2015 - 2019年财务关键指标变化 - 2015 - 2019年净收入分别为350.5万美元、-581.3万美元、-524.3万美元、-821.4万美元、-833万美元[22] - 2015 - 2019年基本和摊薄每股收益分别为0.19美元、-0.32美元、-0.28美元、-0.39美元、-0.39美元[22] - 2015 - 2019年加权平均普通股股数（基本）分别为1824.47万股、1827.79万股、1846.15万股、2089.42万股、2116.12万股[22] - 2015 - 2019年加权平均普通股股数（摊薄）分别为1827.79万股、1827.79万股、1846.15万股、2089.42万股、2116.12万股[22] - 2015 - 2019年经营活动产生的净现金流量分别为1236.6万美元、444.6万美元、367.7万美元、-220.3万美元、566.1万美元[27] - 2015 - 2019年投资活动使用的净现金流量分别为-1876.6万美元、0、0、-9.9万美元、-51.7万美元[27] - 2015 - 2019年融资活动产生的净现金流量分别为1337.5万美元、-728.5万美元、-276.7万美元、-18.7万美元、-417.2万美元[27] 2015 - 2019年业务线关键指标变化 - 2015 - 2019年船队利用率分别为97.9%、91.3%、89.3%、84.3%、89.0%[28] - 2015 - 2019年每日期租等价租金分别为13597美元、12134美元、10795美元、9163美元、11756美元[28] - 2015 - 2019年每日船舶运营费用分别为6058美元、5861美元、5827美元、5785美元、5825美元[28] 2019年各类型船舶业务数据 - 2019年Eco - Efficient MR2型船TCE为14337美元，Opex为5872美元，利用率100%；Eco - Modified MR2型船TCE为13410美元，Opex为6813美元，利用率99.1%；Standard MR2型船TCE为13115美元，Opex为6092美元，利用率99.7%；Handysize Tankers型船TCE为5860美元，Opex为5150美元，利用率68.1%；舰队整体TCE为11756美元，Opex为5825美元，利用率89.0%[30] 船队订单情况 - 截至2020年2月29日，有169艘产品和产品/化学品油轮订单，相当于现有船队数量的5.9%和载重吨的6.6%[44] 公司运营风险 - 公司运营面临国际和固有运营风险，如恶劣天气、机械故障、恐怖主义等，可能减少收入或增加费用[34] - 油轮运营有独特风险，如货物泄漏、火灾等，干坞维修成本不可预测且可能高昂[35] - 公司收入主要来自产品油轮单一市场，该市场租船费率周期性和波动性大[36] - 影响产品油轮需求和供给的因素不可控且不可预测，包括能源供需、竞争、经济政治状况等[38][39] - 产品油轮费率随季节波动，冬季市场通常较强，夏季较弱[41] - 产品油轮运力供过于求可能导致租船费率、船舶价值和盈利能力下降[42] - 全球能源趋势可能减少石油需求，导致产品油轮运力过剩[43] - “生态高效”船舶的供需增加可能降低对公司非此类船舶的需求，影响业务和财务状况[47] 外部环境事件影响 - 2019年中国GDP同比增长率约为6.1%，2018年约为6.6%，且低于2008年之前水平[49] - 中美持续的贸易紧张，预计将导致2020年全球GDP累计减少0.8%[49] - 中美第一阶段贸易协议要求美国购买超500亿美元的中国能源产品，包括原油[56] - 2018年3月，特朗普宣布对进口到美国的钢铁和铝加征关税[56] - 2019年1月，美国宣布扩大对委内瑞拉的制裁[56] - 2020年1月31日，英国正式退出欧盟，过渡期至2020年12月[62] - 2020年2月起，受新冠疫情影响，全球和美国金融市场波动加剧且急剧下行[53] - 2019年几内亚湾附近尼日利亚海域海盗事件增多[48] - 2019年霍尔木兹海峡船只受攻击和扣押事件增多[54] - 2001年9月11日纽约、2005年7月7日伦敦、2008年11月26日孟买、2015年11月13日巴黎、2017年5月22日曼彻斯特发生恐怖袭击[54] 法规政策影响 - 2020年1月1日起，国际防止船舶造成污染公约规定船用燃料全球硫含量上限为0.5%，导致未配备废气洗涤器的船舶使用低硫燃料成本大幅增加[64] - 