财务数据 - 2019年公司总营收为8840044元人民币（约1269793美元），较2018年的7692343元人民币有所增长[17] - 2019年公司净利润为3264288元人民币（约468886美元），较2018年的2491316元人民币有所增长[18] - 2019年公司基本每股收益为11.72元人民币（约1.68美元），摊薄每股收益为10.94元人民币（约1.57美元）[18] - 2019年公司加权平均基本股数为278531382股，加权平均摊薄股数为300457711股[19] - 2019年公司其他综合收益为3296181元人民币（约473467美元）[19] - 2019年公司销售及营销费用为280616元人民币（约40308美元）[18] - 2019年公司一般及行政费用为286059元人民币（约41090美元），研发费用为204781元人民币（约29415美元）[18] - 2019年公司担保负债和风险保证负债变动为1143427元人民币（约164242美元）[18] - 2019年公司应收账款及其他资产拨备为2283126元人民币（约327951美元）[18] - 2019年公司股份支付费用总计87299元人民币（约12540美元）[20] - 2019年公司调整后净收入为3351587元人民币（481426美元），较2018年的2549297元人民币有所增长[24] - 2019年末公司总资产为18361604元人民币（2637479美元），总负债为6437552元人民币（924696美元）[22] - 2019年第四季度末公司D1逾期率从上个季度末的约10%升至约13%[36] - 2019年第四季度公司贷款业务和交易服务业务交易量分别下降36.2%和19.7%[36] - 2019年第四季度公司贷款促成收入和其他相关收入下降21.1%，至4.6亿元人民币（6610万美元）[36] - 2019年第四季度公司确认担保负债和风险保证负债变动7.357亿元人民币（1.057亿美元），应收账款和其他资产拨备7.072亿元人民币（1.016亿美元）[36] - 2020年第一季度，贷款业务和交易服务业务促成的交易量较上一季度分别下降约53%和68%[37] - 截至2020年第一季度末，D1逾期率约为21%，预计该季度将出现重大亏损[37][39] - 2017 - 2019年末，未偿还借款人数量分别为580万、530万和610万，分别占注册用户总数的9%、7%和8%[42] - 2017 - 2019年第四季度，现金信贷产品平均规模分别约为960元、1491元和2027元（291美元），加权平均贷款期限从2.5个月增至10.9个月[47] - 截至2019年12月31日，贷款业务未偿还贷款本金总额为225.412亿元（32.378亿美元），表外交易未偿还本金为132.548亿元（19.039亿美元）[48][50] - 2018年各季度交易的M1 +逾期率截至2019年3月31日低于3.3%，2019年各季度交易的M1 +逾期率截至2020年3月31日达到5.6%[50] - 2017 - 2019年，表外交易分别占贷款业务交易总额的11.8%、36.1%和62.6%，确认的担保负债和风险保证负债变动分别为1.502亿元、1.166亿元和11.434亿元（1.642亿美元）[52] - 2017 - 2019年，表内交易分别占贷款业务交易总额的88.2%、63.9%和37.4%，贷款本金和融资服务费应收款及其他资产的拨备分别为6.052亿元、11.787亿元和22.831亿元（3.28亿美元），拨备率分别为0.8%、3.1%和9.5%[55] - 2017 - 2019年，公司分别收回逾期超90天的表内交易本金和融资服务费2240万元、1.566亿元和1.973亿元（2830万美元）[58] - 公司交易总额从2014年约5.782亿元增至2019年的845.243亿元（121.412亿美元），2019年贷款业务和交易服务业务中81.1%的交易额由机构资金合作伙伴提供资金[61] - 2019年，通过信托促成的交易金额为128.437亿元（18.449亿美元），约占同期贷款业务促成交易总额的21.1%[65] - 2019年融资收入占公司总收入的39.7%[94] - 2016年公司促成的交易中59.5%的年化费率超过36%，若降至36%，收入将减少约3.07亿人民币，占2016年总收入的21%[95] - 2019年表外交易占贷款业务交易总额的62.6%，表内交易占11.2%，机构资金合作伙伴资助的交易占73.8%[104] - 