公司基本信息 - 公司2003年由两位联合首席执行官创立，通过REVOLVE和FORWARD两个细分业务销售商品[87] 业务发展历程 - 2019年公司扩大仓储容量，启用新的中央仓库设施，预计支持2023年后的业务增长[92] - 2018年5月起陆续为英国、欧盟、澳大利亚、新西兰和新加坡的客户提供本地化购物体验[93] 新冠疫情对业务的影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情对公司净销售额产生重大负面影响，二季度有所改善[94] - 新冠疫情导致产品销售组合变化、全价销售比例下降，对公司毛利率产生负面影响[105] - 新冠疫情对公司2020年第一、二季度业务运营和经营业绩产生重大不利影响，预计2020年剩余时间仍会受影响[120] - 宏观经济环境和消费者行为变化对公司业务有重大影响，新冠疫情对宏观经济环境产生不利影响[122][123] - 公司商品组合包括多种产品类型、品牌和价格点，商品组合变化会影响毛利率，短期内新冠疫情导致的变化将产生不利影响[127][129] 应对疫情的措施 - 2020年4月初，公司采取削减成本、减少库存等措施应对疫情影响[94] - 公司通过保持流动性、管理现金流和临时调整成本结构应对新冠挑战[122] - 公司注重以合理成本获取新客户和保留现有客户，品牌营销受新冠疫情影响策略调整[124][125] - 公司因新冠疫情减少资本支出，降低营销投资，削减二季度一般及行政费用，随着业务改善部分员工恢复原薪资并计提二季度绩效奖金[131][143][145] 业务改善情况 - 2020年二季度业务改善，公司召回部分休假员工，恢复多数员工工资，并增加库存采购和运营费用[96] 库存情况 - 2020年二季度末，公司库存余额下降，预计三、四季度库存余额将增加，但全年仍低于上一年[98] 财务关键指标（季度和半年对比） - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，净利润分别为1423.6万美元、1274.1万美元、1839.2万美元、1770.3万美元；调整后EBITDA分别为2087.7万美元、1896.8万美元、2648.6万美元、2751.7万美元[109] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，经营活动提供的净现金分别为5380.6万美元、675.9万美元、6188.7万美元、2268.3万美元；自由现金流分别为5297.6万美元、199.1万美元、6050.6万美元、1292.8万美元[111] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，A类和B类摊薄后每股收益（亏损）分别为0.20美元、0.20美元、 - 0.57美元、 - 0.57美元、0.26美元、0.26美元、 - 0.51美元、 - 0.51美元；调整后摊薄每股收益分别为0.20美元、0.20美元、0.18美元、0.18美元、0.26美元、0.26美元、0.25美元、0.25美元[114] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月净销售额分别为1.42784亿美元和1.61897亿美元；六个月净销售额分别为2.88859亿美元和2.9924亿美元[148] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月销售成本分别为7071.3万美元和7147.9万美元；六个月销售成本分别为1.45838亿美元和1.38068亿美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为49.5%和44.2%，六个月分别为50.5%和46.1%[148][149] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月毛利润分别为7207.1万美元和9041.8万美元；六个月毛利润分别为1.43021亿美元和1.61172亿美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为50.5%和55.8%，六个月分别为49.5%和53.9%[148][149] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月总运营费用分别为5326.7万美元和7269万美元；六个月总运营费用分别为1.20363亿美元和1.36543亿美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为37.3%和44.9%，六个月分别为41.7%和45.6%[148][149] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月运营收入分别为1880.4万美元和1772.8万美元；六个月运营收入分别为2265.8万美元和2462.9万美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为13.2%和11.0%，六个月分别为7.8%和8.2%[148][149] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月净收入分别为1423.6万美元和1274.1万美元；六个月净收入分别为1839.2万美元和1770.3万美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为10.0%和7.9%，六个月分别为6.4%和5.9%[148][149] 订单情况 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月总订单量较2019年同期下降，虽二季度同比情况改善，但能否持续保持正增长仍不确定[117] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月平均订单价值较2019年同期下降，预计短期内同比仍将较低[119] 