门店运营情况 - 截至2019年12月28日，公司在49个州运营2024家零售店，包括1844家Tractor Supply和Del's零售店以及180家Petsense零售店[16] - 截至2019年12月28日，公司在49个州运营2024家零售店，其中1844家Tractor Supply和Del's零售店，180家Petsense零售店[49] - 截至2019年12月28日，公司在49个州运营2024家门店，其中Tractor Supply和Del's零售门店1844家，Petsense零售门店180家，约94%的门店为租赁[122] - Tractor Supply商店内部销售空间通常为15000 - 20000平方英尺，Petsense商店约5500平方英尺[16] - 约55%的门店位于独立建筑，45%位于商业街购物中心；约94%的门店为租赁，6%为自有[49] - 截至2019年12月28日，Petsense在26个州运营180家门店，约有500名全职和1000名兼职员工[45] - 公司的商店支持中心位于田纳西州布伦特伍德，占用约260,000平方英尺自有建筑空间；商品创新中心位于田纳西州纳什维尔，占用约32,000平方英尺租赁建筑空间[124] - 2019财年拖拉机供应门店期末数量为1844家，Petsense门店为180家，合计2024家；2018财年拖拉机供应门店期末数量为1765家，Petsense门店为175家，合计1940家[204] 产品与采购情况 - 每家零售店库存约15500 - 20000种产品，线上超125000种产品，2019财年无单一产品占销售超10%[22] - 2019、2018、2017财年，牲畜和宠物产品净销售占比均为47%，硬件、工具和卡车产品分别为21%、22%、22%，季节性、礼品和玩具产品分别为20%、19%、19%，服装和鞋类均为8%，农业产品均为4%[25] - 公司从约975家供应商采购产品，2019财年无单一供应商采购占比超10%，约375家核心供应商占采购额90%[26] - 2019、2018财年，独家品牌销售占比约31%，2017财年为32%[30] - 2019财年和2018财年各主要产品类别占净销售额的比例中，牲畜和宠物类均为47%，五金、工具和卡车类分别为21%和22%等[204] 配送与供应链情况 - 2019财年，Tractor Supply商店约74%商品通过配送网络接收，其余直接从供应商发货[32] - 公司配送设施总面积610万平方英尺，2019财年纽约法兰克福新东北配送中心投入运营[32] - 公司依赖分销和运输网络及时向门店供货，任何中断或意外费用都可能影响运营[94] - 公司供应链举措实施可能在短期内扰乱运营，且不一定能带来预期收益[96] - 公司在供应链进行大量技术投资，但实施过程可能出现问题，影响运营效率[97] 人员情况 - 截至2019年12月28日，公司雇佣约16000名全职和16000名兼职Tractor Supply团队成员[36] - 公司地区经理和门店经理平均任期分别约为9年和6年[39] - 公司高管包括45岁的Harry A. Lawton, III（总裁兼首席执行官）、48岁的Kurt D. Barton（执行副总裁兼首席财务官和财务主管）等[57] 门店扩张计划 - 2020财年计划开设约80家新的Tractor Supply门店和10 - 15家新的Petsense门店，销售面积增加约4.5%[48] - 2019财年开设80家新的Tractor Supply门店和8家新的Petsense门店，销售面积增加约4.3%[48] - 2018财年开设80家新的Tractor Supply门店和18家新的Petsense门店，销售面积增加约4.9%[48] - 公司已确定超过600个新的Tractor Supply门店市场，认为Petsense门店最多可开设1000家[49] - 2019财年开设80家Tractor Supply门店和8家Petsense门店，2018财年开设80家Tractor Supply门店和18家Petsense门店[154] - 2019财年销售面积增加约4.3%，2018财年增加约4.9%[154] - 公司确定超600个Tractor Supply新店机会，认为Petsense门店最多可达1000家[153] 碳排放目标 - 公司宣布目标，到2025年将设施的碳排放从2015年的基线减少25%[54] 风险因素 - 宏观经济状况可能影响消费者可支配收入和消费支出，导致公司净销售额降低、库存周转率变慢、利润率下降[68] - 公司品牌价值和声誉对业务至关重要，若受损可能导致收入减少[69] - 现有门店同店销售额受多种因素影响，可能与前期和预期有较大差异，且未来可能下降[70] - 产品采购价格波动，包括通胀和通缩压力，可能影响公司销售和毛利率[71] - 天气状况会影响产品供需和价格，极端天气可能对公司经营业绩产生正负两方面影响[72] - 公司扩张依赖开设新门店，但可能面临选址竞争、管理运营挑战等问题，新门店初期可能拉低整体业绩[77][78][79] - 公司吸引和留住合格员工的能力、劳动力成本及劳动法规变化可能影响财务表现[80][81] - 公司高级管理团队和关键成员流失或高管过渡失败可能影响运营结果[82][83] - 公司可能进行战略收购，但收购失败或无法整合被收购公司可能对业务产生不利影响[84] - 公司面临来自多方面的竞争，可能阻碍业务战略执行和影响运营[85] - 美国加征关税增加公司成本，或致销售和利润减少，贸易战或对世界贸易和经济产生重大不利影响[92] - 公司面临多种索赔风险，保险和赔偿安排不一定能覆盖所有损失[98] - 