣金及其他销售成本为2.46728亿美元，占房屋成交收入的6.8%，2018年为2.41897亿美元，占比7.0%[187] - 2019年一般及行政费用为1.461亿美元，占房屋成交收入的4.1%，2018年为1.385亿美元，占比4.0%[189] - 2019年利息费用增至840万美元，2018年为80万美元[190] - 2019年其他收入净额为957.7万美元，较2018年减少160万美元[191] - 2019年提前偿还债务损失为560万美元，2018年无此项费用[192] - 2019年和2018年运营活动提供的净现金分别为3.468亿美元和2.622亿美元[195] - 2019年融资活动净现金使用量为3.253亿美元，2018年为8800万美元，2019年主要是偿还了3.056亿美元2020年到期的7.15%优先票据[198] - 2019年末公司现金及现金等价物为3.195亿美元，较2018年12月31日增加800万美元，信贷安排无未偿还借款[200] - 2019年12月31日债务与资本比率为34.0%，2018年为43.2%；净债务与资本比率为26.2%，2018年为36.7%[206] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2019年12月31日，公司在244个社区积极售房，基础价格约为19.1万 - 128.6万美元，2019年全年成交和订单的平均销售价格分别约为38.9万和38.31万美元[13] - 2019年约87%的活跃社区面向首次和首次改善型购房者，他们在2019年的订单中占比约90%，公司订单同比增长18.9%[28] - 2019年12月31日，公司控制的地块数量从2018年的34553块增至41399块[30] - 截至2019年12月31日，基于2019年的成交情况，公司地块供应可满足4.5年需求，目标是到2021年底拥有300个活跃售房社区[31] - 2019年控制的地块中约85%用于入门级社区[31] - 公司目前主要购买部分开发或未开发地块，购买地块平均规模为100 - 200块[32][34] - 2019年通过期权合同成功获得约3000块土地[38] - 2019年底，公司拥有26,021块自有土地，另有15,378块土地处于不可退还的购买或期权合同之下，总购买价格约为7.097亿美元，现金存款为4780万美元[39] - 2019年底，公司雇佣约680名全职建筑和保修员工[43] - 2019年底，公司拥有325套已完工样板房，30套在建样板房，并租回两套此前出售给买家的样板房[47] - 2019年底，公司约有490名全职销售和营销人员[50] - 截至2019年12月31日，公司每个活跃社区的投机性库存从2018年的9.2套增加到12.4套[52] - 2019年12月31日，公司积压的2782套房屋中，82.7%正在建设中[52] - 2019年12月31日，公司未售房屋库存（不包括已完工样板房）中，40.6%正在建设且无销售合同，15.9%为已完工但无销售合同的房屋[53] - 2019年12月31日，积压房屋数量从2018年12月31日的2433套增加14.3%至2782套，积压房屋价值从10亿美元增加8.1%至11亿美元[54] - 2019年西部区域房屋成交总收入为14.10053亿美元，较2018年下降0.5%，成交房屋数量为3167套，较2018年增长6.2%，平均销售价格为44.52万美元，较2018年下降6.4%[168] - 2019年中部区域（得克萨斯州）房屋成交总收入为10.33755亿美元，较2018年增长2.7%，成交房屋数量为2976套，较2018年增长4.8%，平均销售价格为34.74万美元，较2018年下降1.9%[168] - 2019年东部区域房屋成交总收入为11.60821亿美元，较2018年增长10.5%，成交房屋数量为3124套，较2018年增长15.3%，平均销售价格为37.16万美元，较2018年下降4.2%[168] - 亚利桑那州2019年房屋成交收入为5.56432亿美元，较2018年增长14.5%，成交房屋数量为1707套，较2018年增长13.4%，平均销售价格为32.6万美元，较2018年增长1.0%[168] - 加利福尼亚州2019年房屋成交收入为4.86153亿美元，较2018年下降17.5%，成交房屋数量为749套，较2018年下降11.8%，平均销售价格为64.91万美元，较2018年下降6.4%[168] - 