公司基本运营情况 - 公司运营超40个制造工厂，分布在美国、加拿大和意大利[14] - 公司在北美供应超1000个客户，包括超50家75强非便利食品零售商[24] - 截至2018年12月31日，公司有12700名全职员工，其中美国10600人、加拿大2000人、意大利100人[37] - 公司自有和租赁的设施适合运营，能满足可预见未来的需求 [84] - 2019年1月31日，公司普通股有2214名登记股东 [89] - 公司目前在28个品类中提供优质、有益健康、天然和有机食品（PBFY）[106] - 截至2018年12月31日，公司在14家工厂全面实施标准化管理操作系统（TMOS），预计到2020年底北美地区全部完成[103] 公司业务收购与出售情况 - 2016年2月1日，公司收购Ralcorp Holdings, Inc.全部流通普通股；2017年5月22日，出售罐装汤和婴儿食品业务[20][21] 公司客户销售占比情况 - 2018年十大客户占合并净销售额约59.0%；2018 - 2016年，最大客户沃尔玛及其附属公司分别占合并净销售额约22.2%、22.0%和18.7%[25] - 2018 - 2016年，公司来自美国以外客户的收入分别占总合并净销售额约9.0%、8.8%和8.7%，其中来自加拿大的收入分别占6.9%、6.8%和6.9%[25] - 2018年公司十大客户约占合并净销售额的59.0%，最大客户沃尔玛及其附属公司约占22.2%，无其他客户占比达10%或以上[62] 公司销售季节性情况 - 公司销售总体略向下半年倾斜，尤其第四季度，对盈利能力影响更明显[33] - 由于业务季节性，公司短期融资需求在第一和第三季度通常最高，现金流在第二和第四季度最高[36] 公司成本相关情况 - 公司原材料成本会因多种因素波动，包装材料多通过长期供应合同采购[34] - 原材料、包装材料和燃料等投入成本波动且呈长期上升趋势，可能影响公司经营利润和利润率[65] 公司合规情况 - 公司遵守美国及运营所在国家的法律法规，合规成本预计不会对资本支出、收益或竞争地位产生重大财务影响[38][40] - 新法律法规或现有法规变化可能增加公司经营成本，影响经营结果 [74] 公司重组计划情况 - TreeHouse 2020重组计划目标是到2020年底将运营利润率提高300个基点[44] - 公司2017年8月3日宣布TreeHouse 2020计划，目标是到2020年底将运营利润率提高约300个基点[107] 公司债务情况 - 截至2018年12月31日，公司未偿还债务为23.213亿美元，包括4.888亿美元定期贷款A、8.512亿美元定期贷款A - 1、3.759亿美元利率4.875%的2022年票据、6.029亿美元利率6.0%的2024年票据和250万美元资本租赁义务及其他债务[48] - 截至2018年12月31日，公司面临利率风险的债务工具本金总额约为13.4亿美元，每1个百分点的LIBOR利率变化将导致约470万美元的年度现金利息费用变化[55][56] - 2016年6月，公司签订5亿美元长期利率互换协议，2018年2月又签订16.25亿美元交错长期利率互换协议以锁定固定LIBOR基准利率[55][56] - 公司面临金融市场波动，可能影响其融资和业务扩张能力，增加借款成本[50] - 公司债务协议包含限制条款，可能限制公司当前和未来运营，违反条款可能导致违约[52][54] - 截至2018年12月31日，循环信贷安排下约有7.197亿美元可用[185] - 2018年12月31日止年度，循环信贷安排、定期贷款A和定期贷款A - 1的未偿债务平均利率为3.97%，包含利率互换协议后降至3.24%[194] - 截至2018年12月31日，公司债务总义务为23.188亿美元，利息支付义务为5.449亿美元，各项义务总计42亿美元[196] 公司面临的风险情况 - 公司面临食品行业激烈竞争，可能导致降价、增加支出或失去销售，影响业务和财务结果[58] - 公司依赖有限数量客户，客户流失或客户群整合可能对经营业绩产生不利影响[62] - 