公司信息安全面临威胁，安全漏洞可能对声誉、运营和财务状况造成重大不利影响[101] - 公司接受多种支付方式，面临支付相关风险，可能增加运营成本和法律责任[105] - 公司信息技术系统易受多种因素影响，系统中断或故障可能导致收入和利润减少[106] - 公司普通股市场价格可能波动，受多种因素影响，可能导致股价下跌[112] 股票与股息情况 - 公司董事会授权最高45亿美元的股票回购计划，但可能随时终止或大幅减少回购[111] - 2019 - 2020财年各季度公司普通股最高和最低销售价格分别为：第一季度$98.58和$80.31；第二季度$109.67和$96.61；第三季度$114.25和$88.41；第四季度$99.37和$89.07[128] - 截至2020年1月25日，公司普通股的记录持有人数量为519（不包括代名人证券持仓列表中的个人参与者），受益持有人估计约为240,000人[128] - 2019年和2018年公司董事会宣布的普通股每股股息金额分别为$0.35和$0.31，2018年2月7日曾宣布每股$0.27[130] - 2020年2月5日，公司董事会宣布每股$0.35的季度现金股息，将于2020年3月10日支付给2月24日收盘时登记在册的股东[132] - 2019年5月8日，公司董事会授权现有股票回购计划增加15亿美元，自计划启动以来授权总额达45亿美元[133] - 2019财年公司各季度股票购买情况：第一季度购买1,758,099股，均价$90.07；第二季度购买1,733,618股，均价$103.27；第三季度购买1,476,094股，均价$105.95；第四季度购买458,288股，均价$94.64[133] - 截至2019年12月28日，公司共购买5,426,099股，均价$98.99，计划下仍可购买的股票最高美元价值为1,486,763,173美元[133] - 2014年12月27日至2019年12月28日，假设投资$100，公司普通股累计回报为$126.57，S&P 500指数为$171.88，S&P零售指数为$252.10[139][140] - 2019财年公司回购约540万股普通股，总成本为5.333亿美元；2018财年回购约500万股，总成本为3.498亿美元[208] 财务数据关键指标变化 - 过去五年公司销售复合年增长率约为7.9%[48] - 过去五年公司门店从1382家增至2024家，净销售额复合年增长率约7.9%[153] - 2019财年净销售额从79.1亿美元增至83.5亿美元，增长5.6%[155] - 2019财年同店销售额增长2.7%，2018财年增长5.1%[155] - 2019财年毛利润从27.0亿美元增至28.7亿美元，增长6.3%，毛利率从34.16%增至34.38%[155] - 2019财年营业利润占净销售额比例从8.87%增至8.90%[155] - 2019财年净利润为5.624亿美元，摊薄后每股收益4.66美元，2018财年净利润为5.324亿美元，摊薄后每股收益4.31美元[155] - 年末现金8420万美元，未偿债务3.965亿美元，通过股票回购和季度现金股息向股东返还6.96亿美元[156] - 2019财年净销售额为83.51931亿美元，较2018财年的79.11046亿美元增长5.6%[196][200] - 2019财年可比门店销售额为81.3亿美元，较2018财年增长2.7%，2018财年可比门店销售额较2017财年增长5.1%[200][210] - 2019财年新开门店不到一年的销售额为2.376亿美元，占较2018财年净销售额增长的3.0个百分点；2018财年为3.005亿美元，占较2017财年净销售额增长的4.1个百分点[203] - 2019财年毛利润为28.7177亿美元，较2018财年的27.02528亿美元增长6.3%，毛利率从2018财年的34.16%提升22个基点至34.38%[196][204] - 2019财年销售、一般和行政费用（SG&A）为21.3亿美元，较2018财年的20.0亿美元增长6.4%，占净销售额的比例从25.29%提升19个基点至25.48%[205] - 2019财年有效所得税税率为22.3%，较2018财年的22.1%有所上升[206] - 2019财年净利润为5.624亿美元，摊薄后每股收益为4.66美元；2018财年净利润为5.324亿美元，摊薄后每股收益为4.31美元[196][207] 准备金与评估情况 - 2019年12月28日存货减值准备变动10%，会使2019财年净收入受约110万美元影响[161] - 2019年12月28日损耗准备变动10%，会使2019财年净收入受约220万美元影响[166] - 2019年12月28日对未结算供应商资金应用10%准备金，会使2019财年净收入受约220万美元影响[168] - 2019年12月28日当前存货资本化运费余额增减10%，会使2019财年净收入受约1040万美元影响[169] - 2019年12月28日自保险准备金变动10%，会使2019财年净收入受约500万美元影响[184] - 公司通过评估周转率等识别潜在过剩和滞销存货，并建立存货估值准备金[159] - 公司至少每年对开业超12个月的门店进行实物盘点，并建立损耗准备金[163] - 公司从主要商品供应商处获得资金支持，资金初始作为存货采购价格的减项递延[170][171] - 公司自行为大部分工人补偿保险和一般责任保险计划投保，损失准备基于独立精算估计[177][178] - 商誉和其他 indefinite - lived 无形资产每年或在特定情况下进行减值评估[189]