公司基本信息 - 公司于2012年4月2日成立，是一家外部管理的封闭式非多元化管理投资公司，选择受1940年《投资公司法》监管为业务发展公司[322] - 公司投资目标是通过当前收入和资本增值实现高总回报，重点是本金保护，主要投资于中端市场公司和小企业的债务[322] 公司投资要求 - 公司需至少将70%的总资产投资于“合格资产”，截至2019年12月31日，90.7%的总资产投资于合格资产[328] - 公司需及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入以符合RIC资格[325] 公司费用计算方式 - 基础管理费计算方式为2019年2月9日前按总资产（不包括现金及现金等价物）的1.5%年费率每季度支付，之后按超过公司资产净值200%部分的1%年费率计算[333] - 激励性报酬为自2013年1月1日至2019年2月8日普通收入的20%和此后的17.5%，以及自2013年1月1日至2019年2月8日净实现资本收益（扣除任何未实现资本折旧）的20%和此后的17.5%，减去之前支付的普通收入激励性报酬和资本收益激励性报酬，但仅在公司扣除激励性报酬后的累计总回报等于或超过每日加权平均已缴普通股权益7%的年回报率时支付[334] 公司收入与费用构成 - 公司主要收入形式为所持债务的利息，也有股权股息、投资处置资本收益等[329] - 公司主要运营费用包括基础管理费、激励性报酬、管理协议下可报销费用、行政费用等[330] 公司财务报表编制 - 公司按公认会计原则编制财务报表，需管理层进行估计和假设，关键会计政策包括投资组合估值等[338] 公司投资组合层级分布 - 截至2019年12月31日，公司无Level 1投资，8.3%为Level 2投资，91.6%为第三方独立估值的Level 3投资，0.1%为顾问估值的Level 3投资；2018年12月31日，0.1%为Level 1投资，4.2%为Level 2投资，95.6%为第三方独立估值的Level 3投资，0.1%为顾问估值的Level 3投资[347][348] 公司投资金额与类型 - 2019年公司投资约7亿美元，94.0%为高级有担保债务，包括6.43亿美元高级有担保贷款和1500万美元高级有担保票据，剩余4200万美元主要为无担保票据和股权；2018年投资约6.34亿美元，95.0%为高级有担保债务，包括5.614亿美元高级有担保贷款和4110万美元高级有担保票据，剩余3150万美元主要为股权[353][354] 公司投资销售或还款收益 - 2019年公司收到约5.964亿美元投资销售或还款收益，2018年收到约5.128亿美元[353][354] 公司投资组合公允价值与构成 - 截至2019年12月31日，公司投资组合公允价值为16.495亿美元，由105家投资组合公司组成，93.1%为债务投资；2018年12月31日，投资组合公允价值为15.973亿美元，由95家投资组合公司组成，94.9%为债务投资[356][357] 公司投资组合集中度 - 2019年公司最大投资组合公司投资约占投资组合的4.4%，前五大投资组合公司投资约占17.2%；2018年最大投资组合公司投资约占3.3%，前五大投资组合公司投资约占15.5%[356][357] 公司投资组合收益率 - 截至2019年12月31日，公司债务投资组合加权平均有效收益率为10.3%，总投资组合加权平均有效收益率为9.7%；2018年分别为11.4%和10.9%[360] 公司债务投资利率情况 - 截至2019年12月31日，公司投资组合中92.1%的债务投资基于浮动利率计息，63.5%的浮动利率债务投资有利率下限；2018年分别为92.7%和65.1%[360] 公司投资收入情况 - 2019、2018和2017年公司投资收入分别为1.952亿美元、1.905亿美元和1.76亿美元，其中债务投资利息和费用分别为1.916亿美元、1.891亿美元和1.735亿美元[361] - 2019、2018和2017年公司债务投资中与提前还款相关的非经常性收入分别为1190万美元、980万美元和1860万美元[362] - 2019年公司投资收入增加是因投资组合规模扩大及股息、提前还款和其他收入增加；2018年投资收入增加是因投资组合规模扩大和LIBOR上升，部分被提前还款收入减少抵消[362] 公司总运营费用情况 - 2019、2018和2017年总运营费用分别为1.003亿美元、9700万美元和6250万美元，2019年费用增加主要因未偿债务增加致利息费用和其他成本上升，激励费率从20.0%降至17.5%部分抵消成本上升[363] 公司净投资收入情况 - 2019、2018和2017年净投资收入分别为9490万美元、9340万美元和1.134亿美元，2019年净投资收入增加主要因总投资收入增加，部分被费用增加抵消[364] 公司净实现损失情况 - 