财务数据关键指标变化 - 2019年净营业收入为201.36亿雷亚尔，2018年为220.60亿雷亚尔，2017年为237.90亿雷亚尔[50] - 2019年净亏损为90.95亿雷亚尔，2018年净利润为246.16亿雷亚尔，2017年净亏损为66.56亿雷亚尔[50] - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物为20.82亿雷亚尔，2018年为43.85亿雷亚尔，2017年为68.63亿雷亚尔[52] - 截至2019年12月31日，总资产为718.92亿雷亚尔，2018年为654.38亿雷亚尔，2017年为686.39亿雷亚尔[52] - 截至2019年12月31日，总负债为540.95亿雷亚尔，2018年为425.42亿雷亚尔，2017年为821.52亿雷亚尔[52] - 截至2019年12月31日，公司总未偿借款和融资为3.1642亿雷亚尔（不包括借款和融资的公允价值调整及债务发行成本），经调整后为1.8227亿雷亚尔；2020年2月，投资者认购了Oi Mobile 25亿雷亚尔的不可转换债券[79] - 截至2019年12月31日，公司为各类税务、劳动和民事法律及行政诉讼的可能损失计提了52.52亿雷亚尔的准备金；税务诉讼、劳动诉讼和民事诉讼的索赔额分别为284.16亿雷亚尔、7.98亿雷亚尔和16.68亿雷亚尔，损失风险归类为“可能”，未计提准备金[89] - 2019年公司记录的坏账准备金额为4.89亿雷亚尔，占净营业收入的2.4%，截至2019年12月31日，坏账准备为7.74亿雷亚尔[96] - 截至2019年12月31日，公司巴西养老金福利计划总赤字为6.33亿雷亚尔，可能需额外出资[135] - 截至2019年12月31日，公司总合并借款和融资中，未考虑公允价值调整和债务发行成本时，182.94亿雷亚尔（占比57.8%）为非雷亚尔货币计价；考虑后，95.21亿雷亚尔（占比52.2%）为非雷亚尔货币计价[150] - 截至2019年12月31日，未考虑公允价值调整和债务发行成本，公司有130.87亿雷亚尔借款和融资为可变利率，其中91.40亿雷亚尔受CDI利率影响，39.47亿雷亚尔受TJLP影响；考虑后，91.48亿雷亚尔为可变利率，其中46.95亿雷亚尔受CDI利率影响，39.46亿雷亚尔受TJLP影响[161] - 截至2019年12月31日，公司约有5340万个创收单位[180] 股息与股东权益相关 - 公司自2014年1月1日起未支付任何股息和/或归属于股东权益的利息[49] - 根据Oi章程和巴西公司法，Oi须将至少25%的合并年度净收入作为股息或股东权益利息支付给股东，但调整后的净收入可能无法用于支付[166] - 依据RJ计划，Oi和其他RJ债务人在2024年2月5日前禁止宣布或支付股息等，之后满足一定财务比率可进行支付，全额支付金融债权后无股息分配限制[167] 特许经营与政策法规 - 公司在巴西的特许经营协议将于2025年12月31日到期，可每五年修改一次，最晚于2020年12月修改[58] - 2019年10月3日，巴西总统签署第13879号法律，允许固定电话服务提供商将特许经营权转换为授权或无限期续约20年[60] - 2018年9月，ANATEL发布第700/2018号决议，要求电信服务提供商从2019年起每五年对所有无线电通信发射站进行一次现场测量[64] - 2020年ANATEL预计将进行5G频谱无线电频率拍卖[67] 市场与竞争环境 - 截至年报日期，巴西约有250项市政法律限制移动服务新天线的安装，阻碍了移动网络的扩展[65] - 公司面临来自OTT提供商的竞争，客户从移动语音和短信通信转向基于互联网的语音和数据通信[69] - 公司在巴西市场面临激烈竞争，来自其他电信服务提供商的竞争可能影响净营业收入和利润率[108][109] - 巴西电信市场整合趋势可能使公司难以应对竞争变化，影响业务和财务状况[131][132] 公司运营风险 - 公司运营依赖会计、计费等系统，这些系统可能因各种原因出现问题，影响服务质量和收入[71] - 