公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，公司净利息收入439万美元，其他收入1004万美元，运营费用289万美元，归属于普通股股东的净收入约290万美元[169] - 2020年前三季度，公司净利息收入1225万美元，其他收入217万美元，运营费用648万美元，归属于普通股股东的净收入约180万美元[174] - 2020年第三季度，公司普通股基本每股净收入0.54美元，摊薄后每股净收入0.52美元，每股股息0.40美元[180] - 2020年前三季度，公司普通股基本每股净收入0.34美元，摊薄后每股净收入0.33美元，每股股息1.02美元[180] - 2020年第三季度核心收益为232.5万美元，前九个月为539.2万美元；摊薄后加权平均每股核心收益分别为0.42美元和1.00美元[185] - 截至2020年9月30日，普通股股东权益为8635.5万美元，每股账面价值为16.49美元[186] - 截至2020年9月30日，合并后总权益为3.5151亿美元，合并后每股账面价值为18.48美元[187] - 2020年前九个月，经营活动产生的净现金为2100万美元，投资活动使用的净现金为1.101亿美元，融资活动提供的净现金为1.07亿美元[203] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度，SFR贷款利息收入88.2万美元，平均余额9292.7万美元，收益率3.80%；夹层贷款利息收入2.8万美元，平均余额91.1万美元，收益率12.33% [162] - 2020年前三季度，SFR贷款利息收入237.1万美元，平均余额9314.2万美元，收益率3.82%；夹层贷款利息收入5.9万美元，平均余额61.7万美元，收益率14.35% [162] - 截至2020年9月30日，投资组合未偿还本金余额为29亿美元，包括SFR贷款、CMBS B级份额等[188] - 截至2020年9月30日，投资组合共有44项投资，本金余额为13.64853亿美元，加权平均现金息票率为5.15% [190] 公司管理与税务相关 - 公司将向经理支付年度管理费，为股权的1.5%，每月支付，经理可选择现金或普通股[183] - 公司打算从2020年12月31日结束的纳税年度开始，选择按房地产投资信托基金（REIT）处理美国联邦所得税[159] - 公司总公司的一般和行政费用（G&A）不得超过按公认会计原则确定的股权账面价值的2.5% [166] - 公司拟自2020年12月31日结束的纳税年度起选择按房地产投资信托基金纳税，需将至少90%的年度应税收入分配给股东[208] - 公司若要符合REIT资格，需向股东分配至少90%的“REIT应税收入”[229] 公司融资与交易情况 - 2020年2月7日，公司子公司与KeyBank签订9500万美元过桥贷款协议，后用IPO收益还清[192] - 2020年7月30日，公司子公司与Raymond James Bank签订8600万美元过桥贷款协议，8月还清[193] - 公司子公司与房利美信贷安排借款约7.888亿美元，截至2020年9月30日，未偿还余额为7.869亿美元[194] - 2020年2月11日公司完成首次公开募股，出售535万股普通股，发行价每股19美元，总收益约1.017亿美元，扣除相关费用后净收益约9150万美元[195] - 2020年7月24日，公司发行200万股8.50% A系列累积可赎回优先股，发行价每股24美元，总收益4800万美元，清算优先权为每股25美元[197] - 公司通过子公司合伙在回购协议下借款约1.602亿美元，并以面值19.601亿美元的商业房地产抵押贷款支持证券B级份额和利息剥离证券作为抵押[199] - 2020年10月15日，运营合伙企业发行票面利率7.5%、本金总额3650万美元的无担保票据，按面值1.02%的折扣发行，收益约3610万美元[202] - 2020年10月20日，公司收购18笔夹层贷款组合，本金总额约9790万美元，房利美提供约5990万美元卖方融资，加权平均固定利率0.30%[202] - 2020年8月3日，运营合伙企业子公司承诺为拟议交易提供约2.27亿美元股权出资，若合并协议在某些情况下终止，可能需支付约940万美元终止费[216][217] 公司股息分配情况 - 公司董事会宣布2020年第三季度普通股股息为每股0.40美元，将于2020年12月31日支付；2020年9月28日宣布首笔优先股股息为每股0.53125美元，已于2020年10月26日支付[214] 公司初始投资组合情况 - 2020年2月11日IPO完成时初始投资组合的面值为2719837美元，公允价值为2791653美元，购买溢价为71816美元[225] - 公司在2020年2月11日IPO完成时开始运营，此前通过组建交易从贡献集团收购初始投资组合[224] 公司利率敏感性情况 - 2020年9月30日，公司浮动利率资产和负债利率每增加0.125%，年净利息收入增加43810美元；每增加0.250%，年净利息收入增加87620美元；每增加0.375%，年净利息收入增加131430美元；每增加0.500%，年净利息收入增加175240美元[234] 公司贷款评估与收入确认情况 - 公司对持有的投资贷款逐笔进行季度减值评估，若认为无法按合同条款收回欠款则认定贷款减值并计提贷款损失准备[221] - 公司使用独立估值公司协助进行贷款减值评估，确定贷款损失准备时考虑定量和定性因素[221] - 公司将逾期60天及以上的贷款视为逾期贷款，逾期120天及以上的贷款通常会被列为非应计贷款和不良贷款[223] - 公司按权责发生制确认 performing loans 的收入，非应计贷款按现金制确认收入[223] 公司金融资产计量情况 - 公司按公允价值报告合并的每个CMBS信托的金融资产和负债，使用ASU 2014 - 13规定的计量替代方法[227] 公司投资风险情况 - 公司投资面临信用风险、信用收益率风险、利率风险、提前还款风险、融资风险和房地产风险[231][232][233][235][236][237] 公司发起人及其关联方业务情况 - 截至2020年9月30日，公司的发起人及其关联方管理约133亿美元的贷款和债务或信贷相关投资，自2012年初以来完成约101亿美元的房地产交易[158] 公司短期流动性需求情况 - 短期流动性需求主要用于偿还借款、维持投资、向股东分配等[191]