财务数据关键指标变化 - 2016 - 2018年总营收分别为824,501千元、1,951,372千元、3,315,449千元（483,075千美元）[17] - 2016 - 2018年净亏损分别为1,392,926千元、2,747,798千元、1,538,285千元（224,136千美元）[18] - 2016 - 2018年基本和摊薄后归属于普通股股东的每股净亏损分别为36.11元、76.51元、4.99元（0.73美元）[18] - 2016 - 2018年加权平均普通股股数分别为49,174,850股、49,318,860股、477,848,763股[18] - 2016 - 2018年现金及现金等价物分别为332,259千元、291,973千元、800,997千元（116,709千美元）[19] - 2016 - 2018年总资产分别为2,317,979千元、5,298,913千元、7,349,390千元（1,070,840千美元）[19] - 2016 - 2018年总负债分别为1,986,194千元、5,059,894千元、4,977,747千元（725,280千美元）[19] - 2016 - 2018年经营活动使用的净现金分别为661,210千元、1,834,243千元、2,281,333千元（332,400千美元）[20] - 截至2016、2017和2018年12月31日，公司总担保负债分别为7630万元、1.739亿元和3.213亿元（4680万美元）[32] - 截至2016、2017和2018年12月31日，公司促成贷款的未偿还本金余额分别达到53亿元、148亿元和276亿元（40亿美元）[32] - 截至2016、2017和2018年12月31日，公司为履行担保义务分别支付了1440万元、4.419亿元和8.103亿元（1.179亿美元）[32] - 2016、2017和2018年，公司净亏损分别为13.929亿元、27.478亿元和15.383亿元（2.241亿美元）[34] - 2016、2017和2018年，公司经营活动现金流量为负，分别为6.612亿元、18.342亿元和22.813亿元（3.324亿美元）[34] - 2016、2017和2018年，公司在销售和营销方面的投入分别为7.935亿元、22.031亿元和26.87亿元（3.915亿美元）[52] - 2016 - 2018年，公司分别记录股份支付费用2.264亿人民币、1.659亿人民币和10.52亿人民币（1.533亿美元）[142] - 截至2018年12月31日，授予员工和管理层的已归属和未归属期权公允价值分别达1.902亿人民币（2770万美元）和1.649亿人民币（2400万美元）[142] - 经修订和重述的股份激励计划下可发行的普通股最大总数为1.02040053亿股[142] - 2016年4月，公司因向管理层发行和授予1998.552万股普通股，记录股份支付费用2.264亿人民币[142] - 2017年9月，公司一位优先股股东向高力集团转让优先股，差价1.377亿人民币确认为对戴琨先生的补偿费用[142] - 2018年5月，公司向戴琨先生授予1774.289万股受限股，记录股份支付费用9380万美元（6.204亿人民币）[142] 各条业务线数据关键指标变化 - 贷款促成服务收入在2016、2017和2018年分别占公司总收入的38.1%、48.4%和53.5%[42] - 2016、2017和2018年，公司最大融资合作伙伴分别提供了95.5%、51.9%和56.3%的二手车贷款资金[42] - 2016、2017和2018年，公司第二大融资合作伙伴分别提供了4.5%、26.7%和42.4%的二手车贷款资金[42] - 截至2018年12月31日，公司代融资合作伙伴向消费者的预付款项为5.219亿元（7600万美元）[43] - 2B业务GMV从2017年的174亿元降至2018年的153亿元（22亿美元），降幅12.1%[57] - 2C业务促成的消费者汽车贷款融资交易占平台二手车交易总数的比例在2016、2017和2018年分别为45.5%、44.5%和46.1%[74] 业务模式相关 - 公司自2018年12月采用特许经营模式，目前有超1300个服务中心，超700个由第三方当地合作伙伴运营[26] - 公司2B业务于2011年开始运营，2C业务于2015年开始运营[57] - 公司于2015年推出二手车汽车融资服务，2016年12月推出新车汽车融资服务[57] - 公司曾为2B业务买家代付消费者卖家款项，后调整服务模式和付款安排，不再预付[57] - 2018年下半年起，公司改变2B业务模式，不再直接提供检查等服务[57] 竞争与市场风险 - 公司面临激烈竞争，可能导致市场份额流失、服务费用和收入减少等问题[28] 法律风险与合规问题 - 公司一家中国子公司因未提交低环境影响建设项目的环境影响登记表被罚款2.5万元（3636美元）[70] - 中国法规规定自用传统动力新车车贷金额上限为购车价的80%，新能源新车为85%，二手车为70%[74] - 2018年3月公司因平台提供不一致的汽车信息，被政府部门罚款2万元人民币（2,909美元）[81] - 未经批准经营融资担保业务，可能面临禁止或暂停业务、50万至100万元人民币（72,722至145,444美元）罚款等处罚[76] - 公司被列为六起假定股东集体诉讼的被告，可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[107] - 公司可能面临知识产权侵权索赔等指控，当前面临一起正在进行的商标索赔[105] - 公司知识产权保护措施可能无法有效防止机密信息等的未经授权使用或披露，且保密协议的可执行性因司法管辖区而异[102] - 