Tractor Supply Company (NASDAQ: TSCO ) occupies a unique spot in my portfolio. Over time, I see that I am reducing my holdings and focusing increasingly on some specific sectors and companies. Retailers have slowly slipped out of my portfolio, with twoI focus on long term growth and dividend growth investing. I follow both the US and the European stock markets, looking for undervalued stock and/or for high quality dividend growing companies that provide me with cash to reinvest. Over time, I have come to re ...

Tractor Supply Company (TSCO) has reported fourth-quarter 2024 results, wherein the top and bottom lines missed the Zacks Consensus Estimate. Meanwhile, sales and earnings per share (EPS) improved year over year. Sales benefited from higher store openings and improved comparable store sales (comps).Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Calendar.Tractor Supply’s EPS of 44 cents improved 4.3% year over year but missed the Zacks Consensus Estimate of 45 cents.Net sales grew 3.1% year ...

文章核心观点 - 零售连锁公司Tractor Supply公布2024年第四季度财报后股价下滑，虽业绩未达预期但业务仍有发展潜力 [1][2][5] 业绩情况 - 公司2024年第四季度净销售额近38亿美元，同比增长3%；每股收益0.44美元，仅较去年下滑3%，但均略低于预期 [2] 前景指引 - 公司对2025年的指引显示，预计实现个位数销售增长，全年每股收益在2.10 - 2.22美元之间，未达分析师预期 [3] 股价表现 - 公布财报后，公司股价周四下跌，截至美国东部时间上午10:45，股价约下跌5% [1] - 多年来公司股票市销率通常在1 - 2之间，公布第四季度财报前处于该区间高端，业绩未达预期致股价下滑 [4] 发展潜力 - 公司业务基础坚实，虽增长通常较为温和但持续取得进展，股东无需过度担忧 [5] - 公司近期收购宠物药房公司Allivet，有望为业务带来新的增长机会 [6]

For the quarter ended December 2024, Tractor Supply (TSCO) reported revenue of $3.77 billion, up 3.1% over the same period last year. EPS came in at $0.44, compared to $0.46 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $3.8 billion, representing a surprise of -0.81%. The company delivered an EPS surprise of -2.22%, with the consensus EPS estimate being $0.45.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Stree ...

2024年里程碑 - 近50%的拖拉机供应商店采用Fusion布局，拥有550多家园艺中心，邻里俱乐部销售额占比近80%，收购领先宠物药房，推出2030战略，加速零售媒体和独家品牌增长[6] - 长期门店目标增至3200家，开设第10个也是最大的配送中心，连续四年向股东返还超10亿美元现金，连续15年提高股息，客户满意度连续43个月提升，开设80家新拖拉机供应店和11家新Petsense店[7][8] 财务数据对比 第四季度 - 2024年Q4净销售额37.7亿美元，同比增长3.1%，可比销售额增长0.6%，2023年Q4净销售额36.6亿美元，可比销售额下降4.2%[9] - 2024年Q4可比交易增长2.3%，可比客单价下降1.7%，新和大件商品类别表现强劲[10] - 2024年Q4毛利率35.2%，同比下降9个基点，SG&A费用率26.8%，同比下降60个基点[11] - 2024年Q4营业利润率8.4%，同比下降69个基点，净利润2.36亿美元，同比下降4.6%，摊薄后每股收益0.44美元，同比下降3.3%[14] 全年 - 2024年净销售额148.8亿美元，同比增长2.2%，可比销售额增长0.2%，2023年净销售额145.6亿美元[16] - 2024年可比交易增长0.8%，可比客单价下降0.6%，大件商品类别表现强劲，关键类别持续获得市场份额[17] - 2024年毛利率36.3%，同比增长34个基点，SG&A费用率26.4%，同比下降63个基点[18] - 2024年营业利润率9.9%，同比下降30个基点，净利润11.01亿美元，同比下降0.5%，摊薄后每股收益2.04美元，同比增长1.1%[21] 2025年指引 - 净销售额预计增长5% - 7%，达到156 - 159亿美元，可比门店销售额增长1% - 3%，营业利润率9.6% - 10.0%，净利润11.2 - 11.8亿美元，摊薄后每股收益2.10 - 2.22美元，净资本支出6.5 - 7.25亿美元，股票回购5.25 - 6亿美元[23]