2014年4月9日至12月31日和2015年公司净亏损分别为4080万元和2.332亿元，2014年末和2015年末累计亏损分别为5.9848亿元和6.6337亿元，2016 - 2019年分别实现净利润5.767亿元、21.645亿元、24.913亿元和32.643亿元（4.689亿美元）[149] - 公司可能因监管、新冠疫情等因素在2020年出现净亏损，未来净收入利润率可能下降或出现额外净亏损[149] - 公司预计未来收入成本和运营费用将增加，加大万利木平台投入会产生大量销售和营销费用[149] - 2017 - 2019年大白汽车业务销售收入分别为2610万元、21.748亿元和4.114亿元（5910万美元）[154] - 截至2019年12月31日，公司大白汽车业务的融资租赁应收款为6.38亿元（9160万美元）[156] - 2019年7月公司发行3.45亿美元可转换优先票据，年利率1.00%，截至2020年3月31日，已回购1.37亿美元，未偿还本金为2.08亿美元[139][142] 业务发展 - 公司于2014年开展业务，2015年11月将业务重点从大学生转向年轻消费者[31][32] - 2018年下半年公司为交易服务业务推出开放平台[32] - 2020年3月公司推出在线奢侈品时尚产品平台万利木[35] - 2020年3月推出线上奢侈品时尚产品平台万利木，疫情或影响其按计划扩大业务[41] - 2020年上半年公司计划积极缩减贷款规模，在信贷周期结束当前下行趋势前，维持杠杆率低于1.9倍[40] - 2016年12月起公司与信托公司合作建立信托，2017年4月停止向P2P平台等转移信贷提款[90] - 2018年下半年公司推出交易服务开放平台业务[106] - 公司可能探索发行资产支持证券等替代融资举措支持业务增长[91] - 公司全资子公司厦门新城于2019年3月获得融资担保服务牌照[105] - 公司除核心消费金融业务外，2018年下半年推出交易服务业务开放平台，2020年3月推出万利木线上奢侈品时尚产品平台[110] - 公司预计为万利木平台获取用户产生大量销售和营销费用，计划利用线上和线下营销渠道提高知名度[117] - 公司自2019年二季度开始逐步关停大白汽车业务，预计该业务收入将进一步下降[154] 业务风险 - 公司业务依赖贷款业务收款和服务能力，若无法收款会对业务和财务状况产生重大不利影响[59] - 公司旨在通过信用评估系统控制坏账，而非依赖催收工作[59] - 中国债务催收监管制度不明，公司催收人员不当行为可能损害声誉和业务[60] - 公司资金来源依赖机构资金合作伙伴，资金可得性受多种因素影响，可能限制业务增长[62][64] - 公司可能被中国监管机构视为贷款人或金融服务提供商，若违反相关法律法规可能面临行政处罚[66] - 中国在线消费金融行业法律法规尚不完善，若采用严格监管框架，公司业务和前景将受重大不利影响[69] - 目前不确定公司业务是否受互联网金融指导意见和试点消费金融措施相关规则约束，可能需新许可证[72] - 公司不认为自身是《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定的“网络信息中介机构”，但不能确保监管机构不将其认定为此类机构，若被认定，可能面临注册、申请牌照及违规处罚等问题[78] - 2017年3月，北京快乐时代收到整改通知，虽认为自身业务与规定有差异，但因部分机构资金合作伙伴是P2P平台，仍需按要求整改，截至年报日期未获最终批准[78] - 2017年4月，公司停止向P2P平台转移信贷提款，但不能保证机构资金合作伙伴合规，若其违规，公司业务将受不利影响[81] - 2017年4月，因《关于开展现金贷业务活动清理整顿工作的通知》，公司对所有信贷提款收取的融资服务费进行重新评估和调整，但不能确保完全合规[82] - 监管变化可能影响公司融资服务费、与机构资金合作伙伴关系及逾期率[90][94] - 公司可能被监管部门认定开展融资担保业务，若违规将受处罚[100][105] - 公司电商业务面临来自传统线下奢侈品零售商、国内外品牌在线平台等多方面的激烈竞争[118] - 若万利木平台销售假冒、侵权商品，公司可能面临索赔、行政罚款等，声誉也会受损[119][120] - 公司经营万利木平台采用即时订购模式，但需维持一定库存，库存管理不当会影响经营和财务状况[122][123][124] - 