2019年12月31日止年度，公司船舶未停靠受制裁国家或地区港口[66] - 美国油污法规定，船东、经营人和光船承租人对美国水域（包括美国周边200海里专属经济区）的石油泄漏承担连带责任[79] - 公司及其子公司从未与朝鲜、伊朗、叙利亚、古巴、委内瑞拉或克里米亚政府签订合同，也无相关计划[68] - 公司船舶可能因海事索赔被扣押，若无法提供担保解除扣押，将导致重大收益和现金流损失[70] - 公司船舶可能被用于走私毒品或违禁品，面临政府索赔，影响公司业务、财务状况等[72] - 政府可能在战争或紧急时期征用公司船舶，虽有望获得补偿，但金额和支付时间不确定[73] - 投资者、贷款人和市场参与者对公司ESG政策的审查增加，可能增加成本或带来风险[74] - 公司面临复杂法律和法规，包括美国多项环保和安全法规及国际公约，可能导致责任和额外支出[77] - 若公司未遵守国际安全管理规则，可能增加责任、使现有保险无效或减少受影响船舶的保险范围[80] - 公司每艘船安装压载水处理系统的合规成本估计为0.6百万美元，MR2油轮每艘改造成本高达0.75百万美元[89] - 2020年1月1日起，船舶硫排放规定从目前的3.5%降至0.5%[94] - 截至2019年12月9日，15个国家代表超过30%的世界商船吨位批准加入《香港公约》，该公约需15个国际海事组织成员国代表40%世界商船总吨位批准加入24个月后生效[92] - 公司需在2023年9月前为所有船只安装压载水处理厂以遵守国际海事组织和美国压载水法规[87] - 2018年12月4日签署的《船舶偶然排放法案》要求美国环保署在约2022年为约30种排放物制定国家标准，美国海岸警卫队需制定相应实施、合规和执法条例[90] - 公司需在2020年12月31日前遵守欧盟船舶回收法规[92] - 公司一艘船已安装压载水处理系统，另一艘计划2020年4月安装[89] - 公司运营船舶需由主要船级社NKK和DNV GL进行船级认证，需进行年度、中间和特别检验，每2 - 3年可能需进干船坞检查[83] - 国际海事组织和美国机构近期行动表明，海运业网络安全法规近期可能进一步发展，影响难以预测[82] - 违反美国《反海外腐败法》等反贿赂法律可能导致巨额罚款、制裁、民事和/或刑事处罚及业务受限[84] 公司业务现状与展望 - 2019年三个客户约占公司总收入的86%，其中一个客户占71%[105] - 截至2020年3月23日，公司有两艘船在现货市场运营[100] - 2020年春季公司有三艘定期租船可能到期，若疫情持续，可能无法按预期价格和时长租出[107] - 到2020年9月，公司所有船只都需要更新船舶检验报告[107] - 2020年夏季公司有三艘船计划进行特别检验，如Pyxis Epsilon号重新安排到土耳其检验，预计增加成本0.1百万美元[107] 公司财务状况 - 2019年12月31日，公司现金及现金等价物为140万美元，受限现金为370万美元[113] - 2019年12月31日，Maritime已提供680万美元预付款，该季度预付款最高达690万美元[113] - 2015年10月28日公司与Maritime Investors签订的本票，未偿还本金余额为500万美元，年利率9%，其中4.5%现金支付，4.5%以受限普通股支付[114] - 公司面临交易对手风险，特别是租船人信用风险，可能导致重大损失[116][117][118] - 公司依赖ITM和Maritime运营业务，若其服务不达标或协议变更，将对公司产生不利影响[119][120] - 公司难以成功控制运营和航次费用，部分费用呈上升趋势，可能影响现金流和财务状况[121][122] - 公司需进行大量资本支出，可能依赖额外融资，但融资困难且条件可能不利[123][124][125][126] - 公司进行的船舶改造项目可能出现成本超支、延误或无法达到预期效果[127] - 自2020年1月1日起，船舶需遵守IMO的低硫燃油要求，硫含量从3.5%降至0.5%，公司不计划安装洗涤器，可能需支付更多燃料费用[128] - 安装洗涤器每艘船估计需150万美元资本支出，且船舶停运超30天[128] - 2020年1月1日后，全球高硫燃油和低硫燃油的可用性、价格及差价不确定，可能影响公司业务[129] - 自2020年3月1日起，公司船舶不能携带高硫燃油，租船人负责卸载，否则公司将产生相关费用和延误[130] - 