文章核心观点 - 拖拉机供应公司本季度财报未达预期，股价年初至今表现优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，同时受行业前景影响；同行业的浴与身体工作公司即将公布财报，盈利和营收预期有变化 [1][3][9] 拖拉机供应公司财报情况 - 本季度每股收益0.44美元，未达Zacks共识预期的0.45美元，去年同期为0.46美元，盈利意外为 - 2.22% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收37.7亿美元，未达Zacks共识预期0.81%，去年同期为36.6亿美元，过去四个季度均未超营收预期 [2] 拖拉机供应公司股价表现 - 年初至今股价上涨约7.7%，而标普500指数涨幅为2.7% [3] 拖拉机供应公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks排名跟踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.37美元，营收35.3亿美元；本财年共识每股收益预估为2.18美元，营收156.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业前9%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] 浴与身体工作公司情况 - 预计2月27日公布截至2025年1月季度财报，预计每股收益2.04美元，同比下降1%，过去30天共识每股收益预估上调0.4% [9] - 预计营收27.7亿美元，较去年同期下降4.8% [10]

2024财年及第四季度净销售额情况 - 2024财年第四季度净销售额从36.6亿美元增至37.7亿美元，增长3.1%，可比门店销售额增长0.6%[3] - 2024财年净销售额从145.6亿美元增至148.8亿美元，增长2.2%，可比门店销售额增长0.2%[9] - 2024年第四季度净销售额为3773531美元，2023年同期为3659841美元；2024年全年净销售额为14883231美元，2023年为14555741美元[24] - 2024年Q4可比门店销售额增长0.6%，2023年Q4下降4.2%；2024年全年增长0.2%[33] 2024财年及第四季度毛利润情况 - 2024财年第四季度毛利润从12.9亿美元增至13.3亿美元，增长2.8%，毛利率从35.3%降至35.2%[4] - 2024财年毛利润从52.3亿美元增至54.0亿美元，增长3.2%，毛利率从35.9%增至36.3%[9] 2024财年及第四季度每股收益情况 - 2024财年第四季度摊薄后每股收益为0.44美元，2024财年全年摊薄后每股收益为2.04美元[5] - 2024年第四季度基本每股收益为0.44美元，2023年同期为0.46美元；2024年全年基本每股收益为2.05美元，2023年为2.03美元[24] 2024财年股东资本返还情况 - 2024财年公司通过股票回购和分红向股东返还超10亿美元资本[5] 2024财年门店开设与关闭情况 - 2024财年公司新开80家Tractor Supply门店和11家Petsense by Tractor Supply门店，关闭3家Petsense by Tractor Supply门店[13] - 2024年末Tractor Supply门店数量为2296家，年初为2270家；Petsense by Tractor Supply年末为206家，年初为205家；合并年末为2502家[33] 2025财年业绩预计情况 - 2025财年公司预计净销售额增长5% - 7%，可比门店销售额增长1% - 3%[14] - 2025财年公司预计净收入为11.2 - 11.8亿美元，摊薄后每股收益为2.10 - 2.22美元[14] 2025财年门店开设计划情况 - 2025财年公司计划新开约90家Tractor Supply门店和10家Petsense by Tractor Supply门店[14] 2024年净利润情况 - 2024年第四季度净利润为236407美元，占净销售额6.26%；2023年同期为247903美元，占比6.77%；2024年全年净利润为1101240美元，占比7.40%；2023年为1107226美元，占比7.61%[24] 2024年末资产与负债情况 - 2024年末总资产为9805485美元，2023年末为9188151美元；总负债2024年末为7535151美元，2023年末为7038389美元[29] 2024年现金流量情况 - 2024年全年经营活动产生的净现金为1420835美元，2023年为1334033美元[31] - 2024年全年投资活动使用的净现金为643918美元，2023年为653069美元[31] - 2024年全年融资活动使用的净现金为922497美元，2023年为486395美元[31] - 2024年末现金及现金等价物为251491美元，2023年末为397071美元[29][31] 2024年折旧和摊销费用情况 - 2024年全年折旧和摊销费用为447162美元，2023年为393049美元[31] 2024年普通股股息情况 - 2024年宣布的普通股每股股息为0.88美元，2023年为0.82美元[24] 2024年新店销售额占比情况 - 2024年Q4新店销售额占比2.0%，2023年Q4为4.2%；2024年全年占比2.0%，2023年全年为4.5%[33] 2024年平均交易价值情况 - 2024年Q4平均交易价值为59.39美元，2023年Q4为60.48美元；2024年全年为60.20美元，2023年全年为60.67美元[33] 2024年开店前成本情况 - 2024年开店前成本为9718千美元，2023年为13178千美元[33] 2024年门店库存情况 - 2024年平均每家门店库存为1063.7千美元，2023年为1026.0千美元；2024年库存周转率为3.30，2023年为3.49[33] 2024年股份回购情况 - 2024年股份回购计划成本为566383千美元，2023年为602947千美元；2024年平均每股购买价格为53.03美元，2023年为43.71美元[33] 2024年资本支出情况 - 2024年Q4资本支出总额为2.46亿美元，2023年Q4为2.272亿美元；2024年全年为7.84亿美元，2023年全年为7.539亿美元[36] - 2024年现有门店资本支出为2.84亿美元，2023年为3.3亿美元[36] - 2024年新店、搬迁店和未开业店资本支出为2.412亿美元，2023年为1.306亿美元[36]

