公司基本信息 - 公司于2014年10月24日注册成立，12月18日开始运营[24] - 公司作为房地产投资信托基金（REIT）开展业务，符合美国联邦所得税相关规定[24] - 公司主要业务是直接发起和收购多元化商业地产相关资产组合，截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司主要通过TPG RE Finance Trust Holdco, LLC开展业务[25] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年9月30日公司总资产为58.62961亿美元，2018年12月31日为45.2679亿美元[14] - 2019年9月30日公司总负债为43.96666亿美元，2018年12月31日为31.9962亿美元[14] - 2019年9月30日公司股东权益为14.66295亿美元，2018年12月31日为13.2717亿美元[14] - 2019年第三季度利息收入为9236.2万美元，2018年同期为6986.3万美元[17] - 2019年前三季度利息收入为2.57217亿美元，2018年同期为1.93921亿美元[17] - 2019年第三季度净收入为3302.5万美元，2018年同期为2682.4万美元[17] - 2019年前三季度净收入为9340.6万美元，2018年同期为7837.6万美元[17] - 2019年第三季度基本每股收益为0.44美元，2018年同期为0.42美元[17] - 2019年前三季度基本每股收益为1.29美元，2018年同期为1.27美元[17] - 2019年第三季度综合净收入为3309.9万美元，2018年同期为2734.7万美元[17] - 2019年1月1日，普通股发行6000000股，价值6美元，总股本增加119100美元[19] - 2019年1 - 3月，净收入为28412美元，其他综合收入为106美元[19] - 2019年3月31日，普通股发行978033股，总股本增加17432美元[19] - 2019年3 - 6月，净收入为31969美元，其他综合收入为3112美元[19] - 2019年6月30日，A类普通股转换为普通股4648股，回购普通股14782股用于结算股份补偿税[19] - 2019年6 - 9月，净收入为33025美元，其他综合收入为74美元[19] - 2019年1月1日，累计赤字为1985美元，3月31日为1879美元，6月30日为 - 1233美元，9月30日为 - 1307美元[19] - 2019年各阶段，优先股股息分别为3美元、4美元、3美元[19] - 2019年各阶段，普通股股息（每股0.43美元）分别为31160美元、31494美元、31489美元[19] - 2019年各阶段，A类普通股股息（每股0.43美元）分别为492美元、491美元、490美元[19] - 2018年1月1日，普通股数量为59,440,112股，总权益为1,201,331美元；2018年9月30日，普通股数量为66,043,964股，总权益为1,328,886美元[20] - 2019年前九个月净收入为93,406,000美元，2018年同期为78,376,000美元[22] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为87,866,000美元，2018年同期为78,188,000美元[22] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为1,262,281,000美元，2018年同期为967,064,000美元[22] - 2019年前九个月融资活动提供的净现金为1,233,392,000美元，2018年同期为859,592,000美元[22] - 2019年现金、现金等价物和受限现金期末余额为99,697,000美元，2018年为46,453,000美元[22] - 2019年支付利息118,369,000美元，2018年为78,707,000美元[22] - 2019年支付税款393,000美元，2018年为208,000美元[22] - 2019年9月30日和2018年12月31日，贷款持有投资的估计公允价值分别为50亿美元和43亿美元，加权平均总利差分别为3.7%和3.9%，加权平均到期年限分别为3.8年和3.9年[123] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司有效税率分别为0.6%和0.3%；2019年和2018年第三季度联邦、州和地方税费用分别为10万美元和0美元，前九个月分别为50万美元和20万美元[129] - 2019年9月30日和2018年12月31日，合并资产负债表中应付关联方的管理费用和激励管理费用分别为760万美元和600万美元[137] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司无递延所得税资产或负债[130] - 2019和2018年截至9月30日的三个月，公司分别向经理报销费用0.3百万美元；九个月分别报销0.9百万美元[138] - 截至2019年9月30日，公司有0.2百万美元应向经理报销的费用未支付；截至2018年12月31日，无未支付报销费用[139] - 2019和2018年截至9月30日的三个月，公司普通股股息和未分配净收入分配给未归属股份分别为0.1百万美元和0.03百万美元；九个月分别为0.4百万美元和0.1百万美元[142] - 2019和2018年截至9月30日的三个月，公司净收入分别为33,022千美元和26,824千美元；九个月分别为93,396千美元和78,373千美元[143] - 2019和2018年截至9月30日的九个月，公司普通股和A类普通股股息分别获批95.6百万美元和80.1百万美元；截至2019年9月30日和2018年12月31日，分别有32.0百万美元和29.0百万美元未支付[150] - 2019和2018年截至9月30日的三个月，其他综合收益分别为0.1百万美元和0.5百万美元；九个月分别为3.3百万美元和 - 1.1百万美元[151] 贷款业务线数据关键指标变化 - 2019年前9个月和2018年末，公司无贷款被列入非应计状态，贷款组合无损失或减值[33] - 