使用低硫燃油的船舶性能、经济影响和时间不确定，公司可能承担更高燃料成本[131] - 公司未来增长依赖业务战略成功实施，包括扩张船队规模、利用多种租船类型等，但存在诸多风险[132] - 公司预计船舶使用寿命为自船厂首次交付之日起25年，范围从2034年到2040年[142] - 截至2019年12月31日，公司对两艘船舶进行减值分析，未发现需调整账面价值情况[148] - 进入船舶池需向池管理者立即支付高达50万美元的船舶营运资金，退出需至少提前三个月通知[151] - 收购船舶可能无法盈利，存在无法实现预期收益、增加利息费用等风险[134][138] - 购买和运营二手船会增加运营成本，影响盈利和租船能力[139] - 新船运营初期可能遇到问题和额外启动成本，且无法保证保修能解决问题[143] - 船舶交付可能延迟、取消，影响运营结果，原因包括停工、法规变化等[144] - 租船人可能提前终止租约或不续约，影响公司业务和财务状况[149] - 公司依赖首席执行官和高级管理团队，其服务缺失可能产生不利影响[152] - 公司为现有船队每艘船维持的污染责任保险金额为每起事件10亿美元，灾难性溢油或海洋灾难可能超出该保险范围[159] - 2019年和2020年，Northsea Alpha和Northsea Beta的大部分贸易路线在地中海[165] - 2020年1月，出售Pyxis Delta号油轮的净收益1320万美元用于偿还570万美元银行债务等[174] - 截至2019年12月31日，公司未偿还的总债务净额（扣除递延融资成本）总计6320万美元[174] - 公司高级管理人员可能无法全身心投入公司业务，可能产生利益冲突并对公司产生重大不利影响[155] - 公司和Maritime可能需要改善运营和财务系统，Maritime需招聘和留住合适员工，否则财务报告表现可能受不利影响[156] - 公司保险可能不足以覆盖运营损失，部分保险可能因公司某些行为被撤销，且未来可能无法以合理费率获得足够保险[157][159] - 公司可能面临诉讼，若未获有利解决且保险不足，可能对公司产生重大不利影响[160] - 公司未对汇率波动和燃料成本进行套期保值，可能影响公司收入、财务状况和经营成果[163][167] - 公司可能无法产生足够现金流来满足债务和其他义务，债务水平可能使公司比竞争对手更易受竞争压力和经济低迷影响[171][174] - 截至2019年12月31日，公司及其子公司总负债与市值调整后总资产的比率为68%，比要求的阈值高3%，子公司Seventhone不得向公司分配股息[179] - 2018年12月31日和2019年12月31日，公司所需的最低现金余额均为370万美元[179] - 2018年1月19日，Seventhone与贷款人签订了名义金额为1000万美元、上限利率为3.5%的利率上限协议，该协议将于2022年7月18日终止[183] 公司股价与股权情况 - 公司普通股自2015年11月2日起在纳斯达克上市，2019年8 - 9月和2020年2月期间股价波动尤其剧烈[191][193] - 贷款协议要求抵押船舶的公平市场价值加上任何额外抵押品不得低于适用贷款协议项下未偿还借款的115% - 140% [179] - 公司预计作为“新兴成长型公司”至2020年12月31日，可享受相关法规的披露豁免[185] - 公司多数未偿债务的利率随伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）波动，LIBOR的显著变化会对债务利息产生重大影响[183] - 由于LIBOR计算过程的不确定性，未来可能逐步淘汰，银行可能用资金成本率替代LIBOR计算利息，公司借贷成本可能大幅增加[184] - 公司可能在未经股东批准的情况下发行额外普通股或其他股权证券，这会稀释股东权益并压低股价[194][195] - 现有股东大量出售公司普通股可能导致股价下跌，使公司未来更难按合适的时间和价格出售股权或股权相关证券[196] - 截至2019年12月31日，公司及子公司总负债与调整后总资产市值之比为68%，比要求的65%阈值高3%，子公司Seventhone的贷款协议禁止在此比例高于65%时向公司支付股息[200] - Maritime Investors持有公司约80.2%的已发行普通股，可对公司决策施加重大影响[204] - NASDAQ规定上市公司需维持每股至少1美元的股价，若连续30个交易日股价低于1美元，