文章核心观点 - 拖拉机供应公司（Tractor Supply Company）2024年第四季度营收预计增长，但每股收益预计下降；公司有望实现盈利超预期；业务受多种因素影响，同时面临成本挑战；其股票估值高于行业平均但低于历史基准；还介绍了其他有望盈利超预期的公司 [1][2][5] 拖拉机供应公司业绩预期 第四季度 - 营收预计达38亿美元，同比增长3.9% [1] - 每股收益预计为45美分，同比下降2.2% [2] 2024年全年 - 营收预计达149亿美元，同比增长2.5% [3] - 每股收益预计为2.05美元，同比增长1.5% [3] 拖拉机供应公司盈利表现 - 过去四个季度平均盈利超预期2.6%，上一季度超预期0.5% [4] - 此次盈利有望超预期，当前盈利预期差值（Earnings ESP）为+0.56%，Zacks排名为3（持有） [5] 影响拖拉机供应公司Q4业绩的因素 积极因素 - 市场份额持续增长、客户趋势良好，核心商品需求强劲，满足农村客户日常需求及低价策略支撑业绩 [6] - “ONETractor”策略、“Life Out Here”战略和“Neighbor's Club”会员计划有积极贡献，收购店铺也助力业绩 [7] - 上季度财报电话会议称第四季度开局良好，预计冬季更正常，业绩较上年改善，销售及一般管理费用（SG&A）表现优于第三季度 [8] 消极因素 - 折旧和摊销成本增加、配送中心开业费用及成本通胀带来挑战，增长投资和固定成本去杠杆化推高SG&A费用 [10] - 第四季度SG&A费用预计同比增长5.9%，费用率上升40个基点至23.8%；折旧和摊销费用预计同比增长12% [11] 拖拉机供应公司2024年预测 - 净销售额预计在148.5 - 150亿美元之间，同店销售额持平至增长1% [9] - 营业利润率预计为9.8 - 10.1%，净利润预计在10.9 - 11.2亿美元之间，每股收益预计为10.10 - 10.40美元，中点值可能性最大 [9] 拖拉机供应公司股票估值与表现 - 股票估值高于行业平均，远期12个月市盈率为26.12倍，高于行业平均的18.5倍，但低于五年高位27.91倍 [12] - 过去三个月股价上涨5.1%，行业增长8.6% [12] 其他有望盈利超预期的公司 五元以下（Five Below） - 盈利预期差值为+0.25%，Zacks排名为1（强力买入） [13] - 第四季度营收预计达14亿美元，同比增长2.8% [13] - 每股收益预计为3.35美元，同比下降8.2%，过去七天盈利预期上调1美分 [14] - 过去四个季度平均盈利超预期39% [14] 乌尔塔美妆（Ulta Beauty） - 盈利预期差值为+0.85%，Zacks排名为2（买入） [15] - 第四季度营收预计达35亿美元，同比下降2.6% [15] - 每股收益预计为7.09美元，同比下降12.3%，过去七天盈利预期上调0.4% [15][17] - 过去四个季度平均盈利超预期6.2% [17] 鲨鱼忍者（SharkNinja） - 盈利预期差值为+2.54%，Zacks排名为2（买入） [18] - 第四季度营收预计达16亿美元，同比增长16.6% [18] - 每股收益预计为1.25美元，同比增长33%，过去七天盈利预期上调1美分 [19] - 过去四个季度平均盈利超预期11.8% [19]

