公司业务覆盖范围 - 截至2018年12月31日，公司服务美国41个州和加拿大6个省的客户[14] 公司运营板块划分 - 公司运营分为六个运营板块，包括南部、西部、东部、加拿大、中部和E&P板块[21] 公司运营策略 - 公司运营策略包括瞄准二级和农村市场、控制废物流、优化资产定位等[16][17][18] 公司增长策略 - 公司增长策略包括获取更多独家协议、实现内部增长和通过收购扩张[26][28][30] 公司收购情况 - 2018年公司完成20项收购，净公允价值为10.32亿美元[33] - 2017年公司完成14项收购，净公允价值为5.622亿美元[33] - 2016年公司收购Progressive Waste，净公允价值为51.62亿美元[33] - 2016年公司完成12项其他收购，净公允价值为1710万美元[33] 公司收集服务安排 - 公司提供收集服务，服务安排包括政府证书、独家特许经营协议等[34] 公司业务管理与评估依据 - 公司管理和评估业务基于运营板块的地理特征、州际废物流等因素[22] 公司垃圾填埋场情况 - 截至2018年12月31日，公司拥有或运营68个城市固体废弃物（MSW）垃圾填埋场、11个勘探与生产（E&P）废弃物垃圾填埋场和14个非MSW垃圾填埋场，其中9个MSW垃圾填埋场在2018年也接收E&P废弃物[36] - 公司在52个垃圾填埋场部署了气体回收系统以收集甲烷[36] - 四个运营协议的合同期限小于垃圾填埋场使用寿命，到期日期从2022年到2028年，公司打算在到期前或到期时寻求续约[38] - 基于2018年12月31日的剩余许可容量和预计年处理量，公司拥有和运营的垃圾填埋场以及根据场地使用寿命协议运营但不拥有的垃圾填埋场的平均剩余使用寿命约为26年；考虑可能的扩建容量后，平均剩余使用寿命约为29年[39][40] - 公司目前正寻求对14个垃圾填埋场进行许可容量扩建[40] - 2018年公司所有垃圾填埋场的处理量为45520千吨，2017年为43586千吨[42][43] 公司转运站及物流服务 - 公司拥有或运营MSW和E&P废弃物转运站，还提供多式联运物流服务[43][44] 公司回收服务 - 公司为住宅、商业、工业和市政客户提供多种可回收材料的回收服务，并提高了回收设施的收费[46] 公司E&P废弃物处理服务 - 公司通过E&P废弃物填埋场、接收E&P废弃物的MSW垃圾填埋场、E&P液体废弃物注入井以及E&P废弃物处理和石油回收设施网络，提供E&P废弃物处理、回收和/或处置服务[48] 各业务竞争情况 - 北美MSW服务行业竞争激烈，公司的竞争对手包括三家全国性上市公司、几家地区性公司和数千家小型本地公司[49] - 美国和加拿大城市固体废弃物服务行业竞争激烈，公司收购可能不经济或难以找到合适目标[51] - 勘探与生产废弃物业务竞争主要来自小型区域公司，主要竞争因素包括设施审批、位置、声誉等[52] - 多式联运服务行业竞争激烈，公司与其他铁路、卡车运输公司竞争，竞争基于价格、可靠性和服务质量[53] 公司面临的法规监管 - 公司在美国和加拿大的运营受广泛且不断演变的环境、健康和安全法律法规监管，合规成本高且违规后果严重[54][55] - 美国相关环境法规由EPA等机构管理，加拿大由联邦和省级监管机构管理，多数情况下监管责任无意图要求[56][57] - 遵守现有环境法规和许可证需要大量资本和运营支出，未来可能产生合规成本或处罚[58] - 美国资源保护和回收法案（RCRA）规范危险和非危险废物管理，1991年10月采用的副标题D法规管理固体非危险废物填埋场[62] - 美国综合环境响应、赔偿和责任法案（CERCLA）对危险物质泄漏清理责任方实行严格、连带责任[65] - 加拿大主要由省级废物法律监管公司业务，违反法规可能导致批准暂停或撤销及罚款[66][67] - 美国清洁水法规范污染物排放，公司相关设施排放需获得许可并可能需监测和处理[69] - 2015年颁布《清洁水规则》扩大联邦对美国水资源的控制，2018年12月11日EPA和陆军工程兵团提议重新定义WOTUS规则，若最终确定将在全国适用[70] - 美国E&P地下注入作业受《安全饮用水法》及类似州法律法规约束，泄漏可能导致许可证暂停、罚款等后果，2018年7月EPA与新墨西哥州合作评估E&P废水再利用和处理替代方案[72] - 