公司私人标签产品在与全国性品牌产品竞争时，因品牌知名度处于劣势 [67] - 公司品牌产品在零售商货架空间竞争中，主要基于产品销售的预期或历史表现 [68] - 公司未来增长很大程度依赖食品制造业务等的收购，但可能面临无法识别目标或融资困难等问题 [70] - 公司可能面临食品产品责任索赔，会导致产品召回等后果，影响财务状况 [73] - 公司业务运营依赖信息技术系统，系统故障或被攻击会导致业务中断和损失 [79] - 公司供应链和分销能力可能因多种因素受影响，进而影响业务和财务状况 [81] 公司股票回购情况 - 公司董事会于2017年11月2日批准最高4亿美元的股票回购计划，2018财年授权5000万美元的行政回购计划，该计划于2018年12月31日到期，公司仍可进行每年最高1.5亿美元的自主回购[91] - 2018年第四季度，公司回购约30万股普通股，总计1240万美元，截至2018年12月31日，该计划下仍可回购的最高金额约为3.167亿美元[92] 公司股票回报情况 - 以2013年12月31日投资100美元计算，截至2018年12月31日，公司普通股累计回报为73.58美元，标准普尔中型400指数为134.01美元，同行指数为117.44美元[95] 公司财务数据关键指标变化（2014 - 2018年） - 2018年净销售额为58.121亿美元，2017年为63.071亿美元，2016年为61.751亿美元，2015年为32.064亿美元，2014年为29.461亿美元[97] - 2018年经营收入为6790万美元，2017年经营亏损4.128亿美元，2016年经营亏损9550万美元，2015年经营收入为2.413亿美元，2014年经营收入为2.193亿美元[97] - 2018年净销售额为58.121亿美元，较2017年的63.071亿美元下降7.8% [110][111] - 2018年毛利润占净销售额的比例为16.4%，较2017年的17.1%下降0.7个百分点[113] - 2018年总运营费用降至8.875亿美元，2017年为14.932亿美元[114] - 2018年利息费用为1.146亿美元，较2017年减少1220万美元[119] - 2018年外汇损失为860万美元，2017年为收益500万美元[120] - 2018年其他费用为2950万美元，2017年为收入1000万美元[121] - 2018年所得税受益的有效税率为27.6%，2017年为45.4% [122] - 2017年商誉和其他无形资产减值为5.497亿美元，2018年无减值记录[117] - 2017年全年合并净销售额为63.071亿美元，较2016年的61.751亿美元增长2.1%[145] - 2017年毛利润占净销售额的比例为17.1%，较2016年的18.2%下降1.1个百分点[146] - 2017年运营费用增至14.932亿美元，2016年为12.216亿美元[147] - 2017年商誉和其他无形资产减值为5.497亿美元，2016年为3.522亿美元[150] - 2017年利息费用为1.268亿美元，较2016年增加760万美元[152] - 2017年公司外币影响为收益500万美元，2016年为收益560万美元[152] - 2017年有效所得税税率为45.4%，2016年为 - 17.0%[154] - 2018年经营活动提供的现金为5.058亿美元，较2017年的5.06亿美元减少20万美元[186][187] - 2018年投资活动使用的现金为1.609亿美元，较2017年的1.598亿美元增加110万美元[186][188] - 2018年融资活动使用的现金为3.11亿美元，较2017年的2.783亿美元增加3270万美元[186][190] - 2018年自由现金流为3.096亿美元，较上一年减少1060万美元[192] - 2018年和2017年12月31日，贸易津贴分别为4570万美元和5690万美元[203] - 2018年12月31日完成商誉和无形资产减值分析，未产生减值，四个有商誉的报告单元公允价值超过账面价值26% - 112%[206] - 