文章核心观点 - 因估值过高，18个月前认为拖拉机供应公司是较差投资选择，此后该公司股票回报率约21% [1] 分析师情况 - 是量化投资时事通讯作者，结合基本面分析与动量研究，开发软件追踪股价乐观和悲观情绪，投资未来数月可能带来惊喜的公司 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对拖拉机供应公司股票持有长期多头头寸 [2]

文章核心观点 - 拖拉机供应公司凭借稳健商业策略表现良好 虽面临成本等问题但采取了成本节约措施 分析师对其持乐观态度 同时还推荐了其他几只排名较好的股票 [1][11] 公司发展优势 业务策略与市场表现 - 公司专注整合实体和数字业务 提供无缝购物体验 全渠道投资前景良好 [1] - 受益于“生活在此”战略和邻里俱乐部会员计划 “ONETractor”战略也令人鼓舞 过去一年股价上涨18.6% 跑赢行业10%的涨幅 [2] 增长策略举措 - 持续专注门店扩张和技术应用 以提升客流量和营收 “Project Fusion”项目旨在提升成熟门店客户体验 管理层将继续推进开店计划 [3] - 大力提升邻里俱乐部服务 会员数量和客户留存率增长强劲 最近一个季度该俱乐部同店销售超过整体销售 会员数超3700万 [4] - 全渠道投资包括路边取货、当日和次日送达、重新推出网站和新移动应用 还计划利用人工智能技术提升搜索、重新设计结账流程和添加个性化主页 加速数字能力提升了客户参与度和转化率 [5] - 推出独家4health系列优质宠物食品 4health Shreds狗粮产品营养均衡 [6] - 完成对Allivet在线宠物药房的收购 扩大了在宠物健康和动物保健领域的业务版图 有望提高销售额和盈利能力 [7] 公司发展挑战 成本与销售问题 - 面临较高的折旧和摊销费用 以及配送中心开业相关成本 成本通胀和零售销售环境疲软令人担忧 [8] - 较高的销售、一般和行政费用率源于增长投资 包括新配送中心的启用等 可能影响公司盈利能力 [9] 公司前景与其他推荐 公司前景 - 公司采取成本节约措施应对成本问题 分析师对其乐观 2025年销售额和每股收益的共识估计分别为156.2亿美元和2.18美元 同比增长4.7%和6.3% 目前评级为Zacks Rank 3（持有） [11] 其他推荐股票 - Deckers是鞋类和配饰经销商 目前评级为Zacks Rank 1（强力买入） 本财年销售额预计同比增长13.6% 过去四个季度平均盈利惊喜为41.1% [12] - Boot Barn是专注西部和工作相关鞋类、服装和配饰的生活方式零售连锁店 目前评级为Zacks Rank 2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为6.8% 本财年销售额预计同比增长13.4% [13] - Urban Outfitters是时尚生活方式专业零售商 目前评级为Zacks Rank 2 过去四个季度平均盈利惊喜为22.8% 本财年销售额预计同比增长6.6% [14]