加拿大联邦和省级层面有保护水质和规范物质排放到水生环境的立法，若公司设施污染物排放或迁移到水域造成损害，可能面临重大责任[73] - 美国《清洁空气法》规范多种来源的空气污染物排放，EPA发布多项标准和指南以减少垃圾填埋场气体排放，2018年10月EPA提议推迟实施相关指南并重新考虑部分内容[74][75] - 美国《职业安全与健康法》由OSHA和州机构管理，规定雇主对工人健康和安全的责任，加拿大各省也有类似职业健康和安全制度[78] - 公司运营所在州、省和地方有管理固体废弃物、E&P废弃物等的法律法规，且有减少源头废物和鼓励回收的趋势，可能影响公司设施运营[78] - 公司虽不进行水力压裂作业，但为相关客户提供服务，联邦、州和地方有规范、限制或禁止水力压裂作业的法律法规提案[78] - 2016年6月EPA颁布规则禁止陆上非常规油气开采设施向公共污水处理厂排放废水污染物，还颁布控制甲烷和VOC排放的法规，部分条款正在诉讼中[79] - 2014年5月EPA发布关于水力压裂化学物质报告或披露的拟议规则制定预先通知，2016年12月发布水力压裂对饮用水环境影响的研究[80] - 2018年5月EPA发布集中式废物处理设施研究，评估其监管状况、废水特征、处理技术和成本，相关规则影响在最终确定和全面实施前不确定[80] - 2018年6月加拿大联邦政府颁布法案，2019年起对无省级碳排放定价系统或不达标的地区实施全国性碳定价制度，碳税从2018年的10美元/吨二氧化碳当量逐年递增至2022年的50美元/吨二氧化碳当量，输出型定价系统适用于年排放量达50000吨二氧化碳当量及以上的工业设施[82] 公司保险情况 - 公司当前全公司范围保险计划中，网络责任和董事及高管责任索赔的每次事故免赔额或自保留存金为100000 - 1000000美元[97] - 公司美国业务保险计划中，汽车责任、工人赔偿、雇主责任等索赔的每次事故免赔额或自保留存金为250000 - 2000000美元[98] - 公司加拿大业务保险计划中，汽车责任、财产和环境责任索赔的每次事故免赔额或自保留存金为100000 - 750000美元[99] 公司担保债券情况 - 2018年和2017年12月31日，公司分别提供约6.198亿美元和6.096亿美元的担保债券用于资产关闭和退役要求，3.578亿美元和2.815亿美元用于保障收集合同和垃圾填埋场运营协议的履行[100] 公司股权情况 - 公司持有一家发行金融担保债券公司9.9%的股份[101] 公司员工情况 - 2018年12月31日公司有16356名员工，其中3096名（约18.9%）受集体谈判协议约束[102] - 公司有30份涉及1571名员工的集体谈判协议在2019年到期或即将到期，但预计不会对业务造成重大影响[102] 公司运营季节性变化 - 公司运营结果呈季节性变化，第一季度营收通常最低，第二和第三季度较高，第四季度低于第二和第三季度，最高和最低季度间预计波动约12%[103] 公司管理层情况 - Ronald J. Mittelstaedt，55岁，自1997年起担任公司首席执行官和董事，1998年1月当选董事长，有超30年固体废物行业经验[105][106] - Worthing F. Jackman，54岁，自2018年7月1日起担任公司总裁，曾在投资银行任职[105][107] - Darrell W. Chambliss，54岁，自2003年10月起担任公司执行副总裁兼首席运营官，有超28年固体废物行业经验[105][108] - Matthew S. Black，46岁，自2017年1月起担任公司高级副总裁兼首席税务官[105][109] - David G. Eddie，49岁，自2011年1月起担任公司高级副总裁兼首席会计官[105][110] - David M. Hall，61岁，自2005年10月起担任公司高级副总裁 - 销售和营销，有超31年固体废物行业经验[105][112] - Eric O. Hansen，53岁，自2019年2月1日起担任公司高级副总裁 - 首席信息官[105][113] - James M. Little，57岁，自2009年2月起担任公司高级副总裁 - 工程和处置，曾在Waste Management任职[105][114] - Patrick J. Shea，48岁，自2014年8月起担任公司高级副总裁、总法律顾问兼秘书[105][115]