截至2018年12月31日，无限期无形资产（商标）为2140万美元，分析得出公允价值超过资产账面价值40% - 139%[207] - 2018年未发生可摊销无形资产减值触发事件，无需调整剩余使用寿命或价值[208] - 2018年12月31日，公司确定预计未来福利义务的折现率为4.40%，折现率每增减1%，养老金计划负债相应增减约10.0%（2990万美元）或12.1%（3620万美元）[212] - 截至2018年12月31日，公司记录的未确认税收优惠负债为1700万美元，表格调节中包含的总未确认税收优惠为1730万美元[201] 各条业务线数据关键指标变化（2017 - 2018年） - 烘焙食品业务2018年净销售额为13.853亿美元，较2017年的14.039亿美元减少1860万美元，降幅1.3%[125] - 饮料业务2018年净销售额为10.084亿美元，较2017年的10.734亿美元减少6500万美元，降幅6.1%[129] - 调味品业务2018年净销售额为12.525亿美元，较2017年的13.006亿美元减少4810万美元，降幅3.7%[133] - 餐食业务2018年净销售额为10.4亿美元，较2017年的11.892亿美元减少1.492亿美元，降幅12.5%[136][137] - 零食业务2018年净销售额为11.259亿美元，较2017年的13.345亿美元减少2.086亿美元，降幅15.6%[141] - 烘焙食品业务2018年毛利润占净销售额比例为20.2%，较2017年的21.1%下降0.9个百分点[126] - 饮料业务2018年毛利润占净销售额比例为23.4%，较2017年的27.2%下降3.8个百分点[130] - 调味品业务2018年毛利润占净销售额比例为18.1%，较2017年的16.8%上升1.3个百分点[134] - 餐食业务2018年毛利润占净销售额比例为19.0%，较2017年的18.4%上升0.6个百分点[138] - 零食业务2018年毛利润占净销售额比例为4.1%，较2017年的6.0%下降1.9个百分点[143] 各条业务线数据关键指标变化（2016 - 2017年） - 2017年烘焙食品部门净销售额为14.039亿美元，较2016年的12.882亿美元增长9.0%[156][157] - 2017年饮料部门净销售额为10.734亿美元，较2016年的9.730亿美元增长10.3%[161] - 2017年调味品部门净销售额为13.006亿美元，较2016年的12.581亿美元增长3.4%[164] - 2017年餐食业务净销售额为11.892亿美元，较2016年的13.352亿美元减少1.46亿美元，降幅10.9%[167] - 2017年餐食业务毛利润占净销售额的比例从2016年的17.1%增至18.4%[168] - 2017年零食业务净销售额为13.345亿美元，较2016年的13.305亿美元增加400万美元，增幅0.3%[170][172] - 2017年零食业务毛利润占净销售额的比例从2016年的9.1%降至6.0%[173] 零售市场销售情况 - 预计未来十年自有品牌市场份额将比品牌竞争对手增长约8%[100] - 过去一年，零售食品总销售额增长0.7%，销量微降0.6%，价格上涨1.3%；自有品牌销售额增长3.3%，品牌产品销售额增长0.1%[105] - 自有品牌价格和销量分别增长1.8%和1.5%，品牌产品价格增长1.7%，销量下降1.6%[105] - 2018年整体零售食品销量在可测渠道收缩约0.6%，品牌制造商收缩1.6%，自有品牌制造商增长1.5%[177] 公司运营费用改善计划情况 - 2018年公司运营费用改善计划成本为4510万美元[109] 税收政策变化情况 - 2017年美国《减税与就业法案》将企业税率降至21%，利息费用的税收扣除限制为调整后收益的30% [77] 公司信用证情况 - 截至2018年12月31日，公司有3030万美元信用证，大部分与工人补偿计划有关[199] 公司商誉和无形资产情况 - 截至2018年12月31日，商誉和无形资产总计28.616亿美元，主要源于收购[204]