竞争对手可能采用类似服务名称或商标，独立开发等效专有信息并申请专利保护，可能限制公司使用商业秘密和机密技术诀窍[104] - 公司进行战略联盟或收购存在诸多风险，如难以找到合适候选者、整合困难等[113][115] - 公司面临指控或诉讼，可能损害声誉，影响业务运营和美国存托股票交易价格[133] - 公司VIE架构和WFOE与VIE的合同安排虽符合现有中国法律法规，但存在不确定性，违规可能面临多种处罚[153] - 若VIE或其股东不履行合同义务，公司可能需承担额外成本和资源来执行安排[167] - 与VIE的合同安排可能受中国税务机关审查，或导致公司额外纳税[169] - VIE股东与公司可能存在利益冲突，或对公司业务和财务状况产生重大不利影响[172] - 若VIE破产或进行清算程序，公司可能失去使用和享有对业务运营至关重要资产的能力[174] - 公司与VIE及其股东的合同安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效[156] - 若公司无法执行与VIE的合同安排，可能无法对VIE实施有效控制，业务开展能力可能受到负面影响[168] - 2017年12月《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》发布，公司认为平台贷款非“现金贷”，但有被认定的风险[194][196] - 中国互联网信息传播法规禁止违法、有害等信息，公司可能因平台内容担责，影响业务[199] - 2014年7月《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》要求中国居民境外投资登记，或增加公司行政负担[201] - 2015年2月外管局发布13号通知，境内外直接投资外汇登记申请改由合格银行受理[202] - 2008年生效的《反垄断法》规定达到法定门槛的经营者集中需事先向商务部申报[211] - 2006年制定、2009年修订的《外国投资者并购境内企业的规定》使外资并购更耗时复杂[213] - 2011年3月和9月生效的相关规定要求外资收购涉及国家安全行业的境内企业需进行安全审查[214] - 2017年12月26日国家发改委发布《企业境外投资管理办法》，2018年3月1日生效，地方企业境外投资非敏感项目且中方投资额低于3亿美元只需备案[215] - 公司向境内子公司贷款不能超法定限额且需向外管局或其分支机构登记，向可变利益实体贷款可能还需向发改委或其分支机构备案[216] - 公司向境内子公司增资需获商务部或其地方对应部门批准或备案[216] - 2015年6月1日起实施的外管局19号文及2016年6月9日生效的16号文规范了外商投资企业外汇资本金结汇所得人民币资金的使用[216] 宏观经济与政策影响 - 2016年11月全国人大常委会发布《网络安全法》，2017年6月生效，公司正在评估其对业务的潜在影响[88] - 2018年9月17日，美国宣布对从中国进口的2000亿美元商品加征10%关税，2019年1月原计划提高至25%，后推迟至3月[131] - 中美经济不确定性持续或使公司平台交易数量、促成贷款金额和净收入下降[130] - 公司业务依赖中国互联网和移动互联网基础设施及电信网络，可能无法支持业务增长需求[144] - 2015年1月商务部发布《外商投资法（草案征求意见稿）》，核心概念“实际控制”或影响公司业务[159] - 2018年12月全国人大常委会发布草案，2019年3月15日通过《外商投资法》，2020年1月1日生效[161] - 公司资产和运营主要在中国，中国经济、政治、社会条件或政府政策变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响[176] - 中国经济增速自2012年起放缓，经济、政策和法规不利变化或影响公司业务[178] - 《外国投资法（草案）》将持股或控制50%以上权益等情况定义为“控制”，若实施或影响公司结构和运营[181] - 2009年起中国政府多次调整1.6升及以下汽车购置税，2014 - 2017年新能源汽车免购置税，2016 - 2020年有补贴，补贴到期或影响公司营收[185] - 2010年北京、2013年广州等地出台限制新车牌照政策，2013年国务院要求大城市限车，2013年北京规定2017年底车辆不超600万辆，或影响公司业务[186] - 2005年7月21日起人民币对美元三年间升值超20%，2008 - 2010年升值暂停，2010年6月后波动，2016年四季度大幅贬值[208] - 中国或全球经济严重或长期低迷可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[129] 资金与资本相关 - 公司发行的可转换债券本金总额为1.75亿美元，将于2019年6月到期偿还[118] - 公司可能需要额外资本实现业务目标，若无法获得足够资本，业务、经营成果和财务状况可能受到重大损害[117] - 若通过发行股权或可转换债务证券筹集资金，现有股东可能遭受重大摊薄[119] - 公司主要收入以人民币计价，现行结构下开曼群岛控股公司依赖境内子公司股息支付满足资金需求，人民币兑换外币及汇出受限制[206] 财务报告内部控制问题 - 2016年和2017年公司财务报告内部控制存在两个重大缺陷，分别与缺乏足够会计人员和管理资源、财务结账政策和程序记录不足有关[123][124] 业务风险相关 - 公司融资业务依赖估计汽车抵押品残值管理信用风险，实际售价低于预估会有不利影响[61] - 公司与第三方融资伙伴协议中需担保贷款本金和利息，无法收回贷款或抵押品会有不利影响[63] - 公司为平台促成的消费汽车贷款提供全额还款担保并交保证金，若违约需支付欠款和罚金[193]