公司面临各种网络安全风险，疫情期间“在家办公”政策加剧了风险，网络攻击可能导致重大损失[73][74] - 公司债务工具包含契约，限制融资和运营灵活性，若违约可能导致债务加速到期[78][79][80][81] - 巴西确认令若被推翻或修改，RJ债务人可能被宣告破产并清算，债权人权利将按原条款恢复[86][87] - 公司出售PT Ventures给Sonangol时同意对违反陈述和保证事项进行赔偿，可能面临重大索赔影响财务状况[94] - 公司面临客户信用风险，若无法限制客户付款拖欠或拖欠增加，财务状况和经营业绩将受不利影响[95] - 公司业务依赖客户付款能力，巴西经济下滑或公共卫生措施会使更多客户无法及时付款，影响财务状况[98] - 公司依赖关键人员，若无法吸引和留住技术、管理等人员，业务和财务状况将受不利影响[99][101] - 巴西当局对公司历史协议的“矿山地图行动”调查结果不确定，不利发展会影响公司声誉和业务[102][104] - 公司需遵守反腐败法律法规，违反可能导致制裁、失去业务伙伴等，影响业务和财务状况[105][106] - 新冠疫情导致经济混乱，公司虽属必要服务可继续维护活动，但大量员工转为在家工作[118][119] - 新冠疫情可能影响公司网络质量、产品和服务销售、现金流及应收账款预期损失，且公司保险不覆盖相关损失[120] - 公司无法保证网络扩展和增强计划能按时且无意外成本实施，否则可能导致收入和净利润低于预期[122][124] - 公司基于需求预测进行投资，经济波动可能使预测不准确，影响现金流[125] - 公司依赖战略供应商，供应商问题可能导致服务中断，影响收入和运营结果[128][129] 宏观经济与政治因素 - 2015 - 2019年巴西雷亚尔兑美元汇率波动明显，2015年贬值47.1%，2016年升值16.5%，2017年贬值1.5%，2018年贬值17.1%，2019年贬值4.0%[149] - 2015 - 2019年巴西消费者物价通胀率分别为10.7%、6.3%、3.0%、3.8%和4.3%[157] - 2015 - 2019年IGP - DI指数分别为10.7%、7.2%、 - 0.42%、7.1%和7.7%[158] - 2014 - 2019年CDI利率分别为11.57%、14.13%、13.63%、6.89%、6.40%和4.40%[162] - 2018年巴西央行将SELIC利率降低0.50%，年底为6.5%，截至2019年12月31日为4.5%[151] - 巴西政府对经济的影响及政策变化可能对公司业务、财务状况和股价产生不利影响[136][137] - 巴西经济增长、政治社会不稳定等因素可能影响公司业务和财务状况[138] - 巴西政治不稳定已对公司业务和运营结果产生不利影响，可能影响股价[141] - 巴西相关调查已对公司产生不利影响，未来发展不确定[142][143] - 巴西政治不确定性可能导致国会僵局、政治动荡等，影响公司运营和巴西经济稳定[145] 业务市场份额与用户数据 - 截至2019年12月31日，公司有1030万条在用固定线路，在服务区域的固定线路市场份额为48.4%[181] - 截至2019年12月31日，公司有420万非对称数字用户线路（ADSL）用户，占住宅固定线路客户的60.0%[181] - 截至2019年12月31日，公司有150万住宅付费电视用户，占住宅固定线路客户的20.7%[181] - 公司移动网络覆盖约94%巴西人口生活和工作的地区[183] - 截至2019年12月31日，公司有3680万移动用户，在巴西移动电信市场的份额为16.2%[183] 税务身份认定 - 若公司应税年度中50%或以上的总资产公允市值产生被动收入或为产生被动收入而持有，或75%或以上的总收入为被动收入，将被归类为被动外国投资公司（PFIC）[176] - 公司认为2018年是PFIC，2019年不是，但无法确定2020年及以后是否会被认定为PFIC[176] - 若美国人士直接、间接或推定拥有公司至少10%的股份价值或投票权，可能被视为“美国股东”[178] - 