科罗拉多州2019年房屋成交收入为3.67468亿美元，较2018年增长7.1%，成交房屋数量为711套，较2018年增长13.2%，平均销售价格为51.68万美元，较2018年下降5.4%[168] - 2019年西部地区房屋订单总金额为14.82亿美元，较2018年增长17.3%，订购房屋数量为3400套，增长23.3%，平均销售价格为435.9美元，下降4.8%[170] - 2019年中部地区（得克萨斯州）房屋订单总金额为10.32亿美元，较2018年增长3.7%，订购房屋数量为3043套，增长8.6%，平均销售价格为339.1美元，下降4.6%[170] - 2019年东部地区房屋订单总金额为11.70亿美元，较2018年增长19.1%，订购房屋数量为3173套，增长25.4%，平均销售价格为368.6美元，下降5.0%[170] - 2019年西部地区订单积压总金额为3.76亿美元，较2018年增长23.9%，积压房屋数量为852套，增长37.6%，平均销售价格为441.2美元，下降10.0%[173] - 2019年中部地区（得克萨斯州）订单积压总金额为3.73亿美元，较2018年下降0.1%，积压房屋数量为1048套，增长6.8%，平均销售价格为355.5美元，下降6.5%[173] - 2019年东部地区订单积压总金额为3.50亿美元，较2018年增长3.0%，积压房屋数量为882套，增长5.9%，平均销售价格为396.6美元，下降2.7%[173] - 2019年公司关闭9267套房屋，购买约12600块土地花费4.294亿美元，土地开发支出3.763亿美元，开工10126套房屋[200] 公司荣誉 - 公司连续七年获得美国环保署最高能源之星奖“年度合作伙伴 - 持续卓越奖”[22] 公司保修政策 - 公司为房屋提供1年工艺和材料保修、2年主要机械保修和最长10年结构保修，保修准备金通常为房屋售价的0.1% - 0.6%[58] - 2019年12月31日，公司保修准备金为2200万美元，计提比例为房屋销售价格的0.1% - 0.6%，保修准备金率提高10%会使2019年应计费用和相应销售成本增加约130万美元[161] 公司员工结构 - 截至2019年12月31日，公司约有1510名全职员工，其中管理和行政300人、产权和保险公司40人、销售和营销490人、建筑和保修运营680人[69] 公司业务季节性特点 - 公司历史上第一财季房屋销售多于第二财季，二三季度需更多营运资金，三四季度从房屋成交中获得更多现金[71] 公司面临的风险 - 公司面临土地供应、劳动力短缺、战略转型、房价下跌、利率上升和信贷收紧等风险，这些风险可能影响公司业务和财务结果[79][80][81][82][83][84] - 贷款计划缩减或审批标准更严格，可能使潜在购房者无法获得必要的抵押贷款融资，对业务产生重大不利影响[85] - 2020财年第一季度部分系统受恶意软件攻击，截至报告日期已恢复计算机系统[86] - 信息技术故障和数据安全漏洞可能损害业务，未来可能发生类似或更严重攻击[86][87] - 2018 - 2019年因关税部分建筑材料价格上涨[88] - 高通胀可能增加公司融资、材料和劳动力成本，导致财务业绩和盈利能力下降[89] - 销售吸收率下降可能导致公司承担额外社区成本，增加土地开发持有成本[90][91] - 高取消率可能导致公司失去销售收入和积累未售房屋库存，对业务产生重大不利影响[93] - 公司目前有一项州税审计未解决，税务机关可能采取与公司不同的税务立场，对财务产生重大不利影响[101] 公司市场竞争情况 - 公司与全国、地区和当地开发商、房屋建筑商以及二手房、公寓和租赁住房竞争，竞争基于位置、声誉、产品类型等因素[59] - 公司市场研究部门协助在各市场竞争，战略运营团队进行社区层面审查，分析现有库存、定价等信息[61] 公司土地收购情况 - 公司收购未开发土地时，倾向在获得全部或大部分产权后完成收购，政府审批流程可能导致时间延迟[62] 公司法规遵守情况 - 公司需遵守各级政府关于能源、气候、健康和环境的法规，这些法规可能增加成本和审批时间[64][65] - 公司要求购房者使用FHA、VA或USDA担保的抵押贷款时，需按相关机构的监管要求建房[67] - 公司部分州要求注册为持牌承包商、持牌房地产经纪人，部分市场销售代理需注册为持牌房地产代理人[68] 公司税务政策影响 - 2017年12月22日签署的《减税与就业法案》限制部分个人税收抵扣，州和地方税抵扣上限为1万美元，2017年12月15日后产生的债务的抵押贷款利息抵扣上限降至75万美元，此前为100万美元[95] - 2017 - 2018年多个市场受飓风影响[98] - 2017年12月31日，税法使公司净递延税项余额价值