业务板块净销售额情况 - REVOLVE 业务板块在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月净销售额分别为 1.269 亿美元和 1.439 亿美元，下降 11.8%；六个月净销售额分别为 2.514 亿美元和 2.666 亿美元，下降 5.7%，该板块占公司净销售额的比例在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月均为 88.9%，六个月分别为 87.0%和 89.1%[133] - FORWARD 业务板块在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月净销售额分别为 1590 万美元和 1800 万美元，下降 11.6%；六个月净销售额分别为 3750 万美元和 3260 万美元，增长 14.8%，该板块占公司净销售额的比例在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月均为 11.1%，六个月分别为 13.0%和 10.9%[135] - 美国以外客户在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月净销售额分别为 2650 万美元和 2580 万美元，增长 2.6%；六个月净销售额分别为 5230 万美元和 4780 万美元，增长 9.4%，占公司净销售额的比例在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月分别为 18.6%和 16.0%，六个月分别为 18.1%和 16.0%[136] 第二季度财务指标 - 2020年第二季度末，公司毛利率为55.8%，调整后EBITDA为1.8968亿美元，自由现金流为199.1万美元[101] - 2020年第二季度净销售额为1.42784亿美元，较2019年同期的1.61897亿美元下降11.8%，主要因平均订单价值从275美元降至204美元，订单数量减少10.1%[150] - 2020年第二季度REVOLVE部门净销售额为1.269亿美元，较2019年同期的1.439亿美元下降11.8%；FORWARD部门净销售额为1590万美元，较2019年同期的1800万美元下降11.6%[151] - 2020年第二季度销售成本为7071.3万美元，较2019年同期的7147.9万美元下降1.1%，占净销售额的比例从44.2%升至49.5%[152] - 2020年第二季度营销费用为1463.8万美元，较2019年同期的2491.4万美元下降41.2%，占净销售额的比例从15.4%降至10.3%[155] - 2020年第二季度有效税率为23.6%，较2019年同期的26.3%下降，主要因2020年第二季度行使非合格股票期权产生超额税收优惠[158] 上半年财务指标 - 2020年上半年净销售额为2.88859亿美元，较2019年同期的2.9924亿美元下降3.5%，主要因平均订单价值从268美元降至231美元，订单数量减少3.9%[159] - 2020年上半年REVOLVE部门净销售额为2.514亿美元，较2019年同期的2.666亿美元下降5.7%；FORWARD部门净销售额为3750万美元，较2019年同期的3260万美元增长14.8%[160] - 2020年上半年销售成本为1.45838亿美元，较2019年同期的1.38068亿美元增长5.6%，占净销售额的比例从46.1%升至50.5%[161] - 2020年上半年营销费用为3658.8万美元，较2019年同期的4441.2万美元下降17.6%，占净销售额的比例从14.8%降至12.7%[165] - 2020年上半年有效税率为18.7%，较2019年同期的26.1%下降，主要因2020年上半年行使非合格股票期权产生超额税收优惠[168] 资产负债及现金流情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为150,772千美元，2019年12月31日为65,418千美元；应收账款净额为4,849千美元，2019年12月31日为4,751千美元；营运资金为118,919千美元，2019年12月31日为97,816千美元[169] - 2020年3月，公司因疫情从信贷额度中提取3000万美元借款，6月偿还600万美元[169] - 截至2020年6月30日，公司通过出售股权单位共筹集6830万美元[170] - 2016年3月公司与美国银行签订信贷协议，最高可借7500万美元，可申请增加最高2500万美元；截至2020年6月30日，已使用2400万美元，加权平均利率为2.2%，2019年12月31日无未偿还借款[172] - 2020年上半年经营活动提供净现金61887千美元，2019年同期为22683千美元；投资活动使用净现金1381千美元，2019年同期为9755千美元；融资活动提供净现金25315千美元，2019年同期为15535千美元[174] - 2020年上半年经营现金流为6190万美元，2019年同期为2270万美元，增长主要因营运资金有利变化和净收入增加[177] - 2020年和2019年上半年投资活动使用净现金分别为140万美元和980万美元，减少主要因2019年上半年完成履行中心基础设施相关资本支出[179] - 2020年上半年融资活动提供净现金2530万美元，源于信贷额度借款净收益和股票期权行使现金收益；2019年上半年为1550万美元，源于IPO净收益等[180][181] 其他财务情况 - 截至2020年6月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务，与2019年年报相比无重大变化[182] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司无重大资产负债表外安排[183] 毛利率预期 - 公司预计短期内自有品牌对净销售额的贡献将下降，影响整体毛利率[103]