2019、2018和2017年净实现损失分别为7660万美元、2880万美元和2070万美元，2019年主要因对Fidelis投资重组损失5660万美元和对Green Biologics投资处置损失2050万美元[365] 公司净未实现增值/贬值变化情况 - 2019、2018和2017年净未实现增值/贬值变化分别为1230万美元、 - 1910万美元和 - 210万美元，2019年主要因对Edmentum和36th Street投资收益及部分投资未实现损失转回[369] 公司激励补偿情况 - 2019、2018和2017年激励补偿分别为2030万美元、2340万美元和2270万美元，2019年减少因激励费率从20.0%降至17.5%[370] 公司消费税费用情况 - 2019、2018和2017年消费税费用分别为0、10万美元和10万美元，根据年末税基普通收入结转金额记录[372] 公司普通股股东净资产净增加情况 - 2019、2018和2017年运营导致的普通股股东净资产净增加分别为3060万美元、4550万美元和6790万美元，2019年较低主要因净实现和未实现损失较高[373] 公司股息再投资计划情况 - 2019和2018年股息再投资计划发行股份分别为819股和767股，平均每股价格分别为13.98美元和13.94美元，所得款项分别为1.1453万美元和1.0693万美元[376] - 2019和2018年股息再投资计划发行股份分别为819股和767股，平均每股价格分别为13.98美元和13.94美元，收益分别为1.1453万美元和1.0693万美元[393] 公司回购计划情况 - 2019和2018年公司回购计划回购股份分别为9000股和73416股，每股价格分别为13.96美元和14.25美元，总成本分别为12.5679万美元和104.6475万美元[376] 公司杠杆情况 - 公司杠杆计划包括SVCP循环多货币信贷安排下2.7亿美元可用债务、TCPC Funding高级有担保循环信贷安排下3亿美元可用债务、2022年到期的2022可转换票据1.4亿美元、2022年到期的2022票据1.75亿美元、2024年到期的2024票据2亿美元以及SBA承诺杠杆1.5亿美元[324] - 截至2019年12月31日，公司总杠杆未偿还金额为9.15514071亿美元，可用金额为3.1550238亿美元，资产覆盖率为199%[378][380] - 2015年7月13日公司获美国证券交易委员会豁免，可在资产覆盖率测试中排除小企业管理局债券未偿还债务，使公司在150%资产覆盖率测试下多借1.5亿美元[381] 公司现金流量情况 - 2019年经营活动提供净现金470万美元，主要源于约9460万美元净投资收入，部分被8990万美元投资收购结算抵消[382] - 2019年融资活动提供净现金1220万美元，主要包括1.976亿美元债务发行净收益和1250万美元净借款，减去1.08亿美元可转换债务偿还、8460万美元普通股股息支付、520万美元债务发行成本和10万美元普通股回购[383][385] 公司现金及现金等价物情况 - 2019年12月31日公司现金及现金等价物为4480万美元[386] 公司股息分配情况 - 2019年和2018年公司向普通股股东定期股息均为每股1.44美元，总额分别为8462.2904万美元和8469.3499万美元[393] - 为维持RIC资格，公司须每年向股东分配至少90%普通收入和短期资本收益；为避免消费税，须分配至少98%普通收入、98.2%资本利得超过资本损失的部分及以前年度未分配金额[393][398] 2020年公司投资情况 - 2020年1月1日至2月25日公司投资约6590万美元于三笔优先担保贷款，综合有效收益率约9.5%[401] 公司评级情况 - 2020年1月31日惠誉评级给予公司投资级评级BBB - ，展望稳定，公司还获穆迪投资者服务公司和标普全球评级投资级评级[401] 2020年公司回购与股息宣布情况 - 2020年2月20日公司董事会重新批准公司回购计划，最高回购金额5000万美元；2月26日宣布2020年第一季度定期股息为每股0.36美元，3月31日支付[402][403] 2019年12月31日公司债务投资利率情况补充 - 2019年12月31日，公司投资组合中92.1%的债务投资基于浮动利率计息[405] - 2019年12月31日，公司投资组合中63.5%的浮动利率债务投资设有利率下限[405] 利率变动对净投资收入的影响 - 利率上调300个基点，净投资收入为37323676美元[407] - 利率上调200个基点，净投资收入为24882451美元[407] - 利率上调100个基点，净投资收入为12441225美元[407] - 利率下调100个基点，净投资收入为 - 9999598美元[407] - 利率下调200个基点，净投资收入为 - 12952972美元[407] - 利率下调300个基点，净投资收入为 - 13060906美元[407]