若美国股东拥有公司超过50%的股份价值或投票权，公司及非美国子公司可能被视为受控外国公司[178] 股权交易与融资 - 2018年11月13日公司开始普通股优先发售，股东每持有一股普通股或优先股可获得1.333630个可转让认购权，认购价为每股1.24雷亚尔，此次发售共提供32.25806451亿股普通股[196] - 2019年1月16日和21日，公司分别向认购权持有人发行15.30457356亿股和9108.0933万股普通股，认购所得款项为20.11亿雷亚尔；1月25日，向支持投资者私募发行16.04268162亿股普通股，金额为19.89亿雷亚尔，还发行2.72148705亿股普通股并支付1300万美元作为补偿[197][198] - 2019年1月8日，公司与Bratel和Pharol达成和解协议，需支付2500万欧元用于认购8572.1774万股普通股，法院确认后还需转让股份、支付费用等[200] - 2019年2月，公司以2600万雷亚尔回购180万股优先股并转让给Pharol，4月4日相关诉讼终止[202] - 2019年5月21日，PT Ventures以2600万美元出售CVTelecom40%股份，产生6700万雷亚尔净收益[205] - 2020年1月24日，Africatel以10亿美元出售PT Ventures100%股份，已收到6100万美元，交割日收到6.99亿美元现金，剩余2.4亿美元将于7月31日前支付，已存入3400万欧元用于弥补Pharol税务损失[208] - 2020年2月21日，公司以1.205亿雷亚尔出售里约热内卢Botafogo的房产[211] - 2020年第一季度，公司财务顾问对移动业务进行市场试探，3月收到投资者意向，目前仍在分析和讨论，但未达成有约束力协议[212][213] - 2020年2月，投资者认购25亿雷亚尔Oi Mobile不可转换有担保债券，若2020年7月31日前剥离资产募资超50亿雷亚尔，债券2022年1月到期，否则从2020年8月起每月摊销1亿雷亚尔直至2022年1月，2021年1月前年利率12.66%，之后年利率13.61%[220] 公司架构与人员变动 - 2019年1月Copart 4并入Telemar，3月Copart 5并入公司[204] - 2019年6月至2020年3月，公司董事会和高管团队有多次人员变动[216][217][218][219] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年12月31日止年度，个人移动服务业务的平均每月客户流失率为3.28%[114] 各业务线服务内容 - 公司提供固定宽带服务，速度从1Mbps到200Mbps，主要作为与传统固网服务捆绑套餐的一部分提供给住宅客户[227] - 截至2019年12月31日，公司网络覆盖固网服务区域85.3%的城市，拥有超360万固定宽带客户，全国光纤网络通过FTTH覆盖约460万户家庭，在82个城市提供FTTH服务，较2018年12月31日增加54个城市[228] - 公司为住宅客户提供多种捆绑服务套餐，包括Oi Total系列，订阅捆绑套餐可享受价格折扣和双倍数据流量[234][237] - 公司个人移动服务业务提供预付费、后付费和混合套餐，预付费套餐Oi Livre提供1GB - 4GB 4G移动数据，后付费套餐Oi Mais Digital提供8GB和50GB移动数据套餐[236][238][239] - 公司混合套餐Oi Mais Controle结合后付费套餐成本节约和预付费套餐自我限制的优势[240][241] - 2019年公司加速数字转型，将增值服务重组为电影和系列、教育、健康、书面媒体和公用事业五类[242] - 公司B2B服务业务服务中小企业、企业、政府客户和其他电信运营商，提供固网、宽带、移动服务、增值服务、信息技术服务和专业批发服务[245] - 公司为中小企业提供类似住宅和个人移动客户的服务，还推出FTTH计划[246] 固网服务区域划分 - 公司固网服务区域被ANATEL划分为约4400个本地区域[224]