公司对投资贷款按季度评估减值，贷款按5点风险等级评级，新发放贷款通常初始评级为3[35][37] - 自成立以来，公司贷款组合未确认任何减值，未计提贷款损失准备[38] - 2019年第三季度公司发起或收购6笔抵押贷款，总承诺金额8.053亿美元，初始未偿还本金余额6.54亿美元，未偿还承诺金额1.513亿美元[65] - 2019年前九个月公司发起或收购25笔抵押贷款，总承诺金额约23亿美元，初始未偿还本金余额18亿美元，未偿还承诺金额5亿美元[65] - 2019年前九个月贷款组合活动中，新增贷款17.82995亿美元，额外注资1.6238亿美元，摊销发起费用1262.1万美元，收回本金12.34271亿美元[66] - 2019年9月30日贷款组合中高级贷款未偿还本金50.3164亿美元，次级和夹层贷款5000万美元，总账面价值50.17512亿美元[65] - 2018年12月31日贷款组合中高级贷款未偿还本金43.13591亿美元，总账面价值42.93787亿美元[65] - 2019年9月30日加权平均风险评级为2.9，高于2018年12月31日的2.8[67][68] - 2019年9月30日和2018年12月31日无贷款处于非应计状态或受损，未记录贷款损失准备金[69] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司与投资贷款相关的未履行承诺分别为661.4百万美元和634.2百万美元[158] - 截至2019年9月30日，公司投资贷款总额承诺为56.98048亿美元，当前未偿还本金余额（UPB）为50.3664亿美元；截至2018年12月31日，总额承诺为49.47749亿美元，UPB为43.13591亿美元[162][163] - 2019年9月30日，按地理区域划分，东部地区贷款承诺占比44.2%，UPB占比45.5%；南部地区贷款承诺占比21.7%，UPB占比22.2%；西部地区贷款承诺占比18.2%，UPB占比16.9%；中西部地区贷款承诺占比12.0%，UPB占比11.4%；其他地区贷款承诺占比3.9%，UPB占比4.0%[162] - 2019年9月30日，按贷款类别划分，过桥贷款承诺占比41.1%，UPB占比44.9%；轻度过渡性贷款承诺占比29.8%，UPB占比30.2%；中度过渡性贷款承诺占比28.5%，UPB占比24.8%；建设贷款承诺占比0.6%，UPB占比0.1%[163] - 2019年10月1日至10月28日，公司完成或正在完成五笔首抵押贷款，总贷款承诺金额为4.758亿美元，估计初始未偿还本金余额为4.289亿美元[165] - 2019年10月1日至10月28日，公司收到七笔首抵押贷款全额还款，总贷款承诺和未偿还本金余额分别为3.694亿美元和3.659亿美元[166] - 截至2019年9月30日，公司100.0%的贷款按未偿还本金余额计算赚取浮动利率利息，并以浮动利率负债融资[170] CMBS和CRE CLO投资业务线数据关键指标变化 - 公司收购CMBS和CRE CLO投资主要用于短期现金管理和投资，按公允价值计量[40] - 2019年前九个月公司为短期现金管理和投资购买27笔CRE CLO投资，总价6.024亿美元，加权平均票面利率为LIBOR加2.0%[70] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别有29个和4个CMBS及CRE CLO投资指定为可供出售债务证券[72] - 2019年第三季度，公司出售两个CMBS投资并出售一个CMBS部分权益，净收益4620万美元，确认出售损失50万美元[72] - 截至2019年9月30日，CMBS和CRE CLO投资组合摊余成本6.30522亿美元，公允价值6.31829亿美元；2018年12月31日，摊余成本7636.5万美元，公允价值7438.1万美元[73] 融资业务线数据关键指标变化 - 公司通过多种融资安排为贷款、CMBS和CRE CLO投资融资，相关借款在资产负债表中单独列示[41] - 截至2019年9月30日，公司完成的高级贷款联合发起或无追索权银团贷款中，100%的高级抵押贷款已无追索权转让给第三方[42] - 2018年12月31日起，公司将合并资产负债表中“应付票据”更名为“特定资产融资”，对财务报表无影响[43] - 2019年前三季度，公司9次使用再投资特征，贡献2.692亿美元额外权益，偿还1.925亿美元借款后获净现金7670万美元；第三季度，5次使用，贡献1.679亿美元，偿还1.147亿美元借款后获净现金5320万美元[77] - 截至2019年9月30日，公司未摊销发行成本670万美元，已产生发行成本870万美元[78] - 2019年前三季度和第三季度，TRTX 2018 - FL2票据利息费用（不含递延融资成本摊销）分别为2270万美元和740万美元[79] - 截至2019年9月30日，FL2抵押资产占公司贷款投资组合未偿本金余额的18.3%，本金余额9.2亿美元[80] - 2019年8月16日，公司赎回TRTX 2018 - FL1，支付5.095亿美元，再融资获净现金3220万美元，第三季度费用化未摊销发行成本4万美元[84] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，VIE总资产分别为10.03805亿美元和19.26612亿美元，总负债分别为 - 7.90273亿美元和 - 15.18095亿美元[88] - 截至2019年9月30日，公司各项融资安排承诺总额为56.79616亿美元，未偿还本金余额为35.79762亿美元，抵押品余额为46.96764亿美元[90] - 截至2018年12月31日，公司各项融资安排承诺总额为35.0534亿美元，未偿还本金余额为15.37026亿美元，抵押品余额为23.22044亿美元[93] - 2019年9月30日，公司用于贷款投资的有6笔有担保循环回购协议，资产抵押包括63笔抵押贷款[96] - 2018年12月31日，公司用于贷款投资的有5笔有担保循环回购协议，资产抵押包括51笔抵押贷款[96] - 2019年9月30日，公司用于CMBS和CRE CLO投资的有4笔有担保循环回购协议，抵押资产为27笔CRE CLO投资[98] - 2018年12月31日，公司用于CMBS和CRE CLO投资的有2笔有