万利木平台产品多从境外进口，受中国海关法律法规和政策影响，进口关税提高会影响业务[125][126] - 公司管理贷款本金和融资服务费应收款准备金经验有限，可能无法准确预估损失[127][128] - 公司在在线消费金融行业面临激烈竞争，可能需降低融资服务费以竞争[129] - 公司在机构资金合作伙伴方面，需与股票、债券等投资产品竞争[130] - 公司可能需获取增值电信业务许可证，若无法及时获取，业务将受不利影响[132] - 中国法规限制离岸控股公司向中国实体贷款和直接投资，可能影响公司向中国子公司提供资金及业务扩张[133][138] - 公司可能需要额外资本来实现业务目标，但融资可能无法按可接受条件获得[139] - 品牌声誉受损会对公司业务和经营业绩产生重大不利影响，包括媒体负面指控、合作方负面宣传等[144][145][147] - 公司与娱乐明星和KOL合作推广万利木平台，对其控制有限，其不当行为可能影响公司声誉[148] - 公司现有现金和商品信贷产品，曾因市场需求有限停止部分业务，新产品需获市场高度认可[151] - 若借款人增加商品信贷产品使用，可能导致逾期率上升，影响数据收集和风险管理能力[153] - 公司季度业绩可能因多种因素大幅波动，包括吸引新借款人、交易金额、产品组合等，且业绩具有季节性，四季度收入通常较高，一季度较低[171][172] - 公司在厦门的创新园建设预计2021年完成，若建设成本超计划，财务结果可能受负面影响[173] - 信用评估存在风险，外部信用评估系统有局限，信息可能不准确、不完整，影响信用评估准确性和控制逾期率的有效性[157][158] - 公司与部分机构资金合作伙伴的接口错误，导致向央行征信中心错误报送用户信息，虽未造成重大不利影响，但未来可能损害声誉[159][162] - 公司与多方合作，若合作方未能提供可靠服务，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[163] - 公司面临欺诈活动风险，若欺诈活动显著增加，可能损害品牌和声誉，减少交易金额并增加成本[164] - 利率波动可能影响公司促成的交易金额和资金成本，若无法有效管理利率风险，业务和财务状况可能受重大不利影响[167] - 公司业务受中国零售行业尤其是在线零售行业发展影响，若在线购物受欢迎程度下降或公司无法适应市场趋势，经营成果和业务前景可能受不利影响[174][175] - 品牌推广效果和成本效率影响业务和财务结果，投入可能无法带来即时或足够的收入增长[176] - 业务依赖的软件可能存在未检测到的错误，影响用户体验、新功能推出和数据安全[177] - 信息技术系统中断会导致产品吸引力下降，造成借款人或资金合作伙伴流失[179] - 员工和合作伙伴的不当行为和错误可能损害公司业务和声誉，导致潜在责任[181] - 无法保护用户机密信息或适应监管框架，可能导致数据泄露、法律诉讼和声誉受损[183] - 无法有效保护知识产权会损害公司业务和竞争地位，维权可能成本高昂[190] - 可能面临知识产权侵权索赔，辩护成本高且会干扰业务运营[192] - 公司与超200家商品供应商合作，商品授权和合规问题可能导致索赔和声誉损害[196] - 未能维持有效内部控制，可能影响财务报表准确性，导致股价下跌和监管调查[189] - 公司可能需将自身资产与机构资金合作伙伴和借款人的资产隔离，但相关法规实施存在不确定性，目前未委托商业银行提供托管服务[197] - 公司实施了反洗钱和反恐融资政策与程序，但不能完全防止相关活动，若被关联可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[200][201] - 公司业务依赖高级管理层的持续努力，若关键高管无法或不愿继续任职，可能严重扰乱业务并对财务状况和经营成果产生重大不利影响[212] 投资与回购 - 公司可能进行战略投资或收购，交易若完成可能对财务状况和经营成果产生重大影响，但存在诸多风险[203][204][205] - 公司可能进行金融投资和企业重组，但不能保证实现预期收益[207] - 2017年11月、2018年12月和2020年1月，公司分别宣布可在一定期限内回购价值最高达3亿美元、3亿美元和5亿美元的美国存托股票或普通股[208][210] - 公司未来计划继续进行股票回购，回购价格可能与美国存托股票交易价格不同，不能保证实现提升股东价值的预期收益[211] 财务指标使用 - 公司使用调整后净收入（亏损）这一非GAAP财务指标评估